銀華全球核心ＰＫ海富通海外

葉　輝

最近關心QDII的人明顯增加，可見不少投資者都想抄底海外市場，在去年五六月份成立的QDII中，銀華全球核心和海富通海外是比較典型的兩只。盡管成立的時間比較接近，但是操作手法迥異，業績差異也比較大。

投資能力PK

銀華全球核心成立于2008年5月26日，按照契約規定，廢基金40％投資于香港市場，60％投資于香港以外的全球市場。海富通海外比銀華全球核心晚成立1個月，該基金以海外上市的“中國概念”上市公司為主要投資對象，因此香港是該基金的主戰場。

成立之后，海富通海外展示了較好的投資能力，除抓住了去年底市場反彈的機會，今年以來的表現也非常出色。截至5月4日，海富通海外成立以來的收益率為26.61％，今年以來的收益率更是達到28.15％。該基金在4月9日按照每10份0.20元的比例派發紅利，這是QDII基金面市兩年半以來首次分紅。相反，銀華全球核心表現不佳，成立以來截至5月4日虧損22.90％，今年以來的收益率僅為4.90％，是唯一一只收益率是個位數的ODII基金。

風險控制能力PK

2008年是QDII基金虧損最嚴重的一年，在這一年成立的兩只基金都面臨了嚴峻的考驗。海富通海外2008年只虧損1.20％，表現了較強的風險控制能力，銀華全球核心26.5％的虧損雖然好于基準業績，但是與海富通海外相比就表現出了差距。

正因為預見了風險，基本把握住了投資機會，海富通海外才能在大跌的年份脫穎而出。銀華全球核心盡管也做了部署，不過其倉位的控制不是很成功，美國市場調低配置后仍持較重的倉位，因此損失依然比較大。

管理人PK

銀華基金成立于2001年5月，目前旗下管理11只開放式基金和1只封閉式基金，產品線覆蓋股票型、配置型、債券型、貨幣型、保本型和ODII基金。海富通基金公司是首批獲準成立的中外合資基金公司，成立于2003年4月，目前旗下共有10只基金。

銀華全球核心基金經理謝禮文是斯坦福大學碩士，特許金融分析師(CFA)。曾擔任ROBERT C.BROWN&CO.INC;以及Cook Inlet副主席和組合經理，后就職于匯豐資產管理公司、野村資產管理公司，在恒生投資管理公司擔任資產管理負責人和投資總監等職務。于2007年8月加入銀華基金公司。

海富通海外基金經理陳洪今年40歲，碩士。2003年4月至今任海富通基金公司投資總監兼海富通精選基金經理，2005年起先后擔任海富通股票、海富通收益增長、海富通風格優勢、海富通精選貳號基金經理。2006年5月起任海富通基金公司副總經理，2008年6月起任海富通海外基金經理。

PK結果

海富通海外勝出

如果銀華全球核心2008年表現不如海富通海外的原因，可以用“成立時間早一個月”解釋的話，那么今年以來收益率拉開差距就沒有別的原因了。盡管銀華全球核心基金經理海外投資經驗豐富，但是成立以來的業績至少說明他們在過往的投資中沒有把握好機會。相反，海富通海外把握了這些機會。