華爾街金融風暴下中國的挑戰與機遇

[摘 要] 隨著華爾街金融風暴的延續，全球股市大挫，經濟出現衰退。這也給中國造成了巨大的影響，但同時，也帶給了中國參與國際金融重構的千載縫的機遇。本文就這次華爾街金融風暴給中國帶來的挑戰和機遇進行分析，并提出了應對這次危機的具體方法。

[關鍵詞] 華爾街金融風暴 挑戰 機遇

一、金融風暴就在你我身邊

截止2008年10月底，中國A股已從去年10月份的最高點6124.04點跌到了1728.79，跌幅達72%。愈九成股民基民虧損，兩市市值蒸發約24萬億人民幣，相當于2007年全年的GDP總量，這意味著2007年全國人民的勞動成果付之東流。與此同時覆蓋亞太地區主要市場的MSCI亞太指數，覆蓋23個發達市場的MSCI世界指數在10月累計跌幅分別達19%、 20%，分別為該項指數創立以來最大月跌幅。

9月14號，擁有158歷史、負債達6130億美元的美國第四大投資銀行雷曼兄弟倒閉。而截止2008年10月27日，美國已有16家銀行倒閉。在極短的時間內，華爾街風光不再，危機就在我們身邊。

二、世界經濟面臨嚴峻挑戰，中國難以獨善其身

隨著經濟的全球化日益加深，世界各國經濟的關聯度也日益提高。覆巢之下，安有完卵。中國經濟在這場風暴之下損失慘重。各大商業銀行少則幾千萬美元，多則數十數百億美元的海外投資化為泡影。

中國經濟因此增速放緩已是不爭的事實。中國前三季度經濟統計的報告顯示，前三季度GDP平均增長9.9％較前半年平均10.4％的增長下降0.5％。第三季度GDP增長9％，下滑幅度加大。數據顯示，中國可能從上半年的通貨膨脹走向通貨緊縮。中國宏觀經濟政策從年初的“雙防”，改變成現在的“一保一控”，而且主要是“保增長”。中國在這場全球金融海嘯中，很難獨善其身。經濟發展面臨巨大挑戰：

1.出口嚴重萎縮。統計數據顯示，經濟增長的下降主要是國內外經濟形勢的變化的影響。外需下降的影響開始顯現。出口的一般商品，主要是服裝，紡織品，機電產品增速大幅放緩。而純粹從事出口加工貿易的中小企業，面臨原材料價格漲，勞動力成本增加，人民幣升值，融資困難，出口萎縮等“內憂外患”，舉步維艱，紛紛倒閉。

2.政策之手無法兼顧。面對2008年上半年的通貨膨脹，中國政府采取了從緊的貨幣政策。存款準備金率達到歷史高位的17.5%。信貸收縮使得市場流動性出現不足，CPI應聲而降，但與此同時，中小企業“無辜受傷”。 據統計，2008年上半年，全國有6.7萬家規模以上中小企業倒閉。中小企業是中國經濟最具活力的部分，對GDP、稅收和進出口額均占全國50%以上，提供了75%以上就業崗位，資源配置、技術創新各方面都具有不可替代的作用。而且，這種倒閉風潮似乎還有蔓延之勢。這一結果是我們在壓制CPI這只猛虎時所不愿意看到的現象。

3.全國民眾對中國經濟未來擔憂，心理極度恐慌。在中國經濟基本面沒有根本發生的情況下，股市慘跌如此，很大一部分原因就是恐慌心理造成的。國務院總理溫家寶在天津達沃斯論壇上說“信心比黃金和貨幣更重要”真是一語中的。但是面對金融風暴，中國要重建人民對中國經濟發展向好的信心，這是一個很大挑戰，也要考驗中國政府對宏觀經濟的調控能力。

三、挑戰與機遇同在

但是這場金融風暴帶給中國的不僅僅是挑戰，同時還有機遇。甚至可以說給了我們百年一遇的機遇。

1.國際原材料及大宗商品大幅降價。受這次金融風暴的影響，近年來已經脫離了需求基本面的價格必然會出現拐點，走上回歸之路。最典型的就是被炒爆的油價，由高點的147美元，到目前跌破70美元。中國經濟與城市化進程還在進行中，還需要多種國際資源，此時原材料價格回落，對飽受原材料價格上漲之苦、面臨巨大通脹壓力的中國來說，是一個難得的機會，無疑對中國經濟的平穩運行有積極影響。

2.擴大內需、加快產業結構升級和經濟結構調整。

（1）慎用“投資”。拉動中國經濟的“三駕馬車”分別是投資、消費和出口。在1998年發生的亞洲金融風暴中，中國正是利用政策“王牌”——投資，基本構建了中國的高速公路網絡，度過了危機，此后10年間繼續保持高增長。但目前的國際國內環境都發生了較大的變化，況且在過去10年高速增長的同時，中國經濟也留下了過度投資、產能過剩等后遺癥。雖然國家近期出臺了高達2萬億人民幣的鐵路建設方案，“投資”在渡過這次危機中的作用依然是非常重要的，但一定要更加謹慎，以防過度投資。

（2）擴大“內需”。擴大內需的可能性。經濟學家沈明高認為，中國經濟增長唯有靠內需推動，擴大內需將仍是中國經濟擺脫全球經濟衰退的根本出路。短期來看由于居民實際收入的增速回落以及消費信心的下降等原因導致不敢消費。但長期來看，只要國家保持社會穩定，維持較高的社會就業，健全、完善各種社會保障制度，居民收入穩步提高，長期的消費增長依然有很大潛力。畢竟中國擁有全世界最為龐大的居民儲蓄和最大的潛在市場。擴大內需的必要性。“中國制造”所帶來的高能耗、高污染、低附加值給中國帶來了很大的環境問題，影響了我國經濟的可持續發展。產業結構從主要依靠廉價勞動力的低附加值，向主要依靠科技創新升級。經濟結構從主要依靠出口，向主要依靠拉動內需轉變。這一變革是中國經濟進一步發展的必然要求，這場金融風暴使這一變革提前到來。

(3)吸收教訓，繼續穩步推進改革，穩定證券業與金融業，提高風險應對能力，防止悲劇重演。這一次華爾街的金融風暴，導火線是次貸危機。但是其本質原因美國資本謀取世界霸權，過度擴張，它把一個高風險的房貸通過層層包裝，打包出售，發向全世界。讓全球的人民為他的發展買單。這種金融工具和金融衍生品的過渡發達，同時又缺少監管，最終導致危機的發生。

房地產兼顧了“投資”和“消費”的兩項功能。從理論上說，由于房地產業的聯動效應，房地產企業的繁榮的確可以帶動其他行業的快速發展，進而促進全社會消費的增加。但是房地產業屬于資金密集型產業，尤其在我國還處于工業化階段，各領域還需大量資金投入的背景下，如果發生房地產業過度吸收其他領域的資金，將會導致我國產業結構空心化以及社會財富過度集中的危險。而當前正是由于我國貧富兩極分化較為嚴重，如果再經過房地產業的財富集中效應，只會更加加劇這一分化。幾代人為了一套房子奔命，做半輩子的房奴，犧牲掉除房子之外的其他消費，不僅從經濟角度來看不利于其他消費的增長，也與和諧社會建設大計相背離。

無論是從我國國情出發，還是以當前美國金融危機為鑒，都需要政府保持清醒的頭腦，即中國房地產市場的暴利時代應該終結，否則，美國的今天將會是中國的明天。目前房價一拐頭，各種聲音四起，很多地方政府也開始著手“救市”，這其中的利益關系是復雜的。但是無論怎么樣，政府要去維護嚴重偏離價值規律、偏離社會平均利潤的房地產暴利，將會是一個危險的舉動。

穩健不一定代表落后。華爾街金融海嘯正好讓我們對美國的消費模式進行反思。中國應繼續采取靈活審慎的金融、貨幣和財政政策。防止房價泡沫，絕不能任由房地產綁架中國經濟。金融創新穩字為先，加強監管，決不能迷信通過金融工具和手段，就可以讓國家和人民致富的神話。只有實體經濟的穩步前進和發展，才是國家和社會前進和發展的根本。始終堅持“一心一意謀發展，聚精會神搞建設”。

(4)參與國際金融的一個契機。華爾街的這次金融風暴，讓以美元為主的國際金融體系開始崩潰。就象國務院總溫家寶于2008年10月28日在第三屆中俄經濟工商界高峰論壇上的致辭中所說的，“建立國際金融新秩序是當務之急”。而這次的金融風暴，給中國帶來了融入國際金融新秩序的契機：

①能以較低的成本參與國際金融。這次金融風暴，使我們有機會以較低的成本參與或收購海外的一些優質金融公司。中國政府近2萬億美元的外匯儲備，各大商業銀行運行良好，保險公司也財力雄厚。我們應該有較強的實力來參與國際金融新秩序的重構，但是必須慎之又慎。我們在進行海外收購或兼并的時候，更多的可以考慮能源、材料、科技等，而對于各種投資銀行可以少量參股，不適宜控股，不宜盲目“抄底”。

②能以較低的成本吸收國際金融高級管理人才。對中國來說，比貨幣更重要的是高級的國際金融管理人才。因為這次金融危機，很多華爾街的高管失業，他們很多都是供職于國際頂級機構的高素質金融從業人員，以前不僅要價高昂，而且求之無門，正是由于這場大風暴，才改變了金融業高端人才市場的格局。此時招賢，正可謂天賜良機。

華爾街的這場危機盡管對中國造成了巨大沖擊，同時也提供了一個千載年縫發展機會。中國應該著眼長遠，以戰略眼光布局，化不利為有利。只要應付得當，將會大大縮短我們與發達資本主義國家的距離。有人樂觀地估計，把握這次金融危機，中國將在十年內趕上美國。而這正在考驗中國政府和人民的智慧。

參考文獻:

[1]中國中央電視臺第二套經濟頻道《經濟半小時》——直擊華爾街風暴

[2]和訊網，雅虎財經，新浪財經