循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與綠色金融體系構(gòu)建

摘 要：循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需要面向市場的金融支持。現(xiàn)階段我國金融體系存在環(huán)境功能缺失，需要進行綠色金融改革。構(gòu)建我國綠色金融體系不僅要發(fā)揮商業(yè)銀行的金融主力軍作用，也要依靠政策性金融的引導(dǎo)作用。此外，提高資本市場的融資能力并推動金融體制創(chuàng)新等是必要的補充手段。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟；金融功能；綠色金融體系

中圖分類號：F832.1 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)10-0013-04

循環(huán)經(jīng)濟是在發(fā)達國家率先實踐的可持續(xù)經(jīng)濟發(fā)展模式，也是我國政府積極推動的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略模式。“十一五”規(guī)劃明確提出我國要走新型工業(yè)化道路，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。發(fā)達國家循環(huán)經(jīng)濟的實踐經(jīng)驗表明，循環(huán)經(jīng)濟需要立法先行與政策推動，而我國政府也在積極推動《循環(huán)經(jīng)濟法》和相關(guān)的財稅政策的出臺與實施。然而發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟不僅需要先進的技術(shù)，更需要強有力的資金支持，僅僅依靠立法約束和財稅手段促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的能力有限，在我國全面推進社會主義市場經(jīng)濟條件下，充分開發(fā)與利用金融工具支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展也是必然選擇。

一、循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需要面向市場的金融支持

1.循環(huán)經(jīng)濟的技術(shù)推動與金融支持

循環(huán)經(jīng)濟倡導(dǎo)的3R (reduce，recycle，reuse)原則以資源節(jié)約和生態(tài)效率為目標(biāo)，以技術(shù)進步為前提——循環(huán)經(jīng)濟在發(fā)達國家的先進制造企業(yè)中率先實踐也印證了這一模式所需要的技術(shù)進步前提。就技術(shù)進步過程而言，生產(chǎn)經(jīng)驗積累與市場需求導(dǎo)向推動了人類社會的技術(shù)進步，以需求為導(dǎo)向的技術(shù)開發(fā)可以加速技術(shù)創(chuàng)新過程。技術(shù)開發(fā)需要資金支持，技術(shù)開發(fā)過程亦存在各種風(fēng)險成本。因而，為技術(shù)進步提供資金支持，規(guī)避技術(shù)開發(fā)過程的金融風(fēng)險也是現(xiàn)代金融發(fā)展的目標(biāo)之一。

2.循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與金融支持

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論與經(jīng)驗研究結(jié)論揭示了技術(shù)進步對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演化與產(chǎn)業(yè)升級的顯著推動作用。我們可以預(yù)測，循環(huán)經(jīng)濟以資源節(jié)約與生態(tài)效率導(dǎo)向的技術(shù)進步推動其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向是資源再生產(chǎn)行業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)比重的不斷增加，同時資源生產(chǎn)率將取代勞動生產(chǎn)率成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要標(biāo)志。然而，這也意味著技術(shù)進步的方向從追求勞動生產(chǎn)率轉(zhuǎn)向資源生產(chǎn)率的提高。從技術(shù)經(jīng)濟性角度來看，由勞動節(jié)約的技術(shù)進步轉(zhuǎn)向資源節(jié)約的技術(shù)進步方向也會增加關(guān)聯(lián)行業(yè)的技術(shù)開發(fā)成本并伴隨著技術(shù)的不經(jīng)濟性，而克服轉(zhuǎn)換成本則需要有相應(yīng)的財稅與金融手段支持。另一方面，作為新型行業(yè)的資源再生產(chǎn)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)，在其起步階段，受技術(shù)約束與市場規(guī)模限制，自身的資本積累能力有限，其發(fā)展過程同樣需要有相應(yīng)的財稅政策與金融手段的有效支持。

3.面向市場的金融支持是社會主義市場經(jīng)濟改革的必然選擇

循環(huán)經(jīng)濟是可持續(xù)發(fā)展的先進理念，無論從技術(shù)經(jīng)濟條件或者市場需求條件來看，現(xiàn)階段我國發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟離不開經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略推動。經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的實施過程即是在政府預(yù)設(shè)發(fā)展目標(biāo)前提下，通過制定相應(yīng)的財稅和金融手段促進發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)過程。計劃經(jīng)濟背景下，我國具有實施經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的制度基礎(chǔ)，建國初期實施優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)戰(zhàn)略，改革開放過程實施出口促進工業(yè)化戰(zhàn)略，都是以財稅政策為主，在促進各階段的發(fā)展目標(biāo)實現(xiàn)過程中發(fā)揮重要作用。隨著我國市場化進程的改革深化以及宏觀經(jīng)濟規(guī)模擴張，國家財政手段與稅收杠桿對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控能力受到限制，而以市場機制為前提的金融手段對于宏觀經(jīng)濟的引導(dǎo)作用日益加強，在這種背景下，促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略工具也需要強化金融手段的支持。強化金融手段調(diào)控宏觀經(jīng)濟，促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)的實施，符合我國社會主義市場經(jīng)濟體制的改革方向。

二、我國金融體系的環(huán)境功能缺失與綠色金融改革

1.我國金融體系的環(huán)境功能缺失

金融發(fā)展服務(wù)于社會經(jīng)濟發(fā)展的根本目標(biāo)，而社會經(jīng)濟發(fā)展對金融功能拓展與完善也提出更高要求。縱觀金融發(fā)展的歷史，金融功能與經(jīng)濟發(fā)展階段的關(guān)系可以見表1。

現(xiàn)階段，我國經(jīng)濟發(fā)展總體處于工業(yè)化中期階段，部分沿海省區(qū)則處于工業(yè)化中后期階段。從金融功能視角審視我國金融系統(tǒng)發(fā)展?fàn)顩r，國內(nèi)金融機構(gòu)在便利交換和中介結(jié)算方面的基礎(chǔ)功能健全，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制改革深化，金融系統(tǒng)在促進資本形成和優(yōu)化資源配置方面的作用也日益顯現(xiàn)。然而，我國金融系統(tǒng)在推動技術(shù)進步和提供衍生功能方面則處于較低水平。一方面，可以理解為是我國的經(jīng)濟發(fā)展階段使然；另一方面，則是受長期計劃經(jīng)濟背景下形成的宏觀經(jīng)濟管理理念影響，我國金融系統(tǒng)功能也存在著“財政化”功能越位和“市場化”功能缺位的雙功能錯位現(xiàn)象。[1]或者說，政策性金融往往被國家的財政功能替代，而金融作為市場化的調(diào)控工具的作用有限。

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體系的不斷完善，發(fā)揮市場化的金融功能的調(diào)控作用勢在必行，而我國的金融調(diào)控也需要服務(wù)于我國的社會經(jīng)濟發(fā)展的根本目標(biāo)，并與我國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)略方向保持高度一致。現(xiàn)階段，我國大力推進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，旨在協(xié)調(diào)我國經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護的關(guān)系。長期以來，單純追求經(jīng)濟增長的發(fā)展目標(biāo)導(dǎo)致我國經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護關(guān)系的失衡，而我國金融系統(tǒng)在促進經(jīng)濟增長過程中也存在著環(huán)境保護功能的缺失。一方面，我國商業(yè)銀行對企業(yè)的生產(chǎn)性質(zhì)無需判斷，生產(chǎn)過程并不作為信貸資質(zhì)的評價依據(jù)；開發(fā)項目的環(huán)境影響未納入到信貸評價體系；對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)或綠色認證企業(yè)沒有特殊的信貸優(yōu)惠。另一方面，我國傳統(tǒng)政策性金融機構(gòu)(國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等)主要服務(wù)于國家的專項任務(wù)和經(jīng)濟增長目標(biāo)，也沒有在協(xié)調(diào)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護方面發(fā)揮有效作用，最典型的例證就是，至今為止，我國尚無一家銀行宣布其接受赤道原則①。

2.綠色金融的功能定位

綠色金融就是將環(huán)境保護納入到金融功能的服務(wù)范圍，以協(xié)調(diào)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護的矛盾。目前有關(guān)綠色金融的概念界定尚不統(tǒng)一，相關(guān)表述見表2。[2]

在我國，綠色金融也稱為生態(tài)金融，是可持續(xù)金融的一種表述形式，它以綠色價值為導(dǎo)向，倡導(dǎo)生產(chǎn)和生活的綠色理念，以科學(xué)發(fā)展為原則，以促進人與自然和諧發(fā)展、協(xié)調(diào)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護關(guān)系為目標(biāo)。因而，我國綠色金融的功能定位為：一是引導(dǎo)生產(chǎn)企業(yè)從事綠色生產(chǎn)和經(jīng)營，引導(dǎo)消費者形成綠色價值消費理念；二是動員社會資本流向資源節(jié)約技術(shù)開發(fā)和環(huán)境保護事業(yè)，促進我國經(jīng)濟實現(xiàn)資源節(jié)約、環(huán)境友好、節(jié)能減排的可持續(xù)經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。

3.我國實施綠色金融改革的必要性

首先，綠色金融是金融功能拓展的一個重要領(lǐng)域，現(xiàn)階段我國提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，走科學(xué)發(fā)展道路，基于發(fā)展觀的轉(zhuǎn)變即對金融功能的拓展提出要求，而綠色金融則可以為促進科學(xué)發(fā)展觀的實踐提供金融服務(wù)支持。發(fā)展綠色金融即是科學(xué)發(fā)展觀的要求，同時也是我國新型工業(yè)化戰(zhàn)略與循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略推動工具。

其次，從我國經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護矛盾日益突出的現(xiàn)實背景來看，2006年我國公布首份綠色GDP報告，其中測算2004年全國因環(huán)境污染造成的經(jīng)濟損失為5118億元，占當(dāng)年GDP的3.05%；虛擬治理成本為2874億元，占當(dāng)年GDP的1.8%(GDP污染扣減指數(shù))；從環(huán)境污染治理投資角度，全部處理2004年排放到環(huán)境中的污染物，需要一次直接投資10800億元，占當(dāng)年GDP6.8%左右；而我國當(dāng)年GDP增長率為10.1%(修正后數(shù)據(jù))，尚不足抵消當(dāng)年環(huán)境污染損失與污染治理成本，我國經(jīng)濟增長過程的環(huán)境損害令人擔(dān)憂。[3]

再次，從金融企業(yè)的自身發(fā)展來看，規(guī)避風(fēng)險是金融發(fā)展的基本目標(biāo)，而環(huán)境風(fēng)險越來越受到金融企業(yè)關(guān)注和重視，聯(lián)合國環(huán)境署金融自律組織(UNEPFI)指出了這一趨勢背后的原因：一是金融企業(yè)的經(jīng)營行為與經(jīng)營場所造成的資源消費與環(huán)境污染費用，也涉及保險業(yè)的金融機構(gòu)對與環(huán)境相關(guān)的索賠有直接利益關(guān)系。二是不良的環(huán)境表現(xiàn)會引起金融投資客戶的盈利能力下降，并最終危及債務(wù)安全以及增加客戶償還債務(wù)的風(fēng)險等。[4]在我國生態(tài)環(huán)境不斷惡化背景下，我國企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營面臨的環(huán)境風(fēng)險的潛在威脅不能不引起高度關(guān)注。

三、構(gòu)建我國綠色金融體系的對策建議

1、拓展商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)，提升其促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的資金保障能力

綠色信貸是服務(wù)于環(huán)境保護目標(biāo)、支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的銀行信貸業(yè)務(wù)的統(tǒng)稱。[5]2007年7月，環(huán)保總局、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》，標(biāo)志著我國綠色信貸業(yè)務(wù)全面啟動。綠色信貸實施過程中還存在一些問題，如地方環(huán)保部門發(fā)布的企業(yè)環(huán)境違法信息針對性不強、時效性不夠，不能適應(yīng)銀行審查信貸申請的具體需要，影響綠色信貸執(zhí)行效果；商業(yè)銀行缺乏綠色信貸的專門人員、機構(gòu)及制度，信貸工作人員對環(huán)保法律法規(guī)、政策了解不足，制約了綠色信貸深入；綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)多為綜合性、原則性，缺少具體的綠色信貸指導(dǎo)目錄、環(huán)境風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)等，商業(yè)銀行難以制定相關(guān)的監(jiān)管措施及內(nèi)部實施細則，降低了“綠色信貸”措施的可操作性；缺少推進綠色信貸的激勵機制，對于環(huán)境保護做得好的企業(yè)缺少鼓勵性經(jīng)濟扶持政策，不能有效吸引銀行業(yè)支持環(huán)保項目等。

針對上述問題，首先需要進一步加強與完善地方環(huán)保部門與商業(yè)銀行間的溝通聯(lián)系機制，建立企業(yè)環(huán)境責(zé)任信息共享平臺，保證地方環(huán)保部門提供的企業(yè)環(huán)境責(zé)任信息具有時效性；其次，商業(yè)銀行需要將綠色信貸業(yè)務(wù)作為新業(yè)務(wù)的主要拓展方向之一，建立對口業(yè)務(wù)部門，提高業(yè)務(wù)人員對我國現(xiàn)行環(huán)境法規(guī)與環(huán)境政策的認同與執(zhí)行能力；第三，發(fā)揮人民銀行的窗口指導(dǎo)作用，根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型要求不斷完善綠色信貸指導(dǎo)目錄，提供利率優(yōu)惠和信貸規(guī)模與期限優(yōu)惠的政策指導(dǎo)，并以“赤道原則”的國際規(guī)范為依據(jù)，制定商業(yè)銀行的信貸環(huán)境風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)等；第四，加強政府監(jiān)管部門與商業(yè)銀行的合作，對商業(yè)銀行違規(guī)向環(huán)境違法項目或企業(yè)貸款的行為實行責(zé)任追究和處罰措施，對執(zhí)行綠色信貸成效顯著的商業(yè)銀行實行獎勵政策，從而調(diào)動并確保商業(yè)銀行推行綠色信貸的積極性，增加綠色信貸的可操作性與實施效力。

2.發(fā)揮政策性金融的循環(huán)經(jīng)濟導(dǎo)向作用

通過建立政策性金融組織，可弱化投入循環(huán)經(jīng)濟生產(chǎn)的金融資本的逐利性，為循環(huán)經(jīng)濟生產(chǎn)提供政策性或廉價資金支持，為其提供資金成本低等市場競爭優(yōu)勢。[6]現(xiàn)階段發(fā)揮政策性金融對循環(huán)經(jīng)濟的導(dǎo)向作用，首先是要充分利用現(xiàn)有國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政策性銀行所具有的政策性金融優(yōu)勢，支持與循環(huán)經(jīng)濟中的環(huán)境、資源等問題相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資；支持農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)業(yè)科技發(fā)展，促使農(nóng)業(yè)經(jīng)濟效益、生態(tài)效益和社會效益的全面提高；支持面廣量多的中小企業(yè)進行清潔生產(chǎn)技術(shù)改造；支持環(huán)保高科技企業(yè)進行循環(huán)經(jīng)濟技術(shù)研發(fā)和循環(huán)經(jīng)濟設(shè)備生產(chǎn)。其次，可考慮建立專門支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的政策性金融組織，將發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的財政支持與政策性金融優(yōu)勢有效結(jié)合起來，發(fā)放財政貼息和低息信貸業(yè)業(yè)務(wù)、發(fā)行綠色債券、提供循環(huán)經(jīng)濟項目的風(fēng)險擔(dān)保等形式支持實施循環(huán)經(jīng)濟試點單位或完善區(qū)域循環(huán)經(jīng)濟體系的投融資服務(wù)。第三，考慮在不斷完善的社會主義市場經(jīng)濟體系中，政策性金融不應(yīng)被視為支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的金融主體，因而在其支持循環(huán)經(jīng)濟項目的融資方式和風(fēng)險擔(dān)保方式上，應(yīng)該以商業(yè)銀行提供的綠色信貸業(yè)務(wù)的配套融資方案為主，這也是我國發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的客觀要求。

3.充分利用資本市場的直接融資能力促進企業(yè)成長與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

作為新興資本市場，我國的資本市場處于快速成長時期，其融資能力與增長潛力空間較大。現(xiàn)階段，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟可以充分利用快速成長的資本市場。首先，對于部分具備一定資產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)力量、運作規(guī)范的大型環(huán)保企業(yè)，可以通過上市、發(fā)債等形式融得生產(chǎn)與研發(fā)、更新清潔生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備所需的資金。其次，對于環(huán)保類中小企業(yè)或資源再生類的企業(yè)，今后亦可嘗試到創(chuàng)業(yè)板市場上市融資。第三，可以通過金融公司發(fā)行綠色債券間接融資用于專門支持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的企業(yè)或項目的新增設(shè)備和技術(shù)改造投資貸款等。充分利用資本與債券市場的融資能力來解決循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的資金不足，動員社會力量監(jiān)督循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展方向，從而減輕和化解循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展前期的資金投入風(fēng)險。

4.大力發(fā)展資源再生與環(huán)境保護的產(chǎn)業(yè)投資基金

現(xiàn)階段我國的宏觀貨幣政策還存在著一刀切現(xiàn)象，在實施信貸指導(dǎo)過程中不能有效區(qū)分資源消費類與資源再生類項目，致使某些資源消費類生產(chǎn)中引進的資源再生類技改項目受到信貸政策抑制。[7]商業(yè)銀行對循環(huán)經(jīng)濟項目的綠色貸款也會受短期逐利性和信貸風(fēng)險等因素而集中于近期循環(huán)經(jīng)濟獲利能力較強的項目，但循環(huán)經(jīng)濟的本質(zhì)特征是閉合物質(zhì)生產(chǎn)系統(tǒng)，過分集中某一環(huán)節(jié)的循環(huán)經(jīng)濟投資支持不利于循環(huán)經(jīng)濟的長遠發(fā)展。從長遠來看，循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)鏈條越完整，整體獲得能力越強。針對這種情況，首先要盡快完善宏觀貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策的對接機制——大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，利用其開放融資、共擔(dān)風(fēng)險的優(yōu)勢，面向社會籌集資金，重點支持和促進發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的企業(yè)及項目。其次，通過產(chǎn)業(yè)投資基金的政策投融資方式向戰(zhàn)略性的資源再生與環(huán)境保護部門投資，同時要避免對循環(huán)經(jīng)濟的單一生產(chǎn)環(huán)節(jié)的固定資產(chǎn)投資的盲目擴張，而對于有助于延長產(chǎn)業(yè)鏈、提高產(chǎn)業(yè)附加值、提高行業(yè)長期收益的領(lǐng)域進行重點引導(dǎo)投資。第三，建立發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的專項產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金承擔(dān)政策性金融與循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策的雙重使命，可以將國家環(huán)境保護各項投資納入投資基金管理，并吸納環(huán)保人士的投資捐助以及社會閑散資金，專門投資各類循環(huán)經(jīng)濟項目、循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈條的不同環(huán)節(jié)。鑒于循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程的長期性和遠期社會經(jīng)濟效益前景看好，循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資基金的短期收益可能不如一般產(chǎn)業(yè)投資基金，但從長遠來看，其收益前景卻是非常樂觀的。

總之，我國要推進循環(huán)經(jīng)濟戰(zhàn)略實施需要金融系統(tǒng)的全面支持，而我國的金融體系只有通過綠色金融體系改革才能有效支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需求。在我國社會主義市場經(jīng)濟體系不斷完善條件下，構(gòu)建綠色金融體系要發(fā)揮商業(yè)銀行的金融主力軍作用和政策性金融的輔助引導(dǎo)作用。此外，充分利用資本市場的融資能力，并不斷開發(fā)金融衍生產(chǎn)品、推動金融創(chuàng)新等也是完善我國綠色金融體系不可或缺的補充手段。

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Building Green Financial System and Promoting the Transformation of Industries Structure of Circular Economy LIU Li

(Center of international Economic and Trade Research，Guangdong Foreign Study University，Guangzhou，511495)

Abstract：Industrial transformation of Circular Economic needs financial supports oriented to market. Now our country’s financial system is short of the environmental function，it is needed to reform into green finance. Not only to build green financial system need the commercial band to play on the main force，but also rely on the police finance to steer the Circular Economic. Moreover to improve capital market’s financing capacity and promote financial institution innovation is necessary complementation.

Key Words：Circular Economy；Financial Function；Green Financial System