貼身的專戶理財

改革開放，一部分勇敢的中國人積累了大量的財富，面對這塊大蛋糕，基金、券商和銀行都很眼饞，那么如何讓自己分割的更多呢？他們各有自己的神通。

15世紀歐洲，新型財富貴族們面對急劇膨脹的財富，迫切地需要專業的財產打理和財產代際規劃服務，私人銀行家應運而生。

在中國，改革開放以來，勇敢、精明的先富們積累了大量的財富。幾多風雨，幾多沉浮。中國的專戶理財開始冉冉生起，趙丹陽借助信托，私募從地下走向陽光；《證券公司定向資產管理業務實施細則》出臺，券商專戶理財再度出山；《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》正式施行，基金專戶理財正式開閘。

基金專戶理財門檻高

基金專戶理財是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委托擔任資產管理人，由商業銀行擔任資產托管人，為資產委托人的利益，運用委托財產進行證券投資的一種活動。

基金專戶理財的門檻較高，多數以5000萬元為起點，以一對一的單一客戶投資理財服務為主。在產品設計上，基金專戶理財的投資范圍有股票、債券、證券投資基金、央行票據、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品以及中國證監會規定的其他投資品種。

基金專戶理財與公募基金、企業年金最大的區別在于產品設計上。與后兩者相比，專戶理財的產品設計更為靈活，更加細化，一般會根據不同客戶的偏好設計出相應的不同風險收益的投資組合，有點類似于現有的社保基金的各種組合。

券商可涉及范圍廣

券商專戶理財業務，主要指證券公司接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據合同約定的方式、條件、要求及限制，通過客戶的賬戶管理客戶委托資產的活動，客戶可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，委托資產可以是現金、債券、資產支持證券、證券投資基金、股票、金融衍生品或者中國證監會允許的其他金融資產。

券商專戶理財的門檻相比基金專戶理財的低很多，目前一些中小型規模的證券公司將門檻設定為100萬元，一些大型券商門檻設定較高，多數在800萬到1000萬之上。

在產品設計上，券商個人定向理財產品可以涉及類似指數期貨等金融衍生品，而這一范圍卻是基金專戶理財中尚未規定的。因此，券商個人定向理財相比基金專戶理財，可以更廣泛、配置更靈活。

八仙過海 各有優勢

就目前服務于國內高端資產管理業務的幾大主體來看，各有優勢，各有側重。

基金專戶理財借助基金管理公司專業化的資產管理經驗和人才積累，在投研管理能力、風險管理水平、產品創新能力、投資運作的專業性及規范性等方面具有非常大的優勢。

目前基金管理公司在專戶理財上均投入了大批精兵強將，如南方基金調整其公募明星基金經理呂一凡相關職位，轉任專戶理財部投資總監，鵬華基金聘任原巨田基金投資總監擔任其專戶投資業務負責人，易方達則調動旗下基金經理肖堅主做專戶理財，華夏基金專戶理財部門總監則由原華夏興和的基金經理郭樹強擔任。基金專戶理財大量優秀投資專才的加入重在突出基金專戶理財在資產管理業務上的專業性。

券商專戶理財依托證券公司的綜合平臺，在研究、行業和公司價值發現、金融工具和投資手段創新與運用上同樣具有較大的優勢。但因為券商在網絡和客戶資源上的特點，以及其他業務的平衡制約，券商專戶理財更側重于100萬到800萬的中高端客戶。

私人銀行的優勢側重于全面的財富智囊團服務，在客戶經理了解了客戶的基本信息、風險偏好、資產配置情況之后，其背后的“智囊團”便開始發揮集體作用，他們的成員包括資產管理顧問、投資銀行顧問、藝術鑒賞與收藏顧問、信貸經理、保險顧問、房地產投資顧問等，這樣一個團隊可以幫助客戶實現從規劃投資、合理避稅、遺產管理、教育信托，到企業等實體并購案的建議……，全面包攬的服務追求成為私人銀行專屬理財服務最大的亮點。

中天嘉華供稿