加強財務預算防范財務風險

　　企業置身于復雜多變的環境中，市場化、國際化、信息化及科技的迅速發展增加了環境的變數，企業生存發展所面臨的不確定性、風險性不斷增大。財務風險的潛在性是現代企業面臨的一個不容忽視的問題。現代財務的風險觀要求企業不斷調整自身的經營戰略，在全面認識和把握風險的前提下，預防和避免各種不應有的損失，使企業在競爭中不斷壯大與發展。
　　通常某項活動有兩種或兩種以上的未來結果，就是所說的風險，將風險與財務問題融合在一起，就構成了財務風險。財務風險有廣義和狹義之分。從廣義上看，財務風險是指在企業各項財務活動中，由于內外部環境及各種難以預料或無法控制的因素使財務系統運行偏離預期目標而形成的經濟損失的機會性或可能性。盡管每一個企業都希望盡可能地提高財務成果，優化財務狀況，但財務風險是難以避免的。企業主管及企業財務人員的責任就在于全面認識財務風險產生的環節并能加以識別，采取相應措施予以防范和控制，盡量避免財務成果的損失和財務狀況的惡化。
　　
　　一、財務預算在防范風險中的重要作用
　　
　　財務預算是企業全面預算的重要組成部分，是在業務預算和資本預算基礎上所做出的現金流量安排，以及一定時期內的損益表和一定時期末的資產負債表的預計，它是在財務預測和決策的基礎上圍繞企業戰略目標，對一定時期內企業資金取得和投放、各項收入和支出、企業經營成果及其分配等資金運動所做的安排。財務預算是現代企業制度的一種管理制度，也是企業預算管理的關鍵。財務預算一方面和市場機制（風險機制）相對接，另一方面和企業內部組織及運行體制相對接，編制科學合理的財務預算可有效地預防企業在以后的運作過程中可能出現的財務風險。
　　（一）積極防范企業籌資風險與投資風險
　　就企業的籌資與投資活動所面臨的財務風險而言，關鍵是處理好資金的結構問題。一般來說，在企業的各項資產中，流動資產過多，流動性較好，盈利能力就會降低；短期負債的資本成本較低，相應的財務風險就較大。在進行財務預算時，首先要考慮公司的業務狀況來安排企業資金的使用，并在風險與收益之間做出選擇，同時結合企業實際情況來安排公司的財務結構。例如公司若沒有最近到期的負債，盈利狀況、現金流動狀況較好，這時可以適當提高公司的負債比率，這樣在降低企業財務成本的同時提高凈資產收益率；如果公司近期的負債即將到期的較多，則要特別注意現金流動的情況，在編制現金預算時減少一些可以延遲的支出，加強應收賬款的回收，推遲大的固定資產開支，必要時還要考慮其他資產的變賣。財務預算的核心是企業的現金預算，現金預算的目的就是通過對現金持有量的安排，使企業保持較高盈利水平和一定的流動性。通過編制財務預算，可以充分利用自有資金，加強對自有資金的控管；能進一步促進企業的資本結構合理化；合理進行長短期債務資本的搭配；提高資金的使用效率；能提高企業投資的謹慎性。
　　（二）有效防范企業資金回收風險
　　就企業的資金回收所面臨的財務風險而言，重點是對于企業應收賬款的管理。企業在進行財務預算時，一方面是借助預算機制與管理機制相結合加強對應收賬款的有效回收，并保持其有效利用。另一方面在財務預算時，要注意對應收賬款時間上的安排以及對現金流的影響。若公司財務狀況不佳，壞賬的概率很高，現金流動狀況不好，財務預算就應當減少各項開支，把成本控制作為企業預算管理的核心，以達到增大現金流量為目的。
　　（三）防范規避企業收益分配風險
　　收益分配是企業財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面，二者既相互聯系又相互矛盾。收益分配風險的規避要從現金流入和現金流出兩方面著手，在編制財務預算時要根據企業發展的需要，制定合理的收益留存和利潤分配政策，采取適當的利潤和現金分配方式，保障現金流入與流出的相互配合、協調，以期達到降低風險的目的。
　　
　　二、建立以預算為基礎的財務預警指標體系
　　
　　財務風險是企業在未來面臨的不確定性，為了有效防范企業的財務風險，企業可以通過在財務預算過程中建立財務預警指標體系來防患于未然，將財務風險可能帶來的損失降到最低。眾所周知，財務預算包括現金預算、預計資產負債表、預計利潤表和預計現金流量表等。可以看出財務預算是企業全面預算的結果，涉及企業的方方面面。如果把企業財務預警體系與企業財務預算聯系在一起，可以分別對企業的生產、銷售、資本支出等各個環節分別進行預警，最后匯總得出預警結果。這樣可以有效甄別企業財務危機的來源，有的放矢地消除潛在的財務危機。
　　（一）建立短期預警體系，編制現金流量預算
　　由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤。對于經營穩定的企業，由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。例如當經營性應收項目或存貨大幅減少時，表明公司貨款回籠情況較好，產品積壓少，公司具有較強的經營能力；反之，當經營活動產生的現金流量少于凈利潤，則應引起投資者的高度警惕。由于應收賬款、應付款項及存貨項目對公司的經營現金流量有很大的影響，三項中的任何一項失衡，均會引起企業危機，故可將這三個項目作為短期預警的警源，只要這三個項目的增量間達到均衡便可避免風險。企業現金流量預算的編制是財務管理工作中特別重要的一環。準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。
　　（二）建立長期預警模型，編制預計財務報表
　　對企業而言，在建立短期預警體系的同時，進一步建立企業長期預警指標體系，以構成一個完整的財務預警體系。長期預警體系采用改進的功效系數法對公司進行綜合評價。首先對所選定的每個評價指標體系規定幾個數值：一個是滿意值，另一個是不允許值；然后設計并計算各類指標的單項功效系數；再根據各評價指標的重要性程度，運用德爾菲法等方法確定各指標的權數，用加權算術平均法或加權幾何平均得到的平均數即為公司的綜合功效系數；最后根據綜合功效數的大小即可以進行預警預報。
　　
　　三、企業處于不同階段時的財務預算
　　
　　企業在初創時期必然是現金流出較多，除了固定資產開支以外其他方面的開支也相應較多，使得企業凈現金流量為絕對負數，同時新產品開發的成敗及未來現金流量的大小具有較大的不確定性，投資風險大。在這種情況下，企業首先要搞好投資項目的總預算，對投資項目的總支出進行規劃并對項目的可行性和優劣進行選擇；項目預算要考慮各種不確定因素對企業發展的影響，充分考慮項目所涉及的風險因素。若公司是從無到有建成的，這時全部是自有資金，對應的財務風險就較小，公司主要考慮的問題是如何創建自己的品牌，迅速打入市場，為顧客所接受。項目預算對企業的發展具有決定性的意義，絕不能忽視，既不要盲目上項目，也不要放棄企業發展的契機。若要回避財務風險，一個很重要的方面就是要在時間上考慮項目支出的時間安排，進行籌資預算，滿足資本開支的需要。
　　企業在成長時期，急于擴大市場占有率和開發市場潛力，這時預算管理的重點是借助預算機制與管理形式來促進營銷戰略的全面落實以取得企業可持續的競爭優勢。現金預算能夠在多大程度上支持營銷策略是財務預算的核心工作，進行財務預算時要考慮應收賬款收回的可能性。同時，這時公司各項借款較多，要注意在時間上進行安排，必須為未來長期負債的償還做準備。假如公司的財務狀況不佳，現金流動狀況不好，有即將到期的債務，到期展期的可能性又不大，公司營銷策略就不能單求擴大市揚而應以現金回收為主，其他各項開支也必須有所減少，以準過難關。企業成熟時期，市場增長雖減緩，但企業已占有相對較高、較穩定的份額，一般來講現金流量為正數且能保持較高的穩定性。此時公司的潛在風險是成熟期長短變化導致持續經營的壓力與風險廠是成本控制壓力與風險。這時成本控制是倫業預算管理的核心，企業欲達到期望收益必在成本上進行挖潛。邯鋼經驗正是強調成本管理是企業管理的核心與主線，以達到增大現金凈流量的目的。若企業考慮上新的項目，成熟期的末期最為合適，因為此時企業資金壓力相對較小，市場銷售情況較為穩定，利于籌資。
　　企業衰退期時期，銷售出現負增長，這時不該繼續擴大產品的生產，編制財務預算要做到監控現金有效收回并保證其有效利用。此時公司有較多現金，若無較好的短期項目，應該歸還可以還掉的負債，減少公司財務成本。
　　
　　四、企業財務預算編制方法上的選擇
　　
　　企業編制財務預算時，對未來環境的分析往往是假設狀態，因而在預算執行過程中必然會遇到始料未及的問題，在瞬息變化的市場中，企業管理者要充分發揮財務預算防范財務風險的作用。
　　固定預算也稱靜態預算，它是根據未來固定不變的業務水平，不考慮預算期內生產經營活動可能發生的變動而編制的一種預算。這種預算對業務較為穩定的企業比較合適，但是，對業務水平經常變動的企業就不合適了。相對而言，彈性預算則是考慮了業務的變化水平，把產品的成本分為變動成本和固定成本兩大部分，這樣就可以比較清楚地反映企業工作成果的好壞。滾動預算的主要特點是連續不斷地保持12個月，每過去一個月，就根據新的情況調整和修訂后幾個月的預算，并在原來的預算期末補充一個月的預算。這種預算一年中頭幾個月的預算要詳細完整，后幾個月可以粗略一些。隨著時間的推移，原來較粗的預算逐漸由粗變細，以此反復，不斷滾動。滾動預算不但可以保持預算的完整性、連續性，而且由于預算的不斷調整與修訂，使預算與實際情況更加適應，有利于充分發揮預算的指導和控制作用。所以，對于處于成熟期的企業建議采用固定預算，而處于其他時期的企業則采用彈性預算和滾動預算更為適宜。
　　另外從時間上考慮，時間較短的預算要比時間較長的預算作用大得多，因為時間間隔越長，面臨的不確定性因素就越多。通常企業的財務預算可以按季或月編制，但當企業的經營活動很不穩定時，以周為單位的預算就可能很必要。
　　總之，企業編制財務預算，可以優化企業的財務管理，增強企業防范和化解風險的意識，從而確保經營有序地進行，確保企業實現最大價值。
　　（作者單位：解放軍裝備指揮技術學院士官系）