探尋１５００億資金的出海路線圖

雖然短期的陰云尚未完全散盡，但黎明前的金星已然閃耀。2月以來，連續批發的27只新基金，總計達到1500億的資金將伺機而動。此輪調整，A股從最高的6124點到3月28日新低3364點，跌幅竟達45%。在宏觀經濟沒有出現根本逆轉的情況下，股市已具備價值投資的安全邊際了。新基金的建倉路線，無疑為投資者的揚帆出海提供了一個重要的指南針。

新均衡新希望

從歷史看，股市是沒有熊市的，因為從長期看肯定是向上走，在形態上表現為螺旋上升。股市的變動實際上是一個不斷打破原有均衡并尋求新的均衡的過程，那么，此輪股市的調整什么時候能達到新的均衡？

廣發基金管理有限公司副總經理朱平認為，新平衡將由四個因素決定：首先是估值的高低，其次是企業贏利增長速度；第三是融資和大小非解禁的資金需求；第四是投資者可以用來投資的資金。

在宏觀經濟沒有出現根本逆轉的前提下，中國牛市的根基就沒有動搖，這是很多市場人士對目前股市的一個基本判斷。5個多月，45%的調整幅度，目前A股估值正在進入長期價值區域。據統計，目前滬深300成份股的動態PE已經降到了20倍左右，靜態市盈率也只有25倍左右。反觀次貸危機的策源地，美國股市從2007年8月15日至今年3月25日前后，道瓊斯指數僅下跌了2.5%，相比之下，A股的調整顯然有些反應過度。

近日國家統計局公布，1-2月份全國規模以上工業企業利潤增長速度雖有所減緩，但依然強勁，實現利潤3482億元，同比增……