理財菜鳥變身財務達人

在上一期“理財學院”中，財務分析在史密斯資產壯大的過程中起到了關鍵作用。資產是企業存在的先決條件，不是來自于債權人就是來自股東。因此，資產負債表分析是財報分析的第一步。專業性財務分析看似比較復雜，但是我們仍然可以通過史密斯先生的案例使一些復雜的事情變得簡單些。

資產負債表原理

資產負債表是反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表。它反映在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現實義務和所有者對凈資產的要求權。

了解內容：

1 某一日期資產的總額及結構，表明企業擁有或控制的資源及其分布情況，使用者可以一目了然地了解企業在某一特定日期所擁有的資產數量及其結構。

2 某一日期負債總額及其結構，表明未來需要用多少資產或勞務清償債務以及清償債務時間。

3 反映所有者所擁有的權益，據以判斷資本保值、增值的情況以及對負債的保障程度。

4 財務分析的基本資料，如將流動資產與流動負債進行比較，計算出流動比率；將速動資產與流動負債進行比較，計算出速動比率等，可以表明企業的變現能力、償債能力和資金周轉能力，從而有助于報表使用者做出經濟決策。

常見的資產負債表列示方式有兩種：一種是左右結構，即左邊列示資產，右邊列示負債和所有者權益；另一種方式是上下結構，即上邊列示資產，下邊列示負債和所有者權益。但是，不管如何列示，左右雙方或者上下雙方均保持平衡，資產總是等于負債加上所有者權益，即

簡單的舉幾個例子事情就非常清楚了：

1 向銀行借200萬元，則資產負債表的貨幣資金增加200萬元，負債同時增加200萬元；

2 通過實物增資(指股東用設備、廠房等增加資本)200萬元，則固定資產增加200萬元，而所有者權益同時也增加200萬元；

3 收回客戶欠款200萬元，則貨幣資金增加200萬元，應收賬款減少200萬元；

4 償付購貨款200萬元，則存貨減少200萬元，應付賬款減少200萬元；

5 債權人同意將200萬元債權轉成200萬元股權，則所有者權益增加200萬元。而負債減少了200萬元。

此外，為了使報表使用者通過比較不同資產負債表時點數據，掌握企業財務狀況的變動情況及發展趨勢，企業需要提供比較資產負債表。見表1和表2：

常見的危險信號

會計數據中噪聲和誤偏的產生可能有三個渠道：會計規則剛性產生的；隨機預測錯誤產生的；公司經理為實現特定目的做出的系統會計報告選擇產生的。

除此之外。披露程度也是公司會計質量的重要因素。會計準則通常規定最低披露要求。但不限制經理自愿提供額外披露。在這些噪聲和誤偏中，還是可以發現一些危險信號：

信號1能夠提高利潤的原因交易不明

在經營業績不佳時期，公司可以通過從事資產負債表交易(如資產銷售或債轉股)實現資本利得。

信號2與銷售相比，存貨異常增長

如果存貨增長是由于產品存貨增加，可能表明對公司產品的需求正在下降，暗示公司可能被迫削價(因而賺取較低的毛利)或者減低存貨的賬面價值。

從另一種情況看，如果出現存貨增長是由于產品存貨增加，一般而言是好消息，可能表明經理預期銷售會增長；如果存貨增長是由于原材料存貨增加，則可能暗示生產或采購效率低，從而導致銷售成本的增加(因而毛利較低)。

信號3運用研究與開發合作和有追索權的應收賬款出售等融資機制的傾向

盡管這些安排可能有正當的理由，但它們也會為管理層提供低估公司負債或高估資產的機會。

信號4未預料到大額資產沖銷

可能暗示管理層沒有及時把經營環境的變化納入會計估計中，也可能是經營環境發生未預料到的變化的結果。當然，這只是與資產負債表有關的一部分信號。

自由討論時間

“那么請你分析一下我公司的情況吧”。菲利普斯先生說。我們主要從菲利普斯航空的償債能力、經營能力、財務結構等3個方面。通過行業橫向和時間縱向比較來分析。