不能讓熱錢“興風作浪”

李國旺在2008年第34期的《新民周刊》上撰文指出：美元似乎已經結束了歷史性貶值過程，啟動了加息過程。因為美元可能加息而迅速升值，本來在中國資本市場各個角落里游蕩的熱錢開始撤離中國。近年來熱錢主要通過投機樓市、投資股權、投機A股等形式滲透到中國資本市場，此番巨額熱錢突然蜂擁離開中國，回流美國，客觀上起到了迅速穩定甚至拉升美股的作用。結果，次貸危機之臺風中心的美國股市只下降20％不到的幅度，但中國A股下降了61％。熱錢撤離將對中國金融市場產生一定影響。對中國股市而言，持續的大幅度的下跌，已經出乎投資者的心理底線，更出乎監管機構的心理底線。從短期看，現在開始到美國大選還有三個多月時間。新政府上臺后為恢復經濟采用穩定美元的政策。美元穩定政策相對于前幾年的大幅貶值政策，必然在匯市表現為相對升值。在這一前景下，己經在中國制造泡沫并實現其超額利潤的熱錢，將持續撤出中國。然而，這不是熱錢的終點。預計經過1－2年時間大規模收購中國資產后，國外的巨量熱錢將再次回流，2010年下半年開始有可能再次拉起資產大泡沫，然后高價賣給中國國內投資者。這種反復操作某個區域市場的做法，是國際熱錢所慣用的。因此，面對熱錢的“興風作浪”，國家經濟金融安全的當務之急，是出臺更為嚴格的外匯管理條例，從制度上遏制熱錢大進大出。這樣才能真正發揮宏觀政策維持經濟社會穩定的作用。