匯源果汁收購案提振中國股市和經濟

王育琨 著名管理專家,首鋼企業研究所所長，全球并購研究中心學術委員，前國務院發展研究中心研究員、世界銀行顧問，曾任某知名集團副總裁。

要造成破局之勢，中國投資人就要以開放的心態和視角來看世界，就應該抓住一切可以利用的機會，積極尋求突破。匯源果汁收購案正是送上門來的一張中國主動參與全球經濟的入場卷。

匯源果汁從年初的8.59港元，一路震蕩下滑，跌至3.65港元，8月底剛剛爬上4元。就是暴漲后的總市值，也才只有160.69億港元，2007年的銷售收入也才26億元，可是可口可樂的出價就達179.2億港元。把市盈率從前一個交易日的11倍，一下子提高到30倍。對山東漢子朱新禮來說，則是把30年才能夠拿到的利潤，一個交易就到手了。當然，我感覺從這這筆交易中獲利的，遠非朱新禮(38.92%)和達能（22.89%），還有中國股市和中國經濟。

寒冬中的中國投資人和企業需要提振

匯源果汁收購案是個前兆。此案與前不久沃倫·巴菲特聲稱準備5億美元入資一家中國上市公司的消息，有相當大的關聯性。這兩個事件傳遞出一種信息：巴菲特這個美國投資家和實業家，都已經實質在抄底進入中國股市了，這對于中國股市是個不小的提振。

想想都讓人心驚，股市從6000多點到2000多點，近20萬億市值給生生蒸發掉了。奧運這樣的曠世盛事，都沒有給股市帶來什么提振，而山東漢子朱新禮的匯源果汁則報效了黎明。這遠不是朱新禮和達能100億元的進項，這是涉及十多萬億元的大勢走向。無疑，給處于寒冬中的中國投資者和中國企業一個強勁的激勵。

況且，寒冬中的中國企業和投資人，需要提振。如果疏淡了他們的熱情，也就是疏淡了中國的未來。這點道理，現在相應的政府主管還在學習和領會中。在這方面，我們真應該跟美國學兩招。

千萬別為了一時的“民族大義”毀害經濟大局

現在是全球化的時代，交易不應該受制于狹隘的民族自尊心，也不應受制于強權，而應該遵循商業本身的規律。這是一次難得的的全球化洗禮。也是中國主動參與全球經濟送上門來的一張入場卷。

住房等資產泡沫破裂催生了美國次貸危機暴發，次貸危機的暴發返回來又進一步促使了房價的下跌。股市和樓市是一國經濟發展的兩個輪子，為保證經濟發展，政府二者必救其一。美國選擇了捅破樓市泡沫，增加市場的資金供給，大量發行貨幣，增加資金供給，拯救了大部分的受困企業，包括各大銀行。中國政府還不熟悉這些運作，大有置身事外的事不關己的感覺。

這種麻木這回可能被匯源果汁的收購案驚醒?？赡苡肿鞒隽瞬焕诠墒邪l展的決策：聽命于那些民族大義和民族品牌保護的呼聲，而放棄了對中國資本市場信心的提振。到底什么時候才能明白，中國投資人、中國企業對創業和投資的熱情和信心，才是中國經濟最可信賴的力量！

匯源果汁收購案可以成為我們向美國要價的砝碼

許多人會說，美國政府對中國企業層層設卡，阻撓中國公司入主美國公司，為什么我們要對美國投資者張開懷抱？不怕抱進個老虎把你給吃了！

這是美國的保守勢力在起作用。我們正好可以借用匯源果汁的收購案，撞開美國同等對待的大門。不能只能他們不按商業規矩辦，我們也不跟他講商業規矩，這樣彼此制衡，將來是兩敗俱傷。美國本來已經很強大了，他可以不發展保位置。而對我們發展中的大國就不一樣了，不發展諸多矛盾無法解決。發展才是硬道理。我們比美國開放更主動。因為美國有太多的既得利益需要維護，而我們新興市場、新興國家，沒有那么多可以去死守的東西。這是我們貧弱的地方，也是我們的優勢。因為我們饑餓，所以我們更有動力。美國不主動，我們就以開放姿態，拿著匯源果汁的收購案說事，美國的大門總歸要被我們撞開。

讓商業規商業，讓政治歸政治。我們不能在國內高擎民族主義大旗，在美國、澳洲和歐洲又舞動全球化大旗。世界已被強國瓜分完畢，我們是后來者，我們只能高擎全球化旗幟。

中國投資人要勇敢走出去投資好公司

中國沒有美國那么強勢。那些在中國翻江倒海把樓市泡沫和股市泡沫吹大的熱錢，卻一直在撤離，或可能使中國在輸入性通脹的壓力下，深陷滯脹深淵。微觀看也不樂觀。今年上半年成千上萬的企業倒閉，著名企業家紛紛選擇自殺或躲避,需要引起我們的警醒。而各個地方政府的財政收入，卻在企業危機深重的同時普遍上漲50%、60%以上。看到這樣的反差，使許多人揪心?；⒍静皇匙友?！

在美國次貸危機逐漸見底時，美元也停止了疲弱的走勢，開始走強。美元從強到弱再到強，這是一個完整的循環。被梁策描述為“美國全球放羊，全球剪羊毛”的過程。美元疲弱時，美資就奔涌而出全球放羊。美元強勢了，美資就開始撤回到處剪羊毛。梁策判斷，現在進入了5年美元強勢周期，美國人又將開始新一輪的“全球剪羊毛”了。越南金融危機就是“剪羊毛”的一個犧牲品。在這樣的背景下，與其在國內濫上生產線、搞價格戰，致使生產過剩，倒不如把握住強勢美元剛剛起步時機，果斷走出去投資全球好公司。對一個資源貧乏的大國來說，把美元外匯儲備轉變成沃爾瑪、蘋果、惠普、微軟、IBM、思科、德州儀器、可口可樂、強生、淡水河谷、力拓、必和必拓、米塔爾、摩根大通、高盛、匯豐、索尼、豐田、諾基亞、宜家等好公司的股權，可能具有更多價值。少投資垃圾債券，多跟美國百姓一起投資好公司。

當必和必拓信誓旦旦要收購力拓，大有把中國公司放到案板上待宰的意味。中鋁肖亞慶勇敢走出去，投資力拓股權，成為力拓單一最大股東。日前肖亞慶站出來說，中鋁作為單一大股東，可以擁有對必和必拓收購力拓的否決權。這是這些年來最令人開心的一筆投資。中國投資者和公司都可以去投資力拓、必和必拓等資源公司。大型資源型公司、一流消費類和制造類品牌，特別想分享中國的高速增長，中國公司正可以投其所好憑借手中的訂單，反向投資其母公司。中國經濟30年高速增長，巨大市場的龐大訂單，是中國公司走出去的最好通行證。

而在我們主動參于全球優良公司資產投資時，最大的障礙就是以美國為代表的西方的保守主義和排外心理。要造成破局之勢，中國投資人就要以開放的心態和視角來看世界，就應該抓住一切可以利用的機會，積極尋求突破。匯源果汁正是在這樣的時刻送上門來的一個大禮包。相關政府部門在反壟斷審查的過程中，可千萬別因小失大！

不怕出錯，就怕錯過。走出去投資美元資產，參與全球經濟才是正道。