房市·股市

　　程默：“土地財(cái)政”不變，房?jī)r(jià)難降
　　
　　安信咨詢公司分析師程默日前撰文表示，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)早已不是一個(gè)單純的市場(chǎng)問(wèn)題。對(duì)很多地方政府來(lái)講，土地出讓金已經(jīng)成為重要的收入來(lái)源。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年房地產(chǎn)商交給政府的土地出讓金超過(guò)1萬(wàn)億人民幣，而當(dāng)年地方財(cái)政總收入不過(guò)2.3萬(wàn)億。再加上房企的營(yíng)業(yè)稅、土地增值稅和企業(yè)所得稅，地方財(cái)政已退化成名副其實(shí)的“土地財(cái)政”。因此，地方政府不可能把房地產(chǎn)企業(yè)逼到絕路上去。對(duì)中央政府來(lái)講，目前最重要的目標(biāo)顯然是防止物價(jià)上漲過(guò)快，而不是去挽救房市。近日央行行長(zhǎng)“繼續(xù)實(shí)行從緊貨幣政策”表態(tài)也使事態(tài)進(jìn)一步明朗。這意味著房地產(chǎn)商資金鏈面臨斷裂的危險(xiǎn)，行業(yè)并購(gòu)將加劇，部分企業(yè)將被淘汰出局。房地產(chǎn)市場(chǎng)的洗牌也必將帶來(lái)地方政府收入的減少，這是地方政府不愿看到的。（摘自：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2008年4月17日 編輯：張小玲）
　　
　　易憲容： 房?jī)r(jià)早降要比晚降好
　　
　　中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容日前表示，在全國(guó)范圍內(nèi)，房子都在降價(jià)，開(kāi)發(fā)商早降價(jià)比晚降好。房?jī)r(jià)下跌不會(huì)成為一場(chǎng)“災(zāi)難”。按照市場(chǎng)邏輯，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該由絕大多數(shù)居民的支付能力來(lái)決定，兩者嚴(yán)重背離，這才是社會(huì)的大災(zāi)難。
　　易憲容認(rèn)為，深圳、廣州房?jī)r(jià)率先下調(diào)，實(shí)際上是擠去泡沫，全國(guó)其他房?jī)r(jià)過(guò)高的城市，也會(huì)下調(diào)。易憲容表示，樓盤(pán)降價(jià)并不是壞事，率先降價(jià)就比別人快半步，可取得市場(chǎng)先機(jī)。雖然降價(jià)后，賺的錢(qián)少一點(diǎn)，但把回籠后的資金搞別的投資，一樣賺錢(qián)。萬(wàn)科為什么在全國(guó)率先降價(jià)？就是感覺(jué)到市場(chǎng)不行，搶占先機(jī)。（摘自：《武漢晚報(bào)》2008年5月11日 編輯：張小玲）
　　
　　潘石屹：房企可能會(huì)采取“棄卒保車”的策略
　　
　　
　　SOHO中國(guó)主席潘石屹近日再次提及房地產(chǎn)業(yè)的“百日劇變”。他表示，對(duì)于全國(guó)性房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能會(huì)采取“舍卒保車”的策略，延緩甚至犧牲部分省會(huì)城市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目來(lái)保住北京、上海這些大城市的項(xiàng)目。
　　潘石屹表示，房地產(chǎn)“百日劇變”之后，行業(yè)調(diào)整后最可能出現(xiàn)的格局是：房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)分化，通俗講就是“冰火兩重天”。
　　但是，行業(yè)調(diào)整預(yù)計(jì)對(duì)北京和上海這兩個(gè)城市的影響不會(huì)很大。在北京和上海開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)的企業(yè)一般都比較有實(shí)力，那些全國(guó)性的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司在資金緊張的情況下，他們也首先必保北京、上海的項(xiàng)目，因?yàn)榇蟪鞘杏凶銐虻氖袌?chǎng)，收益率也較高。相比較而言，全國(guó)其他省會(huì)城市變化可能要大一些。
　　潘石屹表示，4月25日起銀行存款準(zhǔn)備金率提高0.5%可能推動(dòng)房地產(chǎn)“百日劇變”的發(fā)生，原因在于存款準(zhǔn)備金率的提高使得銀根進(jìn)一步收緊，市場(chǎng)上的資金更少了。（摘自：《東方早報(bào)》2008年4月21日 編輯：張小玲）
　　
　　茅于軾： 限價(jià)房或讓房?jī)r(jià)更貴
　　
　　日前，在由中國(guó)房地產(chǎn)協(xié)會(huì)、廣東利海集團(tuán)、2008中國(guó)泛北部灣房地產(chǎn)博覽會(huì)組委會(huì)等單位聯(lián)合主辦的“北部灣高峰論壇”上，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾表示，限價(jià)房和經(jīng)濟(jì)適用房無(wú)助于滿足低收入人群的住房需求，大量搞限價(jià)房和經(jīng)濟(jì)適用房反而可能推高房?jī)r(jià)。
　　 茅于軾認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)房并不能滿足一些人的住房需求，而僅滿足了一部分人對(duì)房地產(chǎn)的占有欲望。首先，限價(jià)房、經(jīng)濟(jì)適用房政策很容易滋生貪污腐敗，因?yàn)檫@類房子主要是通過(guò)計(jì)劃分配，即通過(guò)申請(qǐng)批準(zhǔn)，并非通過(guò)房子的自由買賣，只要有權(quán)批房，自然就有腐敗發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，因此經(jīng)濟(jì)適用房只能滿足中高收入人群對(duì)房產(chǎn)的占有欲，并非低收入人群真正的住房需求，限價(jià)房和經(jīng)濟(jì)適用房無(wú)助于財(cái)富分配合理化。
　　茅于軾更贊成廉租房。他認(rèn)為，廉租房能解決低收入人群的實(shí)際住房需求，如農(nóng)民工住房問(wèn)題。廉租房雖然不創(chuàng)造財(cái)富，但可以照顧公平。房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮靠的是市場(chǎng)，如果大量搞限價(jià)房和經(jīng)濟(jì)適用房，大部分人沒(méi)有資格買經(jīng)濟(jì)適用房只有買商品房，商品房自然就隨之減少，屆時(shí)房?jī)r(jià)是否會(huì)更貴則是一個(gè)問(wèn)題。（摘自：《信息時(shí)報(bào)》2008年4月28日 編輯：張小玲）
　　
　　地震災(zāi)情加大A股不確定預(yù)期
　　
　　《中國(guó)證券報(bào)》記者龍躍日前撰文指出，受地震災(zāi)情影響，場(chǎng)內(nèi)個(gè)股出現(xiàn)明顯分化。經(jīng)過(guò)前期幅度較大的反彈后，A股市場(chǎng)目前正處于震蕩整理階段。此次突發(fā)的地震災(zāi)情將在四方面顯著增加市場(chǎng)的不確定預(yù)期，不利于反彈行情的延續(xù)。
　　龍躍指出，首先，投資者情緒將顯著受到影響。突發(fā)的自然災(zāi)害對(duì)投資者的心理將產(chǎn)生比較巨大的沖擊。此外，66家上市公司的臨時(shí)停牌也會(huì)給資本市場(chǎng)帶來(lái)一定心理壓力。其次，部分位于災(zāi)區(qū)的上市公司可能將承受損失，主要包括四川、重慶地區(qū)的交通運(yùn)輸、通信運(yùn)營(yíng)商、旅游酒店、房地產(chǎn)以及部分高耗能企業(yè)。再次，保險(xiǎn)股或?qū)⒍唐谕侠鄞蟊P(pán)。地震對(duì)保險(xiǎn)板塊的負(fù)面影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。短期內(nèi)，預(yù)計(jì)權(quán)重較大的保險(xiǎn)股將對(duì)大盤(pán)構(gòu)成一定壓力。最后，從中期看，地震或?qū)⒗^續(xù)加大通貨膨脹的上行壓力。（摘自：《中國(guó)證券報(bào)》2008年5月14日 編輯：張小玲）
　　
　　侯寧：不要盲目幻想“紅五月” 做空最為保險(xiǎn)
　　
　　獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論家侯寧日前撰文指出，股市經(jīng)濟(jì)是預(yù)期經(jīng)濟(jì)，而這種預(yù)期至少會(huì)打半年以上的提前量。
　　侯寧表示，在跌破3000之際，在暖市政策激勵(lì)下，中國(guó)股市的確出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)式的飆升行情。但是，由于在短期內(nèi)飆升太急，股市的“軟起飛”便有了迫不及待缺乏耐性的“硬起飛”的嫌疑，從而也就帶來(lái)了“股市紅旗還能打多久”的深切疑問(wèn)。因?yàn)椋胝嬲龑?shí)現(xiàn)“軟起飛”，不僅需要基本面的配合，需要周邊影響股市環(huán)境的取暖，而且需要再度探底以夯實(shí)底部的“筑底之旅”。如此，“軟起飛”才不致于淪為一種善意的期待。而更為致命的要素在于，股市“軟起飛”的背后目前還沒(méi)有支撐它起飛的預(yù)期上的“提前量”。由此，侯寧認(rèn)為，不要盲目幻想“紅五月”，希望代替不了現(xiàn)實(shí)，做空或?qū)⑹亲畋ｋU(xiǎn)的選擇。（摘自：騰訊財(cái)經(jīng) 2008年5月12日 編輯：張小玲）
　　
　　吳曉求：印花稅1‰稅率應(yīng)10年不變
　　
　　
　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求日前在招商銀行第二屆理財(cái)教育公益行啟動(dòng)儀式上表示，希望中國(guó)能夠長(zhǎng)時(shí)間保持低稅率環(huán)境，印花稅1‰的征收比例10年不要?jiǎng)印?br/>　　財(cái)政部將證券交易印花稅從3‰下調(diào)至1‰，對(duì)此，吳曉求認(rèn)為，印花稅降低的時(shí)間還是太晚了，但畢竟是一件好事。過(guò)去的18年，我國(guó)動(dòng)用了8次稅收杠桿來(lái)調(diào)節(jié)這個(gè)市場(chǎng)，希望這次調(diào)完以后10年不要再變。 此外，吳曉求還指出，中國(guó)資本市場(chǎng)還要進(jìn)行另外兩個(gè)方面的改革，一是大小非解禁問(wèn)題，一是再融資問(wèn)題。（摘自：《北京商報(bào)》2008年04月28日 編輯：張小玲）
　　
　　點(diǎn)評(píng)：印花稅率下調(diào)政策終于在眾多股民的千呼萬(wàn)喚中出臺(tái)了。中國(guó)特殊的國(guó)情決定了中國(guó)股市的“政策市”特點(diǎn)，然而，正如著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生所指出的，股市同時(shí)也是信息市，最關(guān)鍵的，就是在轉(zhuǎn)軌過(guò)程中保持政策的透明性、連續(xù)性和穩(wěn)定性。吳曉求先生提出印花稅1‰稅率10年不變的觀點(diǎn)，大約也是有感于此吧。
　　
　　曹中銘：不妨用強(qiáng)制分紅對(duì)付鐵公雞
　　
　　財(cái)經(jīng)專欄作者曹中銘日前撰文表示，整體而言，除了深市中小板之外，無(wú)論是滬市還是深市主板上市公司，分紅的涉及面并不高。不僅如此，某些上市公司仍然保持著一貫的“鐵公雞”態(tài)度，絲毫沒(méi)有“讓利”于投資者。
　　在A股市場(chǎng)，數(shù)年不分紅的并不鮮見(jiàn)，十年“不分配、不轉(zhuǎn)增”的同樣不在少數(shù)。一方面，上市公司或是因?yàn)樘潛p，或是借口資金原因等，尋找多種理由來(lái)搪塞投資者，而另一方面，其高管的薪酬卻芝麻開(kāi)花節(jié)節(jié)高，對(duì)自己的慷慨，與對(duì)股東的吝嗇，形成了鮮明的對(duì)比。
　　不分紅，甚至是數(shù)年不分紅，意味著那些長(zhǎng)線投資者多年來(lái)顆粒無(wú)收，特別是處于大熊市的背景下；也就意味著投資者要想從股票上獲取收益，只能通過(guò)做短線或進(jìn)行投機(jī)。因此，上市公司不進(jìn)行分紅，從某種意義上說(shuō)，助長(zhǎng)了市場(chǎng)的投機(jī)氛圍。
　　既然是投資，就應(yīng)該有回報(bào)，向投資者分紅不僅是上市公司的職責(zé)與義務(wù)，更是其是否履行相關(guān)社會(huì)責(zé)任的一種體現(xiàn)。護(hù)廣大中小投資者的利益，強(qiáng)制上市公司分紅同樣是不可或缺的一個(gè)方面。（摘自：《華西都市報(bào)》2008年5月8日 編輯：張小玲）