誰(shuí)說(shuō)大象總能跳舞

半年前的印度還是一個(gè)炙手可熱的“概念”：9％的經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率、20％的企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率以及50％的股市漲幅。印度高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)讓眾多投資者心向往之，但現(xiàn)在，這個(gè)備受通貨膨脹、財(cái)政赤字和高利率困擾的新興經(jīng)濟(jì)體不僅將本財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)從9％下調(diào)至7.7％，多個(gè)行業(yè)都面臨著重重考驗(yàn)。毫無(wú)疑問(wèn)，在未來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)中印度將扮演重要角色，但要將潛力變成現(xiàn)實(shí)，仍是一條漫長(zhǎng)的道路。

農(nóng)業(yè)

數(shù)十年前，印度通過(guò)綠色革命從饑荒之國(guó)變成糧食出口國(guó)，但它現(xiàn)在再次面臨危機(jī)。雖然全球糧食危機(jī)加深了印度農(nóng)業(yè)的困境，但其自身問(wèn)題才是根本。1991年啟動(dòng)的經(jīng)濟(jì)改革至今未直接波及到農(nóng)業(yè)，這個(gè)古老的產(chǎn)業(yè)進(jìn)步很小，而運(yùn)輸和供應(yīng)鏈的低效讓農(nóng)民獲利甚少。11億人口對(duì)于糧食有著巨大需求，印度糧食卻連年減產(chǎn)，只得依賴進(jìn)口小麥穩(wěn)定糧價(jià)。據(jù)估計(jì)，以現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，印度到2020年前會(huì)有2300萬(wàn)噸的小麥短缺。耕地面積僅次于美國(guó)的印度，諷刺性地成為一個(gè)糧食進(jìn)口大國(guó)。

汽車

塔塔汽車的Nano甫一亮相便舉世矚目，但現(xiàn)在這款全球最便宜的汽車可能無(wú)法按原計(jì)劃在今年10月上市——由于與當(dāng)?shù)鼐用癜l(fā)生土地征用沖突，塔塔打算重新選擇生產(chǎn)廠址。對(duì)印度汽車產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，這只是重重困難中的最新一個(gè)，制造成本和勞動(dòng)力成本的上升、行業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)或許更讓人頭疼。以塔塔為首的印度汽車產(chǎn)業(yè)大手筆地收購(gòu)捷豹、路虎等國(guó)際知名品牌，但能否消化技術(shù)、盤活品牌卻是另一個(gè)問(wèn)題。印度希望成為汽車大國(guó)的夢(mèng)想距離真正實(shí)現(xiàn)仍有相當(dāng)?shù)木嚯x。

IT

IT業(yè)堪稱印度商業(yè)史上的傳奇，但這個(gè)奇跡眼下也陷入困境。次貸危機(jī)使其最大的市場(chǎng)美國(guó)遭受重創(chuàng)。居高不下的員工流失率、不斷提高的工資水平、美元疲軟帶來(lái)的匯兌損失和來(lái)自中國(guó)、越南甚至菲律賓的競(jìng)爭(zhēng)亦使印度IT業(yè)難以續(xù)寫輝煌。據(jù)估計(jì)，印度IT業(yè)未來(lái)幾年的收入年增長(zhǎng)率為20％-25％，只是往年的一半。外包仍在印度IT業(yè)中占據(jù)最大份額，而抵抗利潤(rùn)大幅降低推出的新業(yè)務(wù)難以在短期內(nèi)成功。不再過(guò)分依賴外包并以創(chuàng)新擺脫廉價(jià)勞動(dòng)力的形象，將是印度IT業(yè)未來(lái)出路所在。

房地產(chǎn)

房地產(chǎn)商是印度經(jīng)濟(jì)崛起的最大受益者之一。3年前，對(duì)高質(zhì)量的辦公環(huán)境和中產(chǎn)階級(jí)住房的需求使印度房產(chǎn)業(yè)進(jìn)入騰飛期。但現(xiàn)在印度政府調(diào)高利率以抑制通脹的手段使房地產(chǎn)商成為最大的受害者之一。信貸成本與原材料價(jià)格的上漲使印度房地產(chǎn)商苦不堪言，股價(jià)比今年峰值下跌40％-70％。對(duì)于試圖在印度投資房地產(chǎn)業(yè)的外國(guó)投資商而言，糟糕的基礎(chǔ)設(shè)施不由得讓人望而卻步。

金融

高昂的貸款成本頻頻導(dǎo)致農(nóng)民自身，因此印度政府要求其銀行業(yè)購(gòu)銷高達(dá)150億美元的農(nóng)業(yè)貸款，此舉不可避免地造成銀行股的大幅下跌。而內(nèi)憂往往伴隨著外患：印度四大銀行因次貸危機(jī)而在海外投資方面損失慘重。這使得印度銀行業(yè)是國(guó)有銀行天下的局面發(fā)生改變——目前印度政府正在逐步接受經(jīng)濟(jì)學(xué)家的建議，考慮促進(jìn)外資投資印度的銀行和保險(xiǎn)業(yè)，從而放寬對(duì)金融業(yè)的限制。

能源

國(guó)際原油價(jià)格與印度國(guó)內(nèi)燃油價(jià)格差距的不斷增大使其煉油企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。目前的燃油價(jià)格僅能彌補(bǔ)一半的原油成本，印度石油公司早前曾預(yù)計(jì)今年的虧損最高將達(dá)到25％，最低可能為10％，而2007年虧損為6％-7％。而為了維護(hù)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，據(jù)印度政府預(yù)測(cè)，2008年政府至少要給國(guó)有石油公司提供295.2億美元的補(bǔ)貼，其數(shù)額預(yù)計(jì)將占到全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.2％。