企業社會責任履行與其市場價值的相關性研究

【摘要】企業履行的社會責任分為對政府、對職工、對投資者和對公眾4個方面，文章以廣東省上市公司為樣本，分別對這4個方面與企業價值的相關性進行理論分析和實證檢驗。研究結果表明:從綜合結果看，社會責任履行與企業市場價值呈負相關關系，說明現階段大多數投資者看重企業履行社會責任的短期效應，其中，對政府和對投資者履行的社會責任與其市場價值顯著負相關。但 “對政府的貢獻”對企業市場價值的負面影響程度隨著“對職工的貢獻”的增加而減小;對公眾履行的社會責任與其市場價值無顯著相關性。

【關鍵詞】社會責任;市場價值;相關性

一、研究意義和文獻綜述

企業的社會責任是指企業在追求自身價值最大化的同時，還應兼顧社會利益，包括政府、企業職工、投資者和社會公眾等方面的利益，它們之間既存在一定的利益沖突，也存在相互制約的關系。正確處理這些關系是企業管理者面臨的重要問題，尤其是在當前落實黨中央提出的科學發展觀和創建和諧社會的形勢下更具有現實意義。

國外學者的有關研究以實證研究為主，但研究結論不盡相同。大多數研究結果表明企業履行社會責任與其市場價值之間存在正相關關系。Terry L Besser、Nancy Millerb(2001)研究了美國愛荷華州675家小企業自身的報告，結果表明大多數的企業管理者認為良好的社會責任表現會帶來良好的經營效果;Chin-Huang Lin and Ho-Li Yang et al(2008)研究了2002至2005年1 000例臺灣公司，結果表明社會責任與……