上半年主要工業生產資料價格綜述

　　2009年上半年，國內主要工業生產資料價格低位運行。據中國物流信息中心統計，1～6月，國內流通環節生產資料價格同比分別為-13.5％、-15.4％、-19.3％、-18.2％、-19.3％和-20.5％，累計同比下降18.1％。從走勢看，一季度價格仍持續下跌，二季度價格逐步回升。1～6月流通環節生產資料價格環-比分別為O.1％、-0.2％、-1.7％、2.8％、1.4％和1.7％。
　　
　　一、鋼材
　　
　　全國22個城市鋼材交易市場螺紋鋼、線材、中厚板和冷軋薄板四種鋼材上半年綜合平均價格為每噸3845元，較去年同期下降33％。從走勢看，鋼材價格1月、2月低位運行，3月、4月大幅下挫，5月開始連續10周小幅回升。6月份，四種鋼材綜合平均價為每噸3914元，比5月份上升4，7％，比今年4月份最低點上升8.7％。
　　
　　二、有色金屬
　　
　　上半年，上海華通有色金屬現貨交易中心電解銅和電解鋁平均價格分別為每噸34633元和12794元，較去年同期分別下降45.9％和31.8％。從走勢看，一季度銅鋁價格低位運行，受國家增加收儲、企業限產和美元貶值等因素影響，從第二季度開始價格出現強勁反彈，6月電解銅和電解鋁價格分別為每噸39950元和13485元，比5月份分別上升4.8％和4.9％，比1月份分別上漲38.4％和29.1％。
　　
　　三、水泥
　　
　　據價格監測中心統計，全國36個大中城市42.5級普通硅酸鹽水泥上半年平均價格為每噸403.6元，比去年同期上升5.2％。從走勢看，水泥價格總體小幅下行，6月份42.5級普通硅酸鹽水泥價格比1月份下降3.3％。
　　
　　四、原油
　　
　　WTI和布倫特原油期貨上半年平均價格分別為每桶51.4美元和52.7美元。比去年同期分別下降53.7％和52％。從走勢看，1月、2月價格保持穩定，3月中旬開始受美元貶值、歐佩克減產、各方對經濟復蘇趨于樂觀等因素影響，國際油價開始回升，5月份以來，在基金投機炒作進一步推動下，價格持續大幅上漲，6月份WTI和布倫特原油期貨平均價格分別為每桶69.7美元和69.2美元，比5月份分別上漲17.7％和18.4％，比今年1月份分別上升66.2％和51.5％。
　　綜合考慮國際市場油價變化和國內經濟狀況，按照新的成品油價格形成機制，上半年國家“三升一降”四次調整了國內成品油價格，目前國內汽油和柴油的全國平均零售上限價格分別為每噸7530元和6790元，與去年同期價格基本持平。
　　
　　一、上半年國際市場油價變化分析
　　
　　2009年上半年國際市場油價較去年同期大幅回落。1～6月份，WTI、布倫特原油期貨平均價格分別為每桶51.4美元和52.7美元，分別比去年同期下降59.6美元和57.1美元，降幅分別為53.7％和52％；布倫特、迪拜和辛塔原油現貨平均價格分別為每桶51.6美元、51.7美元和50.7美元，分別比去年同期下降57.4美元、52.3美元和55.5美元，降幅分別為52.6％、50.3％和52.3％。
　　從走勢看，價格先降后升，5月份以來加速上漲。一季度，國際市場油價承接去年四季度走勢繼續回落。2月12日，WTI原油期貨價格跌至每桶33.98美元，相當于2004年同期水平。之后出現一輪快速反彈，3月中旬漲至每桶50美元左右后企穩。5月份以來，國際市場油價加速上揚，5月20日和6月9日WTl原油期貨價格先后突破每桶60美元和70美元關口，6月11日沖至去年10月20日以來的最高點每桶72.68美元，比2月12日上漲113％。近期，國際市場油價仍維持在每桶70美元左右。
　　初步分析，導致近期油價大幅攀升的主要原因：一是全球經濟下滑速度放緩，提升了市場對石油需求上升的預期。4月份以來，一些國家經濟出現回暖跡象，特別是美國金融環境有所改善，消費者支出回穩，信心指數持續上升。市場預期經濟復蘇將改善不斷下滑的石油需求，進而推升油價。二是美元貶值。從去年7月開始美元指數一路上升，今年3月初漲至90點左右，但隨后出現回落，6月2日創下8個月來的低點78.38點，目前仍在80點左右波動。美元貶值對以美元計價的石油價格上漲具有較強的推動作用。三是投機炒作。同時，市場對全球經濟信心的恢復，刺激投機資金轉向大宗商品期貨。據美國商品期貨交易委員會統計，今年初以來非商業交易商所持有的原油凈多頭部位減少趨勢在3月份以后出現扭轉，5月初由凈空轉為凈多，且凈多頭寸快速增加，對油價上漲起了推動作用。四是突發事件的推動。5月中旬開始尼日利亞局勢動蕩，武裝分子引爆了尼日爾三角洲地區兩條油氣管道，并聲稱將封鎖該地區水路以阻止能源出口。同時美國煉廠事故頻發，太陽油公司在西海岸和弗林特希爾斯資源公司在德克薩斯州的煉廠發生爆炸和火災事故，迫使這兩座煉廠在夏季汽油需求高峰期臨時停產，促使油價上漲。
　　
　　二、下半年國際市場油價走勢預測
　　
　　當前世界經濟和政治形勢復雜多變，影響國際市場油價走勢的不確定因素較多。長期看，石油市場供求基本面是決定油價走勢的最主要因素，但就當前形勢而言，經濟復蘇前景、美元走勢、地緣政治局勢以及天氣等因素，均可能在短期內主導油價走勢。影響下半年國際市場油價走勢的主要因素有：
　　
　　(一)全球石油市場繼續維持供大于求的局面，將抑制油價進一步上漲
　　盡管全球經濟已出現回暖跡象，但實現全面復蘇仍尚待時日，世界石油需求疲軟狀況短期難以明顯改觀。供應方面，歐佩克減產壓力因油價上漲有所減輕，今年2月份以來減產履約率逐月下降，預計今后一段時間仍將維持這種態勢。同時非歐佩克國家產量高于預期，今年一季度非歐佩克國家日產量增加20～30萬桶，是連續6個季度同比下降后的首次增長，美國能源情報署預計今年非歐佩克國家日產量將增加40萬桶。據國際能源機構預計，三季度全球石油供大于求20萬桶，四季度供大于求80萬桶。此外，歐美石油庫存仍處于高位。4月底經合組織國家庫存消費天數為62天，比去年同期高7.5天。
　　
　　(二)美元可能繼續疲軟，將在一定程度上支撐國際市場油價
　　由于美國政府采取加大貨幣供應量，增加流動性的寬松貨幣政策，預計美元仍將延續疲軟走勢。摩根史坦利外匯分析甚至預計，今年年底前美元指數可能還將下跌10％。美元疲軟將對國際市場油價形成支撐作用。
　　
　　(三)地緣政治局勢和投機基金炒作可能加劇油價震蕩
　　尼日利亞局勢持續動蕩，伊朗和朝鮮核問題久拖不決，仍將是影響國際石油市場穩定的重要因素。同時，世界經濟能否在下半年順利復蘇仍存在很大的不確定性。投機資金可能利用市場前景不明朗和美元貶值、地緣政治沖突等題材頻繁炒作，將加大油價波動幅度。
　　綜合上述分析，預計下半年國際市場油價將繼續在目前價位維持震蕩，波動區間為60～75美元，若有大的突發性事件發生，短期內可能沖高至每桶80美元以上。下半年均價為每桶70美元左右，全年均價在每桶60美元左右。據路透社對32家金融及分析機構的調查顯示，三季度WTI原油期貨平均價格最高預測值為每桶75美元，最低值為每桶49.5美元；四季度平均價格最高預測值為每桶82.5美元，最低值為每桶56美元；全年平均價格最高預測值為每桶64美元，最低值為每桶48美元。
　　
　　一、上半年鋼材市場運行總體情況
　　
　　(一)產量增幅放緩
　　1～5月份，全國累計生產粗鋼21719萬噸，同比增長O.5％，增幅較去年同期下降9個百分點；生產生鐵20987萬噸，同比增長4.2％，增幅較去年同期下降4個百分點；生產鋼材25434萬噸，同比增長3.7％，增幅較去年同期下降8.8個百分點。分品種看，中小型鋼、管材和建筑鋼材因受國家加大基礎建設投資拉動，產量增長超過或接近10％。
　　
　　(二)出口大幅下降
　　據海關統計，1～5月份，我國累計出口鋼材790萬噸，同比下降63.6％，降幅比1～4月擴大4個百分點；累計進口鋼材650萬噸，同比下降7.4％，降幅比1～4月縮小7個百分點。其中，4月份，我國鋼材出口141萬噸，進口162萬噸，凈進口21萬噸，重新成為鋼材凈進口國。
　　
　　(三)庫存居高不下
　　據中國鋼鐵行業協會統計，今年前5個月，因產能恢復較快，市場需求相對不足，鋼鐵庫存水平一直較高，2月末達到最高水平，3～5月有所回落。5月末全國26個大中城市主要鋼材庫存總量達910萬噸，同比增加22.6％，比去年末增加56.2％。
　　
　　(四)價格先降后升
　　全國22個城市鋼材交易市場螺紋鋼、線材、中厚板和冷軋薄板四種鋼材上半年綜合平均價格為每噸3845元，較去年同期下降33％。其中，螺紋鋼、線材、中厚板和冷軋薄板上半年平均價格分別為每噸3790元、3587元、3559元和4442元，較去年同期分別下降33.1％、38％、46.4％和36.5％。從走勢看，鋼材價格1月、2月低位運行，3月、4月大幅下挫，5月開始連續10周小幅反彈，6月份四種鋼材均價為每噸3914元，比5月份上升4.7％，比今年4月份最低點上升8.7％。
　　5月份開始，鋼材價格持續回升的主要原因：一是國家一系列擴大內需政策效果逐步顯現。1～5月城鎮固定資產投資同比增長32.9％，其中房地產投資增長6.8％；汽車、船舶、家電等鋼材消費行業需求依然堅挺。據中國物流信息中心統計，1～5月份，國內鋼材消費量2.5億噸，同比增長3.8％。二是國家6月1日起大范圍上調了鋼材產品的出口退稅率，一定程度上增強了我國鋼材出口競爭力，緩解了國內供求矛盾。三是世界經濟出現回暖跡象，全球鋼材市場信心有所提升，國際鋼材價格指數自5月份開始小幅回升，為國內鋼材價格上升提供了良好的外部環境。四是近期鐵礦石等原料價格低位回升，對鋼材價格形成支撐作用。
　　
　　二、下一步價格走勢分析判斷
　　
　　一方面，全球經濟繼續向好，國內經濟繼續回升，鋼材需求會穩步增長，加之國家提高出口退稅政策繼續發揮作用，鐵礦石等原料和燃料價格低位反彈，都會對鋼材價格起到推升作用。
　　另一方面，國內鋼材產能過剩的矛盾依然存在。5月份國內鋼材日均產量已經創下年內新高；鋼材庫存持續高企，6月又出現明顯上升趨勢；國內鋼材價格已高于國際市場，進口沖擊依然存在；此外，今年雨季提前來臨，雨量比往年大大增加，可能給室外工程施工帶來影響。這些都會對鋼材市場產生不利影響。
　　綜合分析，我們判斷隨著國內外經濟形勢繼續好轉，下半年鋼材價格總體將呈穩中有升態勢，但難以出現大幅上漲，下半年價格水平將高于上半年。
　　今年1～6月份，國內水泥價格呈穩中有降態勢，價格水平高于上年同期。據我委價格監測中心統計，全國36個大中城市42.5級普通硅酸鹽水泥上半年平均價格為每噸403.6元，同比上漲5.2％。從走勢看，總體呈小幅下降趨勢，1～6月份價格分別為每噸411.7元、405.4元、402.2元、401.5元、402.4元和398.3元。其中，受產量增長較快和雨季到來等因素影響，6月份西南、華東、華北的一些城市水泥價格下降較明顯，當月全國水泥平均價格跌破每噸400元。
　　總體看，受國家加大基礎建設投資等拉動，上半年水泥市場需求相對平穩，為水泥價格保持穩定沒有出現大幅波動奠定了基礎。但另一方面，國內水泥產能過剩的格局沒有改變，今年上半年，去年投產的120多條新型干法生產線陸續進入正常生產，新增產能1.5億噸，導致水泥產量大幅上升。據中國建筑材料聯合會統計，1～5月份全國水泥產量5.74億噸，同比增長10.9％，其中，5月份全國水泥產量1.5億噸，同比增長11.6％，為去年8月份以來最高增幅，這也是導致上半年水泥價格總體小幅下降的主要原因。
　　預計受產能過剩、成本支撐和各地固定資產投資依然會保持旺盛等因素綜合影響，下半年水泥價格將在目前價格上波動。如果新增產能釋放過快，也可能出現小幅下跌。
　　
　　一、市場運行情況
　　
　　(一)生產總體回落
　　據有色金屬工業協會統計，今年1～5月份，十種有色金屬產量932萬噸，同比下降7.7％。其中，精銅產量159萬噸，同比增長4.3％；電解鋁產量455萬噸，同比下降16.2％。
　　
　　(二)進口猛增，出口下滑
　　1～5月份，進口未鍛軋銅和銅精礦分別為149萬噸和244萬噸，同比分別增加104.6％和6.7％；出口未鍛軋銅和銅材分別為1151噸和16.4萬噸，同比分別下降97.7％和31.8％。進口未鍛軋鋁和氧化鋁分別為83.2萬噸和215萬噸，同比分別增加575.7％和9.4％；出口未鍛軋鋁和鋁材分別為5萬噸和42萬噸，同比分別下降82.9％和46.8％。
　　
　　(三)庫存明星增加
　　上海期貨交易所5月底銅的庫存達3萬噸，為今年以來月末最高點；鋁的庫存也維持在16萬噸的高位以上。
　　
　　(四)價格震蕩上行，但水平仍低于去年同期
　　上半年，上海華通有色金屬現貨交易中心電解銅和電解鋁平均價格分別為每噸34633元和12794元，較去年同期分別下降45.9％和31.8％。從走勢看，一季度銅鋁價格低位運行，受國家增加收儲、企業限產和美元貶值、基金炒作等因素影響，第二季度價格出現強勁反彈，6月份電解銅和電解鋁價格分別達到每噸39950元和13485元，比5月份分別上升4.8％和4.9％，比1月份分別上漲38.4％和29.1％。
　　
　　二、下一步走勢預測
　　
　　受經濟回暖、需求增加和生產成本上升等因素影響，有色金屬價格將在目前價位獲得一定支撐；但國內產能過剩、進口產品沖擊等因素，會對國內有色金屬價格形成壓力，加之市場投機影響，總體看，下半年有色金屬價格將呈震蕩上行態勢，但不排除電解鋁等個別品種價格出現下降的可能性。
　　為此，建議堅決落實有色金屬產業調整和振興規劃提出的各項措施，盡快啟動一批技術改造和技術研發項目，通過技術進步和結構調整，淘汰落后產能，提升行業整體競爭力，嚴格控制停產產能釋