對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的初步認(rèn)識(shí)

夏婧霞

摘要:本文介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征,及其企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因,并提出了降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。

關(guān)鍵詞:企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在,無疑會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。以財(cái)務(wù)決策為例,企業(yè)的財(cái)務(wù)決策幾乎都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的情況下做出的,離開了風(fēng)險(xiǎn),就無法正確評(píng)價(jià)企業(yè)報(bào)酬的高低。因此,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及其防范進(jìn)行研究,以求降低風(fēng)險(xiǎn)、提高效益,具有十分重要的意義。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

1、資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)上升趨勢。

對(duì)一個(gè)經(jīng)營正常,投入與產(chǎn)出有一個(gè)合理的回報(bào)比率的企業(yè),資產(chǎn)負(fù)債率略高,雖然有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但只是潛在的風(fēng)險(xiǎn),并不可怕。但對(duì)于一個(gè)長期虧損的企業(yè),完全依靠擴(kuò)大借貸規(guī)模解決持續(xù)經(jīng)營問題,其資產(chǎn)負(fù)債率必然居高不下,并呈現(xiàn)不斷上升的趨勢,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷積累和顯現(xiàn)。

2、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度持續(xù)下降。

短線資金來源,一般是指銀行短期借款,用短線資金作為投資的資金來源 ,是市場經(jīng)濟(jì)條件下負(fù)債經(jīng)營的一種形式,也是當(dāng)前企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的主要路子,但如果把握不好“度”和“量”的關(guān)系投資回報(bào)率低于借款利率,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就會(huì)應(yīng)運(yùn)而生,并“水漲船高”。

3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例失調(diào),不良資產(chǎn)份額過多。

其是指企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等資產(chǎn),在正常的生產(chǎn)經(jīng)營中,有一個(gè)比較合理的結(jié)構(gòu)比例。但當(dāng)生產(chǎn)經(jīng)營不正常時(shí),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例必然失調(diào)。企業(yè)原有的個(gè)別資產(chǎn),如長期無法回收的帳款、積壓的存貨、長期未回收的對(duì)外投資、長期未使用的生產(chǎn)設(shè)備、不按規(guī)定形成的無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)等,逐步轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn),這也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)特點(diǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

1、借入資金的風(fēng)險(xiǎn)。

借入資金均嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還本付息金額,如果借入資金不能產(chǎn)生效益,導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本付息,就會(huì)使企業(yè)付出更高的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)。因此,借款籌資的風(fēng)險(xiǎn),表現(xiàn)為企業(yè)能否及時(shí)足額地還本付息。

2、利率風(fēng)險(xiǎn)。

同樣負(fù)債規(guī)模的條件下,負(fù)債的利息率越高,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多,企業(yè)破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大。同時(shí),利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也大有影響,負(fù)債的利息率越高,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,股東收益受影響的程度也越大。

3、投資風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)對(duì)內(nèi)投資的目的主要是為生產(chǎn)經(jīng)營提供必要的物質(zhì)條件,以謀取經(jīng)營收益,但由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營等情況的變化,其經(jīng)營收益往往會(huì)波動(dòng)起伏,從而造成經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營收益波動(dòng)的幅度和可能性越大,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)便越高,反之經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)則越低。投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益,從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性,企業(yè)直接對(duì)外投資遭受風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況,被投資企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)共同影響到企業(yè)直接投資的風(fēng)險(xiǎn),故在被投資企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)或總風(fēng)險(xiǎn)已知的情況下,可近似地將其作為本企業(yè)直接投資風(fēng)險(xiǎn)。

4、資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

在目前大部分工業(yè)產(chǎn)品供大于求的形勢下,采用分期收款方式的賒銷政策作為吸引客戶、擴(kuò)大銷售的一種手段,被越來越多的生產(chǎn)廠家所采用。這些優(yōu)惠政策在大多數(shù)情況下,都能起到較好的促銷作用,充分挖掘和利用了企業(yè)的現(xiàn)有生產(chǎn)能力,擴(kuò)大了銷售量,增加了產(chǎn)品的市場份額,提高了企業(yè)的市場競爭力,增加了企業(yè)的利潤。但是在帶來這些利益的同時(shí),也存在著諸多的問題和隱患,發(fā)生相應(yīng)的應(yīng)收賬款管理成本。

5、負(fù)債清償風(fēng)險(xiǎn)。

超越適度負(fù)債(即資產(chǎn)負(fù)債率超越臨界線)經(jīng)營所面臨到期債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn),雖然屬債務(wù)清理性質(zhì),不能直接肯定其就是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失,但問題一旦出現(xiàn),熱必導(dǎo)致企業(yè)某一經(jīng)營期間現(xiàn)金流出量的增加,加大企業(yè)資金周轉(zhuǎn)難度,如不能及時(shí)解決,輕則影響企業(yè)信譽(yù),重則危及企業(yè)生存,是當(dāng)前國有企業(yè)防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作的重點(diǎn)。

三 加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 ,降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

1、分散風(fēng)險(xiǎn)法。

企業(yè)可通過聯(lián)營、多方位、多元化經(jīng)營來分散市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)。具體來說,企業(yè)可通過與其他企業(yè)聯(lián)營,利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān); 或者可以多投資一些不相關(guān)的項(xiàng)目,多生產(chǎn)經(jīng)營一些利潤獨(dú)立或不完全相關(guān)的商品,使高利和低利項(xiàng)目,旺季和淡季,暢銷商品和滯銷商品,在時(shí)間上、數(shù)量上互相補(bǔ)充或抵消,以便降低風(fēng)險(xiǎn)。 這種多角化經(jīng)營可以提高市場競爭能力和結(jié)構(gòu)應(yīng)變能力,增加靈活性和穩(wěn)定性,盡可能避免在市場結(jié)構(gòu)性不景氣時(shí),因主營品被淘汰而使企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn),從而達(dá)到化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2、拓展財(cái)務(wù)理論研究范圍。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)理論的一個(gè)重要內(nèi)容,它貫穿于籌資、融資、投資等財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系始終。它在財(cái)務(wù)的籌資決策、投資決策、股利決策、資本決策四大決策領(lǐng)域中居于中心地位。所以,應(yīng)盡快拓展財(cái)務(wù)理論研究范圍,建立現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論體系,促使企業(yè)確立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念,增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),進(jìn)而指導(dǎo)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范,營造企業(yè)理財(cái)新理念。

3、加速企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重組進(jìn)程,發(fā)揮企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的生產(chǎn)力。

將虧損企業(yè)改革中因停產(chǎn)、關(guān)閉而停止使用的資產(chǎn)和設(shè)備,投入到同類生產(chǎn)性質(zhì)的企業(yè)中去,擴(kuò)大重組后企業(yè)的生產(chǎn)能力,培育成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),增加化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的資金來源。另外,強(qiáng)化企業(yè)閑置和不良資產(chǎn)的處理力度,加快閑置和不良資產(chǎn)的變現(xiàn),將變現(xiàn)的資金用于化解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)加速房產(chǎn)土地辦證的進(jìn)程,實(shí)行抵押措款 ,增加企業(yè)的現(xiàn)金流入量。

4 樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制。

具體方法主要有:一是堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則。建立風(fēng)險(xiǎn)基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險(xiǎn)損失的專項(xiàng)準(zhǔn)備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金、商業(yè)流通企業(yè)計(jì)提商品削價(jià)準(zhǔn)備金,用以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失。5 建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。

有關(guān)部門應(yīng)定期對(duì)資產(chǎn)管理比率進(jìn)行考核。同時(shí),加強(qiáng)流動(dòng)資金的投放和管理,提高流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率,進(jìn)而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。增加企業(yè)的短期償債能力。另外。還要盤活存量資產(chǎn)。加快閑置設(shè)備的處理。將收回的資金償還債務(wù)。

企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)是,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是很難避免的,企業(yè)只有加強(qiáng)自身的管理,重視在發(fā)展過程中的不完善管理措施。不斷提高管理制定,才在經(jīng)濟(jì)全球化的市場競爭中取得發(fā)展。

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