商業(yè)銀行應對金融脫媒的現實選擇

[摘 要] 目前金融脫媒已經成為金融發(fā)展的一個全球性趨勢。我國商業(yè)銀行必須通過經營理念的創(chuàng)新，促進管理制度的創(chuàng)新和產品的創(chuàng)新，積極應對外部環(huán)境的挑戰(zhàn)。

[關鍵詞] 金融脫媒 商業(yè)銀行 金融創(chuàng)新

第一，中國商業(yè)銀行面臨的最嚴重的問題之一是“金融脫媒”。

所謂金融脫媒是指在金融管制放松的情況下，資金的供給繞開商業(yè)銀行這個媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環(huán)。自2005年以來，伴隨我國證券市場的迅速推進，金融脫媒已漸成燎原之勢。當前我國金融脫媒的發(fā)展呈現以下重要特征：

1.體制轉軌時期金融脫媒具有明顯的非對稱性。一是需求脫媒強于供給脫媒。一方面，近年來我國金融機構信貸占比逐年下降；另一方面，我國金融機構資金來源中存款占絕對比重，而且保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。二是企業(yè)脫媒強于居民脫媒。企業(yè)對銀行的依賴性在下降，而居民依然保持著與銀行較為緊密的關系。三是短期需求脫媒強于長期需求脫媒。從資金需求期限的角度看，我國金融機構短期貸款在全部貸款中的占比下降，中長期貸款占比上升。從增長速度看，中長期貸款的增幅明顯大于短期貸款。四是長期供給脫媒強于短期供給脫媒。居民儲蓄存款短期化現象，反映了我國居民儲蓄資金“交易性”較強而“投資性”較弱的特征，反映了社會資金供給一定程度上的銀行脫媒態(tài)勢，也反映了我國儲蓄資金利率結構的非均衡格局。五是行政性脫媒強于市場性脫媒。由于處于轉軌期，市場發(fā)育尚不成熟，經濟主體的市場化程度還不高，我國現階段的金融脫媒更多地呈現出央行主導的特征。

2.政府的積極推動是金融脫媒的直接動因。金融脫媒是市場經濟發(fā)展的必須趨勢。而我國政府卻是當前直接融資發(fā)展的直接推動力。近年來政府監(jiān)管部門所推出的一系列改革措施，其最終目標是推動金融脫媒，即金融非中介化，分散目前主要集中于銀行的金融風險。這種由政府直接推動的金融脫媒必然呈現迅速發(fā)展的態(tài)勢。

3.金融脫媒過程中，各商業(yè)銀行的業(yè)務結構和經營績效將出現分化。目前我國商業(yè)銀行經營和業(yè)務的同質化現象較為普遍，而各家銀行主觀確立的轉型目標也大致趨同，但在金融脫媒迅速發(fā)展的條件下，隨著市場化程度的不斷加深、政府監(jiān)管體制的變化，金融創(chuàng)新將越來越多，最終導致銀行業(yè)務結構和經營效益出現分化。

第二，面對金融脫媒帶來的機遇和挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行必須最大限度地利用或創(chuàng)造內部優(yōu)勢和外部環(huán)境機會。通過經營理念的創(chuàng)新，促進管理制度和產品的創(chuàng)新，積極應對外部環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)。

1.轉變經營理念。金融脫媒已經成為我國金融發(fā)展的長期趨勢，商業(yè)銀行應該主動適應這一趨勢，在新的環(huán)境下積極更新觀念，增強創(chuàng)新意識。在經營理念上，商業(yè)銀行要改變過去忽視直接融資市場的觀念，建立從單純重視信貸市場到信貸市場和資本市場并重的理念，充分發(fā)揮商業(yè)銀行的客戶資源優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，在鞏固間接融資的市場地位的同時，積極參與直接融資市場的投資，發(fā)展與直接融資相關業(yè)務，強化商業(yè)銀行的金融中介作用。

2.大力實施接軌直接融資發(fā)展的管理制度創(chuàng)新。隨著經濟的發(fā)展，企業(yè)要求金融機構提供便捷的、個性化的金融服務，跨地區(qū)、跨行業(yè)的經營，增加了企業(yè)經營風險。面對這種分散性、交叉性的經營風險，商業(yè)銀行應該提供一套與之相適應的經營體制，逐步實現由部門銀行向流程銀行的轉型。在條件成熟時，商業(yè)銀行可以通過成立金融控股公司的方式，由商業(yè)銀行控股或成立集團公司參股非銀行金融機構，通過內部資源的合理配置，實現集團內部各業(yè)務的良性互動，實現從分業(yè)經營向綜合經營的轉型。

3.積極開展針對金融證券化的產品創(chuàng)新。商業(yè)銀行應該充分發(fā)掘金融脫媒帶來的市場機會。金融脫媒的深化帶動了直接金融市場的繁榮，面對這種新興的金融市場，商業(yè)銀行應該抓住機會，有效提升產品創(chuàng)新能力，擴大融資服務對象，通過發(fā)放股票質押貸款、同業(yè)拆借、債券回購等方式為資本市場的參與者提供資金，積極支持直接金融市場的發(fā)展。同時，資本市場的發(fā)展將不斷催生出諸如企業(yè)理財、資產管理等新興金融業(yè)務，商業(yè)銀行應當依托市場環(huán)境的變化，提供更多進行流動性管理和市場風險管理的避險工具，通過中間業(yè)務產品結構的不斷升級適應市場需求的變化。

4.實現由“融資中介”向“貨幣契約”的轉變。20世紀70年代以來，商業(yè)銀行在經營內涵、業(yè)務結構以及客戶結構所發(fā)生的巨變，都是社會資金流通管理以及價值管理的再現。把銀行制度理解為一種社會資金的流通管理和價值管理的貨幣契約，銀行就具備了應對金融脫媒和在環(huán)境中獲得重生的制度基礎和強大動力。

5.實現由“批發(fā)銀行”向“主體銀行”的轉變。面對企業(yè)脫媒強于居民脫媒、需求脫媒強于供給脫媒、銀行資金運用壓力不斷加大的嚴峻挑戰(zhàn)，變“批發(fā)銀行”為“主體銀行”顯得尤為迫切。我國商業(yè)銀行必須適應形勢的變化，及時拓展中小企業(yè)業(yè)務和居民金融業(yè)務，大力進行客戶結構的調整與改善。而營造良好的金融生態(tài)環(huán)境，規(guī)范金融生態(tài)秩序，強化全社會信用體系建設，建立以保護債權為中心，規(guī)范有序的社會法律和信用環(huán)境，以降低交易成本，則是大力開發(fā)中小企業(yè)和個人信貸市場的關鍵。

6.實現由“單一經營”向“多元經營”的轉變。必須變“單一經營”為“多元經營”，通過大力推進綜合化經營步伐，努力形成利差收入與非利差收入相對均衡的贏利格局，從而確保在金融脫媒的情況下實現贏利的穩(wěn)定增長。大力推進綜合化經營，關鍵是要大力拓展金融市場業(yè)務。在資產業(yè)務方面，大力發(fā)展票據融資、股票質押貸款、債券質押融資、證券承銷貸款、企業(yè)并購貸款、對非銀行金融機構的信貸融資等業(yè)務；在負債業(yè)務方面，發(fā)行金融債，吸收證券結算中的交易結算資金、市場保證金、風險基金以及一級市場上的申購資金，吸收金融同業(yè)存款等；在中間業(yè)務方面，加快發(fā)展資金清算結算、基金托管、企業(yè)年金業(yè)務、代理證券買賣、代理保險、財務顧問、理財服務、資產管理、金融衍生業(yè)務、企業(yè)并購等。