給你的ＶＣ把把脈

Ｂｒａｄ　Ｆｅｌｄ

向你的VC合作伙伴問三個問題，就可以確定他們的投入程度。

VC企業很少會死掉，它們只是慢慢凋零。

隨著美國經濟的大起大落，由風險投資支持的公司不得不面對這樣的處境：在獲得正現金流之前，公司的額外資金需求全都要依賴投資人的支持。

最近我聽到很多流言暗示說，軟件公司和互聯網企業的投資都沒戲了，因為VC已經不再進行相關投資了。我估計這些說法都是由去年10月紅杉資本發表的那篇《別了，好日子》(RIP：Good Times)引發的。一些和我聊過的人也認為VC企業會大量倒閉。

其實我在七年以前就見識過這類流言。當年的互聯網泡沫破滅后，不知道有多少人信誓旦旦地預言著軟件公司和互聯網企業的末日，以及他們背后VC的悲慘命運。可惜VC公司的大規模倒閉潮并沒有出現，我個人的公司還在2000年～2004年間做過幾筆很好的投資。

創業者大概并不關心整個VC行業會怎樣，但你一定很關心投資了自己的VC機構。這些風言風語是對判斷能力的小挑戰，你也許會問：“這對我究竟有什么影響?”

要找到答案，你要向自己的VC是三個嚴肅的問題：

VC基金是哪年成立的?

幾乎所有VC基金的存續期都是10年，之后有可能延長幾年。它們通常在頭三到五年內對創業企業進行投資，然后進行管理。

你對我們公司進行投資后是否募集過新的基金?

從近期是否引入新資金可以看出一家VC企業的長期健康狀況。最理想的情況是每隔3～5年就募集一期新基金，這樣VC企業才能保持積極的投資節奏。

你計劃什么時候募集新基金VC

如果VC對這個問題的回答很含糊，那就要小心一點。除非一家VC企業具有良好的長期經營紀錄，通常完成一期新基金的募集至少大概需要一年時間。

作為一個關鍵的業務合作伙伴，你的VC企業應該坦率而直接的回答這些問題。如果他們在2004年以后募集過新資金，應該就沒什么好擔心的了。如果最后一次募集資金是在2001～2003年間，你應該仔細詢問一下他們的募資計劃。如果最后一次募資發生在2001年以前，你就要仔細考慮一下，因為它可能很難再募集到新一期資金了。這些問題并沒有標準答案，重要的是投資人對你能有多坦誠。

即使VC企業無法或不打算籌集新基金，但只要管理好現有資產，它依然能經營很多年，不過其活躍性和參與程度會隨著時間發展而衰退。就像生活中的許多事情一樣，這句俗諺也可以用在這里：VC企業很少會死掉，它們只是慢慢凋零。

(譯金笙)

Brad Feld作為早期投資人和創業者。已有20多年的經驗。他是FoundryGroup公司的聯合創始人，這是一家專注于早期投資的VC機構。他與妻子及兩只金毛獵犬生活在一起，喜歡跑馬拉松。