虛擬企業環境對財務管理的影響研究

[摘要]虛擬企業是針對某一市場機遇，由若干企業依托信息網絡資源而組成的動態聯盟。在虛擬企業環境下，企業的經營管理模式發生了變化，傳統財務管理理論受到了嚴重的沖擊。本文主要分析了虛擬企業環境對財務管理的影響。

[關鍵詞]虛擬企業；環境；影響

虛擬企業是若干成員企業為獲得某市場機遇而組成的動態聯盟。虛擬企業的精髓是將自身的資源優勢集中在附加值較高的功能上，而將附加值低的功能虛擬化，通過借用外力來改善或彌補自身的短缺。企業虛擬化的趨勢正在改變企業的財務資源配置平臺與資源約束條件，企業財務理論與實踐將面臨新的挑戰，因此研究虛擬企業環境對財務管理的影響有重要的現實意義。

一、虛擬企業環境對財務管理的一般影響

在虛擬企業環境下，企業的生產經營管理模式發生了變化，企業的財務管理功能將延伸到企業之外，這些變化向財務管理提出了新的要求，傳統的財務管理理論受到了嚴重的沖擊。虛擬企業環境對財務管理的一般影響有如下幾點：

(一)對財務管理目標的影響

企業擁有的財務資源在未來時間內帶來的現金流量增量是衡量企業成長性的主要標準。獲得這些資源和實現企業價值最大化也就成了財務管理的重要目標。對于虛擬企業而言，它能夠把不同地區的現有資源迅速組合成為一種不受時間和空間約束的動態聯合體(或企業)，以最快的速度推出產品或服務。從任務的角度來看，虛擬企業隨任務的產生而產生，隨任務的結束而結束。在虛擬企業解體后，為完成某項任務而組織在一起的各成員又會為下一次新的市場機會而重新調整、組合。虛擬企業的這種動態性決定了財務管理目標的動態性，其財務管理目標不是企業價值最大化，而應是項目價值最大化。

(二)對財務管理觀念的影響

虛擬企業的財務管理除了必須具備貨幣時間價值和投資風險價值這兩種基本觀念以外，還必須有所創新。必須加強以下三種觀念。

1 風險觀念：虛擬企業的風險觀念不同于傳統的風險觀念。除傳統投資帶來的風險外，企業的信息技術和網絡技術的創新與應用會帶來技術創新及技術外泄風險。此外，由于大量采用電子貨幣結算方式，虛擬企業會帶來新的財務風險。企業理財人員必須善于對環境變化帶來的不確定因素進行科學預測。

2 合作觀念：虛擬企業的成員之間既有競爭也有合作，這種關系要求企業財務管理人員在財務決策和日常管理中協調好各種財務關系，使各方的經濟利益得到平衡，實現企業間的其贏策略。

3 信息觀念：信息是市場經濟活動的重要媒介，虛擬企業更是依賴于信息，其財務人員必須牢固地樹立信息理念，全面、準確、迅速、有效地搜集、分析和利用信息。

(三)對企業財務關系的影響

虛擬企業環境對財務關系的影響突出表現在企業內部關系上。依靠核心企業，各成員企業通過外包契約聯結起來，建立起戰略聯盟關系和協作關系。這種關系既不同于市場中的交易關系，也不同于傳統企業內部各單位之間的科層關系。如果把市場調節和企業科層管理分別比喻為“看不見的手”和“看得見的手”，那么虛擬企業中各組織間的協作關系可以比喻為“企業之間的握手”。從“握手”的結果看，各成員企業彼此奉獻自己的核心能力，圍繞合作項目進行信息的集成、知識的集成、資源的集成，他們之間不再是你死我活的輸贏關系和競爭關系，而是建立在信任基礎上的雙贏關系。

(四)對企業財務管理對象的影響

虛擬企業作為網絡經濟環境的主要參與者，只有當市場機遇存在時它才存在，不具備現有財務管理對象的特征。網絡經濟環境下企業信息活動所創造的價值在企業生產產品或提供服務的比重中日趨上升，企業管理活動更多地集中在對信息資源和信息活動的管理上。因此，在網絡經濟時代下產生的虛擬企業，其財務管理對象不再局限于“資金流動”，已經延伸到“信息資源”。虛擬企業的財務管理要突破傳統的管理界限，增強對信息資源的管理。

由于虛擬企業財務管理的對象分散在不同地域的經濟實體中，這種分散既使信息不對稱的問題更加突出，也使成員企業的本位主義有了較大的活動空間，使道德風險引致的違約可能性增加。

二、虛擬企業環境對財務管理職能的影響

傳統的財務管理職能有：融資管理、投資管理、收益分配、成本管理、財務分析等。在虛擬企業環境下，財務管理基本職能仍然具備，但呈現出新的特點。

(一)虛擬企業環境對企業融資管理的影響

傳統企業融資政策的制定對企業內外資源的界限區分得非常清楚，這是由傳統企業所面臨的資源約束條件決定的。相對而言，虛擬企業以網絡為整合資源的基本平臺，資源配置的交易成本發生了變化，使企業通過市場與企業內部整合資源的界限開始模糊，由此引起企業融資方式與融資結構的變化。

這里以全球著名的虛擬企業耐克公司為例，將其資產結構比率列表如表1。

從表1可以看出，耐克公司在2002－2004三年債務資金中流動負債的平均比重將近70％，長期負債的比重很低，表明傳統企業利用長期融資進行大規模固定資產投資的方式正在發生轉變。虛擬企業可以借助于網絡整合全球優勢資源，其虛擬制造降低了固定資產投資的比重，從而減少了對長期債務資金的需求。而網上虛擬結算促使流動負債比重上升，使得往來款項與短期借貸資金流量增加。虛擬企業融資結構的新變化需要重新審視傳統企業融資理論。

沒有固定的企業實體、暫時性聯盟和固定資產的比重少這些都直接導致銀行、投資者無法正確評估虛擬企業價值，使融資行為發生了一定的困難。總的來說，虛擬企業的融資渠道有兩個方面，即外部融資和內部融資。外部融資來源于社會集資，主要采取發行短期債券、社會或個人的捐贈、外資注入和各成員企業擔保的銀行貸款等方式獲得資金。但是，由于虛擬企業一般不具備法人資格，又無聲譽，社會信用度較低，僅靠自己進行社會集資的難度較大，所以常常依托于成員企業之間的相互信用融資、相互拆借和相互投資等多種方式來調節資金余缺。

(二)虛擬企業環境對企業投資管理的影響

傳統企業可進行直接投資和間接投資。從對虛擬企業的一般理解來看，虛擬企業本質上應是一個由成員企業各自貢獻自己核心能力所組成的價值鏈，通過每個成員發揮其在價值鏈上的最優能力，從而實現整體價值的最大化。因此，虛擬企業主要進行直接投資，而間接投資往往出現在有閑余資金的時候。但是，虛擬企業的資金實際上掌握在各成員企業自己手中，契約協議只要求成員企業配合整個價值鏈完成某一方面的工作，而不是投入固定數量的資金。因此，當成員企業投入的資金有余時，他可以將資金抽出用作其他用途。即對虛擬企業而言，一般不存在資金閑余的問題。

而且。因為虛擬企業建立在先進的信息技術和發達的信息網絡的基礎上，所以虛擬企業不僅可以隨時獲得進行某項固定資產投資決策所需的一切信息，使投資失誤極少出現，隨時獲得存貨購進、儲備與出售的最佳時機與最佳批量消息，還可以隨時獲得在線證券投資的一切可能信息，使短期有價證券與現金的轉換能在最佳狀態進行。但是，由于電子商務的結算方式及經營方式使企業的風險面臨前所未有的挑戰，所以對企業投資風險的衡量水平和標準提出了更嚴格的要求。

(三)虛擬企業環境對收益分配的影響

傳統企業往往先制定分配的基本原則，到年終時，再依據分配基本原則，綜合考慮整體經營成果及各部門完成財務計劃的情況，制定具體的分配方案。對于以知識為核心資源的虛擬企業而言，動態的組織結構和大量的隱性投入等原因使得利益分配問題顯得尤為突出。在虛擬企業成立時訂立的契約中，除對各成員企業在生產中的職責作了詳細規定外，對各成員最終的分配也作了詳細規定。所以，契約是虛擬企業利潤分配最重要的依據。

虛擬企業的建立意味著一個新的收益分配格局的形成。虛擬企業在運行之初，依據可預測的投入和所承受的風險確定各個成員的收益分配方案。比如說，在實際操作中，有的虛擬企業采用基于投資額的分配方法，即根據成員各方的投資額占總投資的比例來確定最后的收益分配比例。這種方法較為簡單，便于操作，但是僅僅適用于一些預期收益相對固定、風險相對較小的項目，局限性較大。由于虛擬企業本身所具有的動態性，成員的組成、生產的投入、生產的目標、運作的風險等都會隨著市場的變化而不斷地變化，因此，傳統意義上固定的收益分配模式無法確保虛擬企業的有效運作。

(四)虛擬企業環境對成本管理的影響

在虛擬企業環境下，傳統的成本管理思想和方法由于其存在的局限性，已經不能滿足企業進行虛擬經營的需要。因此，對于擬組建虛擬或已組建虛擬企業的核心企業或其它各成員企業來說，進行成本管理思想、方法以及管理體制的變革和創新已成為當務之急。與傳統的成本管理相比，虛擬企業的成本管理應具有以下幾個方面的特點：

1 追求所有成員企業利益共贏是虛擬企業成本管理的追求目標，并且考慮企業的遠景規劃，關注市場經濟條件下的風險。

2 虛擬企業的成本管理需要對競爭對手的成本狀況進行必要的分析與研究。對處在激烈競爭環境中的企業而言，要保持持續的競爭優勢和取得競爭中的有利地位，必須通過分析自己與競爭對手相比的競爭態勢來確定企業的競爭戰略。這就要求核心企業了解競爭對手的成本情況，因此必須計算競爭對手的成本。

3 與企業的戰略相聯系。如何適應瞬息萬變的外部市場環境，以取得持續性的競爭優勢，是正確組建虛擬企業必須考慮的首要問題。因此，核心企業必須把重點放在制定競爭戰略上來。而傳統的成本管理把眼光局限在單純降低成本上。盡管降低成本對于企業而言，任何時候都是重要的，但當以保證企業產品的差異化(如競爭者無法比擬的產品特征、售后服務等)為重點時，可以適當提高成本，同樣能達到取得競爭優勢目的。

4 考慮企業內部供應與銷售環節的成本，并關注企業外部的價值鏈。對處于開放型、競爭型的市場環境中進行虛擬經營的企業而言，通過了解整個行業價值鏈進行成本管理，更有助于企業戰略目標的實現。

5 不僅重視有形的成本動因，更關注無形的成本動因。在傳統成本管理觀念中，像原材料、人工、制造費用等項目才是構成成本的主要因素，而產品的研究開發、市場開拓等都與成本管理無多少關聯。但事實上，一些有形的成本項目往往并不是影響成本核算的最主要因素，而一些傳統成本管理未能考慮的因素，如企業的規模、地理位置、產品的復雜性等因素，都會對產品成本產生很大的影響。

6 除了現有的成本管理系統。還能采用靈活多樣的成本管理核算方法，提供決策所需要的正確信息。由于傳統的成本管理注重強調財務方面的信息，而忽視了非財務方面的信息，如及時交貨次數、顧客投訴次數等數據，使企業未能獲得全面的發展競爭戰略的信息。

(五)虛擬企業環境對財務分析的影響

在傳統企業，財務分析主要是分析企業的償債能力、營運能力、獲利能力等。在虛擬企業環境下，通過貨幣反映的價值信息已不足以成為管理者和投資者進行決策的主要依據，財務分析不再局限于為投資者和管理者提供企業目前的償債能力、營運能力、獲利能力信息，而是要向他們展示更多的有關企業未來成長與競爭的信息。這成為財務分析的重任。

(六)虛擬企業的財務管理風險加大

網絡、信息技術為虛擬企業財務管理提供了更廣闊的空間，但同時，我們必須注意到它所帶來的一系列消極影響。1 虛擬企業的信息數據從內外各部門、各系統進入，包括銀行、稅務、審計、證券、保險、財政等機構，及企業的生產、供應、人事、銷售等部門。這些部門可進行授權下的在線訪問，可直接調閱會計信息，這加強了會計信息的外部監督作用，但也使會計信息面臨網上泄密、丟失、黑客攻擊的風險。為此，虛擬企業需加強網絡安全防范。2 虛擬企業耍建立在成員企業相互信任與合作的基礎上，各成員要具有高度的責任感、良好的道德品格，并在構建虛擬聯合體前形成較嚴密的契約關系。各成員應認真遵守契約，加強彼此間的溝通、理解。達成廣泛共識，使虛擬企業財務管理的道德風險降到最低程度。3 虛擬企業交易時間短，網上交易貨幣量不穩，資金流動方式難以控制，這會給財務管理帶來困難。所以，虛擬企業須建立預警模式，如資金流量預警模式、破產預警、風險預測預警等，預先警示將要出現的重大財務問題。