投資大師教你技術分析

時間周期理論認為，要解決的問題不再是價格未來向哪個方向運動、能運動多遠，而是要確定市場什么時候到達某個位置或是發生轉折。在我們平時看的圖表中，其中豎軸表示價格，橫軸表示時間，K線圖表其實是一個時間—價格圖；同基本分析與技術分析相結合一樣，空間與時間結合也會帶來同樣的分析預測意義。我們隨處都能聽到關于價格走勢的討論，但大都集中在趨勢走向，而對于價格的時間因素卻很少提及。實際上，在市場中還有一群熱衷時間周期的技術分析者，對價格時間概念進行研究——對于他們來說，時間是市場漲跌關鍵所在。

1 時間周期的存在

想要運用某種技術分析時，必須要肯定它的存在。

做個有趣的“預測”，比如明早的太陽何時升起、幾時下山，天文學家可能要預測下次“天狗吃月”什么時候發生，愛好者以及甜蜜的愛侶期待耀眼美麗的流星雨何時出現#8943;#8943;

我想說的是，廣義到動、植物生長周期、天文現象周期、人們生活周期、服裝樣式流行周期等等，具體到行業中所謂的經濟周期、商業周期、股市周期在內，都有其規律可尋，但重復出現不代表一味簡單復制，因為整個自然界任何人、事、物都是向前發展，主流在下一輪周期再次到來時不會改變，只是體現方式會融入更多新時代元素。

自然界發展規律是恒定不變的，但卻允許特定結果的多樣化，眾多學者肯定事物發展具有其規律性，因為存在著能夠明確定義的“重復周期”，人們的預期才可能到達較高準確度。

下圖展示的就是周期的形狀，這好像物理學中的波，其實用“波”的理論來理解周期運動是最容易的。

前幾堂課講過的 價格運動 軌跡

在之前的4課堂中，為投資者講解的技術大師分析理論，主要內容集中在K圖形運用上，換句話說，是價格運動空間概念。投資者可以從最直觀圖形中，獲取價格運動的蛛絲馬跡，結合個人經驗從而對價格未來趨勢作出一定預測，以決定投資交易計劃。

“周期波”圖形

周期波，它有三個主要特征：

1.波幅：均衡軸線到波峰或波谷的垂直距離；

2.周期長度：波峰到波峰或波谷到波谷的時間跨度，由于在具體分析中波峰的穩定性較低，預測中多以兩個波谷間的距離為主；

3.相位：波上一點在某一時刻的位置，一個循環相位通常定義為循環內波峰或波谷的位置。

左圖中涉及“相位差”概念（黑色箭頭間），在分析價格運動周期時會有若干時間段不同的周期出現，相位分析有助于分析者比較不同周期長度之間的關系，幫助分析者預測下一個波谷或波峰出現的時間。

從理論上說，把周期的波幅、長度、相位推延到未來預測峰或谷的情況，是周期分析的基礎，也是其最簡單的應用形式，下文我們將做詳細解釋。

2 周期的四個基本理論

疊加

所有價格變化都是一切有效周期簡單相加的結果。

藍波是紅波與綠波簡單相加而來（波幅相加）。疊加原理對周期理論的理論基礎提出重要注解，假定所有價格變化都只是不同周期之和、能夠從價格變化中分解出每個周期成分，那么把每個周期疊加向后推延，結果就應當是未來的價格運動趨勢。這是時間周期理論的核心所在。

諧波和同步

諧波指相鄰的周期長度之間通常存在倍數關系，如2倍、1/2倍等；同步指不同長度的周期通常在同一時刻到達峰頂或谷底。

右下方的圖中，綠波長度是紅波長度的1/3，體現了兩波的諧波關系；當紅波見底時，綠波也處于波谷位置，體現了兩波的同步關系。

比例

周期長度與波幅之間有一定的比例關系，周期越長，其波幅應該成比例的放大；比如100天周期的波幅，應該是50天周期波幅的2倍。（如右圖的紅線和綠線）

以上四種原理都是市場強烈傾向性的體現，但運用時不是嚴格不變的。通常，周期分析者認為，波谷比波峰可靠，所以周期長度的度量都是從波谷到波谷進行，原因大概是絕大多數周期的變異出現在波峰上，因而認為波谷更可靠。

在使用峰測法或谷測法時，可以運用上節提到的趨勢線來篩選，也可以先觀察上一層次周期中波峰是向周期時間中線左移還是右移，即一個漲跌周期如是40天，波峰是向20天之前移還是向20天之后移，左移看跌，右移看漲。看跌時用峰測法，看漲時用谷測法。

3 神秘數字“7”是怎么產生的？

有了上面的基礎敘述，對于時間周期循環的概念相信投資者能很容易的理解，即根據周期長度預測波谷或波峰出現的時間日期，運用時就是價格運動何時見底、見頂。

時間周期循環理論首推必是江恩（WilliamDelbertGann）——這位20世紀初最偉大的投資家信奉：在所有市場因素中，時間因素占據了決定性位置，即在價格運動中，重要的頂、底相隔的時間跨度具有一定的數字關系，也就是前面描述的波峰或波谷之間的時間跨度。

江恩解釋的量度時間基礎基于宇宙的運行，比如：地球的自轉，因為地球自轉一周為360度，運行1度為4分鐘，所以他將最細的一個循環定為4 分鐘。但在江恩的核心時間周期理論中，7和10確是至關重要的兩個數字，尤其是“7”，甚至被后代追隨者冠以神秘數字之稱。他的循環周期理論認為：

1、在日線圖中，價格高低位出現后的第7個自然日十分重要，14天、21天也同樣重要；

2、7天的1/2是3—5天，價格在峰/谷出現后的3-4天的表現可能會決定未來的趨勢；

3、7的倍數同樣重要：7的平方49，7的9倍63；

4、90與91：360的1/4是90，91是7 的13倍；

5、重要數字的平方：64，8的平方，由于與63相鄰，故同樣重要；9的平方81；

6、180與182：360的1/2是180，182是7的26倍；

7、7年的循環：其中包括7年的一半42個月和7年的1/4為21個月，以及7年的1/8，10—11個月；

8、 10：市場的重要波峰或波谷可能相隔10年半至11年；

10年的循環為120個月，這120個月又可以劃分細循環：

120×1/2＝60個月，5年的循環；

120×1/4＝30個月，兩年半的循環；

120×1/8＝15個月；

120×1/16＝7.5個月；

120×1/3＝40個月。

在上述提及的理論中（包括右邊的“圖解神秘數字”，都可以擴展到分鐘圖、小時圖、日線圖、周線圖、月線圖、年線圖等。

除了江恩涉及的時間周期外，在波峰—波峰、波峰—波谷、波谷—波谷之間的時間跨度中還有其他的一些重要數字關系。

如神奇的數字費波納契數列：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55#8943;#8943;，前兩個相鄰的數字相加等于下一個數字；還有黃金分割點，0.618與0.382，；這些在預測價位空間概念時有效的數字，運用到時間周期的預測中同樣有效，而在預測中應以價格重要的最高或最低點開始出現的時間日期算起。

結合實際，為投資者加入了具有中國特色的時間周期——節氣——這是中國最古老的時間表，很多研究學者認為，中國的農歷時間表是最準確的運動周期，以春分為起點，將一年分割：

除此之外的，雨水、驚蟄、清明、谷雨、小滿、芒種、小暑、處暑、白露、寒露、霜降、大雪、小寒、大寒，都有可能成為時間周期的拐點。

4 “時間換空間”是什么意思？

投資者或許還不太明白時間周期是怎么一回事，但肯定聽過行業分析中一句諺語：時間換空間。

其實這說的就是價格運動趨勢必備的兩個方面：時間和空間的關系。舉例來說，在筑底的過程中，筑底的時間越長，未來行情走勢就越遠，價格運動就越高，這是一個典型時間換空間的概念。比如：很多分析師都贊同，滬綜指從1000點漲到6000點，就是因為有此前長達兩年的筑底過程。

我們在前面各期價格運動空間分析中也提到了關于時間問題，如“趨勢線”一課中，趨勢線未被價格跌破的時間越長其有效性越高、突破趨勢線的時間是在日內還是收盤。

在“支撐/阻擋”的課中，支撐/阻擋線被試探的次數以及區域的持續時間與其有效性的聯系；缺口的突破時間、K線形態的形成時間以及突破等，都與時間概念緊密相連，在提及的時間周期中發生價格形態突破通常有效性較高。

你可以發現，每一課都或多或少談及了這兩個概念，說明時間和空間是價格運動不可分割的兩部分，在精通價格運動空間概念分析的同時，結合時間概念優點，對于分析預測價格運動趨勢的準確度來說，確實是如虎添翼。

課程總結

在具體運用時間周期時，提醒投資者特別注意的是，一定要與價格的空間形態相結合。時間周期類似中國武術中的太極，看似易學，其實難精；對于大眾投資者而言，僅單純的時間周期是無法掌控市場脈搏的，在看完此次的講解后，投資者分析價格運動在關鍵點位有異動時，能有意識的對其異動發生的時間稍加留心，那本期講解的目的就到達了。