中國金融業(yè)穩(wěn)定沒有懸念

　　銀行體系作為服務于經(jīng)濟的行業(yè)，具有與生俱來的脆弱性，當遇到外部或者內(nèi)部的強烈沖擊的時候，就容易出現(xiàn)傳染病式的系統(tǒng)性風險。東亞許多國家和地區(qū)都曾經(jīng)經(jīng)歷過高成長的時期，成就了所謂“東亞奇跡”。但是，它們大多數(shù)都因為內(nèi)外失衡的處理不當最終沒有逃脫金融系統(tǒng)的危機，以致?lián)p失了幾年甚至十幾年的時間，造成了很大的社會和經(jīng)濟危害。
　　目前，全球經(jīng)濟嚴重失衡，造成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾加劇，流動性過多，潛在通貨膨脹壓力增大，資產(chǎn)價格上漲。我國銀行信貸風險增大，經(jīng)濟金融體系的系統(tǒng)性風險明顯增加。
　　從不利因素來看，目前銀行業(yè)面臨著重要的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在：經(jīng)濟增長速度放緩帶來利潤以及信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑；全球資本市場疲軟和中國資本市場的低迷，使銀行的投資收益空間收窄，風險加大。
　　
　　我國銀行業(yè)的穩(wěn)定性和風險狀況如何，取決于房價和企業(yè)利潤
　　
　　房地產(chǎn)價格的是否會大跌？2008年房地產(chǎn)價格的回落既可以說是一個理性回歸或者說是一個價格持續(xù)非理性上漲后的回調(diào)，也可以看作政府近些年對房地產(chǎn)加大緊縮的宏觀調(diào)控政策的結(jié)果，這是一個必然的過程，也是一個正常的過程。房價的回調(diào)讓消費者對未來房價下滑產(chǎn)生預期，持幣觀望者成為市場的主體，助長了成交量大幅下跌的態(tài)勢。
　　但是即使是房價下降幅度較大、投機成分較多的深圳，截至2008年3月末，全市個人住房貸款余額2303億元，房貸不良率0.58%，比去年末微升0.04個百分點，不良貸款余額13.36億元，比去年末增加0.81億元。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，沒有出現(xiàn)大范圍大幅度波動的跡象。房價不會出現(xiàn)大面積下滑，筆者分析，原因主要基于以下兩個因素：
　　首先，中國經(jīng)濟發(fā)展城市化的方向沒有變化，中國城鄉(xiāng)各方面巨大差距的存在導致商品房的需求仍會保持較大的缺口。城市化進程是衍生住房需求的重要推動力。農(nóng)村人口占中國人口總數(shù)的絕對多數(shù)，按照2050年中國變成一個中等發(fā)達國家水平來看，至少還有二、三十年。而按照2050年總?cè)丝?6億，60％是城市人口計算，未來中國將有9億人口的住房需求。無論從收入，年齡，需求等方面目前都正處于住房自用需求的高峰，剛性需求非常明顯。
　　其次，大城市中大量城市外來工作人員及國際企業(yè)人員的流動，客觀上促進了住房二級市場需求，也刺激了住房投資行為的增長。住房為人們生活的必需品，與虛擬經(jīng)濟的股票需求存在很大差異。由于強勁需求的主導致使房地產(chǎn)投資價值凸現(xiàn)；在財富積累、銀行存款利率較低、個人投資者投資渠道偏窄的情況下，房地產(chǎn)住宅產(chǎn)品具有可靠的投資回報和良好的現(xiàn)金流，升值前景和安全性成為居民個人投資的重要選項，這是市場的選擇。
　　由此可見，只要經(jīng)濟持續(xù)的發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入水平會繼續(xù)提高，住房需求不會大幅度降低或減少。從中國經(jīng)濟發(fā)展的動力和速度來看，只要經(jīng)濟不出現(xiàn)大的滑坡和蕭條，房價保持基本穩(wěn)定是沒有問題的。
　　企業(yè)利潤是否會大幅度下滑？來自財政部的數(shù)據(jù)表明：工業(yè)增加值繼續(xù)高速增長，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值按現(xiàn)價計算增長28%左右，比去年同期略有加快；同時，社會消費品零售總額加快增長，1-