基金贖回應見機行事

時機一：市場將轉入空頭時考慮贖回

當市場走好、處于高峰時，應開始逢高獲利了結持有的股票基金，逐步轉入固定收益工具，如定存、債券基金或貨幣市場基金。不過，投資者千萬不要因為市場短期的波動而貿然贖回，這樣可能贖在低點。如果是因為不耐久套而想贖回，更應該評估市場的景氣狀況，以免景氣已跌至谷底，即將反彈，卻因為耐性不足而贖在最低點。

建議：根據基金種類采取相應策略

如果擔心后市市場轉向，可考慮分批贖回。穩健偏保守的投資者，可保持倉位在30%以下；穩健型投資者，可持倉30%~50%；穩健偏積極的，可持倉50%~70%；積極型投資者，可持倉70%以上。

在分批贖回時，對于不同種類的基金，也應采取不同的策略。如標準股票型基金可以分成股票型基金、指數型基金兩類。整體而言，在單邊牛市，指數型基金的漲勢會比大多數主動型股票基金強勁。不過，在下跌的市場下，指數型基金不能通過大幅度降低倉位或調整持倉結構主動進行抗風險操作。而在振蕩市中，指數型基金需要跟蹤它所對應的指數，也不能通過積極波段操作獲得超額收益，與主動型基金相比明顯處于劣勢。

因此，在振蕩市或下跌的市況下，降低倉位應考慮先從指數型基金下手。

時機二：達到損益條件時考慮贖回

選擇投資基金前，投資者一般都會有一定的報酬期望與可承受的虧損程度。設定獲利點，可避免因貪婪而使獲利縮水。設定止損點，則可以鎖定投資風險，以控制可能產生的更大損失。當基金波動達到自己設定的條件時，投資者就應該考慮是否獲利了結或認賠贖回。

建議：設定損益點應考慮交易成本

投資者可以根據自己的投資需求和對市場預測的情況來設定獲利及止損點，例如這筆投資屬于長期投資，或投資的市場又屬于波動幅度較大的市場，你的獲利及止損空間可較大，大約在30%左右。如果這筆錢不知何時就會動用，而市場漲勢趨緩，獲利點和止損點就要相應調小，如在5%左右。

此外，基金的贖回需要支付費用，而投資者贖回基金后再次補倉還需要再支付一筆申購費用，因此，投資者在確定獲利點和止損點時，需要考慮各類基金的交易成本。有經驗人士建議，股票型基金的獲利點和止損點至少要在5%以上。

另外需要注意的是，與贖回獲得的差價相比，基金現金分紅也可以達到同樣的目的且不用支付任何交易成本，因此，如果持有的基金有良好的分紅歷史，也就沒有贖回的必要了。

時機三：基本面變化時考慮贖回

如果基金績效長期落后，并且一些基金條件已發生了變化，那么，即使基金還處于虧損狀態，最好也趕快贖回轉換到更有機會的基金。同樣，有獲利也一樣應了結轉到其他更有潛力的基金。

具體來看，投資者在審視基金的“基本面”時，可著重關注以下幾個方面的因素：

●基金經理更換：若經理人經常更換，則基金績效可能會因為不斷調整投資組合而無法顯現，這樣的基金長期持有風險較大。

●投資風格改變：如投資者出于獲取穩定收益的考慮買入某大盤藍籌基金，結果不久發現基金經理不斷加倉中小盤股票或高科技股，業績波動性明顯增大，這時，即使短期業績不錯，考慮到長期目標與基金的風格已不相符，也要考慮贖回。

建議：考察期不應太短

基金業績明顯不佳時，要勇于舍棄。但對一些突然業績不佳的昔日“明星”，在贖回前不妨再分析一下其重倉股，看其是屬價值投資風格還是追逐市場階段性熱點。

此外，基金更傾向于長期性投資，因此，投資者對基金業績的考察期也應足夠長。（浙江 李國泰）