資本與欲望的博弈

似乎很難給國美的重生下一個合適的定義。因為在這個行業內，還找不到第二個相同的案例。

但這不代表這家企業的起伏沒有可以學習的地方。在現今的大環境下，還存在著諸多如國美這樣潛伏著隱患的企業。他們通常的路徑是:依靠獨創的商業模式快速發展壯大，借助資本的力量收購擴張，被冠以“快公司”的美譽，然后在極度膨脹中陷入泥淖。

這絕非危言聳聽。過去兩年間，最具爭議的兩家“快公司”，國美電器與分眾傳媒，幾乎同時陷入了危機。黃光裕被羈押與分眾的“短信門”，看似毫無關聯，背后卻隱藏著普適性的真理:企業做大過程中欲望與資本的較量將決定此類“快公司”的未來。

幸運的國美

毫無疑問，國美是幸運的。高素質的經理人團隊保證了企業在危機之后依然可以繼續正常運轉，這對于大企業尤其是像國美這樣的快速增長型企業而言，尤為重要。

資本看的是什么?所有的風投或創投都會告訴你:投資看的是團隊，是人，大企業難保有好身體，小企業也未必不是濃縮的精華。

不僅僅在家電連鎖行業，國美的復活放在中國的企業界都可以算得上是一個奇跡。究其根本，陳曉帶領的新國美管理團隊，對于資本的客觀認識起到了關鍵的作用。經過三年的快速擴張，黃光裕帶領國美吞并了永樂，收購了大中，資本的快速擴張，為企業帶來足夠市場占用率的同時，也帶來了管理的壓力——尚未成熟的企業，是否有足夠的能力掌控這樣大的資本棋局?這是一個未知數。

當資本的力量將黃光裕和國美推向神壇之上時，危機就潛伏下了。

所幸危機被及時的發現了。陳曉作為曾經的被收購者(2007年黃光裕收購永樂，原永樂董事長陳曉出任國美總裁)，深知國美急速擴張后需要解決的問題。在黃光裕事件發生之后，所采取的種種措施，均是圍繞著國美去“黃光裕化”的核心開展的，而這種去“黃光裕化”的過程，本質上也是規范資本的一個過程。試想一下，倘若沒有對于資本的控制與規范，后果該是如何?

克制自己的欲望，合理的利用資本的力量，將優秀的商業模式繼續下去，這應該是重生后的國美感悟最深的地方。

商業模式的失敗?

沒有一個商業模式可以持續保持成功，同樣也沒有一個成功的商業模式被復制到無限。中國企業30年來的創新，很多單純依靠商業模式創新的公司圈了地、融了資、成了名，但更多的人也死在了商業模式浪潮前的沙灘上。回到國美的案例上，雖然黃光裕被羈押的原因官方依然諱莫如深，但他留下的“家族式上市公司”的弊端卻顯而易見，以至于現在的陳曉不得不依靠外來資本的力量實現去“黃光裕化”的目的。雖然已經取得了一定的成效，但毋庸置疑，這種通過外力救贖的方式絕非企業修復的最佳選擇。

江南春走過與國美同樣的路:依托創新的商業模式創辦了分眾傳媒，通過其獨創的商業模式、媒體傳播的分眾性、生動性及強制性贏得了業界的高度認同。在搶占陣地、渠道為王的策略下，江南春及其分眾傳媒力拔頭籌，由此掘得第一桶金。但伴隨著分眾傳媒的上市，江南春也沒有繞過雄厚資本與市場規模的雙重誘惑，從而踏上了瘋狂并購之旅。

良好商業模式下的公司結構治理與遵守商業規則，應首當其沖地成為中國公司慎之又慎的戰略思考。分眾傳媒的成功是基于商業模式的創新而成就了公司，但成也模式敗也模式，江南春在獲得成功后顯然淡化了管理、產品以及滿足客戶需求的創新意識，單純滿足于瘋狂擴張、搶占地盤、占山為王，這導致其在對待商業規則上往往采取一些冒進甚至危險的戰略。成功模式下的通吃戰略與資本上的強悍對賭，最終使得江南春和分眾傳媒走上了“無所不能實則有所不能”的商業窄門。中國企業界的“造神運動”最后的結果無一例外——幾乎所有的“神”先是自己把自己毀了，最后再被市場和公眾聯合推倒。

過去的成功掩蓋了當下疲憊的真相，資本市場的繁榮與高歌猛進遮擋了做實業人的嘔心瀝血。投機、捷徑、僥幸，成為“快公司”的典型特征。人們不再考慮走多遠，而是能走多快、多狠。可惜的是，當成功的光環和掌聲達到泡沫充斥之時，也是偃旗息鼓之日。

核動力≠核武器

資本的力量一直以來被中國企業視為做大做強的“核武器”。殊不知，資本的雙刃性、貪婪性與投機性也曾經或正在傷害著企業健康的肌體。無論達娃之爭，還是蒙牛對賭，無論是太子奶吹資本泡泡，還是孫宏斌順馳擴張敗北，等等。資本在中國還是被奉為“明星企業”、“明星企業家”們的救命稻草。

當競爭要素都明白展現的時候，決定企業前途的就是企業家集成的藝術，而不是資本惟一的力量。正如我一直強調，上市不是經營成功的標志，而是責任更大;融資也不是收入，而是某種意義上的負債。中國企業家在資本的誘惑面前沒有多少人能抵抗住擴張的欲望，因而成為資本先烈、先驅的人比比皆是。

我忠告中國企業家一定要尋找并滿足企業能長治久安的充分條件，放棄投機取巧，而采用“千斤撥四兩”。商業規則是支撐企業得以持續健康發展的橋梁和基石，只有扎扎實實，專注專心，對市場和客戶需求時刻心懷虔誠和敬畏，立足修百年橋梁而不是豆腐渣工程，這樣企業的大廈才能穩固持續，具有抗風險能力。

當到處充斥著商業機會的時候，勇敢者往往可以占山為王。在任正非看來，華為“只有成長沒有成功”的悲情式發展思路是其成長到今天的價值所在。我覺得過度相信成長的表述不夠確切，應該是過度相信成功。在這樣一個“搶錢”時代，其伴隨著的企業成功理應是一種周期性規律或者說是機會主義。并且資本的力量將這種機會主義成功的幾率無限的放大了，有了“核動力”的助推，成功變得更加容易。但倘若對于這種力量沒有足夠的掌控能力，被欲望所吞噬，“核動力”變成“核武器”，悲劇就將發生。

危機之后的國美正嘗試著站起來，重新開始自己的輝煌，而江南春已經開始了自我反思:“一是中國企業家過度相信成長，二是過度相信資本的力量，三是過度相信商業模式。”三個“過度”，恰如其分，淋漓盡致。管理

責任編輯:紀 亮