淺談知識企業的財務管理

李金萍

摘要：知識企業具有與傳統企業不同的盈利模式，財務管理活動也因此而呈現出較大差異。研究知識企業的財務管理活動，可以幫助知識企業提高財務管理績效。

關鍵詞：知識企業；財務管理；比較分析；創新

1知識企業財務管理的比較分析

知識企業的財務管理觀念不同于傳統企業。首先財務管理服務于知識管理的觀念，這主要包括兩方面含義，其一是知識企業應轉變傳統企業中流行的企業管理以財務管理為中心的觀念，而代之以知識管理為中心的觀念，故財務管理要服務于知識管理；其二是指知識管理中知識資產的開發、利用以及企業技術創新活動都需要財務管理活動的支持和參與；其次，高收益與高風險相配比的觀念。知識企業表現為高收益與高風險并存，要想取得高收益就必須接受高風險的存在。為此知識企業必須突破傳統企業財務管理中保守的消極規避風險的觀念，而應樹立在高收益與高風險合理配比前提下勇于承擔風險的觀念，這也是社會和歷史賦予其的使命。知識企業的風險主要源于技術創新，技術創新是其生存和發展的關鍵，如果技術創新停滯不前或反應不夠敏捷就會導致企業覆滅。因此在等待死亡與可能獲得高收益的高風險技術創新之間，知識企業只有選擇不斷的技術創新。

眾所周知，財務管理通常有籌資管理、投資管理和分配管理等內容。在知識企業中，這些內容都會發生很大的變化。

在籌資管理方面，籌集足夠的資本是企業實現生存、發展、獲利的管理目標的前提之一。在傳統企業中，籌集資本主要指籌集資金；而在知識企業中，知識在企業基本中占據主導地位，成為企業核心競爭力的重要源泉。籌集資本不僅包括籌集資金，更重要的是包括了資本的籌集。在Intel公司生產的芯片價格中，原材料與能源只占3%，設備與設施費占5%，直接人工占6%，而85%以上的價格為知識、專利與技術占有。對企業而言，如何籌集各種能唯我所用的知識資本將成為企業財務管理的重要起點，“籌知”與籌資相結合將是一種必然。事實上，貨幣資本籌集和人力資本籌集這兩者是互相促進的。貨幣資本的籌集為人力資本的籌集創造條件，只有籌集到一定量的貨幣資本，才能吸引人力資本，購買或研發無形資產；而人力資本的籌集反過來會有助于貨幣資本的籌集。因為在知識經濟社會，一個企業是否具有競爭力，是否有發展前景，并非決定于實物資產、多少設備，而主要在于是否擁有杰出的經理人和科技人員，是否具有專利、技術訣竅、商譽、知名商標等無形資產；是否具有一個或若干個能夠隨時與企業進行廣泛合作的虛擬組織。人力資本是組織的“靈魂”，而物質資本只不過是組織的“軀體”。所以，組織的籌資能力大小，基本上取決于組織擁有上述無形資產的能力。換句話說，擁有了優質的人力資本，即使沒有任何實物資本，資金持有者也愿意提供貨幣資本給你支配；相反，如果只有實物資本而沒有人力資本，那么就不會有人愿意提供貨幣資本。所以，企業在籌資階段，財務管理應實現這樣一種良性循環——通過籌集貨幣資本為人力資本的籌集創造條件，通過財務管理的其他功能，發揮人力資本的作用，創造更大價值，為籌集更多的貨幣資本!為進一步做大做強企業打開通道。

在投資管理方面，傳統的財務管理著重于固定資產的投資管理，由此而產生了一系列的固定資產投資決策模型。但在知識經濟條件下，應把重點轉向無形資產投資管理，并研究無形資產投資可行性的決策模型。固定資產決策模型如凈現值法、內部收益率法等也可以用于無形資產投資決策，但要作較大調整。特別是無形資產的凈現金流量、貼現率和時間長度如何確定是一個相當復雜的問題。由于知識經濟社會是一個變化節奏非常快的社會，對于一項無形資產投資價值的計算，一是時間宜短不宜長；二是充分考慮投資風險因素，系數宜小不宜大、貼現率宜高不宜低；三是可以季度甚至月度為時間間隔單位。而且，人力資本的取得成本和使用成本包括范圍宜大不宜小。

在收益分配管理方面，傳統企業的利潤分配是建立在“資本是企業發展的核心生產要素”這一基礎之上的。因此，利潤理所當然地被認為是資本形成的，利潤分配也要按出資者的出資比例進行分配。但是，在知識企業中，這一基礎發生了變化，企業最主要的生產要素是人力資本而不是貨幣資本，企業的實際控制權是掌握在經理人和科技人員手中，高智力的人類勞動是利潤的主要來源，人力資本決定了知識企業的核心競爭力，它也必將是決定財富形成和分配的最主要因素。因而，收益分配的重點要轉向人力資本的擁有者，而不是貨幣資本的擁有者。人力資本的大小如何確定、以怎樣的形式來進行分配等是收益分配管理需要研究的重要問題。在知識企業中，知識所有者統帥資本股東、職工以及各相關利益者共同擁有企業，他們雖然沒有直接向企業投入物質資本，但是都向企業投入了具有經濟價值的知識才能，同樣為企業剩余的形成做出了重要貢獻，按照誰貢獻誰受益的原則，這些利益相關者都是企業產權主體，都有權參與剩余分配。知識企業為適應這種變化，應改變投資分配的收益模式，而應按“資+知”的模式進行分配，即在向企業投入物質資本和知識資本的各所有者之間進行分配，按其貢獻大小，并結合各利益主體所承擔的風險大小進行分配。這樣，既能促進效率也兼顧了公平。目前國內外的一些知識企業在人力資本定價和分配形式方面作了一些有益的探索，如股票期權制度、員工持股計劃、剩余利潤分配權制度等，總之，人力資本的所有者將成為企業稅后利潤分配的參與者。

2知識企業財務管理創新

除上述財務管理內容的改革以外，知識企業的財務管理還存在如下創新之處：

2.1風險管理成為知識企業財務管理的重要內容之一

隨著知識經濟時代的到來，網絡技術的應用給知識企業帶來新的風險和更大的挑戰。由于經濟活動的網絡化、虛擬化，信息的傳播、處理和反饋速度的大大加快，如果企業內部和外部對信息的披露不充分、不及時，或者企業不能及時有效地選擇利用內部和外部信息，就會加大企業的決策風險；由于技術的進步和知識更新速度加快，產品的壽命周期不斷縮短，企業及其員工如果不能及時對周圍環境的發展變化適應，就會加大企業的風險；在追求高收益驅動下，企業將大量資金投放在高新技術產業和無形資產上，投資風險也會進一步加大。風險管理將有助于企業增強可預見性、系統地辨認可能出現的風險，從而有效防范、抵御各種風險及危機，提高決策的前瞻性。在風險管理過程中，加強調查研究，運用科學方法搞好對投資項目的可行性分析，提高投資決策的科學性，減少和避免投資失誤給企業造成的損失。

2.2改進無形資產價值補償方式

在知識企業中，無形資產是企業資產中的主體部分，在企業發展中居支配性地位。與有形資產相比，無形資產投資收益取得的時間很難準確預測，超額收益也存在不確定性。相對來說，無形資產的投資風險要大些，其計算方法也無法確定，無規律可循。可考慮采取類似于固定資產加速折舊的方法進行攤銷。財務管理的對象由“資金”延伸到“信息”，知識企業受信息技術、產業結構、生產方式乃至生活方式的重大變革的影響，企業的經營越來越多地依賴客戶、供應商和行業經濟、區域經濟甚至是全球經濟的變化。因此，由若干法人企業組成聯合體，形成松散型的網絡合作關系的現象極為普遍。在這種情況下，企業信息活動所創造的價值在企業生產產品或提供服務中的比重日趨上升，企業產品技術含量增高，企業管理活動更多地集中在對信息資源和信息活動的管理上。因而企業財務管理對象不再局限于“資金流動”，已延伸到“信息資源”。

2.3財務柔性管理更加普遍

知識企業柔性管理包括生產、人員、信息等各方面的管理，是從財務的核算、計劃、控制、分析角度，通過網絡技術實現財務信息資源優化，核心和目的是使企業信息資源具有柔性，以促使企業提高各種財務信息資源以多種方式被使用的程度，從而促進企業全面的經營管理。

2.4廣泛采用財務虛擬管理

對以電子商務為基礎的知識企業，實施財務虛擬管理可以大幅度提高財務管理效率。財務虛擬管理就是以企業的核心功能為財務管理的中心，對各虛擬化的職能部門進行集中協調性的財務管理。它以網絡技術為基礎，全面創新的，以實現財務信息資源優化的一種財務管理策略，是財務再生管理和網絡財務管理等技術方法的綜合。