巴菲特：我正在購買美國

此刻，美國的金融世界一片狼藉，海外市場也同樣如此。更糟糕的是，金融領(lǐng)域的問題一直在向?qū)嶓w經(jīng)濟滲透，而且，這種滲透正在演變成噴涌之勢。近期，失業(yè)率將攀升，商業(yè)活動將呈現(xiàn)蕭條景象，報紙的頭條會繼續(xù)讓人膽戰(zhàn)心驚。

而這正是我持續(xù)購買美國股票的原因。我現(xiàn)在談?wù)摰氖俏业乃饺藥簦诖酥埃@個帳戶只持有美國政府債券。這一描述并不適用于由我控股的伯克希爾·哈撒韋公司，該公司完全致力于慈善事業(yè)。如果股價持續(xù)保持吸引力，我將動用除這家公司之外的全部凈資產(chǎn)投資購買美國股票。

為什么要這么做?

我的投資恪守一條簡單的準(zhǔn)則：在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。毫無疑問，當(dāng)下，恐懼情緒無處不在，甚至許多經(jīng)受過大風(fēng)大浪歷練的投資者如今也成了驚弓之鳥。當(dāng)然，投資者有理由警惕那些杠桿系數(shù)過高的實體，或者那些缺乏競爭力的企業(yè)。但是，對于美國許多穩(wěn)健公司的長期繁榮感到驚慌就有些莫名其妙了。誠然，這些企業(yè)未來的收益肯定會像往常一樣，有那么一些波動。但是，大多數(shù)大公司將會在5年、10年或20年之后創(chuàng)造出新的盈利記錄。

我要澄清一點：我沒有能力預(yù)測股市的短期動向。從現(xiàn)在算起，一個月或一年之后，股價究竟是升還是降，對于這一問題，我連個最模糊的想法都沒有。然而，股市很可能會在市場情緒上揚，或者經(jīng)濟復(fù)蘇之前反彈，或許還會出現(xiàn)井噴行情。所以說，如果你癡癡等待知更鳥的叫聲，春天將會從你的身邊溜走。

歷史上有過這樣的先例：在大蕭條時期，道瓊斯指數(shù)曾在1932年7月8日跌至41點。但是，經(jīng)濟狀況依然持續(xù)惡化，直至1933年3月富蘭克林·羅斯福就任總統(tǒng)時才有所改善。但那時候，股市已經(jīng)上漲了30％。再回想一下第二次世界大戰(zhàn)早期的情況。當(dāng)時，美國在歐洲和太平洋都陷入了極其困難的境地。1942年4月，股市再次跌至谷底，這時離盟軍扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局還有很長一段時間。同樣，在上世紀(jì)80年代初，通脹率持續(xù)攀升、經(jīng)濟急劇下滑，而此時正是購買股票的良機。一言以蔽之，壞消息是投資者最好的朋友。它可以讓你以特價購買到美國的一份未來。

長期來看，股市將會傳來好消息。在20世紀(jì)，美國經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)和其他一些痛苦且代價不菲的軍事沖突；經(jīng)濟大蕭條；十幾次經(jīng)濟衰退和金融恐慌；石油危機；流感爆發(fā)以及總統(tǒng)因丑聞下臺等事件。然而，道瓊斯指數(shù)依然從66點攀升至11497點。

你或許認(rèn)為，投資者不可能在這樣一個股市收益如此豐厚的世紀(jì)中賠錢。但是，許多人的確賠錢了。一些運氣不佳的投資者只是在自我感覺良好之際才購買股票，而當(dāng)報紙的頭條新聞令他們感到不安時，又會將其拋售。

目前的形勢令那些持有現(xiàn)金等價物的人頗感欣慰。他們不該如此。他們其實選擇了一種非常糟糕的長期資產(chǎn)，這種資產(chǎn)不僅不會帶來任何回報，而且還肯定會貶值。事實上，政府為抑制當(dāng)前這場危機所實施的政策很有可能會引發(fā)通貨膨脹，從而導(dǎo)致現(xiàn)金帳戶的實際價值加速下滑。

幾乎可以肯定的是，未來十年，股票的收益將超過現(xiàn)金，而且很有可能是大幅超越。現(xiàn)在那些攥緊現(xiàn)金的投資者似乎正在下注，他們寄望自己能夠在將來某個絕佳的時機將手中的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券。但是，在等待利好消息帶來撫慰的同時，他們忽略了冰球巨星韋恩-格雷茨基的忠告：“我總是滑向冰球?qū)⒁サ牡胤剑皇撬F(xiàn)在所處的位置。”

我不喜歡對股票市場妄下斷言。我再次強調(diào)，我對股市的短期走勢毫無頭緒。即便如此，我依然會效仿一家餐廳的廣告語(這家餐廳坐落在一棟空蕩蕩的銀行大樓里)：“你的錢曾經(jīng)在這兒，現(xiàn)在輪到你的嘴了”。今天，我的錢和嘴巴都在說：“購買股票吧!”

(摘自：《紐約時報》2008年10月16日 編譯：何 樂)