金融危機的聯(lián)想

紀羽晨

[摘要]本文以2008年金融危機為背景,以銀行紛紛倒閉為突破點,以世界第一經(jīng)濟強國美國為例,分析了銀行監(jiān)管的方式與利弊,以此為中國的銀行業(yè)發(fā)展提供可行性建議。

[關鍵詞]金融危機;銀行業(yè);金融監(jiān)管

2008年無論對于中國人民還是世界人民,都如同一場深重的浩劫無情的卷積著世界每個角落的人民,失業(yè)破產(chǎn)倒閉不絕于耳,金融危機次貸危機更是成為了新聞的主角。

回顧這次金融危機的起源,美國華爾街的銀行業(yè)是個不可或缺的關鍵。2008年6月貸款銀儲蓄行IndyMacBancorpInc成為美國次貸危機以來關閉的最大抵押貸款商,它也是倒下的第二大由聯(lián)邦保險的金融機構。該銀行的倒閉震驚了華爾街眾多的投資人。2008年9月25日,華盛頓互惠銀行造就了美國歷史上最大的銀行倒閉案。緊接著美國時間9月29日早晨,美聯(lián)銀行的股價暴挫90%。當時,花旗銀行同意收購美聯(lián)銀行的大部分資產(chǎn)。10月9日,花旗銀行宣稱其將終結與美聯(lián)銀行的收購談判。至此美國銀行已經(jīng)導致了一片混亂之勢。盡管美國國會于10月3日通過了7000億美元金融救援計劃,全世界的市場并沒有因此平復下來。救市計劃通過后,道指以及諸多海外市場狂瀉。世界其他國家政府與美國政府被迫一道共同援救困境中的銀行以及市場。

一場全球性的金融危機便由此拉開了序幕。不得不提的是在此次金融危機中有一個行業(yè)我們不可忽視,因為無論是危機的開始還是每一步加深都與他有著密切的關系,這就是金融業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計,自金融危機開始至今美國倒閉的銀行已至少有40余家,而銀行的倒閉對于我們中國的百姓而言似乎不可想象,那么究竟銀行業(yè)與金融危機有何種關系呢?美國歐洲的監(jiān)管系統(tǒng)與中國又有何種不同?面對前車之鑒中國的金融業(yè)又將做何選擇?

一、金融危機與銀行的歷史淵源

據(jù)歷史資料記載,金融危機的歷史可以追溯到四百年前,它發(fā)生在世界上第一家現(xiàn)代化意義的銀行誕生地荷蘭。

1837年的南海恐慌。1836年,美國第七任總統(tǒng)安德魯?杰克遜(AndrewJackson)關閉了美國的聯(lián)邦銀行,以使美國經(jīng)濟擺脫其嚴格的信貸監(jiān)管,杰克遜將資金轉移到了那些州銀行。到了1837年銀行系統(tǒng)出現(xiàn)了混亂,馬丁?范市倫沒有成功的穩(wěn)定市場,也在1840年的總統(tǒng)選舉中失敗。

1907年銀行家的恐慌。1907年,美國第三大信托公司尼克伯克信托公司大肆舉債,在股市上收購聯(lián)合銅業(yè)公司股票,但此舉失利,引發(fā)了華爾街的大恐慌和關于尼克伯克即將破產(chǎn)的傳言。銀行紛紛收回貸款,股市暴跌,民眾擠兌,幾家大銀行瀕臨倒閉。

1929年的大蕭條。1929年,華爾街股市形勢急轉直下。到了1932年股價已經(jīng)縮水近90%。

1987年黑色的星期一。80年代末以及90年代初,銀行業(yè)自大蕭條以來出現(xiàn)了最嚴重的崩塌,超過1000家的互助儲蓄銀行倒閉,其資產(chǎn)更是超過了5000億美元。最終,為挽救此次危機所付出的代價超過了1500億美元,其中1240億美元由美國政府以及納稅人承擔,只有290億美元是由互助銀行行業(yè)本身承擔。

緊接著便是2008年以來銀行的一系列倒閉。

二、銀行倒閉原因

銀行在我們每個人心目中似乎是金錢的象征,然而外國銀行為什么會如此輕松的倒閉呢?難道沒有監(jiān)管系統(tǒng)來避免嗎?然而就美國而言,與我國有著不同的國家體制,那么,銀行的所有制組成結構,監(jiān)管控制結構就會有所不同。我們通過查閱美國銀行體制可以發(fā)現(xiàn)導致銀行倒閉的原因主要有以下幾點:

1、當銀行不能履行其對其存款人的義務時,銀行就會倒閉

銀行把存款人的存款貸出或者購買其他資產(chǎn)后,如果有貸款者不能及時償還貸款或者資產(chǎn)發(fā)生大幅貶值,那么銀行的資金鏈就會發(fā)生斷裂,這也是2008年次貸危機的主要原因之一。

2、銀行財務狀況的好壞取決于儲戶對銀行資產(chǎn)價值的信心

這也是銀行的一個重要特征。信心這個詞在此次金融危機中顯得極其重要,其中的原因是,銀行的許多資產(chǎn)都是非流動性的,并不能及時出售變現(xiàn),強行出手會對銀行造成巨大損失,如果一拿回國內(nèi)恐慌的氣氛到處蔓延,銀行倒閉就不會局限在幾個因為資產(chǎn)管理不當而倒閉的小范圍中,這也是2008年危機中銀行如同多米諾骨牌般大規(guī)模倒閉的原因。

3、銀行的倒閉會給那些失去存款的個體存款人帶來沉重的打擊,甚至危害到宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定性

這也是2008年全球性的金融危機為何帶來如此大的殺傷力,對銀行的普遍失去信心會消弱緊急運行所依賴的支付體制。大批銀行的倒閉會導致銀行系統(tǒng)投資能力和耐用品支出能力的大幅下降,由此又會減少社會的總需求量,使世界變得蕭條。

由于銀行倒閉的潛在后果非常可怕,所以先進的西方國家并不是沒有作為,政府試圖通過對國內(nèi)銀行體系的大量管制以減少銀行倒閉的發(fā)生。

三、銀行的監(jiān)管措施(以美國為例)

美國以建立一個大范圍廣泛的安全網(wǎng)來降低倒閉的風險,其他工業(yè)化國家也都制定了相似的預防措施,美國的主要措施是:

1、存款保險

聯(lián)邦存款保險公司給予存款人的損失保險數(shù)額最高達100000美元。銀行要上交一定數(shù)額的款項給聯(lián)邦保險公司以支付保險費。

2、準備金要求

準備金要求作為貨幣政策的中心是中央銀行調(diào)整基礎貨幣與貨幣總量之間的關系的主要渠道。

3、資本量的要求和資產(chǎn)的限制

銀行資產(chǎn)和負債之間的差額等于銀行的凈資產(chǎn),也叫銀行資本。銀行資本是銀行股東在購買銀行股票時所得的權益。因為是銀行中不屬于儲戶的那部分資產(chǎn),所以銀行其他資產(chǎn)經(jīng)營不好,銀行資本就會給銀行一定的保障。美國銀行管制的制定者設置了銀行資本的最低下線以降低銀行倒閉風險。

4、銀行審查

聯(lián)邦儲備,聯(lián)邦存款保險公司和貨幣審計總署都有權檢查銀行賬簿,以確保銀行資本合乎標準和其他實施規(guī)則。銀行必須賣掉檢查者認為風險性太大的資產(chǎn),或者通過注銷那些檢查者認為借款者不能償還的貸款來調(diào)整資產(chǎn)負債表。

5、最終貸款者

美國銀行可以從聯(lián)邦儲備的貼現(xiàn)窗口貸款。對于銀行而言提供貸款的聯(lián)邦儲備就是最終貸款者。當出現(xiàn)金融危機苗頭時,存款人對銀行抵御擠兌能力的信心就會增強不會做出輕易提款的決定。

既然有如此嚴密的保障措施那么銀行為何會發(fā)生如同2008年如此大規(guī)模的倒閉呢?上述保障措施是相互依存的:一個環(huán)節(jié)的疏忽大意就會導致其他保障措施適得其反的后果。比如只有存款保險,那么銀行就會冒風險大量貸款,因為即使銀行經(jīng)營不慎存款人也不會提走他們的錢。

一般而言即使沒有管制,管理較好的銀行業(yè)會自行采取措施以預防倒閉,但是因為倒閉的代價不是由銀行所有者承擔,所以一些銀行可能會為了自己的利益去冒高于社會最優(yōu)水平的風險。而且,當有關金融危機的傳聞開始散播時,即使銀行在投資戰(zhàn)略上很謹慎,也可能發(fā)生倒閉。

四、危機的波及(關于國際銀行管制的困難)

一國的銀行系統(tǒng)發(fā)生了問題,就會影響到世界金融體系,象美國這樣世界上最重要、影響力最大的國家更是如此,而且隨著世界經(jīng)濟社會生活來往日益密切,全球化進程日益加速,國際銀行業(yè)務大規(guī)模出現(xiàn),對與國際銀行業(yè)務的管制就顯得十分困難了,這也是今天的金融危機如此劇烈、波及面如此廣泛的內(nèi)在原因。那么我們還是以美國為例,看看上述美國保障措施的有效性是如何在國際銀行體系得實施過程中降低的。

1、國際銀行體系基本沒有存款保險,一國范圍之內(nèi)政府方可以做好存款的保險,但是在國際銀行之間的存款是得不到保險的。

2、沒有準備金要求已成為歐洲貨幣貿(mào)易增長的一個主要原因。沒有一個國家能通過要求本國銀行的外國分行提取準備金的方法來獨自解決這一問題。

3、以保證資本要求和資產(chǎn)限制為目的的銀行審查規(guī)則在國際環(huán)境下很難實現(xiàn);國家銀行的管理者一般是在一個統(tǒng)一的基礎上對國內(nèi)銀行和國外分行的資產(chǎn)負債表進行監(jiān)控的,但是對于這些銀行的外國子機構和分部的經(jīng)營卻缺乏嚴格的管制。

五、中國銀行業(yè)的現(xiàn)狀

2008年金融危機襲來,西方國家談及色變,百姓示威游行賣房賣車,國家經(jīng)濟似乎受到了重創(chuàng),然而屹立于亞洲東部的中國卻又創(chuàng)造了一個奇跡,記得1997年金融風暴時就幸免于難,而在此時又一次成為了世界的焦點,書寫著屬于有中國特色的社會主義神話。的確面對國外銀行紛紛倒閉、面對危害深重的國際經(jīng)濟和金融危機,中國銀行業(yè)的表現(xiàn)可謂獨樹一幟,令人刮目相看。截至2008年底,中國銀行業(yè)金融機構總資產(chǎn)為62.4萬億,比2003年底增加34.7萬億,實現(xiàn)稅后利潤5834億元,比2003年底增加4145億元,ROE這個概念從無到有,達到17.1%;主要商業(yè)銀行不良貸款率從五年前的17.9%下降到2.4%;資本充足率達標銀行從8家增加到204家,達標銀行資產(chǎn)占商業(yè)銀行總資產(chǎn)的比例由0.6%上升到99.9%。2008年末,我國商業(yè)銀行資本充足率達到12%,工商銀行、建設銀行、中國銀行的市值在全球銀行業(yè)市值排名前三位;按一級資本排名,也進入全球最大15家銀行的行列。中國銀行業(yè)已經(jīng)站在了一個嶄新的起點上。這一結果與我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)健增長、微觀企業(yè)和銀行內(nèi)部治理機制進步以及市場經(jīng)濟體制機制建設與進步等各個方面有著密切的關系。

日前,深圳發(fā)展銀行現(xiàn)任董事長法蘭克紐曼表示:中國銀行業(yè)表現(xiàn)很出色,這對整個經(jīng)濟幫助很大。這有很多原因。中國銀行業(yè)的監(jiān)督非常健康,也非常合理。一部分中國銀行業(yè)表現(xiàn)非常好原因是中國銀行業(yè)監(jiān)管是非常穩(wěn)健的。中國銀行業(yè)有一個很有利的因素,中國銀行的基礎業(yè)務是一個非常好的業(yè)務,而且有很廣闊的發(fā)展空間,有很多年的發(fā)展空間。因此,基礎的銀行業(yè)務包括存款放貸業(yè)務,是一個很好的業(yè)務,對經(jīng)濟有利之余,亦有利可圖。

法蘭克紐曼強調(diào):首先,中國政府的經(jīng)濟刺激方案是非常優(yōu)秀的,很難在世界上找到其他能有如此出色表現(xiàn)的國家。方案啟動之迅速和范圍之廣,而且中國付之行動而不是空談。另外中國政府做得非常好的,就是向大家保證情況會好轉,使市場信心不會下降。

的確,種種數(shù)據(jù)表明,中國在刺激經(jīng)濟方面和支持市場信心方面都做得非常好,今年經(jīng)濟的復蘇很成功。銀行放貸過程對此是有幫助的,放貸的目的并不是為了帶動經(jīng)濟,它的目的是支持一些有用的項目,比如地鐵高速公路的建設,或者是一個家庭能支持的房產(chǎn)計劃。銀行看清這是很好的計劃后,才提供貸款,這才是銀行應有的想法。中國銀行業(yè)至少看上去很美,但有一點美中不足:今天更多的貸款就意味著更高的利潤,明天是不是同樣意味著更大的風險?這樣的擔心不是沒有理由:1、目前的四大行改制上市前,曾經(jīng)核銷、剝離了近2萬億元的不良資產(chǎn);2、本輪貸款的增長同經(jīng)濟景氣周期相反,很多行業(yè)、企業(yè)的經(jīng)營狀況都較經(jīng)濟危機前惡化。

這不等于中國的銀行業(yè)可保無虞。隨著貸款的增長,銀行的資本充足率已經(jīng)開始下降。監(jiān)管機構對銀行體系的潛在風險也變得越來越警惕。中國銀監(jiān)會已經(jīng)要求年底前,上市銀行將不良貸款的撥備覆蓋率從去年底的130%提高到150%以上。同時,醞釀出臺限制銀行互相持有次級債的新規(guī),擠出銀行現(xiàn)有資本金中的水分。

目前,中國商業(yè)銀行的不良貸款比例和余額依然“雙降”,但鑒于貸款風險通常不會在放款后馬上顯現(xiàn),未雨綢繆是必要的。風險意識較強的銀行實際上已經(jīng)在貸款投放的結構和節(jié)奏上主動作出調(diào)整。如果銀行家們還將眼睛盯在貸款數(shù)量而不是質(zhì)量上,其未來的日子不會像今天這樣好過。

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