當(dāng)前中國(guó)通貨膨脹的特征分析

2007年，通貨膨脹像幽靈一樣籠罩在我國(guó)的上空，從7月份開(kāi)始，我國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)就開(kāi)始超過(guò)5％的警戒線(xiàn)達(dá)到5.6％。其后更是一路走高，8月份CPI為6.5％，9月份CPI為6.2％，10月份CPI為6.5％，11月份更是創(chuàng)出了近11年來(lái)的新高，達(dá)到了6.9％。導(dǎo)致11月份CPI高增長(zhǎng)的罪魁禍?zhǔn)滓廊皇鞘称奉?lèi)價(jià)格，上漲了18.2％，而在食品類(lèi)價(jià)格里，漲幅最大的依然是豬肉，上漲了56.0％。 一般說(shuō)來(lái)，當(dāng)CPI>3％的增幅時(shí)，我們稱(chēng)為通貨膨脹，而當(dāng)CPI>5％的增幅時(shí)，我們就該把它稱(chēng)為嚴(yán)重的通貨膨脹了。但至今仍有一些專(zhuān)家對(duì)于目前是否存在通貨膨脹有著不同的看法。即便是承認(rèn)了通貨膨脹，對(duì)于目前通貨膨脹所采取的態(tài)度也有所不同。有人認(rèn)為目前的CPI高速增長(zhǎng)只是一種結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上升，而并非全面物價(jià)上升，因此認(rèn)為沒(méi)什么好擔(dān)心的。而有的專(zhuān)家則認(rèn)為CPI已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)月高速增長(zhǎng)，如果給消費(fèi)者帶來(lái)的嚴(yán)重的通貨膨脹預(yù)期，對(duì)后果不堪設(shè)想，因此要加以重視。事實(shí)上，人們之所以對(duì)目前我國(guó)的通貨膨脹現(xiàn)狀有著截然相反的看法是因?yàn)槠溆行┆?dú)特的地方，與其他國(guó)家的通貨膨脹，與我國(guó)過(guò)去所發(fā)生的通貨膨脹都有著較大差異。本文將對(duì)目前我國(guó)的這種通貨膨脹的特征加以分析，希望能為大家了解和解決目前的狀況提供有益的思路。

眾說(shuō)紛紜話(huà)通脹

2007年11月20日，在新加坡訪問(wèn)的溫家寶總理在會(huì)見(jiàn)中國(guó)駐新使館人員、中資企業(yè)和留學(xué)生代表時(shí)指出：“今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)11.5％。但是，為了使經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持平穩(wěn)、較快、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展，必須注意兩個(gè)防止：一是防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱；二是防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。”復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師謝百三就在其文章《警惕物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹》中寫(xiě)道“在CPI的8大類(lèi)商品中，最近幾個(gè)月一直是5類(lèi)上漲，3類(lèi)下降，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)供應(yīng)緊張的狀況。由于物價(jià)全面持續(xù)的上漲才能稱(chēng)為通貨膨脹，因此當(dāng)前我國(guó)仍處于物價(jià)結(jié)構(gòu)上漲階段”。很明顯，謝百三教授在解讀溫總理的講話(huà)以及對(duì)市場(chǎng)的了解之后，他認(rèn)為目前我國(guó)還有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這次價(jià)格上漲主要是在食品領(lǐng)域，始作俑者的豬肉占到了56％(11月份)，而如果剔除豬肉價(jià)格上漲因素和由此所帶來(lái)的其他食品價(jià)格的上漲的話(huà)，則實(shí)際食品價(jià)格上漲并不多。此外，目前糧食和工業(yè)品價(jià)格漲幅也不大。因此他們認(rèn)為通貨膨脹并不存在。

個(gè)人認(rèn)為，從某種角度去判斷通貨膨脹是否存在并不是問(wèn)題的關(guān)鍵，關(guān)鍵在于目前的這種物價(jià)上漲有沒(méi)有影響到普通老百姓的日常生活，有沒(méi)有影響到老百姓對(duì)以后物價(jià)的預(yù)期，有沒(méi)有在老百姓心中形成一種恐慌。如果有的話(huà)，就應(yīng)該視為通貨膨脹而嚴(yán)肅對(duì)待，盡快解決；如果沒(méi)有，則可以通過(guò)政府采取適當(dāng)?shù)暮暧^措施讓物價(jià)降下來(lái)恢復(fù)原來(lái)物價(jià)水平。因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)形成了對(duì)通貨膨脹的預(yù)期，并且較為頑固的話(huà)，用香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常先生的話(huà)說(shuō)就是：預(yù)期這回事，怎樣形成，如何更改，只有天曉得，經(jīng)濟(jì)學(xué)家看錯(cuò)過(guò)無(wú)數(shù)次。因此目前的任務(wù)是如何快速及時(shí)地避免和消除市場(chǎng)的預(yù)期。

而以目前我國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀來(lái)看，在某種程度上已經(jīng)形成了對(duì)未來(lái)物價(jià)看漲的一種預(yù)期，老百姓覺(jué)得人民幣的購(gòu)買(mǎi)力降低了，國(guó)家也在采取各種各樣的手段如貨幣政策、財(cái)政政策等行為表明承認(rèn)了目前所存在的通貨膨脹壓力。但目前的通貨膨脹又有其特殊的性質(zhì)。

中國(guó)通貨膨脹的歷史回顧

在改革開(kāi)放以后，我國(guó)共經(jīng)歷了四次通貨膨脹。每次通貨膨脹各有特點(diǎn)，國(guó)家采取了不同的方式進(jìn)行了治理。 第一次通貨膨脹發(fā)生在1979－1982年，1979年、1980年物價(jià)出現(xiàn)了明顯上漲，其中1980年的CPI增幅達(dá)到6％。當(dāng)時(shí)我國(guó)剛開(kāi)始實(shí)行改革開(kāi)放政策，黨的工作重心剛轉(zhuǎn)移到社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)上。但此次價(jià)格指數(shù)并不是很高，價(jià)格上漲對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的影響也十分有限。后來(lái)政府通過(guò)壓縮基本建設(shè)投資、緊縮銀根和控制物價(jià)等一系列措施，使得通貨膨脹得到抑制。

第二次通貨膨脹發(fā)生于1983－1986年。此次的通貨膨體現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資規(guī)模過(guò)大引起社會(huì)總需求過(guò)旺，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象，需求壓力十分明顯，1985年價(jià)格同比上漲了8.896，這次的通貨膨脹造成了全社會(huì)價(jià)格的普遍上漲。為了抑制高通脹，當(dāng)時(shí)采取了控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，加強(qiáng)物價(jià)管理和監(jiān)督檢查，全面進(jìn)行信貸檢查等一系列措施。

第三次通貨膨脹發(fā)生于1987－1991年。1987年，國(guó)內(nèi)的貨幣流量迅速加大，年增長(zhǎng)速度達(dá)到11.6％，商品價(jià)格也出現(xiàn)同步上漲。到1988年底，價(jià)格同比上漲達(dá)18.5％，創(chuàng)造了建國(guó)40上以來(lái)上漲的最高紀(jì)錄。物價(jià)的上漲和搶購(gòu)風(fēng)潮引來(lái)了一系列的社會(huì)問(wèn)題。面對(duì)這次的通貨膨脹，中央迅速做出反應(yīng)，召開(kāi)會(huì)議整頓經(jīng)濟(jì)秩序。

第四次通貨膨脹發(fā)生于1992年到1995年年底。這是在鄧小平南巡講話(huà)后，改革開(kāi)放在我國(guó)大地進(jìn)一步深入展開(kāi)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更加活躍，對(duì)各方面物資的需求非常強(qiáng)勁，主要原因是固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)張過(guò)猛與金融持續(xù)的混亂。有人形象地總結(jié)為“四熱”(房地產(chǎn)熱、開(kāi)發(fā)區(qū)熱、集資熱和股票熱)、“四高”(高投資膨脹、高工業(yè)增長(zhǎng)、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價(jià)上漲)、“四緊”(交通運(yùn)輸緊張、能源緊張、重要原材料緊張、資金緊張)和“一亂”(經(jīng)濟(jì)秩序特別是金融秩序混亂)。為此政府再一次采取嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施，到1995年，通貨膨脹逐漸消退。

從我國(guó)歷次的通貨膨脹產(chǎn)生原因、表現(xiàn)形式進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)其幾大特點(diǎn)：

首先，過(guò)快的投資與消費(fèi)增長(zhǎng)帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)，同時(shí)也帶來(lái)了高通貨膨脹，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1982年到1993年，有7年的投資增速都達(dá)到了30％以上，其中1993年全國(guó)的固定資產(chǎn)投資增速則達(dá)到了50％。從理論上來(lái)說(shuō)，有40％的投資總量會(huì)轉(zhuǎn)移到消費(fèi)中去。而在這些投資與消費(fèi)快速增長(zhǎng)的年份里，都帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)率，而同時(shí)通貨膨脹也都很?chē)?yán)重，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱容易帶來(lái)通貨膨脹。

其次，歷次通貨膨脹都伴隨著物價(jià)的全面上漲，尤其是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上升。上述幾次通貨膨脹都表現(xiàn)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)必需商品價(jià)格的普遍上漲，如1988年3月上海調(diào)整了280種國(guó)民經(jīng)濟(jì)必需商品的價(jià)格，隨后普及到各大中城市。其中糧食價(jià)格上漲地尤其厲害，大米的價(jià)格幾乎是一夜之間，從0.15元漲到0.8元，漲了6倍。再如1994年農(nóng)產(chǎn)品上升對(duì)零售物價(jià)變動(dòng)的影響達(dá)70％；1995年上半年食品價(jià)格上漲33％。

最后，政府對(duì)通貨膨脹的宏觀干預(yù)。我國(guó)歷次通貨膨脹，政府都啟動(dòng)了干預(yù)機(jī)制，采取了多種財(cái)政政策與貨幣政策，并有效的控制了通貨膨脹。

目前我國(guó)通貨膨脹的特征

目前我國(guó)的通貨膨脹與前幾次相比，既有其相似之處，又有其獨(dú)特的地方。

(一)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與通貨膨脹相伴 此次通貨膨脹依然是由經(jīng)濟(jì)過(guò)熱引起，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”即投資、出口、消費(fèi)到目前仍處于加速增長(zhǎng)階段。去年前十個(gè)月份里，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)同比增長(zhǎng)26.9％高于1－9月份26.4％的增長(zhǎng)幅度。特別是1-10月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)完成投資增長(zhǎng)31.4％，也超過(guò)了前9個(gè)月30.3％的增長(zhǎng)幅度。從對(duì)外貿(mào)易看，盡管相比9月份出口增速有所放緩而進(jìn)口增速有所加快，但出口增速高于進(jìn)口增速的格局沒(méi)有改變。10月份實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差270，5億美元，再次創(chuàng)歷史新高。從消費(fèi)需求的角度看，10月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.1％，高于9月17％的增長(zhǎng)幅度。與前9個(gè)月的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)相比，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持高位增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值的增長(zhǎng)速度看，盡管10月份單月的增長(zhǎng)幅度略有回落(從9月份的18.9％回落至17.9％)，但前10個(gè)月的增幅與前9個(gè)月的增幅基本持平，均為18.5％，經(jīng)濟(jì)依然過(guò)快過(guò)熱。

(二)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上升與通貨膨脹 前幾次通貨膨脹都是伴隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升，目前的通貨膨脹也不例外。 從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的去年下半年連續(xù)六個(gè)月的數(shù)據(jù)中，我們可以看出食品類(lèi)價(jià)格中，漲幅最高的并非糧食，而是生豬的價(jià)格。目前生豬的生產(chǎn)價(jià)格去年一季度同比漲幅達(dá)18％，二季度達(dá)20％。這也是與以往幾次通貨膨脹所不同的地方所在。歷次通貨膨脹都是伴隨著糧食價(jià)格的大幅上漲，而目前的通貨膨脹，啟動(dòng)因素雖也是農(nóng)產(chǎn)品，但卻不是糧食價(jià)格，而是生豬價(jià)格。

(三)物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲 目前的通貨膨脹，其表現(xiàn)形式相當(dāng)特殊，即資產(chǎn)價(jià)格以及實(shí)物價(jià)格上漲與工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格的持續(xù)低迷并存，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家有人稱(chēng)其為“中國(guó)式通貨膨脹”。 以往幾次通貨膨脹，無(wú)一不是伴隨著物價(jià)的全面上漲，而目前的通貨膨脹表現(xiàn)的卻是物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲，在食品類(lèi)價(jià)格上漲的同時(shí)，許多工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格還在大幅下降。例如，平板電視以及小汽車(chē)等商品價(jià)格均出現(xiàn)不斷下滑的走勢(shì)。

(四)CPI指標(biāo)體系存在缺陷 以往幾次的通貨膨脹，通常都是伴隨著物價(jià)的普遍上漲，因此基本上沒(méi)有對(duì)CPI的指標(biāo)體系質(zhì)疑過(guò)，而如今CPI指標(biāo)體系的缺陷已成為大家所談?wù)摰慕裹c(diǎn)，也成為判斷目前通貨膨脹趨勢(shì)的依據(jù)之一。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在每月公布上月CPI數(shù)據(jù)的時(shí)候，總會(huì)受到來(lái)自各方的一致關(guān)注。如果按照本文開(kāi)頭所說(shuō)的當(dāng)CPI>5％即視為嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，則此時(shí)政府應(yīng)在考慮采取自上而下的措施，來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和速度進(jìn)行政策性調(diào)控。 但很多人并不這樣認(rèn)為，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組的一份報(bào)告說(shuō)，按照所謂國(guó)際上普遍采用的核心CPI，也即扣除能源和食品價(jià)格以后的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)衡量，2007年1月至6月我國(guó)核心CPI僅增長(zhǎng)了0.9％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)夠不上什么通貨膨脹。之所以要在CPI里扣除掉食品和能源，是因?yàn)檫@兩類(lèi)商品的價(jià)格容易出現(xiàn)異常波動(dòng)(如糧食生產(chǎn)受到氣候影響或原油價(jià)格受到國(guó)際形勢(shì)的影響)，因此可能歪曲一時(shí)一地的價(jià)格的真實(shí)面貌。

而目前我國(guó)的通貨膨脹現(xiàn)狀，只考慮核心CPI肯定是不合適的。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，中國(guó)的CPI指標(biāo)體系的缺陷，就在于沒(méi)有及時(shí)反映整個(gè)居民生活消費(fèi)價(jià)格的變動(dòng)，沒(méi)有真正反映居民消費(fèi)生活模式的改變。他認(rèn)為房?jī)r(jià)應(yīng)該納入CPI進(jìn)行計(jì)算，在CPI中，居住類(lèi)權(quán)重過(guò)低(13％左右，而國(guó)際慣例是30％以上)。他還認(rèn)為在價(jià)格上漲鏈中，價(jià)格上漲時(shí)間與幅度往往是與接近權(quán)力的遠(yuǎn)近來(lái)區(qū)分的，離政府權(quán)力接近的行業(yè)或企業(yè)，其上漲時(shí)間越早及上漲幅度就越大。國(guó)內(nèi)情況是，房地產(chǎn)價(jià)格最早上漲，而且上漲幅度很大，由此帶動(dòng)相關(guān)的幾十個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格、工資及服務(wù)價(jià)格上漲。接下來(lái)是股市價(jià)格的快速飚升，最后價(jià)格上漲才傳到整個(gè)經(jīng)濟(jì)薄弱的環(huán)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上。

從這種觀點(diǎn)來(lái)看，目前我國(guó)的通貨膨脹應(yīng)該是非常嚴(yán)重了，而國(guó)內(nèi)對(duì)目前現(xiàn)狀的判斷依然沒(méi)有達(dá)成共識(shí)，可以說(shuō)這是目前通貨膨脹的特殊所在。

(五)全球通貨膨脹壓力加大

中國(guó)此次的通貨膨脹另一個(gè)特點(diǎn)就是同時(shí)伴隨著全球通貨膨脹的巨大壓力。受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、全球流動(dòng)性過(guò)剩、美元貶值、歐佩克限產(chǎn)、國(guó)際投機(jī)資金炒作等多種因素影響，今年以來(lái)國(guó)際市場(chǎng)石油、糧食、食用植物油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，各國(guó)均出現(xiàn)不同程度的通貨膨脹。

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家均出現(xiàn)了較高的通貨膨脹率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9、10月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅超過(guò)5％的國(guó)家和地區(qū)主要有俄羅斯(10.8％)、南非(9.7％)、阿根廷(8.6％)、越南(8.1％)、印度尼西亞(6.9％)、印度(6.7％)、中國(guó)大陸(6.5％)和中國(guó)臺(tái)灣(5.3％)。近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，被國(guó)際上譽(yù)為“金磚四國(guó)”的中國(guó)、俄羅斯、印度和巴西國(guó)內(nèi)物價(jià)均出現(xiàn)較大幅度上漲。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家通脹率也在不斷提高。10月份美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅達(dá)到3.5％。10月份歐元區(qū)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅達(dá)到2.6％，連續(xù)兩月超過(guò)歐洲央行2％的預(yù)期目標(biāo)。德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利等歐洲主要經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅均超過(guò)2％。

(楊 慧 三江學(xué)院商學(xué)院)