李開復：創新工場開辟中國天使投資新模式

編者按：

天使投資是真正幫助科技成果轉化、幫助創業者走出死亡之谷的“天使”。長期以來，我國政府一直想要把天使投資做起來，形成“人人都能做天使、做好天使”的良好創業環境。然而，冰凍二尺非一日寒。雖然當前有雷軍、張向寧等企業家在前面探路，但遠遠沒有形成氣候。而時下，李開復的創新工場和柳傳志的5億元探索“聯想之星”，已然成為業界的大事件，似乎詮釋了大人物決定大事件的律例。且讓我們共同期待，是否此將開啟中國式天使投資的新天地。

李開復博士用羅伯特·弗羅斯坦《未選之路》的最后一段來注解此次開創“創新工場”的未選之路。2009年9月7日，剛剛辭去谷歌全球副總裁、大中華區職務總裁的李開復博士在北京啟迪俱樂部召開新聞發布會，宣布他將在北京創辦旨在幫助中國青年成功創業的“創新工場”，開啟自己人生的新篇章。

一時間，“創新工場”成為中國產業界和投資界的一大熱詞。用李開復的定義，“創新工場”就是“一個全方位的創業平臺，旨在培育創新人才和新一代高科技企業”。

最早在中國開展風險投資業務的基金之一、被稱為“亞裔創投元老”的美國中經合集團創始人兼董事長劉宇環評價：“創新工場是一個以‘財’+‘才’為標志的，也是天使投資+創新產品的高度規模化、產業化的風險投資新模式。”

劉宇環作為創新工場投資人和投資牽頭人，在短短的時間內便使募集資金到位。投資者還包括財富100強企業、知名創投和中美精英人士，其中有郭臺銘領導的富士康科技集團、柳傳志領導的聯想控股有限公司、俞敏洪領導的新東方教育科技集團、YouTube創始人陳士駿等。創新工場在未來五年將投入8億人民幣，打造成創業者的“黃埔軍校”。

天使投資在美國

天使投資(Angel Investment)最早起源于19世紀的美國，通常指自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目或小型初創企業進行的一次性的前期投資，他們和機構風險投資一起構成了美國的風險投資產業。自2000年以來，中國的風險投資快速發展，但絕大多數投資公司喜歡選擇短、頻、快的項目，因此比較成熟的大型項目(如接近上市的公司)融資相對容易。但風險系數相對較高、更需要全方位扶持的創業型企業，則較難獲得支持。

其實在美國硅谷這個創業者的搖籃，已經形成了從天使投資到中、后期風險投資的完整的、流水線式的體系。因此，創新企業無論處于種子期、導入期，還是成長期、成熟期，只要有潛力，都能獲得相應的幫助。如果創業者只有一個好的創意，他可以找到5萬美元左右、專注于啟動資金投資的天使俱樂部或天使投資人的幫助；如果他有了一個早期版本的產品和啟動團隊，他就可能從天使俱樂部或天使投資人得到10-50萬美元的種子基金；如果企業開始商業運營并有了正式客戶，它可能從早、中期風險投資基金獲得200萬-500萬美元左右的融資；再接下來就是中晚期風險投資。

以目前市值已達1450億美元的Google(谷歌)為例，11年前，當謝爾蓋布林和拉里佩奇僅有企業創意、公司還沒有成立的時候，就得到了天使投資人Andy Bechtolsheim提供的10萬美元的支票。

財務投資體系之外，在美國硅谷，一些投資人還給不同階段的創始企業提供附加價值。早期的天使投資人往往是成功的創業者或前大公司高管、行業資深人士，他們往往能給創始人帶來經驗、判斷、業界關系和后繼投資者。在企業成長期，高附加值的風險投資還會幫助引領創業企業進入更正規的運營架構和管理模式，甚至幫助企業配備后續發展所需的專業團隊。企業發展到上市或并購階段，風險投資又會提供相應的助力。因此，創業公司在不同階段，其投資人就像跑接力一樣，通過傳承、培養，使一個概念生根、發芽、開花、成長。

由于具備比較完整的創新體系，許多硅谷的人才也非常愿意在創始企業工作。不同類型的人才，根據其技能、喜好、風險承擔預期的不同，可以參與創業企業不同階段的工作。有專注于創建企業的連環創業者，也有喜歡在企業從幾十人發展到幾百人過程中工作的管理人員和技術人才，也有擅長于將公司從幾百人擴大到更大規模的管理人員。創業公司在不同階段，很容易匹配到不同類型的人才，甚至更換管理層。

可以說，天使投資是美國早期創業和創新的主要支柱。在美國，目前的天使投資能夠占風險投資總體盤子的40％至50％。美國新罕布什爾大學下屬的創業研究中心的一份報告表明，2008年，美國共有26萬多個活躍的天使投資人，除此之外，還有多個天使投資組織。他們為55480個創業企業提供了總額為192億美元的投資。而根據普華永道的統計報告，2008年，美國的后期風險投資共投入了280多億美元，資助了3700個投資項目。可以說，假如沒有天使投資，后期風險投資將是巧婦難為無米之炊。

從心選擇

相比之下，雖然風險投資在中國已經做得風生水起，但天使投資卻身影寥寥。據清科集團提供的數據，由于看好中國市場，風險投資大規模涌入中國，2008年上半年，中、后期風險投資共募集資金493.02億美元，比2007年同期增長190％，有348家企業獲得了中、后期風險投資，投資總額達73.83億美元，比2007年同期增長50％。可與此同時，天使投資卻難覓身影，從2006年的數據來看，國內天使投資的規模大約僅在5億-10億人民幣之間。

難怪在2008年的一次風險投資會議上，中國風險投資界人士斷言，國內天使投資要想真正達到一定的規模，估計至少需要十年時間。業界人士說，與美國的情況相對應的是，在中國，天使投資作為一個產業鏈還沒有形成。

從職業經理人到老板，天使投資人的角色轉變。李開復如此說道：“2009年，是我職業經理人生涯的第20個年頭。從蘋果、SGI到微軟和谷歌。我踏踏實實地走過了20年職業經理人的生涯。但過去半年來，我的心中總有一種急迫感，心中常有個聲音告訴自己：是開始職業人生新篇章的時候了。經過反復思考，我決定在北京創立‘創新工場’。和中國青年人一起打造新奇的技術奇跡。我想用自己的主動性做一個掌控全局的工作，再不去做，我真的很怕來不及了。這也是我從心的選擇。”

“大家都在追問我，為什么?我心中有一個追求、一個職業坐標：盡我所能，改變可以改變的一切。過去10年，我接近中國、接近中國青年的夢想越來越清晰，同時也希望用可以掌控的方式，推動科技創新。可以說，‘創新’、‘中國’、‘青年’是深深打動我的主旋律。今天的變動看起來是一個轉折，實際上卻是一種自然的延續，一種跳躍中的傳承。”

“新的使命召喚，讓我作出了新的選擇，我必須繼續向前。”目前，在中國，創業者通常要面臨很多挑戰，比如，缺少創業和管理經驗、欠缺初期啟動資金、難以吸引卓越技術人才等，諸多因素使得創業的實際成功率并不高。像美國這樣一個大規模的天使投資群體在中國不是能夠一蹴而就的，“創新工場”的誕生就是要填補這個空白，帶來規模化、產業化的天使投資，用一套完整、成熟的體系，甄選出最優秀的創意、創業者、工程師，把每一個創業環節和資源進行最佳整合，幫助創業者，確保其初期的良性發展。希望開創出最有市場價值和商業潛力的項目，加以研發和市場運營。當項目成熟到一定程度后，自然剝離母公司成為獨立子公司，直至最后上市或被收購。李開復希望建立“天使投資+創新產品”這樣一個全新的創業投資模式。

新模式：“天使投資+創新產品”×規模化

可以說，“創新工場”開辟了中國天使投資的新模式。在美國，是天使投資人帶動了高科技革命，教導了蘋果的喬布斯和谷歌的拉里、謝爾蓋；在中國，“創新工場”將把好的創意、好的創業者結合，并幫助他們獲得下一輪投資，最終上市。

在風險投資界20多年的劉宇環認為，“創新工場”有別于美國的天使投資模式，是一種適應中國目前特定階段的創新式的天使投資方式。“我從1999年開始在中國從事風險投資，盡管中國風險投資發展迅速，但缺乏相對成熟的創業環境，創業實際成功率并不高。近幾年全球資金源源不斷注入中國，但創業者缺少管理經驗、欠缺初期啟動資金、難以吸引卓越技術管理人才等諸多因素并沒有改善，開復的‘創新工場’恰逢其時，填補了其中的空白。將甄選最優秀的創業理念、創業者、工程師，將每一個創業環節進行最優匹配，再提供資金、指導和后援。‘創新工場’將成為創業資源的最佳整合者。這個模式能啟發整個中國風險投資行業的研發機制、人才培養機制，甚至影響整個技術類公司在中國的創新成長模式。”

他還認為：“風險投資公司應該扮演教練、導師的角色，擺脫單純財務投資人的角色，成為一個更積極的技術推進者；因為風險投資的意義絕不僅僅在于追逐新的投資個案，引進先進國家的技術和資金，讓本地化的工業能夠升級和茁壯成長。”目前在中國市場上的風險投資，更多只是扮演財務投資人的角色，并不太多參與投資項目運營。“創新工場”的特點是，在幫助創業人和投資人創造財富的同時，也為整個行業發現、聚集、培養一大批技術、管理人才。所謂“工場”，就是說它有高效克隆的能力，能規模化、產業化地將最佳創意最有效地市場化。

對于“創新工場”，聯想控股有限公司總裁柳傳志也給予肯定：“李開復先生曾經在中國的谷歌、微軟都做過領導工作，既有領導的實踐經驗，又有很強的創新意識。他用創新工場這種新的模式開展工作本身就是一種創新，非常值得支持和鼓勵。”

對于投資人和業界的一致看好，李開復認為：“當然，這一方面表明投資者對我的信任，但更重要的，反映的是他們對‘創新工場’這個商業模式是看好的，是充滿信心的。”

“我相信，我的技術背景、過去20年職業經理人生涯積累的工作經驗和產業關系、在業內人才中的影響力、國際化的視野和溝通能力能夠很好地幫助創業者建立團隊，建立團隊文化，提升領導力，提高創業成功率。”李開復對“創新工場”的前景充滿信心。

“創新工場”將立足信息產業最熱門領域：即互聯網、移動互聯網和云計算，選擇相關技術作為創業起點。將招聘最有能力最有潛力的創業者和工程師，挑選那些有商業價值的技術孵化。把技術做創新產品，但是做到一個階段，會為這個產品開一個公司，再找其他的風險投資，一起投這個新公司，甚至最后上市或被收購。

對于“創新工場”的期望，“主要分為三部分：從人才培養的角度，希望看到越來越多的青年在我們的幫助下實現夢想，創造奇跡；從公司商業運作的角度，希望每年能夠孵化出3—5個成熟的公司，看到他們一天天的成長；從投資者的角度，希望在幾年之后，能夠看到對投資者有優厚的回報。”李開復說。