ＡＯＬ駱駝散架

2008年8月6日，媒體巨頭時代華納宣布，AOL將被一拆為二，分為撥號上網和內容、廣告兩個部門。

AOL曾借以叱咤互聯網的兩駕馬車，儼然已成累贅。時代華納的第二季度財報顯示，AOL營收下滑16％。其中互聯網撥號接入業務營收下滑29％，流失60萬用戶。網絡廣告營收增長2％，運營利潤卻下滑36％。

正是緣于AOL難看的贏利，今年初，時代華納即已定下分拆計劃，以加速AOL商業模式轉型，即由不斷下滑的ISP付費服務轉向高速增長的網絡廣告業務。

而在今年2月，微軟宣布以445億美元并購雅虎后，AOL分拆撥號業務就變得更加迫切。在該并購案中，AOL的網絡廣告業務同時成了微軟和雅虎的潛在合作對象。

在與雅虎的談判中，排除撥號業務，AOL作價約100億美元。但根據時代華納當時約14美元的股價計算，AOL廣告業務價值不會超過40億美元。撥號業務的累贅效應不言而喻。

但話說回來，AOL的撥號業務也不缺乏買家。雖然市場規模已持續多年下滑，但目前仍是一項盈利業務。用戶數量為870萬，遠超老二EarthLink的330萬。EarthLink已明確表示愿意并購AOL此項業務。

《華爾街日報》由于撥號業務每況愈下，以及廣告業務前景不明，AOL已經成為時代華納股價上漲的絆腳石。

摩根大通分析師布萊思·戈德堡(Bryan Goldberg)有意接手AOL撥號業務的公司寥寥無幾。據我了解，EarthLink似乎是唯一一家。

時代華納首席執行官杰夫瑞·比克斯(Jeffrey Bewkes)隨著公司改組，我們將把注意力和目標轉向創建和管理高質量的內容，從而強化品牌。

《競爭力》作為互聯網第一代霸主，AOL完整地演繹了從瘋狂到沒落的路線與結局。成為全球最轟動的并購案，AOL又與時代華納完美地演繹了沖動的懲罰。