平深戀的背后

孫曉宇

在與中海油、中國(guó)移動(dòng)、國(guó)開行等多個(gè)不同行業(yè)“大鱷”傳出“緋聞”后，深發(fā)展終于情定同城兄弟中國(guó)平安。2009年6月13日，深發(fā)展公告，擬以18.26元，股向中國(guó)平安旗下平安人壽發(fā)行3.7－5.85億股募集資金不超過106.83億元，用于補(bǔ)充資本金。同時(shí)，中國(guó)平安可以在不遲于2010年12月31日前，以現(xiàn)金支付或新發(fā)H股支付的方式，協(xié)議認(rèn)購(gòu)美國(guó)新橋投資持有的16.76％深發(fā)展股權(quán)。

平安的“大銀行情結(jié)”

事實(shí)上，做保險(xiǎn)出身的平安，從來就沒有放棄過做大銀行業(yè)務(wù)的任何一次機(jī)會(huì)。早在2005年廣東發(fā)展銀行重組時(shí)，平安就拋出226億元的資金競(jìng)購(gòu)廣東發(fā)展銀行85％股權(quán)，后來以花旗為代表的財(cái)團(tuán)勝出，平安又將目光投向同處于深圳的深圳商業(yè)銀行。

2007年6月，深圳商業(yè)銀行吸收合并原平安旗下子公司平安銀行，并更名為深圳平安銀行。今年1月，深圳平安銀行獲準(zhǔn)更名為“平安銀行”，由此邁出了由城商行到跨區(qū)域銀行，再到全國(guó)性商業(yè)銀行的重要一步。

而平安對(duì)深發(fā)展控股權(quán)的覬覦，早在2006年便顯露無遺。據(jù)此后接受本刊采訪的一位平安高管的回憶，當(dāng)時(shí)雙方談判非常深入，離成交僅是一步之遙。對(duì)于中國(guó)平安這家愿景為保險(xiǎn)、銀行、投資三足鼎立的金融控股公司而言，一張全國(guó)性銀行牌照乃是其完成最終使命的必備之物。但在2006年9月開啟的談判中，平安最終拒絕了新橋拋出的兩倍溢價(jià)收購(gòu)條件，與深發(fā)展控制權(quán)失之交臂。

緣何“情定”深發(fā)展

在與中海油、中移動(dòng)、國(guó)開行等多個(gè)不同行業(yè)“大鱷”傳出“緋聞”后，深發(fā)展終于“情定”中同平安。

資本充足率一直是困擾深發(fā)展的一個(gè)問題。近年來，深發(fā)展已經(jīng)通過利潤(rùn)留存、認(rèn)股權(quán)證行權(quán)、發(fā)行次級(jí)債券等方式持續(xù)補(bǔ)充核心和附屬資本。深發(fā)展今年一季報(bào)顯示，截至2009年3月31日，其核心資本充足率和資本充足率分別為5.23％和8.53％。6月1日，其在銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行15億元15年期混合資本債，通過籌集附屬資本，提升該行資本充足率50個(gè)基點(diǎn)。

深發(fā)展曾在2009年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告中公開披露，將推行一系列資本補(bǔ)充計(jì)劃，在2009年將資本充足率逐步提升至10％。自然也不排除增發(fā)一事。

2007年11月，深發(fā)展與寶鋼集團(tuán)簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，擬以非公開發(fā)行方式向?qū)氫摷瘓F(tuán)定向增發(fā)1.2億股股份用于補(bǔ)充資本金。然而，此后上證綜指從6124.04點(diǎn)的高位一路下跌，深發(fā)展股價(jià)大幅縮水50％以上。由于增發(fā)價(jià)格問題，2008年9月，深發(fā)展與寶鋼集團(tuán)公告友好“分手”，寶鋼入股深發(fā)展終告失敗。業(yè)內(nèi)人士分析稱，從深發(fā)展目前的股價(jià)以及市場(chǎng)走勢(shì)來分析，中國(guó)平安此時(shí)參與深發(fā)展增發(fā)，不失為一個(gè)好時(shí)機(jī)。

平安銀行前景如何

平安與深發(fā)展“聯(lián)姻”后，平安銀行是否將會(huì)與深發(fā)展進(jìn)行整合，在同一集團(tuán)下兩家銀行將如何解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題，也成為近日媒體的關(guān)注焦點(diǎn)之一。

毫無疑問，中國(guó)平安在此次收購(gòu)中是唱主角的一方，外界也近乎一致的認(rèn)為，通過一系列的整合，深發(fā)展不日將更名為平安銀行。而記者對(duì)中國(guó)平安證券部的電話采訪中，其一位工作人員也并未予以否認(rèn)，只是說“時(shí)間并不確切。”

對(duì)此，中國(guó)平安總經(jīng)理張子欣表示，在現(xiàn)階段談上述兩家銀行的整合為時(shí)尚早，但未來的發(fā)展，將會(huì)在一定基礎(chǔ)上進(jìn)行更深入的規(guī)劃，目前只會(huì)先走第一步。而且，兩家銀行都有自己機(jī)構(gòu)的擴(kuò)展計(jì)劃，它們?nèi)詫⒗^續(xù)按照各自原有的計(jì)劃進(jìn)行。

深發(fā)展董事長(zhǎng)法蘭克·紐曼表示。相對(duì)而言，平安銀行規(guī)模比深發(fā)展小很多，網(wǎng)絡(luò)也不如深發(fā)展廣，雙方在許多城市不存在機(jī)構(gòu)重疊的問題。如在深發(fā)展開有分行的十幾個(gè)中心城市，平安銀行就沒有設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，因此，雙方存在較大的互補(bǔ)性。

平安集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官理查德·杰克遜也指出，因?yàn)樵诖舜谓灰讌f(xié)議中并沒有討論到銀行資源的整合問題，因此，暫時(shí)不對(duì)此進(jìn)行評(píng)論。不過，理查德也不否認(rèn)，平安銀行與深發(fā)展銀行各有優(yōu)勢(shì)，如深發(fā)展銀行的貿(mào)易融資方面較強(qiáng)，特別是供應(yīng)鏈的貿(mào)易融資。其貿(mào)易業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)中占比較大，說明其貿(mào)易融資已獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可，而平安銀行則更側(cè)重于零售與信用卡業(yè)務(wù)，目前其流通信用卡已達(dá)200萬張，但貿(mào)易融資則不太強(qiáng)。所以，兩家銀行的定位有很多可以互補(bǔ)之處。

中國(guó)平安的最新財(cái)報(bào)顯示，銀行業(yè)務(wù)對(duì)中國(guó)平安的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率尚不足20％，而在平安銀行的《五年發(fā)展規(guī)劃》中，則期望將為平安集團(tuán)貢獻(xiàn)33％以上的利潤(rùn)率。因此可以推斷的是，在獲得深發(fā)展的資源后，平安銀行的盈利能力將大大增強(qiáng)。

國(guó)都證券金融行業(yè)分析師鄧婷認(rèn)為，對(duì)于平安而言，收購(gòu)深發(fā)展無疑是正確時(shí)候做出的正確選擇。銀行在平安綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略中占據(jù)核心地位，但是單憑平安銀行的規(guī)模，很難實(shí)現(xiàn)其在銀行業(yè)務(wù)上擴(kuò)張的雄心。而深發(fā)展作為一家全國(guó)性的商業(yè)銀行，在18個(gè)城市中擁有18家分行，總計(jì)282家機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，通過整合深發(fā)展和平安銀行的渠道資源，平安在銀行業(yè)務(wù)上的實(shí)力將實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展。

“銀保合作”成市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)

平安人壽現(xiàn)為中國(guó)第二大壽險(xiǎn)公司，擁有超過35萬人的代理人銷售隊(duì)伍，盈利能力位居業(yè)內(nèi)前列，其控股股東為中國(guó)平安，持有平安人壽99.33％的股份。根據(jù)最近的金融時(shí)報(bào)排名，平安人壽在保險(xiǎn)業(yè)中市值排名世界第三，擁有近4500萬名個(gè)人客戶和200萬名公司客戶。

平安入主深發(fā)展后，對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)注雙方是否加強(qiáng)銀保合作，來推動(dòng)雙方核心業(yè)務(wù)的快速發(fā)展的問題，法蘭克·紐曼表示，中國(guó)平安和深發(fā)展雖然尚未就將來合作制定明確的計(jì)劃，但深發(fā)展可以預(yù)期將銀行產(chǎn)品與服務(wù)提供給平安的龐大客戶群。雙方還可以通過分享專長(zhǎng)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)和最佳實(shí)踐，為客戶提供更好服務(wù)。

理查德·杰克遜也表示，在正確的時(shí)間點(diǎn)上加強(qiáng)銀保合作，是對(duì)雙方都有吸引力的一個(gè)行動(dòng)，而是否通過深發(fā)展平臺(tái)銷售平安壽險(xiǎn)產(chǎn)品，這要取決于雙方日后簽訂的相關(guān)協(xié)議而定。

對(duì)此，張子欣告訴記者，目前，通過平安銀行覆蓋到集團(tuán)保險(xiǎn)客戶僅達(dá)15.7％，如果今后和深發(fā)展達(dá)成相關(guān)合作協(xié)議，將有可能通過銀行網(wǎng)絡(luò)覆蓋到集團(tuán)80％的客戶。而且，深發(fā)展至少有14個(gè)城市是平安銀行業(yè)務(wù)尚未覆蓋到的，這些市場(chǎng)是深發(fā)展成長(zhǎng)最快的區(qū)域之一；而很多城市和地區(qū)也同時(shí)是平安壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、年金業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率居第一、二名的城市，這為雙方提供了極大的交叉銷售與協(xié)同效應(yīng)空間。因此，平安與深發(fā)展在銀保合作方面的潛力與機(jī)會(huì)是很大的。

數(shù)據(jù)顯示，由于目前平安保險(xiǎn)的客戶群平均年齡不足40歲，而且多數(shù)集中在沿海等發(fā)達(dá)地區(qū)，這部分人群的家庭個(gè)人財(cái)務(wù)收入水平正在不斷增加，他們對(duì)金融產(chǎn)品的需求日益強(qiáng)烈。所以，無論是通過平安子公司還是平安合作伙伴的金融產(chǎn)品，平安都希望能做到為客戶提供多個(gè)產(chǎn)品但享受“一站式”服務(wù)的目標(biāo)。如果平安與深發(fā)展雙方今后達(dá)成進(jìn)一步的合作協(xié)議，這將能促進(jìn)雙方的業(yè)務(wù)覆蓋到更多的客戶群體。