中國(guó)股市：“黃金十年”夢(mèng)難圓

投資者、上市公司、證券公司、監(jiān)管部門該從這一輪股市暴跌中思考一些什么問題

陸滿平：最重要的還是那句老話“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。我們應(yīng)該吸取的最大教訓(xùn)，就是不要盲目“跟風(fēng)”，跟著趨勢(shì)走，趨勢(shì)向上的時(shí)候極力唱多，趨勢(shì)向下的時(shí)候極力唱空，這就助長(zhǎng)了股市大起大落中的棘輪效應(yīng)，缺少應(yīng)有的價(jià)值判斷和社會(huì)責(zé)任。

桂浩明：對(duì)于管理層來(lái)說，怎樣有效地調(diào)控市場(chǎng)供求平衡，加強(qiáng)監(jiān)管，穩(wěn)步發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為全新的課題。對(duì)于投資者來(lái)說，堅(jiān)持理性投資，冷靜地看待行情變化，審時(shí)度勢(shì)，不盲目行動(dòng)，則是大家都要面對(duì)的問題。而對(duì)于上市公司、證券公司，也有如何適應(yīng)市場(chǎng)變化，提高應(yīng)對(duì)能力的問題。最重要的，大家都應(yīng)該承認(rèn)市場(chǎng)本身的力量，那種忽視市場(chǎng)規(guī)律的行為，最終都要付出代價(jià)。

夏志瓊：頻繁的暴漲暴跌，遠(yuǎn)高于成熟市場(chǎng)的震蕩幅度，暴露出Ａ股市場(chǎng)非理性和不成熟的一面。在股市持續(xù)下跌中，“大小非”解禁被認(rèn)為是重要導(dǎo)因。但必須承認(rèn)，只有不斷地深化改革，股市才能逐步成熟。“大小非”解禁是中國(guó)證券市場(chǎng)必須經(jīng)歷的陣痛過程。

雖然我們不知道中國(guó)股市會(huì)不會(huì)有真正的黃金十年，但我們應(yīng)該去想。畢竟，很多問題都在反思、都在一步步地解決

陸滿平：股市的暴跌顯示了部分“市場(chǎng)失靈”，需要監(jiān)管層“有形之手”的調(diào)控。但調(diào)控的時(shí)機(jī)、方式、方法甚至是調(diào)控的藝術(shù)要求越來(lái)越高，希望不要再出現(xiàn)“半夜雞叫”式的政策。如何有效和科學(xué)運(yùn)作股市平準(zhǔn)基金，需要運(yùn)籌帷幄。

當(dāng)前，上市公司要努力度過因勞動(dòng)力漲價(jià)和不合乎國(guó)情地保護(hù)勞動(dòng)者利益，所引發(fā)的高失業(yè)和制造業(yè)的困境及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的“陣痛”。要加大對(duì)上市公司行為的監(jiān)管力度和進(jìn)一步完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，如只有高年薪和股票期權(quán)激勵(lì)，卻沒有董事或高管問責(zé)賠償制度，都想做“孫悟空”，而不想戴“緊箍咒”。

投資者通過這次暴跌，對(duì)中國(guó)股市的“國(guó)情”了解和認(rèn)識(shí)更加深刻，投資理念和手法已經(jīng)更加成熟和靈活，對(duì)股價(jià)波動(dòng)的敏感性更強(qiáng)，更加理性地進(jìn)行股票投資。

只要看看境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)，特別是證券分析師所接受的思想理念、分析框架及信息來(lái)源、數(shù)據(jù)處理等基本作業(yè)方式，就可以明白為什么滬深股市的行情會(huì)如外國(guó)“和尚”指點(diǎn)的那般運(yùn)行了。所謂唱空的不是別人，恰恰是我們自己。機(jī)構(gòu)投資者該深入中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)核，提出并堅(jiān)持自己的獨(dú)立見解，特別在資金運(yùn)作上、投資操作上能夠保持自己的信念，對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值投資堅(jiān)守、職業(yè)堅(jiān)持和道德堅(jiān)持，才能使機(jī)構(gòu)投資者不失去對(duì)中國(guó)股市的主導(dǎo)權(quán)。

桂浩明：股市大幅度下跌，局面嚴(yán)峻。一方面，要?jiǎng)佑酶鞣N有效手段，改變投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)期，提高大家的信心，增強(qiáng)入市的意愿。另一方面，則應(yīng)該強(qiáng)化監(jiān)管、完善制度、打擊違規(guī)、努力創(chuàng)新，為市場(chǎng)的發(fā)展打下好的基礎(chǔ)。中國(guó)股市經(jīng)歷了這樣的一次暴跌，損失慘重，但市場(chǎng)不可能關(guān)閉，也不可能推倒重來(lái)。因此，人們要有緊迫感，盡快化解市場(chǎng)存在的各種矛盾，在發(fā)展中解決問題，開創(chuàng)股市平穩(wěn)發(fā)展的新局面。

編 后 記

這一輪股市的暴漲暴跌，讓所有的股民深深體驗(yàn)了一次坐“過山車”的滋味。在經(jīng)歷了瞬間的驚天動(dòng)地后，又回到了起點(diǎn)。中國(guó)股市發(fā)展不過十幾年，卻讓所有的中國(guó)人刻骨銘心。著名的股歌從《死了都不賣》唱到了《只要不虧》，每一句歌詞唱出的是股民的無(wú)奈、懊悔與焦慮，讓我們?cè)僖淮慰吹搅艘粋€(gè)不成熟的市場(chǎng)與一群不成熟的股民。盡管中國(guó)股市正在被內(nèi)憂外患影響著，盡管中國(guó)股民正在被深深套牢煎熬著，盡管喜歡預(yù)測(cè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們正在歉意地表示著。但是，我們最終想要的，是經(jīng)歷風(fēng)雨后的彩虹，是經(jīng)歷激情后的穩(wěn)重，是屬于中國(guó)股民真正的“黃金十年”。