判定熊市底部１６６４之技術(shù)推斷（下）

不妨看一下上證指數(shù)的走勢(shì)圖，來(lái)確認(rèn)大盤底部1664點(diǎn)是否可行。如圖1所示。

可以看出，以1999年6月的1756點(diǎn)、2001年12月的1776點(diǎn)到2004年5月1783點(diǎn)的3點(diǎn)做連線，為喇叭形上軌；再以2002年1月1339點(diǎn)、2003年1月1311點(diǎn)到2003年11月1307點(diǎn)的3點(diǎn)做連線則為喇叭形下軌，形成一個(gè)完整的喇叭形。

而以1993年2月的1558點(diǎn)、1997年5月1510點(diǎn)到2006年的4月的1444點(diǎn)的3點(diǎn)作為大直角三角形的連線上軌；再以1990年12月的95點(diǎn)、1994年7月的325點(diǎn)和2005年6月的998點(diǎn)，3點(diǎn)趨勢(shì)連接大直角三角形連線為下軌。可以看出，上證指數(shù)從1990年12月95點(diǎn)到2006年4月1444點(diǎn)的基本運(yùn)行趨勢(shì)是在一個(gè)大直角三角形內(nèi)運(yùn)行。2006年5月開(kāi)始突破此大三角形的上軌，才真正開(kāi)始走出歷史的大牛市。

從2007年10月從6124點(diǎn)牛市反轉(zhuǎn)下跌進(jìn)入熊市后，到2008年10月的1664點(diǎn)，雖然跌破喇叭形上軌，但受到此大三角形上軌16年形成的大平臺(tái)強(qiáng)力支撐，同時(shí)受到三角形內(nèi)的喇叭形上軌10年的反壓線支持，而且已經(jīng)有2次放量反彈沖過(guò)喇叭行的上軌的走勢(shì)，分別達(dá)到2050和2100點(diǎn)，預(yù)示著未來(lái)喇叭形熊市繼續(xù)走跌的趨勢(shì)失敗。

圖1告訴我們：(1)1664點(diǎn)是整個(gè)上證指數(shù)下跌黃金分割位0.764的交叉位，與上證指數(shù)絕對(duì)下跌72.81％處基本相吻合；(2)上證指數(shù)1664點(diǎn)是18年來(lái)大三角形上軌連線的切點(diǎn)，也是新的大平臺(tái)的起點(diǎn)，同時(shí)也是上證18年來(lái)指數(shù)價(jià)格的中樞點(diǎn)；(3)上證指數(shù)2006年4月的1444點(diǎn)到5月的1688點(diǎn)之間，大三角形平臺(tái)放巨量的突破對(duì)1664點(diǎn)構(gòu)成回撤探底——受到大箱體的支持。

從圖2的兩條頸線連線來(lái)看，則構(gòu)成一個(gè)完美的復(fù)合頭肩底形態(tài)。2000一線的頸線壓力位也是與大喇叭形的長(zhǎng)期上軌一線相交。牛年伊始，上證指數(shù)將第三次上沖2000點(diǎn)以上的頸線強(qiáng)壓力位。從而中國(guó)股市將真正走出底部反轉(zhuǎn)區(qū)域。

由此得知，上證指數(shù)18年的三角形的已經(jīng)突破回撤走大牛市，若再下跌回撤擊穿大三角形上軌繼續(xù)下跌，顯然動(dòng)量不足。但實(shí)際上，圖表和價(jià)量幾個(gè)月來(lái)并不支持其繼續(xù)下跌，其下跌時(shí)價(jià)跌量縮的衰竭走勢(shì)已經(jīng)充分證明：下跌動(dòng)量不足。畢竟目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)上升幅度——GDP在年平均絕對(duì)增長(zhǎng)9.8％的增幅和較好的宏觀大背景條件下，股票與目前的上證指數(shù)對(duì)應(yīng)來(lái)看，估值仍屬大幅貼水背離，故上證1664點(diǎn)可能為本輪下跌調(diào)整的極限，可能標(biāo)志著周期大熊市的終結(jié)。

從上述對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)(以上證綜合指數(shù)為藍(lán)本)對(duì)熊市底部研究的判定結(jié)果，筆者認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)的嚴(yán)冬即將過(guò)去。盡管蔓延到中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國(guó)際金融危機(jī)還可能深化持續(xù)一段時(shí)間，但證券市場(chǎng)提前半年到10個(gè)月見(jiàn)底的經(jīng)濟(jì)晴雨表規(guī)律，可能昭示中國(guó)股市的春天即將到來(lái)。經(jīng)濟(jì)觸底后的中國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期即將開(kāi)始。