亞太物流市場的前景吉兇莫測

趙　喆　徐劍華

亞太地區的物流市場面臨壓力，但仍然處于良好的狀態。通貨膨脹是許多經濟體的主要擔憂。

全球物流行業正在經歷一個不確定的時期。到目前為止，美國已經受到了經濟衰退的正面打擊，而這一輪的經濟衰退還沒有緩和的跡象。盡管消費者和制造商的信心正在下降，但歐洲國家的情況要比美國平穩很多。因此，現在就只有靠亞太地區的市場來繼續推動經濟的增長。至少到目前為止，亞太地區市場的增長率還是有很大的回升可能。但現在的問題是，這種增長回彈能否持續？

亞太經濟受拖累有多深？

許多經濟學家認為，中國經濟在未來的幾年里將呈現減速的趨勢。但是，由于在根本上，任何一個準確的預測都要取決于所估計的美國經濟衰退的本質和程度，因此很難精確的預測真正的結果會是如何。同時，這在很大程度上也取決于中國的經濟結構問題。然而，由于考慮到中國經濟結構的問題，最近關于中國經濟的預測僅將中國經濟的增長速度設定在9.7%左右。中國目前的通貨膨脹率大約在4.4%左右。食物和燃料價格的壓力將對整個中國經濟產生影響。

經濟學家認為，日本國內生產總值（GDP）的增長率在一段時期內將保持在1%左右；而日本不需要擔心其通貨膨脹問題。至于新興經濟體，越南已經成為亞太地區典型的成功案例之一。越南對外開放10年來，年均增長率達到7.5%。2008年前五個月外國直接投資達到了153億美元。作為亞洲“四小龍”的韓國也面臨著通貨膨脹的壓力。

綜上所述，亞太地區的整體宏觀經濟前景是復雜的。影響增長前景的一個主要因素是未來商品價格的水平。如果如一些經濟學家預測的那樣，亞太地區的經濟體在2009年的發展持平，接著緩慢下降，那么這些經濟體的通貨膨脹的壓力將會下降，而強勁的經濟增長也有望恢復。

跨太平洋航運量大降

為了能更好地預測未來，我們有必要看一下這段時間亞太地區主要的貨運和物流公司是如何運作的。

美國總統輪船公司（APL）的母公司、總部設在新加坡的全球運輸和物流集團東方海皇輪船公司（NOL）2008年第一季度的數字表明，公司的總收入增長了27%，達到24.1億美元；而其息稅前收入（EBIT）則上漲了114%，達到1.37億美元。

東方海皇的數據表明，盡管到北美西海岸的跨太平洋運輸貿易衰退，但是同中國—歐洲以及跨大西洋的貿易運量一樣，從美國出口的貿易量以及亞洲與北美東海岸的貿易量卻是上漲的。

同一季度，由散裝船業務的帶動，日本郵船（NKY）也取得了可喜的成績。中國對煤炭和鐵礦石的需求仍然高于疲軟的航運業的運輸能力，導致該公司的營業利潤增長了73%。更加令人驚訝的是，日本郵船的集裝箱貿易量仍然強勁，使其營業收入增長了21.4%。日本郵船稱，公司目前的業務量上漲是由于亞歐市場的強勁運輸需求，而非跨太平洋市場。

另一家日本船公司商船三井（MOL）報告的市場情況與日本郵輪相似，推動其集裝箱運輸增長的航線并非跨太平洋的市場。盡管收益率受到燃料價格上漲的沖擊，散裝貨及汽車運量持續強勁。川崎汽船公司的景象也與之十分相似，集裝箱貿易的持續走強主要是靠除了衰退了的跨太平洋市場以外的鐵礦石和煤炭等散裝貨運輸以及汽車運輸的強勁需求。

在對2009年的預測中，日本這三大船公司都指出，除美國市場外，航運業務及其他服務將持續走強；除歐洲之外，其他市場的運輸需求將繼續大幅度增長，以吸收跨太平洋貿易過剩的運輸能力。盡管商船三井已經注意到，中國在成功舉辦奧林匹克運動會之后的貿易運輸需求將持續強勁。

亞太空運漲幅受限

在航空運輸領域，國際航空運輸協會（IATA）的數據表明，2008年前五個月亞洲航空貨郵運量增長了1.2%，與此同時，航空運力增長了1%。航空運輸的需求大于供給，加上目前燃油附加費的上漲已經全面融入到所有的航線中，這些都表明航空貨物運輸的運費率將上漲。然而，由于中國汶川大地震及日本經濟疲軟的影響，五月份航空運輸的運輸量下降。

香港國泰航空的最新數據表明，除東北亞之外，大多數市場的運輸需求持續強勁。而國際航空運輸協會（IATA）的數據則表明貨物噸位的增長速度快于運輸能力的增長速度。然而，燃油費的持續上漲正在對其底線產生嚴重的影響。

世界上最大的貨運航空公司之一的大韓航空公司，在其最新公布的財務報告中表示，大韓航空公司的整體貨運市場增長了12%。韓圓貶值引起出口增加；而美國/歐洲到中國的航線以及東南亞航線的航空運輸迅猛增長。大韓航空公司認為，隨著美韓之間自由貿易協定的簽訂，航空貨物運輸將達到10%的年均增長率。

最后，在2008年第三季度，新加坡航空公司（SIA）的貨物運輸比上年同期增長了0.4%。然而，由于上一季度的運力增長了1.6%，貨物負載系數下降了0.8%。

排除貨幣因素以及亞太地區其他無效因素13%的影響，2008年上半年德國郵政世界網的臨時數據表明，敦豪物流（DHL）速遞部門年收入穩步增長。然而，管理層評價“似乎只有中國呈現經濟增長的勢頭。”TNT的快遞部門的數據也表明，營業收入“高達兩位數的”增長主要是由中國和印度驅動的，估計分別占到該地區增長總量的17%到19%。

盡管中國國內的快遞市場正面臨困難，但由于競爭日趨激烈以及燃料價格的快速上漲，聯合包裹服務公司（UPS）及聯邦快遞（FedEx）在該地區的收益增長更加難以估計。聯合包裹的報告表明，基于其所有業務領域的良好業績，公司在亞太地區上季度的收入增長超過了15%；而在中國和印度的增長尤為顯著，分別為30%和25%。該地區2007年一整年的增長率近20%。盡管聯邦快遞在中國投下巨資，但是由于基礎設施建設的費用，以及為了使其服務更具競爭力而降低價格，使其在中國的收益率更加難以確定。聯邦快遞于2009年在中國廣州成立一個新的亞洲—太平洋中轉站，而其在2007年底的時候已經在中國杭州建造了一個中國國內的中轉站。

通貨膨脹的擔憂

宏觀經濟指標的范圍以及公司的業績表現突出，表明亞太地區的物流市場面臨壓力，但仍然處于良好的狀態。通貨膨脹是許多經濟體的主要擔憂。如果食品、燃料及其他日用品的價格持續上漲，則通貨膨脹將對經濟增長預期產生不利的影響。鑒于許多公司已經破產，燃料價格的增長無疑將使許多物流市場的供求關系重新達到平衡。這將最終導致甚至是高度分離的領域，如公路運輸及國內包裹運輸領域，運輸費率上漲的壓力。燃料價格的上漲也將對航運及航空貨物運輸產生影響——這里并不是指會降低收入，而是指會減少利潤。

如果說亞太市場的命運將完全取決于石油的價格未免有點太過簡單了。然而，在許多方面，亞太市場確實比其歐洲或北美的競爭對手要脆弱。亞太地區生產的大部分產品是以出口為導向的，如果石油價格長期居高不下，出于其自身的利益，西方國家的制造企業或許會考慮重新分配他們的全球供應鏈系統。這在部分程度上取決于運輸上漲以后，從亞太市場向西方國家運輸的貨物是否有利可圖。