中國資本定價“爭奪戰”打響了？

　　華爾街控制中國資本定價權的戰役由此拉開了序幕？
　　就在8月8日這一天，中國股市開始了新一輪暴跌，A股突然破位，市場恐慌驟然加劇。但正是這樣的恐慌，恰恰形成了較為典型的“誘空”，為“熱錢”吃貨提供了極好的契機。是不是這樣？從歷史經驗看，很像！只是眼下不可能得出準確結論。
　　如果真是這樣，那中國的金融安全堤壩會不會就此潰決？（相關報道見2008年7月7日出版的《中國經濟周刊》“股市‘負泡沫’將危及金融安全”一文）不少國人表示了憂慮。8月11日，《第一財經日報》副總編輯張庭賓心急如焚地再次撰文指出：熱錢對中國A股發動的最后突擊已于8月8日開始。
　　我十分贊同這一看法。其實，這種擔心由來已久，很多學者和專家不僅一直對此高度警覺、深入研究和觀察，并時常大聲疾呼：股市狂跌將給中國金融安全帶來危險。
　　遺憾的是，“眼見為實”的文化傳統，讓國人對邏輯正確、但尚未發生的事物總是將信將疑、心存僥幸而未予以足夠重視，更難以成為監管層對形勢判斷和決策的依據。但現在，已經到了刻不容緩的時候了，否則金融安全的堤壩必定從股市這一資本市場最重要的地段撕開潰決的口子。
　　
　　明修棧道，暗渡陳倉
　　
　　我們注意到，奧運前夕，各種反華勢力組成大合唱，各展其能地攻擊中國，這很容易被認為是“破壞奧運”，但殊不知，這更可能是“項莊舞劍”。正所謂“明修棧道，暗渡陳倉”，“明”是即可以破壞奧運，又可以當做政治煙幕；“暗”打壓國人信心，破解“股市維穩”，構建最有利于“熱錢”購買的股市“負泡沫”狀態。
　　與張庭賓先生的觀點略有不同的是：我認為，“熱錢”不會現在從中國抽逃，而是在隨時準備購買。原因是：從統計數據看，2007年10月之后，在A股大幅下跌的過程中，離開美國市場的“熱錢”才大規模進入中國，現在抽逃不敢說鎩羽而歸，也最多是保本離場（“熱錢”流入成本至少5%），這符合“熱錢”性格嗎？
　　再有，最近數據顯示，美國經濟仍在持續惡化、前景暗淡；相反，中國經濟盡管也存在暫時的困難，但其增長前景毫無疑問地堪稱世界第一。明擺著的事實，“熱錢”和他們的顧問們真就看不懂嗎？
　　所以，最大的可能性是“小部隊惡意做空，為大部隊創造買入條件”，而且香港將是第一“戰場”。打壓H股資金進出方便、工具多樣；打壓H股可以同時達到打壓A股的目的；A股和H股的“負泡沫”市況便于實現“雙吃”。
　　
　　華爾街大投行的“研究報告”想表達什么
　　
　　在香港，華爾街的大投行們的行為一如既往，一面大肆唱空、做空H股，一面在內地變換多種腔調唱空中國經濟前景。他們所用的工具是“研究報告”，這些“研究報告”之所以會對“熱錢”產生巨大影響，是因為這些大投行通常就是“熱錢”的投資顧問。
　　兩個月前，他們的“研究報告”說，中國經濟增長前景和企業效益惡化，所以H股的價值應相應下降；此后“研究報告”又說，惡性通脹在中國難以避免，它會大增企業經營成本，所以應當賣出股票；當中國上市公司中期業績報告和半年度宏觀經濟數據公布之后，現在又改變了腔調，說PPI上升、CPI下降會進一步吞噬企業利潤，如此等等。
　　我看不懂，這些世界上最聰明的人難道會如此之傻？看看港股、尤其是H股的市盈率，現在它僅相當于美國的二分之一至三分之二，已經是全世界最便宜的股票，但為什么他們不主張拋售美國股票，反而建議拋售H股？
　　A股亦然。中國經濟增速至少是美國6倍，而股價平均市盈率卻低于美國，這正常嗎？那為什么他們永遠對美國經濟充滿期待，反而一味唱空中國？
　　我還是看不懂。盡管中國的PPI達到了兩位數，除了顯而易見的翹尾因素外，難道他們不懂中國PPI上漲很大程度上“得益”于國際大宗商品價格狂漲？難道他們沒看見以國際油價為首的大宗商品價格已進入下跌通道？他們沒感到中國人對PPI、CPI的預期正在發生著良性轉變？
　　我認為，他們不是看不懂，而是太明白“惡性預期”在市場摧毀、在經濟摧毀中的決定性意義！他們絕不希望中國人的預期YWTvh4Cj+tQW9chxQ9Una4iTfOwCgxbxzj70XWMz8eg=發生良性轉變，因為那會破壞他們以“明空暗多”的手法布局“控制”中國資本定價的計劃。
　　“惡性預期”是市場恐慌的根源。中國市場不恐慌，他們就買不到足夠的股票，就拿不到足夠低廉的籌碼，就控制不了中國的市場，就無法營造更大的泡沫，就無法達到洗劫中國的目的。
　　當然，中國這個經濟體太龐大了，要控制它也非一朝一夕可以完成的事，但事情總會有個開始?；蛟S，8月8日就是這樣一個開始的日子，當A股突然破位暴跌、市場恐慌進一步加劇之時，華爾街控制中國資本定價權戰役就拉開了序幕。
　　更嚴重的是，這種定價權的喪失，意味著中國金融與經濟安全的堤壩潰決，意味著中國未來將為經濟增長付出無法估量的代價。
　　
　　借鑒美國 “信心指數”，改變國人“市場預期” 刻不容緩
　　
　　我們為何如此重視、甚至警惕某些華爾街投行的“研究報告”？因為這些“研究報告”是實現“熱錢愿望”的工具。這些“研究報告”，不僅摧毀國人對股市的“預期”、或說“信心”，更嚴重的是，它惡化了國人對中國宏觀經濟看法，惡化了國人對中國經濟增長的預期。
　　在市場經濟條件下，宏觀經濟管理不僅僅是管理經濟數據，而更重要的是“管理人心”，尤其是國人對“市場的預期”或對“市場的信心”。所謂“市場預期”，其實就是國人對未來經濟的看法。看法樂觀，人們才敢于投資、敢于消費，企業才有活力，經濟才會積極向上，才會良性循環；看法悲觀，人們會拒絕投資、拒絕消費，企業就會收縮戰線（所謂“過冬”），經濟就會走向低迷，而且惡性循環。
　　遺憾的是，長期計劃經濟的影響，使我們的某些宏觀管理者依然保持著“管數不管預期”的習慣：他們兩眼緊盯宏觀經濟數據，高了就壓，低了就捧，而忽視“人心管理”，甚至無視民眾對于未來經濟的看法、預期和信心的改變。從某種意義上說，這可能是目前中國宏觀經濟管理的最大軟肋，其結果必然是：措施手段被動、滯后，并導致經濟大起大落。
　　筆者最近對美國的宏觀經濟調控進行了系統研究，發現美國的管理者向來是一只眼看“數據”，另一只眼盯“人心”。各種各樣的、涵蓋社會方方面面的“信心指數”，在宏觀決策中發揮著十分重要作用。
　　可以肯定地說，正是因為美國政府對“人心”、對“市場預期”的高度重視，才使美國股市在如此一輪經濟災難面前顯得十分有度，才使得美國實業企業沒有受到華爾街的過度拖累，才使得美國經濟很有可能躲過一場衰退的劫難。
　　反觀中國，我們好端端的經濟勢頭，卻僅僅因為遇到一點困難就顯得如此底氣不足——股票狂跌、消費萎縮、企業準備“過冬”等等。這一系列現象都說明：我們的國人對中國未來經濟發生了惡性預期。這是最可怕、最危險的狀態。這種狀態很容易使經濟發生惡性循環。因此，盡一切努力轉變國人對中國經濟的不良預期，刻不容緩。否則，中國經濟很可能將為此付出超乎尋常的代價。
　　某些國際大投行的有恃無恐，已經充分說明問題。他們只需配合國際反華勢力盡情制造“政治麻煩”，盡情“擾亂人心”就足夠了。而喧鬧的背后，就是他們的真正意圖——控制中國資本市場。
　　鑒于股市下跌乃是直接摧毀市場信心最為有效的工具，我們無法回避這個沉重又現實的擔憂：現在對股價暴跌的任何漠視都將可能釀成大禍。
　　（本文觀點不代表本刊立場，亦不作為證券投資者操作的依據。）