解決民營中小企業項目融資難的途徑探析

[提要]本文針對民營中小企業項目融資難的問題從三個方面進行了重點揭示，從而論述民營中小企業如何實現好項目融資問題。

[關鍵詞]民營中小企業；項目融資；實現途徑

[作者簡介]王啟(1974—)，男，深圳職業技術學院講師，中國人民大學在職碩士生，研究方向為金融投資教學研究。(廣東深圳 518055)

在目前較發達的市場經濟中，民營中小企業和大企業一樣為社會經濟作出了巨大貢獻，而且越來越發揮著其重要作用。但是，在項目融資問題上，民營中小企業就沒有優勢，與大企業相比存在“先天不足”，究其原因，是因為民營中小企業項目計劃書(或稱之為商業計劃書)存在重大缺限：一個好的項目，不能在商業計劃書中淋漓盡致地展示出來，同時，企業自身內功不足也是重要原因之一。因此，筆者根據理論和實踐的經驗與民營中小企業一起探討如何解決好項目融資難的問題，意在讓更多的中小企業好項目上馬，為進一步發展我國經濟作出貢獻。

一、項目計劃書中必須突出強調的六大要件

在項目設計中，項目商業計劃書是國際慣例做法。在我國，則大多是項目可行性研究報告，無論是哪一種表示方式都是要遵循項目設計要求的。要使項目能被投資人(銀行或投資商)看中，除了按項目設計書的一般要求外，必須重點突出以下六個方面的問題。這樣。一個好的項目就會應運而生。否則，項目方為求得項目投資而既耗費精力又浪費了錢財。

1 對項目的開發價值要進行充分述評

所謂開發價值，是指項目上馬后所產生的經濟價值和經濟效益。經濟價值是從上馬后項目的生命力、社會效益、市場的需求和市場的發展前景來考慮，該項目是否有開發的價值。經濟效益是根據項目的管理機制、科技水準、生產能力、內外環境影響的變化，通盤分析是否能達到預期的經濟收益指標和戰略目標，以確定該項目是否可以投資，這是投資的基本條件之一。

2 對該項目的管理機制和管理人才要進行綜合分析和述評

該項目的管理機制是否合理，在管理班子里是否能夠做到人盡其職?人盡其責?分析管理人員的文化素質、專業水平和資質；分析項目上馬后，項目方的技術人員和技術力量是否能適應項目的發展；述評項目最高管理者的綜合管理素質和水平，分析他是否能夠適應和把握未來社會和市場的發展與變化。這對投資商來講，極為重要。他們決不會把錢投交到沒有一定管理水平和業績的項目負責人手中，因為這一點是牽涉到他們決定是否對該項目投資的重要依據之一。

3 對該項目未來市場發展與潛力要進行充分述評和分析

國內項目書或項目的可行性報告書中，有關市場分析和預測，絕大部分是市場的靜態分析和預測，往往在一些項目書中和可行性報告書中夸大對市場的作用，夸大未來的經濟效益，沒有經過系統的嚴密的市場調查，缺乏完整的科學的數據分析依據。例如，項目上馬后其產品占有市場的規模有多大?成功率有多大?一旦項目上馬后產品投入市場，必定會帶來市場新的競爭，那就要掌握了解本地區和周邊地區有多少家同類產業?他們有多大的規模、產量、成本、市場占有份額和競爭能力?他們最終的戰略目標是什么?預測和評估市場的實際購買力，同時還要分析和預測產品上市后的空間有多大，消費者的需求量和消費群體所占的比重，生產關鍵性的原材料之前景，等等。投資者對市場分析極為關注，這是投資的基本原則之一。

4 對項目的風險要進行全面分析和述評

對于“風險”來說，投資商并不可怕。但是投資商對項目上馬后“風險分析和預測”卻極為重視。因為只有精確的、可靠的、科學的風險預測分析結果，才能針對未來將可能出現的風險，提出防范的措施和解決的辦法，避免可能帶來的經濟損失，這是投資商討論決定是否對該項目投資的重要內容之一。具體說，分析和預測項目的潛在風險有：

(1)政治與法律的風險預測和分析

項目上馬后，國家若干年內是否會有政治動蕩的可能?戰爭的可能?中國現時的法律政策和稅務政策近期是否有變化，能否保障投資商的權益和投入的資金?

(2)宏觀經濟風險預測和分析

分析和評估中國三年內、五年內、十年內是否會出現經濟萎縮和通貨膨脹等經濟危機的可能?因為這直接危及到投資資產凈值的遞增與減少，直接危及到能否實現對華項目投資的經濟戰略目標。

(3)產業風險預測和分析

投資商對所投資項目的產業進行分析，分析它在行業的地位，分析隨著時代的前進該產業是否有可能被淘汰?產業的生命周期有多長?是否會因為項目本身對環境所產生的污染，給人類和社會帶來危險，而引起搬遷、索賠、勒令停產、被起訴的風險?

(4)市場風險預測和分析

應明白，投資商在投資前會根據專業機構提供的市場可行性分析報告，對其做出全面的評估。評估該分析報告的真實性、合理性、邏輯性、科學性，并針對可能出現的市場風險和不可預測的風險，制訂調整不同時期營銷管理策略，并做出各種風險防范性措施的假設方案。

(5)投資環境風險預測和分析

投資商對其投資地區人文、地理、水質、電力交通、治安進行統籌的分析和評估。

(6)資源的風險預測和分析

評估項目地區是否有足夠的資源可供給?周邊地區是否有同類資源?其運輸條件和成本都列在評估的范圍之內。

5 對項目方的資產和財務要進行分析與評估

我國各省市地方政府和企業在招商項目或融資項目中占一定比例的資產，一般分為三種類型：一種是土地、廠房和設備，另一種是占總投資額51％的固定資產和少量的資金，還有一種，那就是項目方擁有的實際資金。盡管項目方在項目談判中，向投資方出具事務所或資產評估事務所評估證書。但要得到投資商認可才行。

6 對項目的發展前景和未來的經濟效益述評

該項目對當地的經濟發展所產生的影響有多大?是否填補了當地產業空白?是否是當地和周邊地區的龍頭企業?是否是當地和周邊地區人民生活息息相關的產業?這些都奠定項目發展的前景，同時也決定項目投資后，是否能不斷穩定地遞增其經濟實際效益。

一般地，投資方接到項目書后，如果對此項目感興趣。要給予合作的可能前提下，他們都會對項目進行上列最基本的評估審核以確保項目的成功率。但是，企業運作到這一步只是為實現項目融資做了60％的工作，還有40％的工作在于企業的外部環境和內部環境。因此，下面接著討論這兩個問題。

二、完善和發展民營中小企業項目融資的外部環境

1 調整和完善銀行結構體系

目前，我國商業銀行結構體系是國有商業銀行仍然占高度壟斷地位，而民營商業銀行數量無舉足輕重，民營性的中小商業銀行更是很少。這種金融結構，不僅嚴重降低了融資效率，影響中小企業的發展，而且加大了國有商業銀行的金融風險，從而使風險高度集中于國有資產。應創立金融社區服務模式，使地方性中小金融機構的服務深入到當地眾多的個體私營企業，形成企業與金融機構“雙贏”的局面。

2 改善和優化企業發展制度

一是要實行待遇均等化。在國家金融、財稅、土地、技改等經濟政策的制定和執行上，要取消不同經濟政策的制定，做到一視同仁，平等對待。二是要改善金融服務。政府應進一步改善對中小企業融資的服務，出臺相應的政策，建立完善的機制，為中小企業融資(包括投資)創造良好的環境。商業銀行要設立中小企業信貸服務中心，如創新金融產品；政府應設立中小企業的金融服務中心，如設立中介服務機構。為中小企業融資、聚財、理財服務等。三是重點扶持中小企業中的高新科技企業。充分創造投資便利，吸引國際國內風險資本投資中小高新技術企業，制定完善的市場監控機制，設立風險投資基金，解決科技型中小企業的風險投資問題。

3 完善中小企業投融資擔保制度

在資金市場上，一個不言的事實就是中小企業很難從國有股份制商業銀行那里得到貸款。雖然各地政府也紛紛成立擔保公司，但因其規模小，資金有限，中小企業獲得信用擔保的條件較為嚴格，政府擔保機構在中小企業融資中發揮的作用十分有限。基于中小企業的資金緊張狀態，民間擔保公司出現了，他們相當于中間商，收取一定費用，為中小企業貸款提供擔保，承擔了貸款不能歸還的風險，為中小企業融資搭橋鋪路。這種民間擔保公司是建立在互惠互利和互相信任的基礎上的，是自發產生的。是對市場需求的回應。因此，一方面，政府要做好政策宣傳工作，鼓勵、支持和規范民間擔保公司的發展，使其更好地為中小企業融資服務。另一方面，用政府“看得見的手”配置和整合現有資源，讓更多的民間擔保公司在市場“看不見的手”的作用下，為更多的中小企業融資創造條件。在具體做法上，浙江省的經驗是：完善了以政府出資為主的財產擔保制度，建立了擔保機構風險補償制度與再擔保制度和省級信用再擔保機構。這在不同地區是可以借鑒的。

三、完善和提高民營中小企業的內部環境

1 實現企業自主創新，全面提升企業質量

首先，建立以產權制度為核心的制度創新。企業產權制度的創新包括產權的明晰和產權結構的合理兩個方面。從企業的制度創新實踐來看，凡是產權明晰的，企業發展就順利；凡是產權模糊不清的，企業發展就困難。因此，無論是國有企業、集體企業、私營企業，還是股份合作制企業，都需要明確產權關系。至于企業組織形式上可以是各具特色，在產權結構上不一定要講求產權的多元化，但不能一股獨大，以產權結構合理為宜，能起著制衡作用的產權結構就是合理的。

2 轉換企業經營機制，提高經營水平

企業要從根本上提高信用度，增強籌資能力，必須要盡快轉變經營機制，通過企業改組改制，建立起符合現代企業制度和現代市場經濟要求的企業組織形式，以增強企業的發展后勁。企業只有迅速建立起適應市場經濟的管理模式，注重質量內涵型發展，用內涵型發展帶動外延型發展，使自己成為產權明晰、管理規范的企業，才能保持發展活力，才能贏得眾多中小金融機構的信任，使自身的融資地位得到提高。

3 轉變人事管理模式，提高現代管理水平

一般說來，中小企業在管理模式上弊端很多，這已是事實。中小企業要想增強市場競爭力，獲得長足的發展，必須克服人事管理上的家族模式，用現代公司制方式進行人力資源的設計和管理，建立新型的勞資關系。在企業分配制度上，要通過專家進行薪酬激勵制度的設計。建立以績效為中心的績效管理體系。從重視企業目標的企劃到形成一套有效的業績指導、業績評價和業績輔導改進體系，以及建立與此相適應的報酬激勵制度、人員培訓與開發計劃制度、人員進退升遷制度。

4 科學運用激勵機制，把員工作為企業發展動力

可以這么說，激勵是員工奮斗的動力，員工是企業前進的動力。哈佛大學教授威廉·詹姆士在研究中發現，在缺乏鼓勵環境中員工的潛力只能發揮20％～30％，但在良好的激勵環境中，同樣的員工可以發揮80％～90％。中小企業只有讓員工在“待遇”和“貢獻”兩個天秤上作公平合理的選擇，才能讓員工成為企業發展的動力。因此，企業不能簡單的把員工作為一個投入原料就必須有產出的機器。員工有自己的思想，有創造力。一個好的員工，不但能給企業創造財富，更重要的是帶動企業文化、氣氛的培養。企業老板要想到通過對員工的職業潛能和技能開發等，使員工的工作內容受重視、工作業績受肯定、工資待遇得到改善和職務職稱得到升遷等一整套的規劃，幫助員工找到職業生涯發展和企業發展的結合點，從而使企業變得能吸引人，更有凝聚力。

四、結束語

嚴格地說，項目融資是投資范疇。項目融資有直接融資和間接融資兩種，在我國投融資渠道有限的條件下，間接融資是最主要的手段。因此，本文在討論了如何重點把握項目計劃書的表述外，還對企業融資的外部環境和內部環境作了必要的探討，因為銀行(其實直接投資商也一樣)不僅關注項目本身，還更多地會關注融資主體即企業，所以，企業不要以為只有一個好項目就可以融資，還必須要注意突出企業發展的外力和內力作用，這樣，項目融資問題就能得到較好的解決。