論企業財務風險的形成原因與防范措施

姚 芳

[摘要]財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。其是企業一切風險的財務表現,其是內外部環境及各種難以預計或無法控制的因素影響,導致企業財務和經營狀況具有不確定性。

[關鍵詞]企業財務風險 原因

一、企業財務風險的形成原因

1.企業資本結構不合理。目前,我國企業資本結構的不合理現象比較嚴重,顯然不能實現企業價值最大化的財務管理目標。其主要原因在于股權融資過高和低股利政策,違背了風險報酬原理,歪曲了企業的資金成本。現代財務管理理論認為,高風險伴隨著高收益,如果企業一味追求獲取財務杠桿的利益,便會加大負債籌資。這樣做的結果就是債權人將要求公司追加風險溢酬,導致企業定期支出的利息等固定費用增加,同時投資者也因風險的增大而要求更高的報酬率,這便會使企業發行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高,進而企業將靠負債支撐,易爆發嚴重的財務風險。

2.缺乏較完善的財務管理制度。企業的內部預算管理制度、投資核算管理制度、材料驗收入庫管理制度、存貨盤庫制度、會計內部監督制度等基本的財務管理制度或殘缺不全或徒有虛名。特別是現金管理,更具隨意性,不按《現金管理暫行條例》規定的范圍和標準使用現金,白條抵庫、坐支現象嚴重。已制定的制度部分內容已經陳舊過時,不能對經營活動中新發生的業務起到指導作用。已制定的規章制度及管理手冊內容不細,未包括業務流程及工作流程的具體內容,造成實際執行中的困難,產生財務風險。

二、企業財務風險的防范措施

1.提高企業管理水平,提高資本的運作效率。根據外部環境變化,改變管理層的經營理念和經營風格,提高決策層的監管和指導力度,健全和創新企業的權責分配方法和人力資源政策等。既要重視規章制度的建設,也要重視對內部財務控制環境的建設工作。內部財務控制與企業的任何一個組織,組織中的每一個人都有關系,每一個人都對內部財務控制負有責任并受到內部控制的影響。是“人”建立企業的目標并將控制機制賦予實施,因此內部財務控制環境有待進行全面建設。

2.優化企業的資本結構。資本結構理論與企業理財目標、財務風險密切相關。企業在融資時應綜合考慮有關影響因素,運用適當的方法確定最佳資本結構,并在以后追加籌集資金中繼續保持。通過比較分析,我國企業現有資本結構不合理,應通過籌集資金活動和各方面改革進行調整,使其趨于合理化。從資本結構理論入手,實現資本結構的優化,財務風險的抑減之間相互制約的關系,既要實現企業價值最大化,就必須使綜合資本成本達到最低點;要抑減財務風險,就必須確定合理的負債額度或比率。

3.加強制度建設,建立和完善企業的財務管理體系。內控環境是推動企業發展的關鍵動力,在完善企業財務管理制度之前,首先要對企業現有的業務流程進行全面梳理,認真分析目前的生產經營活動都包括哪些具體內容,以及這些工作流程中都存在怎樣的風險,這些風險對實現企業目標會產生怎樣的影響,針對這些風險是否采取了有效的控制措施,現有的規章制度是否涵蓋了規避該業務流程所有風險的控制措施,在此基礎上對現有的內部財務控制制度進行補充和完善,即查缺補漏,使健全后的內部財務控制制度成為一個系統性、包容性、完整性、實用性和操作性都很強的內部控制制度。

4.實行全員風險管理。建立控制嚴密的內控組織架構和業務流程、運行高效的風控業務運行機制等配套完善的風險控制體系,必須要始終貫徹全程全員風險管理的理念,把風險控制貫穿業務流程的每一個環節,使得業務環節的每一個員工都在評估和排除風險。使企業各層管理者和企業共同承擔風險責任,做到責、權、利三位一體。同時,對企業的全體員工進行風險意識教育,實行崗位風險責任管理,讓全體員工了解其在整個財務體系中的重要地位,發揮團隊防范效應。

5.建立風險預警機制,加強財務風險控制。企業財務風險預警機制,是指企業在財務風險管理中所形成的各種相互依賴,相互制約的預警職能體系,是降低財務風險的關鍵所在,也是今后盤活企業財務的一個重要組成部分。為使預警分析的功能得到正常、充分的發揮,企業應建立健全預警的組織機構。預警組織機構相對獨立于企業組織的整體控制。預警組織機構的成員是兼職的,由企業經營者,企業內部熟悉管理業務、具有現代經營管理知識和技術的管理人員組成,同時要聘請一定數量的企業外部管理咨詢專家。預警機構獨立開展工作,但不直接干涉企業的經營過程,它只對企業最高管理者負責。預警組織機構的日常工作可由現有的某些職能部門來承擔。預警組織制度的實施使預警分析工作經?；⒊掷m化,只有這樣才能產生預期的效果。同時高效的風險分析機制是關鍵,通過分析可以迅速排除對財務影響小的風險,從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風險上。經重點研究,分析出風險的原因,評估其可能造成的損失。

當風險的成因分析清楚后,也就不難制定相應的措施了。為了保證分析結果的真實性,并不帶任何偏見,從事該項工作的部門或個人應保持高度的獨立性。由此,對各類風險加以預測、識別、預防、控制和處理,以最低成本確保企業資金運動的連續性、穩定性和效益性,為企業提供一個相對安全穩定的生產經營環境,以實現企業效益最大化,防范財務風險的產生。

總之,對財務風險的防范措施要作為企業管理的一個重要方面切實實行,不僅在管理制度上要有保障,而且在組織機構,激勵約束,以及監督檢查和預警機制方面也要配套,形成貫穿企業經營、管理全過程的管理體系,這樣才能切實加強財務風險管理,提高企業經濟運行質量,增強企業的競爭能力。