金融危機(jī)與國際貨幣金融體系的滯后分析

段炳德

我們觀察到，金融危機(jī)中的一些矛盾現(xiàn)象，現(xiàn)有觀點(diǎn)難以解釋，比如美國金融危機(jī)之前的低物價和房產(chǎn)泡沫，比如國際貿(mào)易的迅速發(fā)展和國際金融市場的過度投機(jī)以及國際貨幣政策的制度紊亂，等等。因此我們試圖在批評現(xiàn)有觀點(diǎn)后，提出了一個新的解釋框架。

一、解釋國際金融危機(jī)的主要觀點(diǎn)評論

(一)主流觀點(diǎn)可以分為兩種類型

1孤立性解釋。此類觀點(diǎn)認(rèn)為，國際金融危機(jī)由某些相對孤立現(xiàn)象和事件引起，比如，美國低利率政策與房地產(chǎn)泡沫、次級債券、評級制度、會計準(zhǔn)則、金融監(jiān)管、金融高管的貪婪等觀點(diǎn)。

2聯(lián)系性解釋。此類觀點(diǎn)認(rèn)為，國際金融危機(jī)是國際經(jīng)濟(jì)形勢演變的必然結(jié)果，比如布雷頓森林體系的崩潰、全球經(jīng)濟(jì)失衡等觀點(diǎn)。

以上觀點(diǎn)具有重要理論與現(xiàn)實意義，對認(rèn)識金融危機(jī)發(fā)揮不可或缺作用，但要找出國際金融危機(jī)的深層次原因，卻力不從心。

(二)當(dāng)前主流觀點(diǎn)不能揭示金融危機(jī)的根本原因

1美國宏觀貨幣政策并非主觀性失誤。也就是說，美國IT泡沫破滅后采取的低利率的政策并沒有根本性錯誤。因為，現(xiàn)代貨幣政策的核心是穩(wěn)定物價，現(xiàn)代國家的貨幣政策通過盯住物價和就業(yè)來調(diào)控經(jīng)濟(jì)，這也是現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的最重要結(jié)果。美國的物價在上世紀(jì)90年代以來保持了較低水平，失業(yè)率情況穩(wěn)定。基于上述宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實和最先進(jìn)經(jīng)濟(jì)研究結(jié)果的貨幣政策的推出，出現(xiàn)問題，不是某個機(jī)構(gòu)和某個美聯(lián)儲主席的失誤，而是全球化條件下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)發(fā)生重大改變，以前的理論框架和政策框架已經(jīng)難以適應(yīng)全球化條件下現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2金融監(jiān)管不足與過度監(jiān)管都會妨礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。美國和法德等國在國際監(jiān)管方面的差異源于英美國家和歐陸國家深刻的思想傳統(tǒng)差異。歐洲的所謂加強(qiáng)監(jiān)管的政策根源于歐洲大陸相信精英主義、相信唯理理性的思想基礎(chǔ)。英美自由主義的思想根深蒂固，它根源于這些國家深層文化中對政府的不信任，對民眾力量的認(rèn)同，它的思想基礎(chǔ)是經(jīng)驗理性。兩種思想基礎(chǔ)的差異從歐洲大陸成文法和英美普通法的法系區(qū)別可以看見端倪。以后者為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)思想相信市場、堅持自由市場觀念；以前者為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)思想相信制度構(gòu)建的作用，看重實施監(jiān)管手段。兩種思想源流都是對世界的某種程度的認(rèn)知，到底孰是孰非、孰優(yōu)孰劣并沒有明確的答案。一次金融危機(jī)不能說明哪種思想流派的勝利與失敗，金融監(jiān)管不嚴(yán)導(dǎo)致金融危機(jī)的判斷并不全面。

3全球經(jīng)濟(jì)失衡不是危機(jī)的充分條件。全球經(jīng)濟(jì)失衡的觀點(diǎn)，看到了巨額儲蓄和巨額消費(fèi)的差異，沒有考慮經(jīng)濟(jì)全球化體系中，國際商品貿(mào)易體系的成功。而否定了國際商品貿(mào)易體系的有效性，也就否定了近年來全球化的積極成果。全球經(jīng)濟(jì)失衡的觀點(diǎn)認(rèn)為存在過度消費(fèi)和過度儲蓄，該觀點(diǎn)忽視國際貿(mào)易體系所處的實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，根源于真實的供給和需求。發(fā)展中國家積累財富進(jìn)行再投資以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的趕超；發(fā)達(dá)國家發(fā)展平穩(wěn)用消費(fèi)來兌現(xiàn)全球化的紅利。如果發(fā)展中國家以相對較低的收入大舉消費(fèi)、不進(jìn)行積累，則難以在全球化階段實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)階段的跨越?，F(xiàn)代世界，確實存在消費(fèi)與儲蓄的不平衡，但是它是不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的國家參與全球貿(mào)易體系的結(jié)果，發(fā)展中國家儲蓄與發(fā)達(dá)國家消費(fèi)的失衡不是金融危機(jī)的充分條件。

4國際會計準(zhǔn)則、評級制度和衍生工具只是起了推波助瀾作用。會計準(zhǔn)則是更加現(xiàn)代化的會計準(zhǔn)則，公允價值計量也有可取之處，不能因危機(jī)而否定其價值，評級公司如果嚴(yán)格按照現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)規(guī)則行事，則不應(yīng)苛責(zé)。至于金融衍生交易的問題，全世界最好的數(shù)學(xué)家、金融工程專家和最好大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的博士，在從事相關(guān)的工作。衍生品交易的問題并不是單純的產(chǎn)品或者套利模式的失敗。金融杠桿的高低是一個技術(shù)性的問題。

5評點(diǎn)：我們認(rèn)為，國際金融危機(jī)是舊國際金融貨幣制度框架難以適應(yīng)全球化發(fā)展的必然結(jié)果，危機(jī)是成長的代價。全球化在近代出現(xiàn)階段性加速的特征，尤其是上世紀(jì)90年代以來，信息科技革命和冷戰(zhàn)格局的打破，使全球化出現(xiàn)全力加速，國際商品貿(mào)易在WTO框架下快速發(fā)展，舊的國際金融貨幣體系難以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)全球化條件。尤其是國際貨幣金融體系的發(fā)展已經(jīng)落后于國際商品貿(mào)易體系的進(jìn)展。全球化快速發(fā)展與國際貨幣金融體系的滯后構(gòu)成結(jié)構(gòu)性矛盾，導(dǎo)致小的金融危機(jī)的頻繁發(fā)生和本次重大國際金融危機(jī)的全面爆發(fā)。危機(jī)是人們認(rèn)識全球化，適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)社會形勢變化所付出的代價。

全球化帶來人流、物流、資金流和信息流的全面和快速流動的背景下，國際商品貿(mào)易體系擁有幾百年的實踐積累、深厚的研究理論的支撐和運(yùn)轉(zhuǎn)有效的國際貿(mào)易磋商體系，而舊的貨幣金融體系在實踐和理論方面全面落后，已經(jīng)成為一個破舊的河堤，雖經(jīng)不斷修補(bǔ)已成懸河或堰塞湖，加之監(jiān)管、評級等方面的漏洞，由次貸危機(jī)引發(fā)而終于導(dǎo)致潰壩效應(yīng)——國際金融危機(jī)的廣泛全面爆發(fā)。

事實證明，一個均衡的經(jīng)濟(jì)全球化體系是一個國際商品貿(mào)易和國際金融貨幣體系同時有效運(yùn)轉(zhuǎn)和均衡發(fā)展的體系，一方的問題必然導(dǎo)致全面的沖擊。

二、國際商品貿(mào)易體系運(yùn)轉(zhuǎn)有效

我們認(rèn)為，國際商品貿(mào)易體系的運(yùn)轉(zhuǎn)與全球化的進(jìn)程相得益彰，國際商品貿(mào)易體系有效運(yùn)轉(zhuǎn)形成世界經(jīng)濟(jì)低通脹、低失業(yè)的穩(wěn)健型快速增長。就像水流在完整順暢的河道流動，并不斷加深水槽的良性運(yùn)轉(zhuǎn)模式，不妨稱之為“水渠效應(yīng)”。

(一)國際商品貿(mào)易帶動產(chǎn)生全球分工體系

歷史上，經(jīng)濟(jì)的全球化大體可以分為這三個階段，一是要素流通本國化，商品貿(mào)易國際化階段，大概以20世紀(jì)中葉之前為主，因交通手段發(fā)展所限，尚沒出現(xiàn)能源原料等的大規(guī)模國際流動：二是要素流通國際化，生產(chǎn)商品滿足同類型國家需求階段，體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易以及社會主義國家之間的貿(mào)易，大概以20世紀(jì)80年代之前為主；三是要素流通全球化和商品流通全球化階段，20世紀(jì)80年代，隨著中國參與到全球分工體系當(dāng)中，一直持續(xù)到現(xiàn)在，進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著交通手段、信息科技的飛速發(fā)展，全球化正以前所未有的廣度和深度向前發(fā)展。

全球化以比較優(yōu)勢、要素優(yōu)勢為分工原則，以信息科技為技術(shù)手段，以資本全球流動為推動力，實現(xiàn)全球的資源配置與全球的生產(chǎn)分工體系。目前來看，這種分工體系的運(yùn)轉(zhuǎn)是有效的。它得以在全球配置資源，中國印度的人力資源、巴西澳大利亞俄羅斯的原燃料供應(yīng)、美歐的資本與技術(shù)、美國的消費(fèi)市場，形成龐大有效的循環(huán)體系。2000-2007年，世界商品出口平均年增長率達(dá)到5.5％，而同期的世界商品生產(chǎn)的增長率是3％，同期的世界GDP平

均增長率是3％。2005-2007年世界商品出口的增長率分別達(dá)到，6.5％、8.5％、6.0％。

(二)國際商品貿(mào)易體系的有效運(yùn)轉(zhuǎn)帶來世界整體福利的增進(jìn)

1過去八年來的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高增長、低通脹和低失業(yè)的特征。全球增長——2001年以來，世界經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢，這八年間世界經(jīng)濟(jì)的平均增長率接近3％；2003-2007年這五年的世界平均經(jīng)濟(jì)增長超過3.5％。低通脹——2001-2007年的全球經(jīng)濟(jì)的平均通脹水平維持在4％以下。世界重要經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率都較低：德國，的平均通脹率1.72％，美國的平均通脹率2.69％，英國的平均通脹率1.69％，中國的平均通脹率1.86％，只有俄國的通脹率因為體制性因素達(dá)到14％。低失業(yè)率水平——世界主要經(jīng)濟(jì)體的失業(yè)率保持在較低水平，日本為4.67％，美國為5.19％，德國達(dá)到8.76％(因為保障制度問題，已屬較低)。

2國家間收入差距縮小，大量人口脫貧。經(jīng)濟(jì)全球化對收入分配的影響體現(xiàn)在國家之間和異國內(nèi)部兩個方面，一般來說，對于國家內(nèi)部的收入分配產(chǎn)生的影響存在爭議，但是參與全球化的國家之間的收入差距是縮小了的，大量的新興市場國家通過參與全球化生產(chǎn)，迅速積累經(jīng)濟(jì)實力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)得到較快發(fā)展。大量的人口通過壘球生產(chǎn)體系，也獲得從農(nóng)業(yè)人口向工業(yè)人口轉(zhuǎn)化的機(jī)會，提高了農(nóng)業(yè)的勞動生產(chǎn)率水平，提高了工業(yè)化的比率，增加了國民收入。即使在國家之內(nèi)，收入差距的大小不足以說明全球化的貢獻(xiàn)，因為人們的絕對收入水平因為經(jīng)濟(jì)全球化而得到提升。因此，經(jīng)濟(jì)全球化促進(jìn)了世界的總體福利。全球化參與程度低的是非洲不發(fā)達(dá)國家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)落后。

3國際商品貿(mào)易體系的相對成功得益于實踐與理論的深厚積累。國際商品貿(mào)易體系的相對有效運(yùn)轉(zhuǎn)得益于數(shù)百年的現(xiàn)代國際貿(mào)易的實踐和國際貿(mào)易理論的深厚積累和不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)學(xué)的鼻祖?zhèn)兿駚啴?dāng)斯密和李嘉圖們對國際貿(mào)易已經(jīng)做出全面闡述，之后的學(xué)者像赫柯歇爾、俄林，最近的克魯格曼等因為在國際貿(mào)易理論方面的成果已經(jīng)獲取諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。

三、國際金融貨幣體系滯后于全球化的整體進(jìn)程

國際金融的流動性因為受到制度性障礙和客觀現(xiàn)實的約束，會在某些領(lǐng)域堆積泡沫形成懸河又類似孤島，威脅實體經(jīng)濟(jì)的安全，不妨稱之為孤島效應(yīng)。

(一)成因

1虛擬經(jīng)濟(jì)本身的滯后性。人類的貿(mào)易，從物物交易開始，后來有了貨幣中介；實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的誕生是有先后順序。國際金融市場和國際貨幣體系是國際貿(mào)易的產(chǎn)物，人類對二者之間的認(rèn)識也是有時間先后和程度上的差異。二戰(zhàn)之后，1972年布雷斯頓森林體系崩潰之前，各國實行固定匯率制，國際貨幣體系的研究重點(diǎn)在于，國際收支平衡。1973年開始實施浮動匯率機(jī)制之后，人們開始關(guān)注匯率的形成機(jī)制?，F(xiàn)代國際金融體系和現(xiàn)代國際貨幣體系尚處于發(fā)展中，認(rèn)識與研究也處于起步階段。因此人們對國際金融貨幣體系的粗淺認(rèn)識導(dǎo)致國際金融貨幣制度的粗糙與不健全，最終國際金融貨幣體系難以適應(yīng)由技術(shù)突破和制度變革帶來的全球化的迅猛發(fā)展。

2制度安排的不完備。第一，各國金融貨幣制度的不同一性。各國存在不同的匯率制度(管理浮動、自由浮動，訂住浮動、單一浮動、聯(lián)合浮動)、不同的資本項目開放、不同的貨幣政策工具和不同的財政健康狀況。導(dǎo)致國際金融與貨幣政策協(xié)調(diào)的巨大難度；第二，浮動匯率制的問題。匯率作為一種國際比價，它的波動太大涉及全球范圍和跨國界的資源調(diào)整，給實體經(jīng)濟(jì)帶來的成本太高。政府對匯率的干預(yù)一方面是穩(wěn)定匯率市場，調(diào)整過度波動，另一方面也可能通過干預(yù)外匯市場獲取貿(mào)易利益。第三，國際貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的問題，國際貿(mào)易體系的運(yùn)轉(zhuǎn)良好，很大程度上得益于世界貿(mào)易組織為代表的多邊貿(mào)易體系的成功。而國際金融貨幣領(lǐng)域缺乏這樣的多邊組織。IMF作為全球貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，其資金來源于成員的認(rèn)繳份額，在金融穩(wěn)定已經(jīng)成為全球公共物品的情況下，IMF卻采取了類似股份公司的組織結(jié)構(gòu)和決策機(jī)制。第四，國際儲備貨幣體系的問題。美元是主要的國際儲備貨幣，存在特里芬難題，儲備貨幣為主權(quán)貨幣，在提供流動性和保持貨幣價值方面存在不同一性。歐元的問題是，作為超主權(quán)貨幣，在沒有統(tǒng)一的財政政策情況下，歐元難以發(fā)揮關(guān)鍵作用。第五，國際金融監(jiān)管的缺失。金融領(lǐng)域通常被看作私人部門，然而金融部門的影響卻是全世界的，理念上的差異導(dǎo)致監(jiān)管的缺失。

3世界經(jīng)濟(jì)的不平等。全球化對縮小國家之間收入差距有貢獻(xiàn)，但是發(fā)達(dá)國家、新興市場國家和發(fā)展中國家之間存在著廣泛的社會發(fā)展差距，經(jīng)濟(jì)實力極其不對等，資金實力的不對等、人才經(jīng)驗的不對等、科技實力的不對等、信息手段的不對等。同貿(mào)易體系可以充分利用稟賦差異來促進(jìn)福利增進(jìn)的邏輯不同，國際金融與貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)需要更平等的世界，包括人才、經(jīng)驗、制度、財富之間的更大平等，而不平等會形成國際間流動性的流轉(zhuǎn)不暢，好比水流在高低不平的河床，很容易導(dǎo)致國際流動性的淤積、溢出或不足。從這個角度講，現(xiàn)代國際經(jīng)濟(jì)的深層次問題是國家間收入不平等，這只能依靠全球化的發(fā)展來解決。

4其他技術(shù)層面的因素也會導(dǎo)致國際金融市場風(fēng)險的累積。如，國際投資組合中的“家鄉(xiāng)偏好”問題。很多研究表明，“家鄉(xiāng)偏好”會導(dǎo)致資產(chǎn)配置組合中，本國的資產(chǎn)會占據(jù)更高的比例，從而導(dǎo)致國內(nèi)金融泡沫。非貿(mào)易品的問題，非貿(mào)易品的存在會使國內(nèi)的利率政策與國際匯率變動產(chǎn)生復(fù)雜的關(guān)系，等等。

(二)滯后性的表現(xiàn)

國際金融貨幣制度體系的不完備極易形成國際流動性的懸河、堰塞湖，國際流動性很容易在某個領(lǐng)域，形成淤積，堆積泡沫。因為國際資金的流動缺乏有效的渠道和監(jiān)管。

1國際金融危機(jī)頻頻爆發(fā)。1998年的亞洲金融危機(jī)人們還記憶猶新。之前的危機(jī)也頻頻，1987年美國發(fā)生黑色星期一事件，股票市場罕見暴跌，跌幅超過22％；1989年的美國儲貸危機(jī)；1994年墨西哥金融危機(jī)。

2資產(chǎn)價格虛高。國內(nèi)的資本資產(chǎn)價格虛漲。美國的房地產(chǎn)價格從2000年以后，出現(xiàn)全面快速上漲。到2005年初的四年累計漲幅已經(jīng)高達(dá)50％以上，此前50多年，美國的平均房價漲幅卻僅為6％左右。2007年以來，國際石油和其他大宗物品出現(xiàn)價格泡沫。泡沫的破滅帶來了潰壩效應(yīng)，嚴(yán)重沖擊世界實體經(jīng)濟(jì)，最嚴(yán)重的這次引發(fā)國際金融危機(jī)，導(dǎo)致二戰(zhàn)以來的發(fā)達(dá)國家最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)衰退。

3大宗物品的暴漲暴跌。國際原油的價格從2007年初開始，由55美金左右一直漲到2008年

7月份的150美金左右，漲幅高達(dá)254％。繼而又從最高峰直線跳水，到2009年初已經(jīng)跌到40美金以下。國際市場的大宗物品的價格同樣經(jīng)歷暴漲暴跌的經(jīng)歷，大批的套保資金損失慘重。

(三)為什么本次危機(jī)從美國爆發(fā)

美國的GDP占世界的20％左右，國際貿(mào)易總量穩(wěn)居世界之首，強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)、科技、軍事能力都具有全球影響力。2007年，美國的進(jìn)口量達(dá)到2020.4億美元，居世界第一位，出口量1162億美元居世界第三位。

美國主導(dǎo)了全球化的進(jìn)程，互聯(lián)網(wǎng)科技，大規(guī)模的制造業(yè)、服務(wù)業(yè)外包。自由貿(mào)易、比較成本的經(jīng)濟(jì)理念。美元是全球儲備貨幣，美國是國際貨幣基金組織的最大股東。也就說，美國在經(jīng)濟(jì)全球化中起主導(dǎo)地位，參與程度最深，受全球化影響的程度最深，全球化的制度與進(jìn)程產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性矛盾時，受影響最大的是美國。金融海嘯的策源地是主導(dǎo)全球化的美國，正說明了國際金融危機(jī)是全球化發(fā)展的危機(jī)，是全球化成長過程的危機(jī)。

四、對策

(一)發(fā)展全球化、加強(qiáng)全球化研究

1經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展中的問題要靠發(fā)展全球化來解湊。國際危機(jī)要通過遏制全球化發(fā)展來解決，是本末倒置。貿(mào)易保護(hù)主義行為就是這樣一種開歷史倒車的舉動。目前的交通通訊條件、信息科技水平已不可能使人們回到閉關(guān)鎖國的小國寡民時代。貿(mào)易保護(hù)主義以短暫的國內(nèi)利益，損害本國的長遠(yuǎn)利益和整體國際社會的福利而得不償失。因此，反對貿(mào)易保護(hù)主義成為當(dāng)前和今后促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)體系良性運(yùn)轉(zhuǎn)的必要條件。當(dāng)然，全球化也有負(fù)面影響，危機(jī)傳播的范圍和速度的加快也是全球化的作用，因此更需強(qiáng)調(diào)發(fā)展健康的全球化。

2加強(qiáng)對全球化及其影響的全面研究。全球經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深刻變化，全球化對各國經(jīng)濟(jì)與政策制定產(chǎn)生深刻變化。隨著全球化以前所未有的規(guī)模向前發(fā)展，以前的理論基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生動搖。研究的進(jìn)展不能適應(yīng)全球化的發(fā)展?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究還停留在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和開放經(jīng)濟(jì)的研究階段，而沒有一個全球生產(chǎn)的研究視角。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的技術(shù)、偏好、政府政策規(guī)則和各經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)算約束產(chǎn)生深刻影響，而這些設(shè)定在理論研究中已經(jīng)數(shù)十年沒有變化。一個最方便可行也是最必要的開始是，研究全球化給消費(fèi)者、企業(yè)和政府的預(yù)算約束帶來的變化。

(二)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)全球化的制度建設(shè)

1正確認(rèn)識金融活動的公共性。金融部門是私人部門，但是各國對金融系統(tǒng)的大規(guī)模注資表明，金融活動具有強(qiáng)大的外部性和信息不對稱的鮮明特征，往往會導(dǎo)致市場失靈。因而金融穩(wěn)定是政府需要提供的公共物品，全球金融穩(wěn)定，是需要世界各國通力合作，共同應(yīng)對的挑戰(zhàn)，就像氣候一樣的全球公共物品，需要世界各國合力提供。

2完善國際金融監(jiān)管體系。對國際金融市場上的對沖基金、衍生工具實行全面地監(jiān)管，對國際大宗物品的價格波動予以重要關(guān)注。但是不要夸大監(jiān)管的威力、低估市場的修正作用。

3促進(jìn)國際儲備體系的多元化。根據(jù)貿(mào)易規(guī)模，來確定主要的國際儲備貨幣，包括美元、歐元、日元、人民幣等貿(mào)易大國和其他世界重要經(jīng)濟(jì)體的貨幣。甚至可以先期研究探討成立超主權(quán)儲備貨幣的可能性。

4建立穩(wěn)定的國際貨幣政策磋商機(jī)制。國際貿(mào)易和WTO的經(jīng)驗表明，一個穩(wěn)定的協(xié)商機(jī)制在主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)秩序方面會發(fā)揮突出作用。G20峰會臨時扮演了國際貨幣金融政策的協(xié)商會議。但是國際金融貨幣領(lǐng)域依然缺乏一個穩(wěn)定的政策措施機(jī)制、機(jī)構(gòu)和固定場所。

5加強(qiáng)雙邊、地區(qū)多邊、國際多邊的貨幣政策協(xié)調(diào)。首先，要加強(qiáng)國際貨幣基金組織的作用，根據(jù)經(jīng)濟(jì)實力和貿(mào)易份額提升發(fā)展中國家決策權(quán)，甚至借鑒聯(lián)合國其他經(jīng)濟(jì)組織的經(jīng)驗，使之能夠更多發(fā)揮提供全球公共物品的作用。其次，加強(qiáng)雙邊的貨幣政策協(xié)調(diào)，最大貿(mào)易伙伴之間，相互影響較大的經(jīng)濟(jì)體之間可以采取多種形式的貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制。再次，發(fā)揮地區(qū)金融貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的作用，可以在當(dāng)前的區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織的基礎(chǔ)上，增設(shè)貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)購，如東盟、拉美經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟等重要區(qū)域性發(fā)展中國家機(jī)構(gòu)。發(fā)揮各地區(qū)發(fā)展銀行的作用。

(三)促進(jìn)世界平衡發(fā)展

一個平衡的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是中等收入居民占大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)，同樣一個平衡的世界經(jīng)濟(jì)是中等收入國家占大多數(shù)的世界。然而長期以來，世界格局是少數(shù)富國和大多數(shù)窮國并存的世界，以亞洲四小龍為代表的新興工業(yè)化國家的經(jīng)濟(jì)成功，以及中、印、俄、巴等新興市場國家的崛起，使擁有龐大人口的國家正朝著中等收入國家的方向邁進(jìn)，這是全球化帶來的一個積極變化。

援助不發(fā)達(dá)國家。歐美發(fā)達(dá)國家在與非洲和拉丁美洲的發(fā)展中國家交往時，往往患得患失，進(jìn)退失據(jù)。常常在貿(mào)易與投資中附加政治條件，要求落后國家先要政治進(jìn)步，后而發(fā)展經(jīng)濟(jì)。實際上各國發(fā)展的經(jīng)驗表明，并不是所謂西方式政治體制就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展，西方式的援助會導(dǎo)致這些國家匆忙的改革不能適應(yīng)當(dāng)?shù)氐纳鐣?jīng)濟(jì)現(xiàn)實狀況，經(jīng)濟(jì)得不到發(fā)展，政治更加腐敗，社會沖突加劇，社會動蕩進(jìn)一步把經(jīng)濟(jì)拖入泥潭，形成一個惡性循環(huán)圈。而亞洲新興工業(yè)國家和中國式的經(jīng)驗會證明，首先從經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得突破口，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動民智開化，促進(jìn)政治進(jìn)步，密切國際聯(lián)系，社會結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定，又進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成一個良性循環(huán)圈。因此講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展會促進(jìn)政治文明的進(jìn)步，二者之間存在互為因果的關(guān)系。單純附加政治條件的援助是基于發(fā)達(dá)國家的傲慢與偏見，漠視這種關(guān)系，一意孤行的結(jié)果。

(四)加快我國參與金融全球化體系建設(shè)的步伐

平衡的全球化是商品貿(mào)易和國際金融的雙重全球化，我國的國際貿(mào)易規(guī)模已經(jīng)躍居世界前三位，然而在國際貨幣基金組織的份額卻只有4％，在國際金融貨幣體系中的地位與我國的國際貿(mào)易與吸引外資規(guī)模不相匹配。中國是世界的重要成員，像金融穩(wěn)定這樣的全球公共物品的提供，中國的責(zé)任與權(quán)利都應(yīng)該有與國際地位、經(jīng)濟(jì)實力相匹配的承擔(dān)與接受。

參與程度要與我國的國際金融經(jīng)驗、人才儲備、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實力匹配。具體措施包括，提升人民幣的國際地位，加快人民幣的可兌換進(jìn)程；為人民幣成為國際性貨幣做好準(zhǔn)備；加快人民幣匯率形成機(jī)制的合理化科學(xué)化進(jìn)程；審慎合理探討資本項目開放進(jìn)程。