歐元：走過十年，再經磨礪

金融危機爆發后，許多國家期待有另一種貨幣能彌補美元主導國際貨幣體系的不足，這原本是歐元挑戰美元的大好時機，但歐元在此次金融危機中也暴露出許多弱點#65377;

10年前的1999年1月1日，是歐洲一體化史上的一個里程碑，這一天歐元正式誕生#65377;10年后的今天，當歐洲人迎來歐元10歲生日之時，卻身處“百年一遇”的金融危機之中，也因此沒有舉行大規模慶祝活動#65377;走過10年的歐元目前正經受全球金融危機的考驗#65377;

危機中顯現價值

二戰后，歐洲國家對歷史進行了深刻的反思，決定結束內部紛爭，開始一體化進程#65377;而使用共同貨幣被認為是歐洲治療戰爭創傷的良藥，是歐洲走向聯合的最好體現#65377;1991年12月10日，歐共體12國領導人簽署了《馬斯特里赫特條約》，為經濟與貨幣聯盟的成立制定了時間表#65377;根據這一條約，1999年1月1日，歐元正式誕生#65377;10年來，歐元穩定運轉，有力推動了歐元區內經濟發展，而且在此次金融危機中也顯示了自身價值#65377;

此次金融危機源自美國，但由于歐美金融業的緊密聯系，歐洲受到的沖擊十分嚴重#65377;2008年9月底，金融危機蔓延至歐洲，布拉德福德-賓利銀行#65380;富通集團#65380;德克夏銀行等金融機構相繼陷入困境，歐洲主要股指大幅下挫，投資者信心幾乎崩潰#65377;

歐洲國家雖然紛紛采取行動，但由于各自為政，沒能有效應對危機，甚至還在歐洲內部引發分歧#65377;如愛爾蘭政府宣布本國銀行存款提供擔保后導致其他國家資金流向愛爾蘭，在歐洲引起眾怒，各國紛紛指責愛爾蘭采取的“單邊行動”不利于歐盟團結#65377;此外，芬蘭還對英#65380;法#65380;德#65380;意歐洲四大國舉辦“微型峰會”頗有微詞，認為“未給予其他成員國足夠重視和發言權”#65377;歐洲未能有效應對危機，令市場大失所望，主要股市繼續大跌#65377;

在這一危急時刻，2008年10月12日歐元區召開的首腦峰會成為歐洲應對危機的轉折點#65377;這是歐元啟動以來，歐元區國家領導人召開的首次峰會#65377;此前，為避免給歐盟其他國家造成“小集團”的印象，歐元區國家一直不愿召開峰會，擔心有礙歐盟團結#65377;但由于形勢嚴峻，在法國總統薩科齊的推動下，歐元區破例召開緊急峰會，尚未加入歐元區的英國首相布朗也出席了會議#65377;會上，各國達成“聯手幫助銀行融資行動計劃”，決定通過購買金融機構優先股和為其融資提供擔保等方式，緩解金融機構的融資困境，穩定金融市場#65377;

10月13日，也就是會后第二天，各國便紛紛根據這一行動計劃拿出大規模救市措施，德#65380;法#65380;英三大國分別公布了5000億歐元#65380;3600億歐元和5000億英鎊的龐大救市案，歐洲主要股市隨之強烈反彈#65377;在隨后15~16日的歐盟峰會上，各國還同意將歐元區的這一行動計劃擴大至歐盟27國范圍#65377;歐盟各國出臺的救市案規模約2萬億歐元，遠遠超過美國的7000億美元救援案#65377;

在20世紀90年代初爆發的歐洲貨幣危機中，由于各國貨幣政策不協調，最終導致了當時歐洲匯率機制的解體#65377;而此次金融危機期間，歐元區國家由于有了共同的貨幣和貨幣政策，避免了國家間匯率劇烈波動的局面，有力地穩定了內部統一大市場#65377;此外，歐洲各國還聯手采取行動計劃，有力提振了市場信心#65377;歐元在危機時刻顯示的價值，也讓其他歐洲國家加入歐元區的心情更加迫切#65377;11月30日，冰島總理哈爾德表示，冰島已考慮在未加入歐盟的情況下使用歐元的可能#65377;同一天，歐盟委員會主席巴羅佐透露，英國也正考慮加入歐元區的問題#65377;

欲逐步挑戰美元

歐元自誕生之日起，就一直被視為美元有力的競爭者#65377;被稱為“歐元之父”的諾貝爾經濟學獎得主羅伯特#8226;蒙代爾曾表示，“歐元的重要性在于具有改變國際貨幣體系結構的巨大潛力，對美元構成挑戰”#65377;10年來，歐元國際地位確實在穩步提高#65377;

1999年歐元啟動時，歐元區成員只有11國，隨著2009年1月1日斯洛伐克的加入，目前已經擴大到16國，經濟規模與美國相當#65377;此外，還有四個國家和地區將歐元作為官方貨幣，23個國家和地區直接將本國貨幣匯率盯住歐元#65377;英國盡管不是歐元區國家，但也大量使用歐元，其90%的貿易以歐元結算#65377;在國際外匯儲備方面，歐元啟動之初占國際外匯貯備的比例為18%，而目前提高到26%#65377;目前看，歐元在計價單位#65380;交易中介#65380;儲藏手段等國際貨幣的主要職能方面都穩步提升，已經成為僅次于美元的第二大國際貨幣#65377;

歐元國際地位的上升與美元的相對衰落形成鮮明對比#65377;歐元啟動以來，美元占國際外匯儲備的份額從71%下滑到63%，下滑了8%，而歐元的份額恰好上升了8%#65377;從這一數據看，歐元10年來正逐步蠶食美元的地盤#65377;歐洲高層官員也經常在公開場合為歐元做宣傳，勸說其他國家增加歐元在外匯儲備中的份額#65377;

2008年美國爆發金融危機，似乎給歐元挑戰美元提供了良機#65377;歐洲一邊應對危機，一邊將矛頭指向美國，認為二戰后建立的美國主導的國際金融體系已經病入膏肓，需要推倒重建#65377;為此，薩科齊和巴羅佐還親赴美國，說服布什政府召開全球金融峰會商討改革事宜#65377;華盛頓金融峰會召開前，薩科齊在巴黎公開表示，美元不應再作為“惟一的世界貨幣”#65377;

但是，在美國陷入金融危機的時候，歐元的流動性也遇到了挑戰，人們對歐元的信心明顯不足，歐元挑戰美元的前景趨于暗淡#65377;

“非主權”貨幣的先天缺陷

一般認為，一種貨幣能否成為主要國際貨幣主要看以下三個方面:經濟規模#65380;經濟開放程度及金融市場的發達程度#65377;從經濟角度看，歐元具備了成為主要國際貨幣的基本條件#65377;在金融危機爆發之前，2008年4月美國國家經濟研究局就發表研究報告認為，歐元的崛起已經對美元的國際地位構成挑戰，就如同70年前美元挑戰英鎊一樣，歐元可能在2015年就會取代美元的國際主導貨幣地位#65377;

但是，經濟理論沒有考慮到一個問題，那就是歐元是一種非常特殊的貨幣，即“非主權”貨幣，其背后缺少一個政治力量來支撐，成員國在重大問題上往往表現出不同聲音，這極大地削弱了歐元的實力，因此不能將傳統的貨幣理論套用在歐元身上#65377;由于歐元的這一先天缺陷，其取代美元將是路漫漫其修遠兮#65377;

由于美元在國際外匯儲備中的比重大，此次美國爆發金融危機令全世界都遭受巨大損失，許多國家的輿論強烈表達了對美元霸權的不滿，期待有另一種貨幣能彌補美元主導國際貨幣體系的不足#65377;但歐元在此次金融危機中也暴露出許多弱點#65377;

首先，歐洲金融市場弊端顯露出來#65377;近年，歐洲銀行業買入了大量美國金融市場的“有毒資產”#65377;根據國際貨幣基金組織10月發布的《全球金融穩定報告》的統計，截至2008年8月底，歐洲銀行提取與次貸相關減記和損失達到2273億美元，約占全球金融機構減記總額的一半#65377;此次金融危機雖然暴露出美國金融市場的監管漏洞，但歐洲金融業的巨額損失也表明，歐洲的問題也十分嚴重#65377;而且歐洲有多個金融中心，各國法律法規不一，要有效監管似乎比美國更難#65377;

其次，歐洲應對金融危機慢半拍#65377;當9月中旬美國已經爆發金融危機時，歐洲國家卻在隔岸觀火#65377;默克爾還信誓旦旦地表示，美國金融動蕩對德國影響有限，雷曼兄弟破產給德金融業造成的損失“可以承受”#65377;對美國要求七國集團聯手應對危機也未予理會#65377;同時，在美國已爆發金融危機的情況下，歐洲中央銀行仍固守抑制通脹的目標，直到10月初還表示堅持不降息#65377;

第三，刺激經濟增長面臨諸多限制#65377;歐盟委員會的統計數字顯示，歐元區經濟2008年第二#65380;第三季度已經連續兩個季度負增長#65377;第四季度形勢也沒有好轉，經濟步入衰退已成定局#65377;而歐洲刺激經濟的計劃卻受到許多條條框框的限制#65377;在財政政策方面，由于《穩定與增長公約》規定各國財政赤字占GDP比例不得超過3%，公共債務占GDP比例不得超過60%，各國政策空間受限#65377;在貨幣政策方面，由于歐元區11月的通貨膨脹水平依然超過2%的警戒線，歐洲央行難以采取類似美聯儲的大膽降息行動#65377;

未來，歐元要真正對美元地位構成挑戰，還需要歐洲一體化繼續深化，改變內部爭論不休#65380;決策乏力的局面#65377;