跑贏理財產品的企業債

藏　紅

在當前的經濟背景下，大部分理財產品的收益率都在下降，而企業債的發行，讓許多投資者看到了希望。

2009年3月25日，福建交通集團對外發行10億企業債，不到一個星期，所有資金全部到位。企業債的高收益，掀起了投資者購買的熱潮。這也給投資者提了個醒兒：也許用企業債替代銀行理財產品來填補資產配置的空白，是個不錯的主意。

企業債的收益如何

相對國債來說，大家會對企業債有些陌生。企業債主要是由符合資格的企業以項目投資、技術革新等為目的而發行的債券，由于其存在一定的風險，所以收益率比國債高。經過大幅降息后，銀行發行的中長期理財產品預期收益率也同步走低，要想找到一款有4％收益率的產品相當不易，而這時企業債卻突飛猛進。

企業債5年期的年平均收益率有的可達5.5％甚至更高，再加上長期持有給予的一些優惠措施，5年下，來收益率除去手續費可能高達28％。

企業債的優勢

1流動性好：企業債在流動性方面的優勢是銀行理財產品不能比擬的。大部分銀行的中長期理財產品不能提前支取，小部分即便可以支取，也要求支付很高的手續費。而企業債發行10天后就可在二級市場流通，投資者如需變現只要開立證券賬戶便可隨時賣出。

2門卡低：企業債的最小交易單位為1000元面值，你可以根據自己的需求自由地選擇期限不同、收益率不同的多個品種靈活配置。而銀行理財產品最低也要一萬元，局限很大。

3持有期限可長可短：企業債中有3年的，也有“3+3+2”這種長達8年的，存續期稍長的品種一般都賦予了投資者未來兩次提前回售的權利和加息的可能。如果你想持有某企業債到期，把所有年度的利率都拿到手的話，不但可以選擇年限不同的企業債，也可以選擇有投資者回售權的品種。如“3+2+2”，就是3年到期后可以選擇把債券回售給企業，也可以再持有兩年，兩年期滿后，又可選擇回售或繼續持有兩年。而這兩次回售時，都有可能在現有利率水平上得到加息，這樣即使做固定期限內的投資，也有多種選擇。

4能取得比票面利率更高的收益：企業債除了票面利率的收益外，還可能得到二級市場的溢價收益。當二級市場的價格高于票面價值時，你賣出債券，就可以得到二者相減得到的溢價收益。

企業債的風險

1價格波動：如果你準備持有企業債到期，那這個風險是不存在的，因為你的目的是拿到它的固定利率。如果你在到期前賣出，二級市場上若是溢價就會賺，而折價則會賠，但這個波動幅度遠比股票小。

2時間風險：有一些特殊的債券條款可能引起債券到期日的不確定性。比如發行人贖回權、投資者回售權、償債基金和加速還款條件等。你在購買前，要看清條款的約定，分析這些條款是否適合自己對資金的安排。

3信用風險：它包括兩種風險，一是發行人有可能違約，二是債券價值有可能下降或差于對照基準，也就是說債券評級有可能下降。

如何買賣企業債

1在減息周期買，升值更大。

2在價格回落的時候逢低買進，吃到的差價更多。

3企業債中有一類市政債，主要是由各個基層政府和其授權機構為了提高公益建設投資和管理所發行的債券。債信評級AA以上的，其違約率在企業債中是較低的，因為它違約的社會成本將是極高的，所以違約風險變得很低。謹慎的投資者可重點關注這一類債券。

4企業債只能在二級市場買賣和申購，因此你若不是股民，應當盡早辦理股東代碼卡，在證券公司開戶，才能通過證券公司申購買賣企業債。

5申購企業債不像新股申購需要靠中簽，而是依照時間優先，越早申購越容易申購成功。如果你對一只新債比較看好，最好在申購當天9點15分后盡早發出申購指令，保證自己先到先得。

6企業債的交易費用是萬分之二，交易不收稅，利息收取20％的個人所得稅。

責任編輯王小艾