股市橫盤整理　基金漲多跌少

厲海強

12個晨星一級行業指數中，除能源和通信指數分別下跌3.04%和0.08%外，其余10個行業指數全部上漲，有8個行業漲幅超過3%，傳媒指數狂漲了19.03%，而醫療保健和硬件的月度漲幅也分別達到了7.90%和7.52%。

6月中旬以來歐美股市基本呈現單邊下跌態勢，新興市場也是跌多漲少，A股市場自6月10日連續幾天的大跌之后，后半月開始逐步展開橫盤整理，中間有快速的殺跌，不過迅速又收復失地，從最近一個月的成交量和價格走勢看，市場有形成一個中期頭肩底反轉形態的可能性。

中小盤股漲勢較好

最近一月晨星中國股市指數上漲1.97%，中小盤股漲勢較好，對應股指分別實現3.91%和4.93%的月度回報，而晨星中國大盤指數下跌1.36%。

12個晨星一級行業指數中，除能源和通信指數分別下跌3.04%和0.08%外，其余10個行業指數全部上漲，有8個行業漲幅超過3%，傳媒指數狂漲了19.03%，而醫療保健和硬件的月度漲幅也分別達到了7.90%和7.52%。基金重倉股中，山東黃金、三全食品和宏達股份等個股漲幅超過了30%，而中聯重科下跌28.71%，寶鋼、中國平安、上海機場和中信證券等個股跌幅也在10%以上。

債市方面，中國債券總指數最近一月下跌0.61%，長債指數大跌2.38%，中短期債券指數微跌0.90%。轉債市場漲跌互現，13只活躍交易的轉債平均收益率為0.84%。

股市略漲基金漲多跌少

在股市略微上漲，而債市基本穩定的背景下，最近一個月的基金也是漲多跌少。晨星開放式基金指數上漲0.94%，各類型基金指數全部上漲，股票型基金上漲較多。

晨星股票型基金指數上漲1.23%，中小企業板ETF以及高倉位、中盤成長型風格的上投摩根成長先鋒月度漲幅超過了5%。而德盛精選股票、國泰金馬穩健和嘉實主題精選等基金的月度收益率也超過4%，居于漲幅榜前列，幾只基金的投資風格都屬于成長型，第一季度末的股票倉位都超過了85%。大盤風格的指數基金如友邦華泰上證紅利ETF和易方達50分別下跌3.50%和2.81%，主要受鋼鐵板塊拖累。泰達荷銀旗下周期和市值精選兩基金跌幅也超過2%，中聯重科占前者一季度末凈值的6.88%，而后者在鋼鐵板塊上的較高配置可能是損失較大的原因之一。

信息技術業貢獻大

晨星配置型基金指數上漲0.80%，積極配置型基金中，摩根士丹利華鑫基礎行業以3.6%的月度回報排在首位，一季度末占凈值17.90%的信息技術業給基金業績貢獻較大，而寶盈鴻利收益也因食品飲料板塊的較好表現上漲2.79%。46只月度可比基金只有9只下跌，其中天治財富增長和金鷹成份股優選跌幅在1.5%左右，從一季度末的持倉來看，兩基金可能分別受到鋼鐵和部分機械個股的較大拖累。保守配置型基金漲跌不多，漲幅最大的招商安泰平衡月度收益率為0.73%，下跌最多的德盛安心成長跌幅為0.23%。

股票持倉益處多

晨星債券型基金指數上漲0.25%，主要受部分基金的股票持倉影響。53只普通債券型基金中，有一定股票持倉，今年以來受股市下跌影響較大的基金如銀河銀聯收益和長盛中信全債上月漲幅最大，月度回報分別為1.63%和0.65%。只有4只基金下跌，富國天利增長債券0.39%的跌幅是同類基金中最多的。短債基金嘉實超短債月度上漲0.18%。

Morningstar晨星（中國）研究中心