上海：有望成為中國并購中心

國內市場期待甚久的并購貸款，有望隨著銀監會去年12月出臺《商業銀行并購貸款風險管理指引》（下稱《指引》），加速形成大規模的實務操作。日前，央行、上海市政府及全國工商聯并購公會在滬就并購貸款的未來進行了討論。

銀監會：立足點是支持國有經濟調整

“市場各方對《指引》的反應超出了我們的預期。”直接操刀制定《指引》的銀監會政策法規部主任黃毅昨天在會上表示，“這個規則來之不易，花了12年時間啊”。

黃毅說，《指引》的立足點是支持國有經濟調整、提高企業的技術和市場核心競爭力，推動企業要素和戰略重組。

他表示，以前銀行資金繞道參與企業并購，“成本高，而制度成本還在不斷抬高。現在開了政策口子，雖然晚了點，但已屬不易”。

至于下一步銀行具體的并購貸款操作，黃毅說，不鼓勵銀行資金進入產業關聯度不高、產業調整性不強的行業，

當然主要依靠市場化運作。

但黃毅表示，監管機構也擔心并購貸款中的風險管控，擔憂幾百萬銀行從業者中懂并購貸款業務的人不多，“并購貸款缺少團隊，本身就是風險”。

屠光紹：并購貸款將撬動上海企業重組

對并購貸款甚為關注的上海市副市長屠光紹也表示，國家下一步將出臺政策，支持上海航運金融業的發展。上海正在建設的航運中心所需的金融服務，為金融創新提高了新動力。

屠光紹說，上海作為金融資源集中地，需要通過包括并購貸款在內的金融創新來釋放金融能量。

“并購貸款將優化上海的金融市場功能和資本市場功能，同時對企業重組起到撬動效果。”屠光紹說。

蘇寧：長三角尤其適合

推動并購貸款發展

央行副行長蘇寧昨天也要求加速并購貸款業務的開展。他說：“并購貸款有利于推動產業整合和經濟結構調整，對于應對當前的金融危機有重要作用。”

作為并購貸款一貫的“鼓吹者”，去年4月在南京舉行的“長三角金融論壇”上，蘇寧就倡議推動并購貸款業務的開展，并呼吁推動就并購貸款立法、創新監管方式。

目前，外界有觀點認為美國此次金融危機源自杠桿交易而質疑中國推動并購貸款之舉。蘇寧就此表示，中國除了商品期貨之外還幾乎沒有杠桿交易，“中國的金融創新還處于初級階段，我們不能因為美國發生金融危機就否定我們的金融創新，更不能因噎廢食，也不能飲鴆止渴。國際金融危機給我們提供了金融改革的機遇，按中醫原理

講就是‘痛則不通，通則不痛’。”

蘇寧認為，長三角這樣的民間資本和民營經濟發達地區，尤其適宜推動并購貸款發展，“在推動國企積極參與并購的同時，也要重視民間資本的參與，支持民營經濟參與并購活動。銀行要積極發放并購貸款，支持產業整合和經濟結構調整。”

“上海最有潛力成為中國并購中心”

業界正在期待中國能出現并購中心，而上海在此次會議上成為各方共同的期待。一位央行局級官員表示：“上海擁有全國質量最好的金融資產，上海最有條件成為中國的并購中心。”

上海銀監局局長閻慶民昨天也說，上海推動并購貸款業務有市場優勢，“上海是國企重鎮，1萬億元國資為并購活動提供了舞臺，而此輪金融危機正好給優勢企業并購困難企業提供了機會。”

目前，上海約6萬億元的金融資產，占了全國的1/10。“去年上海金融行業710億元的利潤占了全國金融業5800億元利潤的13%，上海最有潛力成為中國的并購中心。”閻慶民說。

但閻慶民也指出，并購貸款配套政策不一致，以及并購貸款風險轉移上的難題，將給并購貸款業務的開展帶來不確定性，“希望產業基金能夠參與”。

原載《第一財經日報》