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基金業績二季度分化加劇

隨著基金二季報披露完畢，各類型基金二季度的排名也已坐定。在A股市場泥沙俱下的二季度，基金業績分化加劇。據統計，股票型基金二季度業績冠軍與最后一名的凈值收益率，差距高達20.82%。

股票型基金二季度全虧

二季度全部基金當季虧損額累計達到4138.84億元，本期利潤扣除公允價值變動損益后的凈額為-1431.18億元。而一季度基金虧損額已經達到6688.3億元，這樣全部基金今年上半年共計虧損達到1.08萬億元之巨，這個數額已接近2007年底全部基金管理資產3.28萬億元的三分之一。股票型基金依然是虧損大戶，所有的股票型基金在二季度均呈現虧損。

二季度基金可比的股票倉位下降至70.54%

二季度基金虧損4138.84億元（含QDII基金），可比的股票倉位下降至70.54%。二季度末，基金股票投資市值占A股流通市值的21.6%，較一季度末下降1.6個百分點。

基金開戶數底部趨于明朗

根據中登公司最新數據顯示，基金開戶數經歷了巨大的“跌幅”后，正呈現出較穩定的態勢。最近的14周內基金開戶數據顯示，“開戶數底部”趨于明朗。

截至昨日（29日）已公布的今年前28周基金新增開戶數顯示，今年前28周總計新增開戶數約為179萬戶。前14周平均單周新增開戶數超過10萬戶，后14周平均每周僅為2.5萬戶。今年以來的單周平均基金開戶規模為6.393萬戶。

統計表明，今年前14周的基金新增開戶規模為144.13萬戶，后14周總計開戶規模僅為34.9萬戶。

二季度最牛基金VS最熊基金

隨著基金二季報披露完畢，各類型基金二季度的排名也已坐定，根據基金二季度表現，《金海帆國際第一理財俱樂部》特挑選出5種不同類型的最牛基金與最熊基金。

中郵基金遭遇\"業績門\"

截至二季度的數據顯示，中郵基金資產凈值比年初減少274億元，下降幅度近50%。這令2007年風光無限的中郵基金處境有些尷尬。從去年的業績亞軍到如今的排名墊底，其間落差巨大。在二季報披露之后，因為過高的股票倉位、急劇縮水的資產管理規模、跌入谷底的投資業績，中郵基金備受基民和媒體質疑。

去年年末，中郵核心優選基金一路高歌猛進，奪下2007年基金收益率亞軍寶座，復權單位凈值增長率高達191%，僅次于華夏大盤精選。而現在，經歷了大半年熊市的煎熬，中郵核心優選隕落為倒數第二；而另一只中郵核心成長基金，今年上半年業績則為倒數第一。

據銀河證券統計，中郵系基金持倉二季度為89.15%，相較于一季度90.94%的倉位只下降了1.97%；高比例持倉的結果，在今年上半年的大環境下可想而知。

雖然倉位控制不善是中郵業績大幅滑坡的主要原因，但投研的選股能力此次也遭到廣泛質疑。中郵的投資邏輯是大比例超額配置某一個或兩個板塊，如果該板塊取得超額收益，則會取得明顯的超額收益。這種思路在2007年屢試不爽，但在2008年上半年卻遭遇了重大挫折。從中郵系基金的重倉股來看，中國聯通（600050）、中信證券（600030）、建設銀行（601939）、遼寧成大（600739）、唐鋼股份（000709）位列其中，明顯表現出中郵對大藍籌和參股券商兩個板塊的喜好。上半年大盤藍籌和券商板塊跌幅巨大。據統計，中信證券上半年最大跌幅達61.59%、中國聯通47.84%、建行49.18%、遼寧成大58.79%、唐鋼63.26%，中郵系基金凈值損失嚴重也就在情理之中了。

新基金建倉速差直接導致二季度業績分化

隨著基金二季報披露完畢，新基金凈值波動幅度微小的原因也逐漸揭曉。根據天相投顧統計數據，新公布2季報的股票型基金包括：興業社會責任、東吳行業輪動、浦銀安盛價值、寶盈資源優選、中銀策略、南方盛元、建信優勢，這7只基金的倉位存在明顯差異。

其中股票倉位最高的是成立于4月15日的寶盈資源優選，股票倉位83%，建信優勢倉位82.64%，其次是浦銀價值，倉位為81.42%。另外4只基金則采取保守策略，成立于3月21日的南方盛元，股票倉位49.52%，中銀策略倉位32.75%，東吳行業倉位59.87%，成立于4月30日的興業社會責任，股票倉位最低，僅為25.64%。

新基金建倉速度的差異也直接導致了其二季度業績出現分化。今年二季度，市場延續了上季的跌勢，滬指累計跌幅21.21%，國內基金在此輪市場調整中深受重挫。天相統計數據顯示，357只公募基金（不含QDII）二季度的虧損額達到4103億元，基金公司旗下品種當季合計平均虧損額近70億元，其中股票型基金全線虧損。大盤的持續下跌也導致新基金出現\"建倉快的虧損多，建倉慢的較為抗跌\"的現象。

建倉較快的建信優勢和浦銀價值，從成立以來到昨日，凈值增長率分別為-19.9%、-17.9%。而建倉緩慢的南方盛元、中銀策略、東吳行業、興業社會責任，成立以來至昨日的凈值增長率分別為-12.3%、-4.33%、-10.65%、-9.3%，表現相對抗跌。

新基金跌幅的多少，與跟其倉位高低不無聯系。因此也不難理解，5月份以后成立的基金，在大盤的跌宕起伏中為何表現如此波瀾不驚。截至昨日，長盛創新先鋒、嘉實研究精選、信誠盛世藍籌、申萬巴黎競爭優勢、上投雙核平衡、長信雙利、銀河競爭優勢等基金，凈值均保持在0.95元以上。