歐盟對華直接投資對中歐貿易的效應分析

摘要:國際直接投資理論認為：國際直接投資對東道國貿易具有進口替代、出口創造和進口引致效應。本文通過分析歐盟對華直接投資對中歐貿易的效應后得出：歐盟對華直接投資對華出口創造效應強于進口引致效應，與日本對華FDI的貿易效應相反。對此，筆者通過比較歐盟、日本對華投資特點加以解釋，以為中國調整FDI政策促進經濟良性發展提出政策性建議。

關鍵詞:FDI 中歐貿易 出口創造 進口引致

An Analysis Of The Effect Of European’sDirect Investment In China On Eu-china Trade

——Based on Compassion of EU and Japan’s Investment in China

CHEN Yun-yunZHA Gui-yong

(School of International Economics and Trade of Shanghai Finance University， Shanghai， 201209)

Abstract:According to the theory of FDI， FDI has the effect of import substitution， export earning and import induction to the host country. This article analyses the effect of European’s direct investment in China on EU-China trade and concludes that export earning effect should be stronger than import induction effect， contrary to the effect of Japan's Direct investment in China(JDIC) on Sino-Japan trade. This article expounds the features of EU-China and Japan's direct investment in China through comparing and raises some policy suggestions on China's FDI adjustment policy with benign development of economy.

Key words:FDIEU-China TradeExport EarningImport Induction

一、引言

近年來，中歐貿易保持穩定增長，2007年中歐貨物貿易總額達3561.5億美元，中國出口2451.9億美元，進口

1109.6億美元，歐盟已成為中國第一大貿易伙伴、第一大出口目的國、第二大進口來源國和第三大順差來源國，中國亦成為歐盟第二大貿易伙伴。2006年，歐盟對華實際直接投資額達54.39億美元，成為中國第三大外資來源國。中歐貿易和歐盟對華FDI呈現同步增長趨勢，兩者間應具有緊密聯系。因此，本文選擇1992-2006年歐盟15國和中國的貿易及其對華投資為樣本，分析中國和歐盟貿易與歐盟在華投資的相關作用，并比較歐盟對華直接投資對中歐間進口與出口貿易的影響力度，以為調整FDI政策以促進中歐貿易均衡發展提出建議。

二、歐盟對華直接投資對中歐貿易效應計量分析

為有效利用歐盟對華FDI推動中歐貿易發展，需構建模型具體分析。考慮到FDI對具有滯后貿易效應，即滯后的生產和需求效應，本文以滯后兩期的FDI為代表：

LnEX_t=β₀+β₁LnFDI_t+β₂LnFDI_t-2+ε(1)

LnIM_t=β₀+β₁LnFDI_t+β₂LnFDI_t-2+ε(2)

現利用1992-2006年時間序列數據對模型(1)(2)進行計量回歸(表1)。

表1顯示，β0回歸系數未通過任何顯著水平的t值檢測，因此須將其從回歸方程中刪除后再進行回歸計量分析，回歸結果見表2。

表2顯示，歐盟對華FDI對中歐貿易具有較強的短期促進作用：歐盟對華FDI每增長1%，會帶動中國從歐盟即期進口增長1.249%，對歐盟即期出口增長1.303%，即短期內對中國的進口引致效應(1.249)＜出口創造效應(1.303)；歐盟對華FDI對中歐貿易亦具有長期促進作用，但力度弱于短期效用，如長期內對中國進口引致效應僅為0.311，出口創造效應亦僅為0.356。總體而言，歐盟對華FDI對中國的進口引致效應(1.560)＜出口創造效應(1.659)。

歐盟在華投資貿易效應與日本在華投資貿易效應截然相反，因為日本經濟產業省分析表明，除個別年份外，日本對華直接投資和產業轉移對日本(投資國)所產生的“出口誘發效果”都要明顯大于“出口抑制效果”和“逆進口效果”(裴長洪、張青松，2005)^[1]，即近年來日本對華出口的迅猛增長是由對華直接投資迅速增長所產生的巨大“出口誘發效果”帶動的(查貴勇，2007)^[2]。

三、歐盟對華FDI貿易效應成因及對策分析

歐盟對華直接投資貿易效應與日本相反——對中國的出口創造效應大于進口引致效應，筆者認為其與近年來歐盟、日本對華投資的特點和趨勢密切相關。

1.歐日在華投資強度比較

日本在華投資強度明顯高于歐盟(表3)，無論是對華投資在中國吸引FDI總額中的比重，還是在其各自對外投資總額中的比重，日本均遠高于歐盟，特別是中國在歐盟對外投資總額中比重不足1%，表明歐盟對中國市場的重視度不如日本，使得歐盟在華FDI對中國從歐盟進口機器設備、中間產品等的進口引致效應不強。

資料來源：中國商務部外資司，歷年在華外商投資簡表，www.mofcom.gov.cn.

2.歐日在華投資產業和地區結構比較

日本在華FDI偏向于制造業，歐盟則相對側重于服務業(表4)。日本對華制造業投資比重過大，拉動中國對原材料、零部件(中間投入品)和機器設備等的需求，導致日本對華直接投資的中國進口引致效應強于出口創造效應。歐盟偏重于服務業，其生產和消費的不可分性及投入要素的相對無形性，使得中國從歐盟國家“進口”的主要是資本、技術、人力資本等^[3]，由于這些要素并不顯示在進出口統計資料中，從而使得歐盟對華投資的中國進口引致效應較弱。

日本對華投資相對集中在東部地區，而歐盟則相對偏向于中西部地區(表4)。由于東部地區伴隨經濟發展而逐步喪失低成本優勢，使其難以繼續成為出口加工基地，使得日本對華投資的中國出口引致效應削弱；但在中西部投資比重較大的歐盟資本，利用該地區生產要素和勞動力價格低廉的優勢，形成新的出口加工基地，進而促進中國對歐盟出口的增長。

資料來源：中國商務部，2003-2006年《中國外商直接投資報告》，www.mofcom.gov.cn.

3.歐日在華投資平均規模和技術水平比較

單項投資規模是用于衡量投資項目質量的一個重要指標：投資規模越大，投資項目技術就越先進，就越有利于技術轉讓，且往往采用較先進的管理模式，具有較強的經營管理能力，就越能產生較好的技術外溢效果。^[5]截至2006年底，歐盟在華FDI單個項目合同資金平均為405.5萬美元，超過400萬美元的國際平均規模，所以其技術含量較高，不僅有利于增加中歐貿易量，還會增加歐盟直接投資的技術溢出效應，提高我國企業的技術水平，增加我國產品的外貿競爭力，即歐盟對華FDI具有較強出口創造效應。

日本對華FDI相對遵循“邊際產業轉移論”——對外直接投資應從投資國已處于比較劣勢的產業依次開始，且項目平均規模較小(178.8萬美元)，不及世界平均水平的50%，使得其項目的技術構成相對較低，在華日資企業產品競爭力相對較弱，即具有較弱的出口創造效應。

4.歐日在華投資企業主體和經營策略比較

歐盟對華投資以規模大、技術含量高和資金到位率高等著稱的大型跨國公司為主體，投資領域集中在石化、汽車、電子通訊、機械設備、鋼鐵等制造業領域^[6]，如德國大眾、西門子公司和荷蘭皇家/殼牌集團等，且比較注重實行經營本地化，即投入品采購、產品制造和銷售的本地化。^[7]歐盟企業的本地化經營策略與中國發展民族工業的戰略目標有諸多一致：(1)減少進口，為中方節約外匯，導致較弱的進口引致效應；(2)促進新產品的開發和老產品的更顯換代，提高中國產品在世界上的競爭力，導致較強的出口創造效應。

日本對華投資則以中小企業占據一定的比例，早在20世紀80年代，日本中小企業就曾掀起過兩次對華投資熱潮；20世紀90年代日本經歷長達10年的經濟蕭條，面臨空前困境的中小企業在謀取海外投資出路時，中國又成為其重要的投資目的地；2001年底中國入世，日本中小企業對華投資再次加速。^[8]根據《2006年日本中小企業白皮書》，日本中小企業對華投資目的將由過去在中國建立生產基地，大多為“兩頭在外，生產在內”的加工貿易，使得中國大量從日本進口原材料、零配件、機械設備等，即具有較強的進口引致效應；但由于日本市場的相對狹小，使得中國對日本出口增長緩慢，即具有較弱的出口創造效應。^[9]

日本對華投資行業還受市場結構影響，如在與歐美競爭激烈的領域(汽車、家用電器、計算機、手機等高新技術產業)，日本企業都迅速擴大對華投資；但在日本高度壟斷國際或中國市場的領域，其則仍繼續實行擴大出口戰略，而直接投資幾無所作為，其典型代表就是數碼家電產業，此亦削弱日本對華FDI的出口促進效應。^[10]

參考文獻:

[1]裴長洪張青松:日本對華直接投資與貿易增長變化分析[J].

日本學刊，2005年第5期，P3-17

[2]查貴勇:日本對華直接投資的中日貿易效應分析[J]，上海金

融學院學報，2007年第1期，P49-53

[3]于廣洲:共同發揮比較優勢抓住機遇實現共贏，www.fmprc.gov.

cn/ce，2006-7-9

[4]Zhang， Kevin Hong linand， Shunfeng Song， Promoting Exports the

Role of Inward FDI in China， China Economic Review， 2000， 11，

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[5]施敏穎:美、歐對華貿易與投資的比較分析，嘉興學院學報，

2003年第3期，P21-24

[6]王悅陳明偉:歐盟對華直接投資對中歐雙邊貿易影響的

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[7]王洪慶:歐盟在華直接投資對中國與歐盟貿易的影響，國際

貿易問題，2007年第4期，P87-91

[8]焦必方張存濤:中國入世過渡期結束后日本中小企業對華

投資，世界經濟研究，2008年第1期，P66-71

[9]日本中小企業廳編，2006年日本中小企業白皮書，大藏省印

刷局，2007年

[10]馬凌:日本對華直接投資影響因素研究[J]，國際貿易問題，

2006年第6期，PP43-48