Ａ股是否進(jìn)入抄底倒計時？

目前，在112家已經(jīng)公布半年報的上市公司中，QFII累計持股數(shù)量達(dá)到12.5億股，而去年年底持股僅為5.9億股，QFII倉位已悄然翻倍。有觀點認(rèn)為，除了基金外的所有機(jī)構(gòu)吸籌跡象很明顯，一旦行情轉(zhuǎn)暖，基金的資金面也將出現(xiàn)松動，大盤反彈漸行漸近，而QFII加倉和9月大小非解禁股較少將成為未來大盤反彈的契機(jī)所在。

從機(jī)構(gòu)持倉比例的變動看，增倉跡象明顯的有機(jī)械、旅游酒店、煤炭石油和紡織服裝板塊，增倉幅度均超過0.25％。其中增倉比例最大的為機(jī)械板塊，一周增倉5.72％，遠(yuǎn)高于其他板塊。而建材、電力、商業(yè)連鎖和化工板塊則減倉明顯，均超過0.2％，其中建材板塊最為突出，減倉比例達(dá)0.40％。對照機(jī)構(gòu)倉位表，我們可以發(fā)現(xiàn)，除了基金外的所有機(jī)構(gòu)吸籌跡象很明顯，一旦行情轉(zhuǎn)暖，基金的資金面也將出現(xiàn)松動，大盤反彈漸行漸近。

本月為今年大小非解禁量最大的月份，9月解禁壓力驟減，大盤未來面臨的壓力會越來越小。此外，目前正在設(shè)計的二次發(fā)售機(jī)制一旦推出，將緩和大小非解禁對二級市場形成的直接沖擊。目前各項技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超賣，短期可能出現(xiàn)超跌反彈，畢竟大盤連續(xù)四周下跌，恐慌性拋盤的顯現(xiàn)正是短期市場階段性底部的特征之一。

從市場熱點方面觀察，八月底最為活躍的板塊恰恰是市場認(rèn)為上漲持續(xù)力度不強的上海本地股與二線地產(chǎn)股，說明市場存量資金正在尋找突破的方向。從歷史走勢看，上海本地股一向都是階段性反彈的風(fēng)向標(biāo)。在1991年至1999年的資產(chǎn)重組潮中，上海三毛(600689)、申達(dá)股份(600626)、龍頭股份(600630)走出了相當(dāng)凌厲的上攻走勢，在2006年年初至2007年10月的資產(chǎn)重組潮中，又催生出中國船舶(600150)、錦江投資(600650)，百聯(lián)股份(600631)等諸多強勢股。近期在迪士尼概念的帶動下，上海本地股表現(xiàn)強勢，但由于短期漲幅較大，部分品種可能會有一個技術(shù)性回抽的過程，不宜過分追漲。

鑒于前期指數(shù)大幅下跌，反彈后大盤再次回到2342點附近，目前仍處于修正超跌的過程中。如果成交量能給予配合，市場有望出現(xiàn)整體回升行情，可在控制倉位的基礎(chǔ)上謹(jǐn)慎把握局部性的反彈機(jī)會。有關(guān)人士發(fā)現(xiàn)，今年以來跌幅最大的三個行業(yè)分別是有色金屬、交運設(shè)備、鋼鐵，尤其是以有色金屬板塊為代表的礦產(chǎn)資源類品種下跌最為劇烈。我們認(rèn)為，資源股估值已逐步接近國際水平，但仍需時間等待機(jī)會，值得投資者未來謹(jǐn)慎關(guān)注。

鑒于近期小盤股的表現(xiàn)較為活躍，專家建議關(guān)注具有持續(xù)增長潛力但價格合理的小盤股。與成長策略投資者類似，投資者非常關(guān)注小盤股未來盈利增長情況，那些具備高速成長潛力的股票更是受到市場的青睞。我們應(yīng)兼顧小盤股的成長性和投資價值，挖掘股價明顯低于公司內(nèi)在價值的成長型股票的投資機(jī)會，但在大盤出現(xiàn)系統(tǒng)性回落時要注意控制風(fēng)險。

中國證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人此前透露，針對上市公司控股股東的增持行為，交易所將于近期發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，從信息披露、敏感期禁售制度和技術(shù)三個方面提高增持行為的透明度，加強事后監(jiān)管。在信息披露方面，細(xì)則將要求上市公司控股股東增持行為發(fā)生的首次，或增持行為達(dá)到總股本的1％時，履行披露義務(wù)。在披露此次增持行為的同時，還需要將披露后續(xù)的增持計劃。

二是進(jìn)一步強化敏感期的禁售制度。在上市公司年報披露期間，上市公司發(fā)布重大業(yè)績預(yù)告，或重大敏感信息披露期間，控股股東不能進(jìn)行增持。

技術(shù)保障上，交易所將通過利用技術(shù)對增持過限行為進(jìn)行及時監(jiān)管。例如，當(dāng)增持行為超過1％，或在12個月內(nèi)增持總量超過了2％時，將通過技術(shù)保證上市公司在出現(xiàn)上述情況時及時履行披露義務(wù)，對過限行為進(jìn)行監(jiān)管。同時，為了防范內(nèi)幕交易和市場操縱行為的出現(xiàn)，交易所監(jiān)察系統(tǒng)將設(shè)置相應(yīng)的監(jiān)管部門對其進(jìn)行監(jiān)管。