少出口 多進(jìn)口

緊縮過度不僅導(dǎo)致內(nèi)需不足，而且影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)景氣，反過來再抑制自己的出口，不過，一個(gè)伴隨的情況是貿(mào)易條件改善

過去幾個(gè)月，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)最劇烈的方面是對(duì)外貿(mào)易。11月季度調(diào)整后的出口額比10月下降了10.7%，進(jìn)口額下降了20.8%。在目前能看到的月度數(shù)據(jù)中，這樣的變化是沒有先例的，連相近的例子都沒有。現(xiàn)在還不清楚11月的劇烈變化是否有一些不可比因素的影響，但是，進(jìn)出口大幅度下跌的趨勢(shì)已經(jīng)在此前的其他相關(guān)指標(biāo)中表現(xiàn)出來了。

進(jìn)出口額劇烈變化的一個(gè)結(jié)果是順差額更猛烈地變化。上半年的貿(mào)易順差同比下降了11.8%，到11月變成上升52.4%。由下降11.8%變成上升52.4%，使11月的順差相對(duì)多出了168.8億美元，實(shí)際達(dá)到400.9億美元。按照季度調(diào)整后的數(shù)據(jù)推算，在這168.8億美元中，約有100億美元是由進(jìn)出口價(jià)格的變化(主要是進(jìn)口價(jià)格下降)引起的。

在過去幾個(gè)月里，石油等大宗進(jìn)口商品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格劇烈下降，其中，原油價(jià)格從最高價(jià)位到現(xiàn)在下跌了約700美元/噸。按目前每月進(jìn)口1500萬噸的數(shù)量計(jì)算，僅石油進(jìn)口一項(xiàng)，一個(gè)月就能省出100多億美元。當(dāng)然，石油的最高價(jià)只是維持了短暫的時(shí)間，中國(guó)實(shí)際月進(jìn)口的平均價(jià)遠(yuǎn)沒有達(dá)到那么高，但是，鐵礦石和銅等大宗商品的進(jìn)口也節(jié)省了很多資金。

由于出口價(jià)格也有小的變化，綜合的效果要看貿(mào)易條件(出口價(jià)格與進(jìn)口價(jià)格的比例)的變化。在貿(mào)易基本平衡的情況下，貿(mào)易條件就可以完全說明問題了。在貿(mào)易有較大盈余的情況下，盈余部分的價(jià)值取決于未來的進(jìn)口價(jià)格和期間的收益率。未來的進(jìn)口價(jià)格越低，外匯儲(chǔ)備的價(jià)值就越高。今年前半年，進(jìn)口價(jià)格猛升，以前增加的外匯儲(chǔ)備貶值了。如果保持這樣的趨勢(shì)，外匯儲(chǔ)備就會(huì)大幅度貶值。現(xiàn)在，這方面的情況發(fā)生了有利的變化。綜合起來看，進(jìn)出口價(jià)格變化帶來的效益現(xiàn)在已經(jīng)超過了每月100億美元。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)景氣的一個(gè)重要決定因素是中國(guó)自身的景氣狀況。作為一個(gè)大國(guó)，中國(guó)的宏觀調(diào)控可以在相當(dāng)大程度上影響到國(guó)際經(jīng)濟(jì)的景氣和商品價(jià)格。經(jīng)濟(jì)過高增長(zhǎng)，不僅自身通貨膨脹率上升，而且通過進(jìn)口過快增長(zhǎng)，引起國(guó)際商品價(jià)格上升，導(dǎo)致自己的貿(mào)易條件惡化。反過來，緊縮過度不僅導(dǎo)致內(nèi)需不足，而且影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)景氣，反過來再抑制自己的出口，不過，一個(gè)伴隨的情況是貿(mào)易條件改善。

這樣的情況對(duì)大國(guó)是普遍存在的，只是中國(guó)目前的相對(duì)優(yōu)勢(shì)在于重工業(yè)中的制造業(yè)，對(duì)原材料的需求量大，而原材料價(jià)格對(duì)需求的變化更敏感。在這樣的情況下，就需要特別注意自己的政策對(duì)國(guó)際價(jià)格的影響。

在過去幾年，特別是2007年，中國(guó)總需求擴(kuò)張導(dǎo)致進(jìn)口增加是國(guó)際商品價(jià)格持續(xù)大幅度上漲的一個(gè)重要推動(dòng)力?？紤]到貿(mào)易條件的惡化，這樣的結(jié)果對(duì)中國(guó)的損害非常大。2008年三季度以來的緊縮過度，也是目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)急劇下降的一個(gè)重要原因，對(duì)中國(guó)自身的損害也非常大。如果不考慮貿(mào)易條件變化的話，似乎目前的損害更大?？紤]到貿(mào)易條件的變化，情況則不完全是這樣的。

現(xiàn)在，國(guó)際經(jīng)濟(jì)非常不景氣，商品價(jià)格尤其大宗商品的價(jià)格比較低，很多國(guó)家特別是美國(guó)在增加貨幣供給，未來通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)增大。在這樣的情況下，政策傾向應(yīng)當(dāng)是鼓勵(lì)少出口、多進(jìn)口來花外匯，而不應(yīng)當(dāng)是增加外匯儲(chǔ)備，到下一波商品價(jià)格漲高了再去花外匯?；ㄍ鈪R是在擴(kuò)大內(nèi)需的基礎(chǔ)上增加下一步進(jìn)口，而鼓勵(lì)出口的政策就是反向操作了。

考慮到出口價(jià)格下降的情況和增加出口的難度，現(xiàn)在努力增加出口的代價(jià)太大。對(duì)于出口不景氣引起的失業(yè)，最好的辦法是直接補(bǔ)貼。如果是補(bǔ)貼出口，一部分補(bǔ)給了出口企業(yè)和工人，一部分補(bǔ)到了國(guó)外，還有一部分變成了不需要的生產(chǎn)成本。這樣的情況一直都存在，只是在目前的國(guó)際需求情況下，可能是補(bǔ)貼給國(guó)外的更多。國(guó)際市場(chǎng)不景氣，須得使勁降價(jià)才能增加出口。直接補(bǔ)貼存在操作上的困難，但是，考慮到間接補(bǔ)貼的壞處，還是想盡辦法直補(bǔ)好一些。用貶值這樣的間接補(bǔ)貼的辦法，操作很簡(jiǎn)單，而且不走財(cái)政的賬，對(duì)管理部門或許有誘惑力。但是，越是采取這樣的辦法，問題越大，虧了都算不清楚虧了多少。

現(xiàn)在，支出一部分失業(yè)補(bǔ)貼和其他補(bǔ)貼，可以更迅速、更順暢地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，減輕對(duì)出口的依賴程度，減輕未來直接補(bǔ)貼和間接補(bǔ)貼的壓力。從這個(gè)角度看，可以說，這些補(bǔ)貼是報(bào)酬率很不錯(cuò)的投資?！?/p>

作者為北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授