中國經(jīng)濟，風往哪里吹

中小企業(yè)發(fā)展面臨的危機已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展的一大問題，在直面它的同時，我們會發(fā)現(xiàn)，這不是一個單純孤立的經(jīng)濟現(xiàn)象，而是與國際國內(nèi)的經(jīng)濟勢態(tài)有著密不可分的關(guān)系。比如我國的經(jīng)濟的對外依存度、生產(chǎn)資料價格的攀升、宏觀經(jīng)濟調(diào)控……

金融霸權(quán)對中國經(jīng)濟的影響

2008年8月5日，國家統(tǒng)計局發(fā)表的經(jīng)濟述評稱，目前，我國經(jīng)濟的對外依存度已超過60%，因而，國外市場價格能夠比較快地通過傳導(dǎo)引起國內(nèi)價格的變動。我國是第二大石油消費國，石油對外依存度接近50%，所以國際原油價格暴漲對我國的經(jīng)濟影響更大。

“對外依存度”又稱外貿(mào)系數(shù)，在國際貿(mào)易中通常用來衡量一國經(jīng)濟對國際市場的依賴程度及該國加入國際分工、世界市場的廣度和深度。根據(jù)庫茲涅茨的理論，一國的經(jīng)濟規(guī)模是決定其外貿(mào)依存度的首要因素。小國由于人口、資源等限制，經(jīng)濟發(fā)展受外部市場和資金的影響較大。比如，新加坡的對外依存度高達300%，而美國，從上世紀70年代到現(xiàn)在，其對外依存度基本保持在16%左右。近年來，我國對外依存度一度飆升到70%，成為世界上唯一具有小國外貿(mào)依存特征的大國。

對于一個日益開放的國家來說，對外依存度的提高是歷史發(fā)展的必然，但面對依存度攀升過快、系數(shù)過高所帶來的諸多風險和問題，我國也應(yīng)該時刻保持警惕。特別是警惕來自發(fā)達國家的金融霸權(quán)和危機轉(zhuǎn)嫁。

金融霸權(quán)已成為目前危害發(fā)展中國家經(jīng)濟運行的最大威脅。

金融霸權(quán)主要指的就是中心國的鑄幣特權(quán)，以及借助鑄幣特權(quán)進行的國際剝削。這段時間，美國次債危機持續(xù)延燒，經(jīng)濟衰退的陰影若隱若現(xiàn)，通過美元貶值來刺激經(jīng)濟增長無疑是一個重要選擇。由于美國外貿(mào)依存度較低，對美國來說，美元貶值并不會導(dǎo)致本國“輸入型通貨膨脹”，但美元貶值所推升的能源、原材料、糧食價格不斷上漲，對于外貿(mào)依存度較高的國家特別是發(fā)展中國家來說，則是一個噩夢。美元貶值之下，外貿(mào)依存度全球第一、與美國關(guān)系密切的新加坡就首當其沖，其通脹水平出現(xiàn)了25年來的最高紀錄。至于發(fā)展中國家的我國，無疑也深受其害。

利用美元的霸權(quán)地位，通過印刷美鈔來彌補赤字，將通貨膨脹或經(jīng)濟危機轉(zhuǎn)嫁給其他國家特別是發(fā)展中國家，以維持國民經(jīng)濟的平衡，這是多年來美國轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟危機的不二法門。盡管從理論上來講，目前的人民幣升值有利于抑制輸入型通貨膨脹。但是，這個結(jié)論有一個重要前提，就是“在其他條件不變的情況下”。在國際能源價格大幅攀升、美元貶值的情況下，人民幣升值只不過使這些進口產(chǎn)品的人民幣計價有所下降，而不是價格的下降。而美元利用他國的外貿(mào)依存度，不僅獲得了數(shù)額巨大的鑄幣稅，還通過美元的貶值來減輕外債負擔，刺激出口。

單純從金融學的角度出發(fā)，要避免金融霸權(quán)對發(fā)展中國家的剝削，首選是阻斷剝削的渠道。即在本國經(jīng)濟尚不能有效抵御外部沖擊時，不過早地開放本國金融市場，而是進行適度的資本管制。但是，在經(jīng)濟全球化的今天，輸入型通貨膨脹本質(zhì)是開放型經(jīng)濟的產(chǎn)物。因此，要抵御金融霸權(quán)，作為大國，更應(yīng)該推進市場多元化進程，規(guī)避主要貿(mào)易伙伴國家經(jīng)濟波動帶來的風險，同時，減少能源安全隱患，擴大內(nèi)需。政府和企業(yè)也要在市場中成熟起來，實施戰(zhàn)略性貿(mào)易政策，從追求對外貿(mào)易總額的增長轉(zhuǎn)變?yōu)樽非罄麧欁畲蠡岣咦陨淼挚顾麌詸?quán)的能力。

CPI背離PPI的隱憂

9月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布8月份居民消費價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)，和固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)。8月份居民消費價格指數(shù)，也就是CPI同比上漲4.9%，這是14個月以來CPI漲幅首次降到5%以下。但與此同時，另外一個重要的國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)——工業(yè)品出廠價格，也就是PPI的漲幅卻達到了驚人的10.1%，是自1996年以來的最高漲幅。數(shù)據(jù)公布當天，股市遭到重創(chuàng)，滬深股市分別暴跌5.21%和5.64%。

各種實證研究表明，PPI和CPI不僅僅具有相關(guān)性，而且是一種線性相關(guān)性，PPI的變動，一定會影響CPI的變動；不過，PPI對CPI的影響有明顯的滯后期，兩者呈正相關(guān)的關(guān)系。

現(xiàn)在，兩個指標卻背道而馳，PPI高位上行，而CPI卻小幅下挫，二者之間的“剪刀差”，是1996年以來最大的一次。PPI的高漲沒有傳導(dǎo)給CPI，即上游工業(yè)產(chǎn)品的價格變動無法通過正常的渠道傳導(dǎo)給下游消費者，工業(yè)產(chǎn)品增加的那部分成本或被企業(yè)自行消化了，或在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，上游企業(yè)正在蠶食下游企業(yè)的利潤。

據(jù)報道，此次PPI主要是由國際大宗原材料進口價格推升的，比如原油、黑色金屬、有色金屬、煤炭、化工原料等國際大宗原材料價格的普遍上漲。上游企業(yè)的價格變動，下游企業(yè)卻只能成為被動接受者，這意味著，作為生產(chǎn)資料供給者的上游企業(yè)，正在蠶食作為生活資料供給者的下游企業(yè)的利潤。如果下游企業(yè)將這部分成本自行消化，無疑，將對下游企業(yè)的盈利造成巨大影響。

而我們所關(guān)注的中國中小企業(yè)正是屬于下游企業(yè)。PPI持續(xù)\"高溫\"，對企業(yè)特別是中小企業(yè)成本上升帶來了巨大影響。在未來，有兩種可能性:

其一，PPI背離CPI只是暫時的偶然現(xiàn)象。一旦下游企業(yè)調(diào)整過來，PPI勢必將通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁給CPI，下一輪CPI仍將繼續(xù)上行。

其二，由于國家對消費品價格的管制，導(dǎo)致下游企業(yè)無法按市場規(guī)律提高消費品價格，或者，當前是買方市場，不允許下游企業(yè)提高消費品價格。

不管怎么樣，這都是一個危險的信號。換句話說，PPI與CPI之間的價格背離，顯示出了生產(chǎn)過剩的隱憂，一旦這種現(xiàn)象長期存在，中國經(jīng)濟或?qū)⒖赡苊媾R通貨緊縮的風險。

從2002年到現(xiàn)在，一方面，地方政府在為了更多地創(chuàng)造GDP，都選擇了比較寬松的投資環(huán)境，從中央到地方，擴張性的財政政策，更是為投資過熱大開了方便之門，形成了龐大的工業(yè)產(chǎn)能；另一方面，受國際經(jīng)濟形勢的影響，我國制造業(yè)的出口受到了一定的影響，買方市場的現(xiàn)實存在，令下游廠家很難將PPI上游帶來的成本反映到價格上。下游企業(yè)“打掉牙齒往肚里咽”，必將使他們的生產(chǎn)積極性受到影響，投資熱情降低，并最終出現(xiàn)通貨緊縮。

中國股市的信心和信用

除了受國際經(jīng)濟形勢特別是美國次級貸危機的影響外，事實上，我國經(jīng)濟也由于自身的原因開始進入調(diào)整時期。股市的一大功能是融資功能，然而，當A股市場連綿不絕的深幅調(diào)整、投資者對經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展信心的逐漸缺失，一些IPO新股及增發(fā)股票相繼跌破發(fā)行價時，我國股市的融資功能面臨嚴峻考驗。

股市指數(shù)的表現(xiàn)通常具有“二八效應(yīng)”，20%由基本面決定，80%由情緒面決定。顯然，信心，是股市的脊梁。

股市信心的缺失，并由此帶來市場持續(xù)低迷，在我看來，主要有以下兩個方面的原因：第一，股民對上市公司失望。股民投資股市，將自己的積蓄交給上市公司打理，這是基于對這個公司的高度信任。但在中國，上市公司普遍存在誠信問題，絕少有上市公司在信息披露上，能夠真正做到真實、及時、完整和規(guī)范。事實上，對涉嫌丑聞的公司股票和債券，股民總是會毫不留情地拋售，歷史的經(jīng)驗一再表明，資本市場也是建立在誠信的基礎(chǔ)上，維護投資者的信心，同積極創(chuàng)造未來的現(xiàn)金流入同樣重要。而且，我們的上市公司向來只顧圈錢，不圖“回報”，多年來，有幾個上市公司進行過現(xiàn)金派息，又有多少公司甚至從沒有分配過利潤？

第二，管理層失信于民，股民對監(jiān)管者失去信心。股市的低迷，與其說是對未來經(jīng)濟前景的悲觀，不如說，是對監(jiān)管者的能力與品質(zhì)的懷疑。目前，大小非問題是A股市場的主要矛盾。不斷有經(jīng)濟學家指出，大小非是深滬股市暴跌主因，在“大小非”問題解決之前，哪怕經(jīng)濟周期性因素改觀，經(jīng)濟和盈利前景回升，股市出現(xiàn)反彈，這種反彈也很難長期持續(xù)下去。但令人遺憾的是，監(jiān)管層就是不敢正視大小非，出臺的政策總是半截子式，治標不治本。

此外，值得注意的是，在中國股市并不久遠的歷史上，“消息市”幾乎貫穿始終，有資料顯示，約73.5%的證券機構(gòu)坦承我國證券市場的內(nèi)幕交易行為非常普遍，可內(nèi)幕交易的查處，特別是刑事責任的認定，多年來寥寥無幾。

另一方面，證券市場的監(jiān)管政出多頭，干預(yù)太多，政策市的存在，使得中國股市變成了一個“一放就亂，一管就死”的怪胎。

著名法學家史際春在談到中國股市時指出，中國股市存在的，不是什么制度結(jié)構(gòu)性問題，而是社會本身的問題，如社會信用水平低，社會成員普遍缺乏角色和信托意識、企業(yè)治理的幼稚、政府管理簡單粗暴。

誠哉斯言，先有信用經(jīng)濟，才會有信心經(jīng)濟。如果說信心是支撐股市持續(xù)健康發(fā)展的骨骼，那么，信用就是組成這根骨骼的內(nèi)在化學元素。而政府的一切監(jiān)管和宏觀調(diào)控措施，目的就在于重拯信用，激發(fā)民眾的經(jīng)濟信心，使人們的預(yù)期向好。■

鏈接：政策推動期盼回暖

為幫助解決中小企業(yè)發(fā)展中面臨的困難和問題，中央財政今年以來明確了六大政策，安排中小企業(yè)專項資金35.1億元，有力地支持了中小企業(yè)健康發(fā)展。

首先要發(fā)揮政策導(dǎo)向作用，促進中小企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。引導(dǎo)中小企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式是中央財政出臺扶持政策的最終目標。按照國家產(chǎn)業(yè)政策要求，中央財政加大并引導(dǎo)地方財政增加對中小企業(yè)發(fā)展的投入。今年中央財政安排中小企業(yè)發(fā)展專項資金5億元，增長25%，重點支持其采用新技術(shù)、新工藝，促進產(chǎn)業(yè)升級，推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和實施節(jié)能減排。中央今年安排中小企業(yè)國際市場開拓資金12億元，重點支持生產(chǎn)機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品的中小企業(yè)拓展國際市場，取得國際相關(guān)資格論證。今年中央還安排中小企業(yè)服務(wù)體系及平臺式服務(wù)體系補助資金1.1億元，鼓勵中小企業(yè)購買行業(yè)先進、共性、適用技術(shù)。

二是完善科技創(chuàng)新政策體系，支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新。今年中央財政安排科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金14億元，同比增長27.3%。通過無償資助、貸款貼息、資本金投入等方式，支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、促進科技成果轉(zhuǎn)化，培育和支持為科技型中小企業(yè)提供公共技術(shù)服務(wù)的中介機構(gòu)，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)向處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)投資。中央還安排農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化資金3億元，用于支持中小企業(yè)農(nóng)業(yè)科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。支持范圍覆蓋了糧食作物、經(jīng)濟作物、畜牧水產(chǎn)、林果生態(tài)節(jié)水、農(nóng)產(chǎn)品加工、農(nóng)業(yè)裝備與信息等農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后多個領(lǐng)域。

三是促進信用擔保體系建設(shè)，改善中小企業(yè)融資環(huán)境。中小企業(yè)的發(fā)展離不開融資環(huán)境的改善，財政部明確將促進中小企業(yè)信用擔保體系的建設(shè)，中央財政繼續(xù)大力支持中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)發(fā)展，引導(dǎo)金融機構(gòu)開展小額擔保信貸業(yè)務(wù)。

四是實施中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，促進中小企業(yè)發(fā)展。從今年起，新《企業(yè)所得稅法》及《企業(yè)所得稅法實施條例》實施，對內(nèi)外資企業(yè)統(tǒng)一實行25%的所得稅稅率。為減輕小企業(yè)負擔，對符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅。對國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資，可以按照其投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額。這些稅收優(yōu)惠政策為中小企業(yè)發(fā)展提供了有力支持。為解決中小企業(yè)相對集中的紡織、服裝企業(yè)的實際困難，今年8月財政部對紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%，半年增加退稅100億元左右。

五是完善政府采購制度，拓寬中小企業(yè)市場空間。《中小企業(yè)政府采購管理辦法》將于近期出臺，以加快開展中小企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)政府采購工作，推動各級政府將政府采購資金向中小企業(yè)傾斜。

六是清理行政事業(yè)性收費，減輕中小企業(yè)負擔。目前，有關(guān)部門正全面清理和檢查對中小企業(yè)的各種行政事業(yè)性收費（基金），整頓和取消涉及企業(yè)的不合理收費（基金）。從2008年9月1日起，全國統(tǒng)一停止征收個體工商戶管理費和集貿(mào)市場管理費，減輕個體工商戶和私營企業(yè)負擔。（宗河）