股市紀(jì)錄不是用來(lái)打破的

有人說(shuō)過(guò)，紀(jì)錄是用來(lái)打破的，因此在本文開(kāi)始的時(shí)候，先寫(xiě)一段關(guān)于破紀(jì)錄的事實(shí)：1968年，比蒙打破了男子跳遠(yuǎn)世界紀(jì)錄，這個(gè)紀(jì)錄直到30多年后才有人打破。最近大家看奧運(yùn)會(huì)的話(huà)，也應(yīng)該可以看到很多破世界紀(jì)錄的情況。一個(gè)世界紀(jì)錄被打破，代表著人類(lèi)向自身挑戰(zhàn)的又一次成功。但打破的世界紀(jì)錄，可能會(huì)停止在那里很長(zhǎng)一段時(shí)間，因?yàn)槭澜缂o(jì)錄代表著極限，而打破極限是需要天才的。天才在人群中又終究是少數(shù)，大多數(shù)人都過(guò)著平庸而幸福的生活。因此，一個(gè)突然爆發(fā)后創(chuàng)造的世界紀(jì)錄，往往會(huì)保持上一段時(shí)間。

話(huà)題從體育回到股票市場(chǎng)。我曾經(jīng)在奧運(yùn)前呼吁過(guò)，大家不必在近期的股市中繼續(xù)搏殺，相反應(yīng)該休息一段時(shí)間，關(guān)注奧運(yùn)會(huì)，而非奧運(yùn)行情。事實(shí)是奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕以來(lái)，股票天天暴跌，成交量日益萎縮，市場(chǎng)人氣極度渙散，可見(jiàn)行情不幸為我言中。

然而，后面我們?cè)撛趺崔k?我現(xiàn)在的建議，是從世界紀(jì)錄的角度出發(fā)，來(lái)看看這個(gè)市場(chǎng)。從趨勢(shì)來(lái)看，從年初至今，股指一直在下降通道中，幾乎所有的股票都是玉石俱焚，很少有股票幸免于難。從去年高點(diǎn)至今，跌去80％的股票也有多家，百元股僅剩貴州茅臺(tái)，可見(jiàn)下跌之慘烈。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年中國(guó)股票的下跌，是一個(gè)世界紀(jì)錄。

而最近新公布的PPI數(shù)據(jù)達(dá)到了10％，也是一個(gè)紀(jì)錄的誕生。這個(gè)數(shù)據(jù)產(chǎn)生的背景，是國(guó)際市場(chǎng)上大宗商品價(jià)格暴漲所致。但商品市場(chǎng)同樣存在著泡沫，由于美元止跌回升，商品市場(chǎng)的泡沫也逐漸被捅破，這樣看來(lái)，PPI數(shù)據(jù)維持在高位的可能性很小。由于PPI最新數(shù)據(jù)已經(jīng)刷新了多年以來(lái)我國(guó)PPI數(shù)據(jù)的紀(jì)錄，所以我們當(dāng)然有理由認(rèn)為，這可能也就是它的最高點(diǎn)了。

既然我國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)創(chuàng)下了這些紀(jì)錄，那么我們應(yīng)該怎么繼續(xù)看待這個(gè)市場(chǎng)?我相信，這并非就是市場(chǎng)的結(jié)局。在去年，我們?cè)?jīng)說(shuō)過(guò)有泡沫，但今年看來(lái)，泡沫已經(jīng)不復(fù)存在，目前我們等待的，只是市場(chǎng)何時(shí)回暖而已。仔細(xì)分析一下今年下跌的主要因素，無(wú)外乎是大小非減持、貨幣政策從緊、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩、價(jià)格指數(shù)走高等。從目前來(lái)看，這些因素短期不可能消除。這樣一來(lái)，市場(chǎng)就不可能出現(xiàn)單邊上漲，整個(gè)市場(chǎng)的估值只有向下一條路。

不過(guò)，把眼光放得更久，而非只是關(guān)注于眼前，我們就應(yīng)該逐步出現(xiàn)信心了，因?yàn)檫@些因素，不可能無(wú)限存在。首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況，其應(yīng)對(duì)方法的極致，就是放松一切可以放松的政策。其次，價(jià)格指數(shù)走高，確實(shí)是一個(gè)大問(wèn)題，但我們認(rèn)為排除了國(guó)際市場(chǎng)上商品價(jià)格過(guò)高因素之后，理應(yīng)可以期待一個(gè)平穩(wěn)的價(jià)格。再次，大小非并非傻瓜，它也要考慮到這個(gè)企業(yè)是不是低估或者高估，何況人多數(shù)中央企業(yè)的大股東們，不可能降低持有股份，來(lái)放棄控股權(quán)。當(dāng)然，大小非是一個(gè)很重要的負(fù)面因素，這個(gè)因素必須要解決，不然股票市場(chǎng)不會(huì)有大行情。但考慮到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是保持著高速度，我們還是認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)市場(chǎng)存在著投資機(jī)會(huì)。

根據(jù)以上的思路，我們認(rèn)為，今年以來(lái)的我國(guó)市場(chǎng)，可能確實(shí)已經(jīng)創(chuàng)造了一個(gè)紀(jì)錄，這也代表它到此為止，要打破它，可能會(huì)比較困難。因此，我們應(yīng)該靜待市場(chǎng)的企穩(wěn)，或者抱著長(zhǎng)期投資的信念去參與A股，我想這是目前唯一能采用的方法。最后提一句，近日到香港公干，在機(jī)場(chǎng)專(zhuān)線(xiàn)內(nèi)拿到一本理財(cái)雜志，第一頁(yè)就是國(guó)際著名投資集團(tuán)貝萊德(Blackrock)的廣告，上面呼吁大家購(gòu)買(mǎi)其發(fā)行的中國(guó)基金，原因就是在于它看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久發(fā)展。既然外人對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)也如此有信心，我們又何必過(guò)度悲觀(guān)呢?

編輯：韓鐵馬

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