金融危機下全球清潔能源投資的特點、趨勢與啟示

摘要:自金融危機爆發以來，世界主要國家以清潔能源投資為主要內容的能源經濟革命，正成為引領各國走出經濟衰退的新引擎和未來能源發展的新動向。本文通過分析近幾年世界主要國家清潔能源發展特點，建議我國在財稅、金融等方面，加大清潔能源技術研發和應用扶持力度，加快發展清潔能源，提高我國能源安全供應和能源產業競爭力。

關鍵詞:清潔能源;能源產業;投資

中圖分類號:F416.2 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2009)12-0021-04

每次危機的爆發和蔓延往往伴隨產業和社會的深刻變革，也正是這些變革幫助各國走出衰退的泥潭并邁向經濟的可持續發展。從各方面跡象看，本輪金融危機將催生以“能源經濟革命”為目標、以清潔能源投資 為主要內容的第四次科技革命，正成為主要發達國家經濟復蘇和經濟可持續增長的主力引擎和最新動力，主導21世紀全球經濟重要支點。

一、全球清潔能源投資的特點

(一)清潔能源投資增長迅速

2004-2008年，全球對清潔能源的投資從340億美元增加至1550億美元，約占目前全球能源基礎設施支出10%左右。在2008年下半年全球性金融危機爆發之前，全球清潔能源投資一直都是以每年近50%的速度呈跳躍式向上增長，特別是與2004年相比，2008年全球清潔能源投資增長近4倍(見圖1)。

(二)投資價值鏈環節:從清潔能源基礎設施投資擴大到能源配送、儲存和效率投資

向低碳經濟的轉型不僅需要增加新的清潔能源基礎設施，而且在能源配送、儲存和消費等環節也需要大規模的轉變。近年來，清潔能源投資領域也已從其基礎設施投資逐步擴大到降低能源資源消耗和減緩碳排量增速的能源效率投資、提高電力配送效率的智能電網投資、用于節能汽車和電器的能源存儲技術方法投資以及應對碳價格上漲的碳捕獲和封存研發投資。日本2009財年預算中用于提高能效的預算占全部清潔能源投資的47%，比能源基礎設施投資26%的比重高出21個百分點。奧巴馬政府推出美國電網改造為智能電網的商業計劃，初期投資1.5萬億美元，長期投資5萬億美元。

(三)資金來源:以企業內部資產負債表為主體的資產融資

清潔能源的融資渠道主要有四類:一是風險投資和私人股本基金投資于開發清潔能源技術的公司的股權;二是通過公開市場對開發清潔能源技術和清潔能源發電的上市公司的股權投資;三是通過公司內部的資產負債表投資于清潔能源發電項目的資產融資;四是新的企業買主購買開發清潔能源技術或經營清潔能源項目的公司的現有股權價值的兼并和收購。數據顯示，在各年新增清潔能源項目投資中，80%來自資產融資(見圖2)。此外，創新型小額貸款正成為某些發展中國家為有效解決能源短缺，支持清潔能源小型項目建設資金的重要融資方式。

(四)投資項目:主要集中在風能領域，太陽能項目投資增長迅速

風能作為最成熟的清潔能源技術，2007年其發電量已達到所有清潔能源新增發電量的一半以上，其穩定、風險可控的經濟效益已成為投資者投資的主要領域，每年風能領域投資約占清潔能源發電容量投資的三分之一以上(見圖3)。由于投資者支持硅膠薄膜和太陽能發電等新興技術，太陽能成為近年來投資增長最快的部門。2007年太陽能領域吸引177億美元的項目融資，占全部新增投資的近四分之一，同比增長250%。2008年對太陽能的總投資額約為260億美元，較2007年增長10%。

(五)地理區域分布:由歐洲逐步蔓延至美國及中國等新興市場國家

近年來，在對清潔能源投資增加的同時，在地理區域上也呈現多樣化的分布態勢。2004年以前，清潔能源僅限于丹麥、德國和西班牙的風能。隨著石油、天然氣等傳統能源價格的不斷上漲以及部分發展中國家能源短缺日益嚴重，清潔能源產能的擴張已從歐洲轉向能源消耗高的中國、美國。2007年，發展中國家(非經合組織)吸引了資產融資的23%，而2004年僅為13%。尤其是隨著金磚四國(特別是中國、印度、巴西)將清潔能源作為其能源發展戰略之一及其經濟的迅速增長，投資資金也開始大量流向這些國家。[1]

二、金融危機下全球清潔能源投資發展趨勢

金融危機爆發以來，各國為應對全球性金融危機相繼出臺一攬子經濟刺激計劃。在這些金額龐大的刺激計劃中，清潔能源經濟已經成為主要發達國家尤其是美國、韓國、歐盟經濟復蘇和未來經濟可持續增長的主力引擎和最新動力。

(一)發達國家在現有清潔能源技術的基礎上加大應用范圍

以美國為代表的歐美發達國家由于在金融危機以前就擁有較為完善的節能法規和先進的節能技術，這些國家的經濟刺激計劃中關于能源改革主要側重于擴大節能技術的應用范圍。以清潔能源法規和技術都發展較為成熟的美國和日本為例，奧巴馬政府的戰略意圖非常明確，發展大量清潔能源產業集群和廣泛運用節能技術，已成為美國政府本輪能源改革的發展方向。美國約660億美元的預算資金是為振興清潔能源產業，占全部刺激計劃總支出的8%，以此帶動美國進口石油的資金轉向清潔能源，再造美國富有競爭力的能源產業，占領未來能源發展的制高點，進一步主導21世紀全球經濟。[2]日本的節能政策和措施主要運用在住宅、辦公室和交通運輸領域。為了促進太陽能發電等清潔能源的普及和發展，2009年度日本財政預算中相關預算比2008年度增加約1300億日元，增長幅度為50%。

(二)新興市場國家在推廣清潔能源技術的應用，并加大科技研發力度

近年來，新興經濟體經濟的迅速發展與依靠能源密集型的工業相輔相成，部分國家為實現產業升級，降低能耗，加大了清潔能源研究開發和應用力度。以韓國為例，385億美元的經濟刺激計劃中，310億美元用于資助27項非晶硅膜太陽能電池、生物能電池等低碳技術研發，約占其全部刺激計劃資金的80%。其目標是從根本上改變韓國經濟結構和97%的能源需求依賴昂貴的進口燃料的能源結構，促進韓國從貿易立國轉為科技立國。同時，借助整合信息技術和節能技術，建設全球第一個國家級智能電網，提高輸電效率。韓國政府承諾建設上百萬個清潔能源住宅，提高超過百萬戶家庭的能效。從2009年下半年起，政府將陸續推出一系列清潔能源增長刺激計劃，并著眼于長遠的能源結構和清潔能源消費方式。

(三)政府投資以財政政策為主，金融政策為輔

金融危機使發達國家失業率持續上升，金融機構慎貸、惜貸嚴重，為保持清潔能源行業的發展勢頭，各國刺激方案主要依靠財政政策為主，金融政策為輔。如美國財政部以直接撥款補助金的方式代替以往用清潔能源生產的稅收抵免政策。根據現行法律，納稅人可以要求對用清潔能源設備發電、投資購買清潔能源固定資產給予稅收抵免。這些稅收抵免政策將吸引私人資本投資于清潔能源項目。但是，目前的經濟狀況已經嚴重損害了這些稅收抵免政策的效力。因此，《美國經濟復蘇與再投資法案》允許納稅人直接從財政部領取補助金以替代稅收抵免。這部分補助金相當于清潔能源設備成本的30%。[3]日本的稅收措施主要是對提高能源效率和使用清潔能源的工業投資給予加速折舊，以及對清潔能源投資給予所得稅稅收抵免。作為輔助措施的金融政策主要是向清潔能源項目投放低利率貸款或進行貸款擔保，以激勵普通投資者在清潔能源領域的發展。

三、推動我國清潔能源發展的政策建議

(一)增加清潔能源供應和消費比例，為其提供相對穩定的發展空間

一是增加清潔能源供應，提高清潔能源供應比例。自2006年6月頒布《可再生能源法》以來，我國能源結構中以火電結構為主、清潔能源比例太少的狀況沒有得以根本改善。由于我國能源消費仍將持續增長，傳統能源仍未優質化，同時風電、太陽能、生物能等可再生能源屬于長期戰略性替代能源，有較長的研發示范周期。因此，目前我國應盡可能發展短期內就可以大規模提供能源供應的清潔能源，如水電、核電及天然氣作為現階段清潔能源，優化能源結構，提高這些可以市場化的清潔能源在能源消費中的比重。

二是在能源消費方面，各級政府應通過政府采購來促進清潔能源市場發展。由于在世界上主要的經濟體中，中央和地方政府的經濟活動占國家經濟活動總量的35～45%，所以公共部門的采購可以成為強大的力量。在政府采購中應要求使用清潔能源，為在運輸、供熱以及電力領域的領先革新者創建有保障的市場。

(二)改進與落實針對清潔能源產業的財政稅收政策

一是調整和完善清潔能源增值稅政策。清潔能源在我國屬于新興弱小產業，清潔能源產品的可抵扣額非常有限，而我國目前只對部分清潔能源產品給與增值稅優惠，稅收優惠政策缺乏系統性和完整性。我國風力發電無進項額抵扣，導致風力發電增值稅即便減半征收，其實際稅負也遠高于火力發電。建議進一步降低風力發電增值稅率，至少應與火力發電相當或更低。

二是調整和完善清潔能源企業所得稅政策。在未來我國所得稅并軌改革中，要從國家層面研究制定促進清潔能源發展的措施。對所有的清潔能源產品一律規定減按15%的稅率征收企業所得稅;實行投資抵免制度，即清潔能源企業的投資可以用新增所得稅抵免一部分;實行加速折舊，加大研發費用的支出份額。

三是調整和完善清潔能源設備進口關稅政策。目前內資企業在引進國外先進設備上處于不平等地位，今后應逐步縮小乃至消除內外資企業在進口設備稅收優惠上的差距，對利用國內資金進口國外所有清潔能源設備，應等同外資企業，免征關稅和進口環節增值稅，以確保內外資企業保持同等“國民待遇”，促進清潔能源發展。

(三)加強電網規劃和布局，將智能電網建設與清潔能源發展緊密結合

一是加快制訂風能、太陽能發電并網等相關標準規定。目前，電網規劃和建設的滯后，電網的資源配置能力遠不能適應清潔能源大規模接入、遠距離輸送和大范圍消費的需要，也影響了可再生能源產業(尤其是風電產業)的進一步發展。要積極推動建立電網與清潔能源統一規劃、統一審批、協調發展的新機制，統一國家技術標準。在布網和輸配電新技術應用等方面充分與風電等可再生能源的整體發展規劃與布點相配合。借鑒發達國家經驗，給電網企業明確下達收、售可再生能源電量的任務，如可明確未來各個時期收、售的可再生能源電量占其全部銷售電力的比重應分別達到的目標等。[4]

二是確保電網企業對可再生能源企業所發電力全部收購。由于自然條件和地理位置等原因，絕大部分可再生能源發電企業都存在著電力供應量不穩定、電源地遠離電力用戶等方面的競爭弱勢。一旦遇到局部地區電力供應過剩，電網企業不時會有限量收購可再生能源所發電力的傾向。建議各級電監機構強化對《可再生能源法》的執行力度，確保無論電力供求關系如何變化，各級電網企業都認真執行《可再生能源法》，履行對風電等可再生能源企業所發電力全部收購的義務。[5]

三是擴大分布式電網應用范圍。我國在電網回購小規模清潔能源技術方面已不存在技術難題，應鼓勵五大發電集團之外的普通居民或小型企業利用自然條件，如小型風電、太陽能電等銷售給電網，從而保證小型清潔能源的上網比例，提高居民一次性能源消費中清潔能源所占比重。

(四)運用金融手段撬動清潔能源發展

一是運用貨幣與信貸政策對清潔能源產業提供激勵。面向清潔能源發展的金融投入，應該在利率優惠、專項再貸款支持上實現政策引導，特別對于在短期內不具備較高盈利能力的清潔能源項目，應該鼓勵、引導項目投資機構發行短期融資券、中期票據和銀行間市場的企業債券及金融債券。

二是大力發展多層次資本市場，特別是私募股權投資市場。新興產業往往與商業銀行信貸不相符合，只有發展多層次資本市場，特別是在國內主要金融中心城市發展產權交易市場和私募股權投資，以風險投資的方式把社會資金動員到清潔能源產業，推動清潔能源部門的快速增長。■

參考文獻:

[1]袁煒，成金華.中國清潔能源發展現狀和管理機制研究[J].理論月刊，2008，(12).

[2]楊明欽.美國經濟危機的復興與應用清潔能源、節能技術的關系[J].中國能源，2009，(4).

[3]周淇.美國:推動新能源發展[J].瞭望，2009，(5).

[4]陳偉，張軍.知識產權與清潔能源技術轉移對發展中國家的影響[J]，科學新聞，2008，(11).

[5]張恒.大力發展清潔能源構建節約型社會[J].宏觀經濟管理，2008，(4).