當前銀行業流動性管理面臨的挑戰和對策

2008年6月7日，中國人民銀行決定上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，上調后存款類金融機構人民幣存款準備金率達到17.5%的歷史高位。根據國泰君安最新報告估計，2008年4月金融機構超額準備金率僅為1.7%，如果考慮到6月的準備率上調，金融機構超額準備金率將接近臨界點，銀行流動性管理越來越受到人們的關注。

根據中國人民銀行2008年第一季度貨幣政策執行報告，在下一階段，中央銀行將繼續實施從緊的貨幣政策，控制貨幣信貸過快增長，這給銀行流動性管理帶來前所未有的挑戰。此外，國內外資本市場波動，大眾預期不穩定等因素，也給銀行流動性管理提出了更高的要求。

從緊貨幣政策對銀行流動性管理的影響

從2007年1月15日起，中央銀行先后15次上調存款準備金率，并多次上調人民幣存貸款利率。中央銀行穩中適度從緊的貨幣政策在控制信貸增長方面已取得了一定的成效，有效控制了信貸資金的增長速度，但這也給銀行流動性帶來了巨大的影響。

存款準備金率一再提升，直接降低了銀行的超額準備金率。存款準備金率的提高使銀行將大部分資金留在銀行系統，用以保證居民的提存需要和信貸需求，這使得銀行具有較高的流動性水平。相對而言，超額準備金水平有所下降，特別是在準備金率突然提高時，超額儲備金的調整很難跟上節奏，這意味著銀行應付突發流動性壓力的能力有所下降。如果銀行不能保證一定水平的超額準備金，那么銀行就沒有應付突發事件的緩沖資金，這樣銀行就不得不承擔一定的資產變現成本來解決流動性問題。

存款準備金率的提高，使銀行可用信貸資金總額下降，利潤降低。銀行流動性管理是在盈利性與安全性之間的權衡，因此在保證流動性的同時，也要保持一定水平的收益。準備金率的提高，表明銀行用于資產業務和其他業務的資金總額下降，也就意味著銀行預期收益的下降。對于大型商業銀行而言，其業務種類和范圍都較廣，可以通過其他收益渠道減輕資產業務壓力，也就是說在準備金率較高時也可以保持相當的盈利能力。但對于中小銀行來說，準備金率的提升將直接影響其收益總額。不過，這種對信貸資金的限制也將刺激銀行尋求更優的流動性管理對策，解決收益縮水問題。

從緊的貨幣政策，增加了對銀行現有信貸期限結構的考驗。存款準備金率提高縮小了貸款與存款之間的緩沖區域，增加了中長期信貸資金的變現可能。銀行難以改變已達成的信貸協議，即無法通過調整已發放貸款的期限來應對流動性風險，一旦出現大規模流動性需求無法滿足的情況，現有貸款期限的不合理將給銀行帶來巨大的變現成本和利潤損失。這也刺激銀行不得不在經營過程中考慮到突發的政策變化，給自己以緩沖的時間，從而在貸款期限安排上更加謹慎。

從緊政策對大眾預期也有引導作用，并通過市場環節影響銀行流動性。從緊的貨幣政策使社會信貸資金增速放緩，使過剩的流動性有所收斂，但也有可能影響到經濟增長的速度，進而影響大眾對經濟的預期。公眾預期對銀行流動性的影響是多方面的，既體現在直接的提存需要和對消費信貸的需求上，還體現在對資本市場、信用消費市場和要素市場等的走勢的影響來影響銀行流動性，特別上當前銀行中間業務和表外業務日益發達的情況下，銀行與各市場之間的聯系日加緊密，大眾預期的變化對銀行流動性的影響也更加直接。

此外，隨著金融業務的對外開放，我國銀行體系與國際金融市場波動的聯系越來越密切，受國際油價、美國次債等因素的影響，國內銀行流動性管理的效果不佳，目標也難以實現。面對這些挑戰，銀行業有必要尋求更靈活、更有效的方式來應對外界變化，特別是當政策性因素發生變化時，要做出及時的反應，強化自身的流動性管理能力。

銀行流動性管理的應對之策

從目標來看，我國銀行流動性管理就是要以客戶存款為主要資金來源，通過同業市場拆入資金及在資本市場籌資等方式，建立一個適度分散的資金組合；建立良好的流動性頭寸管理制度，保障銀行有足夠的支付能力，避免在不利情況下緊急出售資產；制定和完善突發事件的應急系統，保證有充裕變現能力應付突發性的危急事件。從操作上來看，應做到以下幾點。

健全銀行流動性管理機制，加強流動性監管和預警。為提高銀行流動性管理的及時性和準確性，首先要健全銀行流動性管理機制，這包括流動性管理架構的完善，管理意識的普及以及管理機制的設計等。銀行管理層要針對銀行實際，制定流動性管理戰略和具體策略，對流動性管理政策進行審核、批準，規定銀行資產負債組合等重要事項，督促各部門服從流動性管理需要，各司其職。其次要成立監管部門對銀行流動性狀況進行實時監控，掌握各項流動性指標的動態數據，合理評估銀行流動性水平，對銀行流動性進行評級和信息發布，及時將監測信息反饋給管理層，由后者做出決策，采取有效措施保證銀行應對流動性風險的能力。

此外，還應建立健全流動性風險預警機制和預警系統，對銀行流動性的現狀進行系統分析，包括對流動性風險的識別、評價、處理和損失彌補等，預測未來資產負債狀況，并能結合當前及近期政策、金融、國際市場等環境因素，估計流動性風險情況，并保證機制執行的準確、及時和靈活。

加強銀行資產業務管理，警惕期限錯配。銀行作為存款經營的機構，較易出現期限錯配現象。針對這種情況，銀行必須加強對資產業務的審查和管理，要控制好貸款發放的規模和速度，給自己留有適當的調整空間。具體來說，一是要加強對居民短期信貸消費業務的管理，拓展業務范圍，加強資格審查，合理設置信用額度和實施過期處罰，控制單個貸款人的貸款額度。二是要嚴格控制中長期貸款的審批和發放，要合理搭配貸款期限，形成滾動式的緩沖機制；要加強對已發放貸款的監督和管理，確保貸款回收；要重視對貸款人資質的審查，切不可單單追求貸款額度而不顧貸款質量，要將呆壞賬風險控制在銀行可以低成本化解的水平。三是要調整資產結構，掌握變現能力較強的債券資產，提高資產變現能力，引入資產證券化等工具降低變現成本。

此外，要在肯定表外業務給銀行帶來一定收益的同時，警惕表外業務可能帶來的業務風險，特別上當前資本市場波動較大的環境下，可以加大中間業務的投入力度，控制表外業務占用的資金，避免不必要的流動性問題發生。

優化負債結構，提高動態管理能力。流動性管理并非靜止的指標式管理，而是動態的注重銀行融通能力的管理，涉及到銀行通過主動負債解決流動性問題的能力。從保障流動性的角度看，銀行必須重視存款保護工作，確保吸引長期穩定存款的能力。在當前投資機會較多，居民對投資理財尚不十分了解的時期，銀行可以利用其良好的資金保管人形象來代替個人理財，使個人存款可以獲得高于利率水平的收益，從而吸引個人存款流入。而且，還可以利用信息化的工具，開發非現金化的投資結算工具，通過網絡、電話等方式完成投資行為，減少居民對現金的需要。

此外，銀行可以把具有很強流動性的國債、政策性金融債、央行票據等作為主要的持有品種，還可以通過出售或回購及時滿足流動性的需求。當出現緊急情況時，要保證銀行可以通過票據貼現、同業拆借、再貸款等方式獲得流動資金。

引導大眾預期，加強與大眾的溝通。公眾預期對銀行流動性的影響是直接而巨大的，因此銀行有必要重視對公眾預期的預測和引導。在當前資本市場發展迅速，居民投資熱情高漲的環境下，公眾預期波幅增大，但同時也為銀行提供了了解和預測公眾預期的多種渠道。為此，銀行需要重視對各種市場信息的收集，特別是反映居民消費習慣和儲蓄決策的信息，還要注意相關政策出臺引起的公眾反應，摸索公眾預期變化的條件和臨界點，進而可能預測公眾預期的走向，估計其對市場發展的影響，以此作為流動性管理的指導基礎。

此外，銀行需要與大眾建立良好的關系。銀行可以通過公布流動性指標、利率政策、準備金狀況等信息來加強公眾對銀行的信心，建立公眾與銀行的溝通渠道，加強銀行信息的透明化，讓公眾心中有數。同時，銀行也可以利用資金保管人這一良好形象，向公眾傳達有利于銀行管理的信息，諸如推廣非現金化交易、網絡和電話結算工具等，引導大眾采取可以減輕銀行提存壓力的業務方式。

加強國際交流，引入合理的流動性指標和方法。鑒于國內流動性管理還存在許多問題，銀行管理層需要加強與國際銀行的交流，學習先進的流動性管理經驗，尤其是引入合理的流動性管理指標和方法。目前，國內流動性管理采取的一些指標，并不能如實反映銀行流動性水平。如貸存比率，該指標僅體現了存貸款總額之間的比例關系，并不能反映出資金的實際構成和期限結構，也不能用以評估流動性風險水平。為此，應引入更能反映銀行資產負債結構實際的指標，如現金指標、流動性證券指標、同業拆借凈值率、能力比率、短期投資對敏感性負債比率等指標。此外，還需要學習國外先進的流動性管理方法來預測流動性缺口，包括資金來源與運用法、資金結構法和流動性指示器法等，估計流動性風險，衡量流動性水平。

（作者單位：西安交通大學經濟與金融學院中國建設銀行）