１０萬吃掉６００萬保時捷撬走大眾汽車

2008年9月16日，德國豪華跑車制造商保時捷汽車公司宣布，該公司已擁有大眾汽車公司35.14％的股份，按照德國證券收購法，保時捷已經正式成為大眾汽車的母公司。

至此，一樁轟動世界的汽車業蛇吞象式并購案完全落幕。

保時捷對大眾垂涎已久，從2005年開始就有意增持大眾的股份，希望以此方式成為世界第四大汽車制造商——大眾汽車的最大股東。

今年7月，歐盟競爭委員會作出決定，允許保時捷公司全面收購大眾汽車。該委員會認為，鑒于全球汽車市場強手如林，保時捷對大眾的收購不會對歐盟市場的競爭形勢產生重大影響。

隨著保時捷認購大眾汽車4.89％普通股的期權合同在9月2日到期，其持有的大眾汽車股份已經從30.25％提高到35.14％，至此，這家年產量為10萬輛的豪華跑車制造商，吞下了年產量為600萬輛的大眾，成為歐洲最大的汽車集團。

不過，保時捷似乎還意猶未盡，他們的目標是擁有大眾汽車50％以上的份額。

這是一次被許多媒體認為“可以載入教科書”的經典收購，保時捷占盡天時地利人和。天時上，大眾已經連續2年虧損，勞動力成本居高不下，戰略決策出現重大失誤使得自身泥潭深陷、舉步維艱，僅今年在北美市場的虧損就可能高達9億歐元。地利更是不言自明，由保時捷出面收購顯然更符合德國的國家利益。而人和則是聰明的保時捷家族早已布局，并請美林等專業機構暗中操盤三年之久，低點切入，逐步增持。

不過，大象也不是這么好吃的，其間也不乏明爭暗斗。

明爭圍繞新《大眾汽車公司法》。歐盟委員會認為，新《大眾汽車公司法》違反了歐盟有關資本自由流動的相關準則，9月10日，位于布魯塞爾的歐洲法院決定再次起訴德國聯邦政府，要求其進一步修改《大眾汽車公司法》以掃清保時捷收購大眾的障礙。

隨后2天，來自歐洲各地大眾汽車工廠的4萬名員工涌上大眾總部所在的街頭，展開了聲勢浩大的示威游行，支持擬頒布的新《大眾汽車公司法》和反對保時捷公司收購大眾汽車。大眾的第二大股東下薩克森州政府與工人們站在同一立場上，根據新《大眾汽車公司法》，下薩克森州政府宣布將增持大眾股份到24％，這樣就穩固了在大眾監事會中的一票否決權，而最大股東保時捷控股公司不能享有單獨的決策權。

暗斗則在保時捷家族的掌門、現保時捷公司監事會主席沃爾夫岡·保時捷(Wolfgang Porsche)和他的表弟、大眾汽車監事會主席皮耶希之間展開。就在工會舉行示威游行的當日，皮耶希以投棄權票的方式，暗中支持了大眾工會，使保時捷對奧迪難以插手。

德國梅茨勒銀行分析師皮波爾保時捷內部顯然有很多一流的專家，切入大眾汽車的時間點極佳。自2005年他們入股以來，大眾股價漲了7倍。

保時捷(中國)汽車銷售有限公司董事總經理柏涵慕大眾還是大眾，保時捷還是保時捷，兩者的網絡都將保持現有的獨立性，只是技術與管理上整合。

德國金屬業工會主席波素爾德·哈伯爾歐盟對《大眾汽車公司法》的干涉將會破壞歐洲的未來。我們需要更多的《大眾法》，以限制資本權力過大，影響工人的崗位數量和待遇。

蓋爾森基興大學汽車經濟專業教授杜登霍夫收購大眾已經完成，但保時捷家族內部的爭斗并未到此結束。

《明鏡周刊》從兩家公司的管理層，到工會，再到保時捷家族與皮耶希家族，爭斗從來沒有停止。保時捷對大眾的并購難，整合將更難。

《經濟參考報》對于中國汽車企業而言，做細分市場的強者，或許比單純追求規模更容易活下去，活得好。保時捷就是個很好的例子。

《競爭力》保時捷這一課很精彩!整個歐美汽車業都正處于歷史低潮，虧損空前，而且在新能源技術成熟之前，難現轉機。這對外來者和后來者堪稱天賜良機，大眾汽車尋覓資金時，中國汽車業和投資基金似乎不敢高攀，錯失良機。