中國：亞太地區(qū)下一個財富管理中心？

全球化下的中國金融經濟不太可能畫地為牢，需要前瞻性的戰(zhàn)略部署，需要未雨綢繆。

PWC 2007年全球私人銀行和財富管理調查報告反應，全球私人銀行管理層對未來三年亞洲市場的市場和盈利增長率的預計達34%和37%。

中國成為亞太地區(qū)下一個財富管理中心，有沒有可能？當世界理財協會負責人向《今日財富》提出這樣的問題時，記者大感意外。

要知道，中國私人銀行剛剛起步，現實瓶頸有待突破，目前正遭遇所謂的“全國性的失敗”；要知道，中國的金融生態(tài)城市關于“金融中心”的競爭不久前才偃旗息鼓；要知道，中國經濟現在正面臨著“最困難的一年”….......

#8195;#8194;“提出這樣的問題，是不是為時過早？至少，是不是不合時宜？”這位負責人感概道，“提出這樣的問題是基于對中國經濟的信心！對中國金融經濟改革開放的信心！”他認為，全球化下的中國金融經濟不太可能畫地為牢，需要前瞻性的戰(zhàn)略部署，需要未雨綢繆。

“財富管理中心并非先發(fā)者的專屬！”

私人銀行起源于16世紀的瑞士。瑞士的私人銀行的特點是，以歐洲客戶為主，充分尊重隱私，銀行承擔無限責任，拒絕非穩(wěn)定性增長。

美國作為金融創(chuàng)新的搖籃成為后起之秀。相比起歐洲的私人銀行來，美國的私人銀行大多屬于綜合性大銀行，更強調全球化。

就這樣，國外私人銀行即形成了兩大陣營。

而在亞太，新加坡、香港的經驗更值得中國重視。兩地揚長避短，終于都成了亞太地區(qū)的財富管理中心，且競爭中各顯神通，至今互不替代。

由于擁有低稅環(huán)境和相對穩(wěn)定的政局，新加坡被普遍認為是馬來西亞、印度尼西亞和泰國等東南亞國家投資的安全港。但是，作為全球億萬富翁占總人口比例最高的地區(qū)之一，財富管理同樣也是香港與生俱來的一項業(yè)務——香港匯率穩(wěn)定，企業(yè)與個人所得稅甚至比新加坡還要低，而且不征收房地產遺產稅。

作為亞太地區(qū)兩大財富管理中心，新加坡主要扮演離岸金融中心的角色，而香港的大多數資產則來自本地富豪。相比于新加坡，香港擁有背靠中國大陸的地緣優(yōu)勢。隨著越來越多的內地民營企業(yè)在香港進行首次公開募股(IPO)，在投資銀行承銷了股票之后，其私人銀行部門也會因此而獲得客戶。此外，由于中國強勁的經濟增長推動了香港商人資產凈值的提升，外資私人銀行的香港業(yè)務也間接受惠。高盛表示，其香港私人銀行業(yè)務的收入增幅高于該公司全球財富管理業(yè)務部門負責的其他地區(qū)。

中國令人矚目的經濟增長，同樣也增加了在內地開設工廠或從事經營的新一代富有企業(yè)家數量。他們通常忙于企業(yè)管理，沒時間照管自己的投資。“我們的一些最佳客戶是更為低調的企業(yè)家。”摩根大通私人銀行董事總經理Michael Fung說。該行服務的超級富豪，平均資產凈值達2500萬美元，平均流動資產逾1000萬美元。

與那些通常擁有多種私人銀行關系的典型億萬富翁不同，中國內地企業(yè)家更傾向于認準一兩家銀行，為這些客戶服務給私人銀行帶來的利潤空間也有可能更高。

而香港地區(qū)典型的投資者由于不想承擔任何公司風險，通常會同時持有4個銀行賬戶：一個在美國，一個在歐洲，一個在花旗或摩根士丹利這樣的美資銀行在香港的分行，還有一個在瑞銀集團或德意志銀行這樣的歐資銀行的香港分行。

香港財政司長唐英年認為，隨著中國富人對財富管理服務需求日增，作為中國窗口的香港，金融市場最先受惠。香港由于有超過2000名財務策劃師，比例在亞洲地區(qū)最高，所以在競爭上存在優(yōu)勢；此外，“香港擁有有效的稅務政策，有助本地財富管理業(yè)務的發(fā)展。”

近年來，新加坡金融管理局不斷調整和強化吸引資金的優(yōu)惠政策，吸引了全球30家主要的私人銀行到新加坡設立地區(qū)總部，同時大量歐美和亞太地區(qū)的金融機構的私人財富管理部門也在這里開展業(yè)務。

盡管新加坡金管局的發(fā)言人聲稱并沒有刻意尋求吸引避稅者，該國實際上采用了各種方法吸引有錢的外國人。根據新加坡2004年修訂的法規(guī)，資產額不低于1220萬美元的外國人如果在新加坡的一家金融機構存入310萬美元，就能申請新加坡居民身份。這些外國人還能使用這310萬美元中的120萬美元，在新加坡圣淘沙島受政府支持的一個度假村住宅項目中購買房產。新居民能享受新加坡大約20%的所得稅稅率(但美國人不管居住在哪里，都要受美國所得稅法律的約束)。

歐美調查機構認為，大量的私人財富流向新加坡主要得益于2005年7月起歐盟針對瑞士而推行的儲蓄指令(European Savings Directive)。這項條例使得存放在歐洲離岸銀行的資產被征收15%的預扣稅；到2011年，這一比率將升至35%。相反，新加坡對所有非“常駐個人”的海外收入，以及利用金融工具在新加坡的投資收入均免征賦稅。

不過，業(yè)內人士認為，新加坡向來都是東南亞以及亞洲華裔富豪私人資金的避風港，歐洲資金的流入并不明顯，大概只占總資金的10%左右。新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)金融業(yè)發(fā)展署執(zhí)行署長黃南新(Ng Nam Sin)表示：“新加坡主要還是一個亞洲資產中心，大約80%的私人資產仍然來自亞洲，其中印度及中東地區(qū)客戶對新加坡的興趣日益濃厚。”

“未來中國不應該只是國際私人銀行瓜分的大市場！”

伴隨著國際金融巨頭將私人銀行業(yè)務紛紛轉向亞洲轉向中國，中國市場的競爭已經開打。

已有的數據可以表明中國開始充當國際金融機構利潤增長的“發(fā)動機”，中國的私人銀行市場前景加速了國外財富管理公司搶灘的步伐——

雖然私人銀行業(yè)務舶來到中國還需要有個適應和成熟的過程，但到2010年，中國私人投資者對國際資產的需求有可能變?yōu)楫斍暗娜叮_到520億美元。富裕人士全球配置、分散資產的需求日益強烈。

據波士頓咨詢公司業(yè)務主管德朱尼亞克預計，\"至少在未來5年，中國和印度將繼續(xù)推動亞洲境外私人銀行業(yè)務的增長。目前，亞洲私人銀行家們都在微笑，因為他們的管理資產額在以每年30％的速度增長。\"他認為，亞洲私人銀行的平均稅前利潤率為45％至50％，而美國和歐洲則低于30％。

波士頓咨詢預計，到2009年，中國富裕家庭（不包括那些流動資產低于10萬美元的家庭）的流動資產總額，將從2004年的8250億美元增至1.606萬億美元，增幅近一倍。

和美林、波士頓咨詢等機構的看法類似，全球性金融服務業(yè)市場戰(zhàn)略和風險管理咨詢公司奧緯金融策略咨詢（Mercer Oliver Wyman）表示，由于居民儲蓄和外匯儲備高速增長，中國財富資產管理業(yè)務已迎來巨大機遇，即將開始爆發(fā)式增長。該公司在最近的一份報告中總結稱，從現在到2015年，在全球個人金融資產的全部增加額中，中國將占到10％。

奧緯金融策略咨詢亞太區(qū)總裁DavidNoble認為，中國中小型企業(yè)的繁榮帶來了富有群體人數的快速增長，2006年中國高資產凈值群體（High Net Wealth Individual，簡稱HNWI）擁有的流動資產達到1萬億美元。

雖然今年中國經濟面臨“最困難的一年”，但中國經濟的基本面是好的，長期看仍很樂觀。因此，中國的富裕人士數量仍會加倍增長，其富裕程度遲早會躍居亞太地區(qū)第一位。

然而，未來中國不應該只是國際私人銀行瓜分的大市場。對此，決策層要從國家金融戰(zhàn)略的高度上綢繆。我們要扶持本土私人銀行的做強做大，要在推進城市金融中心建設中部署中國自己的財富管理中心的建設。

盡管在私人銀行方面，國內的法制環(huán)境、文化環(huán)境都有待改善，但金融改革開放已不可逆轉，金融監(jiān)管體制的健全值得期待。

中國經濟的可持續(xù)發(fā)展不可能在一個金融弱國的狀態(tài)下實現。只要金融強國，中國就必定會在財富管理上更有作為。■