關于廣東省打造Financial Mall（超大型金融平臺）的探討

摘 要:廣東省是全國的金融大省，各項金融業絕對量指標位居全國首位，但從衡量金融業產業地位的指標——金融業產值占GDP的比重看，廣東省一直處于較低水平。廣東省在金融大省的基礎上提出打造金融強省的口號，在金融混業經營成為趨勢的環境下，以建立Financial Mall為起步，整合省內的金融資源，做大做強廣東省的金融產業。文章對廣東省打造Financial Mall的可行性和必要性進行探討，并設計有關Financial Mall的運營模式。

關鍵詞:Financial Mall(超大型金融平臺) 運營模式 金融產業鏈 金融生態

中圖分類號:F830.2 文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914(2009)09-181-02

一、前言

20世紀30年代，美國得克薩斯州出現第一家Shopping Mall設計概念的商場，它就是Shopping Mall的雛形。1975年在美國出現第一家直立式的Shopping Mall，1992年又開業的SIMON則以40萬平方米的面積將Shopping Mall推向新的層次，至今Shopping Mall已風靡全球，成為與超級市場同步發展的商業新模式。結合對Shopping Mall的了解和廣東省建設金融強省的戰略，筆者萌發了將打造Financial Mall作為建設廣東金融強省的著力點的想法。筆者Financial Mall的提出是基于Shopping Mall的理念。

1.Shopping Mall的定義及特點。Shopping Mall，意為超大型購物中心，是目前世界上最高級、最先進的商業業態。它是指不同的零售商店或商業設施經整體規劃、開發以及經營管理所形成的統一商業建筑及服務群體，集購物、休閑、餐飲、娛樂等于一體的場所。主要特點如下:它是一組零售商店以及有關的商業設施的群體組合，中心內部各單體商家自主經營商品。零售業的各組成要素可以形成高度的專業化分工，即:業主(一般為房地產商)負責融資和商業物業開發、專業商業發展商受業主委托專業負責整個商業物業的統一規劃和統一管理、各單體專賣店的經營者則在專業管理商的統一規劃和管理下獨自運營。所有者、管理者、經營者的分離使分工與協作能達到高層次的完美與和諧，因而Shopping Mall的運營模式比一般的連鎖超市、百貨商店更富有效率。

2.Financial Mall的定義及特點。Financial Mall，現金融學界尚無此概念(學界中存在的只是“金融超市”)，故筆者將其定義為超大型金融平臺，是一種金融業態，以提供銀行、證券、保險、信托、期貨、外匯、擔保、黃金、基金、典當、衍生金融產品等金融工具及投資品種服務的經營形態，可以實現所有者、管理者、經營者的分離，將各類金融產品服務作為商品組合，協助投資者設計理財產品，分散風險，實現各金融資源的有效整合。

Financial Mall的設計出發點在于投資者，目標是通過對投資者需求的深入研究，提供一站式、標準化、個性化的理財服務。其投資者市場可以細分為:政府、高端客戶、中小型企業、普通老百姓等，借助金融跨實業的平臺實現貨幣市場、資本市場和實業市場的三場聯動，實現資金、資源、資本、資信、資產的效益最大化。

二、廣東省的金融背景及建設Financial Mall的必要性

1.廣東省的金融背景。在省委省政府的大力支持下，廣東省的金融產業整體規模和實力近年來逐年上升。在銀行信貸市場方面，自20世紀80年代起，廣東的金融機構存貸款在全國確立了榜首地位，并一直保持至今。截至2008年末，全省中外資金融機構本外幣存款余額達5.61萬億元，中外資金融機構本外幣貸款余額3.39萬億元;在資本市場方面，2008年廣東省內有上市公司213家，市值達1.15萬億元，居全國第一;在保險市場方面，2008年累計實現保費收入1125億元，成為全國第一個突破1000億元大關的省份?？梢钥闯觯瑥V東省在金融業務總量上是我國的金融大省。但衡量金融業產業地位的指標——金融業的產值占 GDP的比重一直處于較低水平:2008年末，廣東省金融業產值占第三產業產值的比重僅為14.4%，只占GDP的5.9%;從橫向比較來看，廣東省的金融業占GDP比重不但比上海、江蘇、浙江和山東低，而且只比全國平均水平(4.4%)略高1.5個百分點。金融業產值與廣東地區生產總值在全國所占的地位極不相稱，說明金融業在廣東省是一個相對弱勢的產業，對國民經濟的貢獻度不高，金融業的產業功能并沒有得到很好的發揮。

廣東省金融大而不強的局面已經形成，急需改變。從國內上海、天津、重慶等地區的經驗來看，組建省屬金融巨頭是一種重要的途徑。金融學術界中提出“金融超市”的概念，北京、上海、浙江等地已經建起金融超市，環球資本設立了第一家金融超市網站(http://www.socapital.cn/)，擁有理財超市、投資超市、貸款超市等。由于現行的金融超市多數不存在資本紐帶關系，只是采取簡單加盟的形式，各金融超市間關聯度不大，大多只是提供資訊信息服務，真正意義上的金融平臺整合仍未能完全實現，無法實現為投資者提供一站式理財服務的功能。于是筆者萌發了建設Financial Mall(超大型金融平臺)的想法，為廣東金融的發展注入新鮮血液。

2.廣東省打造Financial Mall的良性發展對廣東省經濟、社會發展的意義。Financial Mall在廣東省的生根發芽、繁榮壯大，將給廣東的經濟、社會發展帶來深刻的意義，主要體現在以下三個方面:

(1)提高金融行業的利潤貢獻度，為廣東省經濟創造新的增長點。Financial Mall的建立使廣東省內金融資源凝聚，通過高效的金融運作，使交易成本降低，金融行業的利潤貢獻度提高。通過金融資源的整合，形成金融產業鏈，為投資者提供良好的資金投資渠道，為產業經濟的發展提供資金需求，發揮良好金融服務平臺，解決投資者資金投向和產業經濟資金需求瓶頸等問題。

(2)打造廣東省的金融名片。廣東省打造Financial Mall，在產生良好的經濟規模效應的同時，進行適度宣傳，提高品牌在全國乃至全世界的知名度和影響力，打造廣東省的金融名片，擺脫廣東省內無知名金融企業的現狀。但是需要清晰地明白:品牌知名度始終必須依存于金融產品的質量，Financial Mall的建設應將重點放在投資者理財規劃和金融產品的設計上。

(3)為投資者提供方便快捷、安全穩健、保值增值的理財投資一條龍服務，創造廣東省內良好的金融生態環境。由于我國的股市不成熟、銀行存款利率低、投資渠道缺乏、投資者的金融意識不強、金融機構業務素質低等現象的存在，導致大部分投資者的資金閑置現狀嚴重。建設廣東省Financial Mall，打造金融帝國的金融服務“金字招牌”，創造廣東省良好的金融生態環境。

三、廣東省打造Financial Mall的SWOT分析

1.優勢(Strengths)。2008年廣東省GDP達到3.57萬億元，人均GDP突破5000美元，廣東城鎮居民人均可支配收入為19732.86元。經濟的飛速發展和居民收入的提高帶來理財投資需求的提高，為廣東省Financial Mall的建造提供優越的外部環境優勢。

廣東省有相對自由、靈活的市場機制和多元、開放的文化環境，長期以來是我國金融創新活動的主要發源地，創造了中國金融業史上的多項第一:建成了國內目前規模最大的跨銀行ATM網絡系統;全國第一張信用卡在1982年由廣東省首先推出，并在金融電子化上創造了許多“全國之最”等，為Financial Mall的建立創造了良好的金融創新氛圍。

2.劣勢(Weaknesses)。廣東省Financial Mall建設的主要劣勢包括以下四個方面:國內的投資渠道缺乏，金融產品創新度低，設計不合理;金融行業的政策仍不完善，監管機制存在漏洞;信用環境有待完善，信用體系不健全;廣東省居民普遍金融意識不強，雖然民間資本充足，但投資主要以銀行儲蓄為主。

3.機會(Opportunities)。廣東省政府對發展金融產業非常重視，在《珠江三角洲地區改革發展規劃綱要》中提出:支持珠江三角洲地區與港澳地區在現代服務業領域的深度合作，重點發展金融業等，全面提升服務業發展水平;支持廣州市、深圳市建設區域金融中心，構建多層次的資本市場體系和多樣化、比較完善的金融綜合服務體系;培育具有國際競爭力的金融控股集團。珠三角發展規劃為建設廣東Financial Mall提供良好的機遇。

4.挑戰(Threats)。在經濟全球化和區域經濟一體化深入發展，尤其是當前國際金融危機不斷擴散蔓延和對實體經濟的影響日益加深的背景下，廣東省的金融發展受到嚴重沖擊，省內金融資源整體競爭力不強，而外資金融機構的虎視眈眈，中資金融巨頭的跨區域經營競爭的加大等現狀為廣東省Financial Mall的建設提出了挑戰。

四、廣東省Financial Mall運營模式的設想

1.廣東省Financial Mall的打造。在廣東省政府的積極引導下，選擇省內金融行業處于龍頭地位的有金融管理背景的大型金融控股公司擔任Financial Mall的管理主體(母公司)，通過行政劃轉或者市場并購、協議轉讓、資產重組等行為，整合省內金融資源，控股商業銀行、信托、證券、投行、基金、期貨、保險、擔保、典當等金融平臺。

2.廣東省Financial Mall運作模式的探討。廣東省Financial Mall由省人民政府擔任股東，引導建立Financial Mall的管理主體，控股各金融子公司，并由其自主經營。管理主體通過控股各專業化的金融公司，建造龐大的省屬金融帝國，形成金融產業鏈。在運作成熟后進行網絡化設計，向全國、世界進行宣傳和網上營銷，網絡化產品設置，網絡化理財投資服務，達到投資者“足不出戶，輕松理財，安全可靠，值得信賴”的遠景目標。廣東Financial Mall的管理主體設立理財事業部，招聘專業化的理財規劃師，理財規劃師必須了解各專業子公司金融產品的信息，通過對投資者進行理財咨詢，為其量身定做設計理財方案。在投資者滿意的前提下，將設計的理財方案分項提交各金融子公司進行專業運作。針對通過各專業化公司的獨立操作，管理主體的統一管理，達到金融資源專業化運營，高度統一管理的效果。對各投資者實現市場細分，以投資者需求為導向，根據客戶的實際情況和個性化需求進行金融產品的一體化設計，有效地滿足投資者的需求，為投資者實現財務自由的目標努力。

對于高端客戶、普通老百姓的理財可以實現金融產業鏈的一條龍服務，通過控股的商業銀行、證券公司、基金公司、期貨公司等金融平臺，從投資者的銀行儲蓄開戶存款、到汽車貸款、房屋貸款，到股票投資、基金投資，到高端金融產品投資(期貨、外匯、衍生金融工具等)提供一站式服務。Financial Mall管理主體的理財規劃師根據投資者的風險偏好及相關投資需求、財務狀況等，為其量身設計理財方案，在其授權下，協助進行理財運作，利用Financial Mall子公司的金融資源提供全方位，一體化理財服務，使交易成本最小化，收益最大化。

對于機構客戶、中小企業客戶，可以為其理財增值服務和投融資服務。通過擔保公司對其進行評級，選擇合適的、風險較小、項目有發展潛力的公司進行合作，對其信用進行擔保和信用增級，為其投資項目進行專業化的財務顧問咨詢，并從中選擇合適的投資對象。如果該項目值得投資，則可以通過旗下的投資銀行或者信托公司跟進金融產品設計，協助解決其資金來源等問題，實現金融資源信息共享。

為省政府和地方政府提供理財顧問服務，在取得信任的前提下參與其基礎設施、教育、公益活動等各方面的理財方案設計，提出專業化的設計方案，并參與其投融資活動，為政府的金融活動排憂解難，在政策允許的條件下參與地方債的設計和發行工作，利用自身金融平臺和品牌優勢，做政府最可靠的投資理財顧問。

金融強省的本質內涵是通過高效率的金融運作，使金融對經濟的滲透廣泛而深入。廣東省Financial Mall模式的建立可以利用金融產業鏈形成規模效應，占據渠道，獲得定價權，提高金融運作效率，實現內部管理成本的降低。美國經濟學家科斯認為:公司是不同于市場的另外一種分配資源機制，差別在于市場采用“看不見的手”，而公司使用權力——“看得見的手”。當管理協調比市場機制的協調更能帶來更高的效率，更大的生產力，更低的成本和更高的利潤時，會導致公司設立新單位，把以前與外部單位的交易內部化，上層管理取代市場為未來的業務而配置資源，這就是所謂的內部化理論。Financial Mall是針對廣東省內金融資源進行有效整合，在一定程度上通過內部化提高金融運作效率，降低交易成本，提高顧客的滿意度，實現一站式服務。通過金融產品的標準化、流程化改造，完善金融產業鏈，實現規?；?、經濟化、規范化，改善廣東省的金融生態環境，為投資者提供更方便快捷、安全穩健的保值增值服務。

3.廣東省Financial Mall的定價策略。廣東省Financial Mall可以根據不同金融商品的需求彈性進行定價，例如銀行理財產品、定期儲蓄、保險等在未來利率自由化的情況下是屬于可以自由定價的商品，相對于期貨、外匯、黃金產品來說，由于是屬于居民的“必需品”，其價格需求彈性比較低。而期貨、外匯產品是屬于需求彈性高的理財產品。從管理經濟學的角度來看，對于價格彈性高的金融產品可以采用降價策略，對于價格彈性低的金融產品可以采用提價策略，于是Financial Mall可以利用自身的優勢和擁有的定價權，根據投資者的需求進行理財組合投資，將產品進行捆綁定價，捆綁是一種相當常用的定價戰略，目的是為了對需求不同的投資者和不同的金融產品進行區別對待，從而攫取最大的利潤，以實現Financial Mall的效益最大化。

五、廣東省建設Financial Mall中可能存在的問題及解決方案

1.廣東省打造Financial Mall需要形成規模效應，進行必要的擴張。廣東省Financial Mall的建立需要形成規模效應，集合省內的金融資源，必然要走擴張道路。根據中山大學毛蘊詩教授的企業擴展的四維模型，廣東省政府可以在選定Financial Mall的管理主體(即母公司)的基礎上，相應在資本運作、組建方式、空間擴展、業務活動四個方面進行擴展。在省政府的支持下，Financial Mall管理主體進行統籌規劃，保持控股權的前提下，有目的性地通過收購、合并、合資控股等組建方式進行資本運作，控股商業銀行、證券公司、信托公司等金融平臺，形成規模效應。在空間擴展方面，積極鼓勵各金融子公司在政策允許的范圍內進行省內(包括港澳)、國內開設分公司，在時機成熟時進行海外擴張。在業務活動方面，鼓勵各金融子公司在營業范圍內創新產品，在各自的細分行業內向國內領先企業學習借鑒，不斷超越自我，形成各金融子公司獨特的核心競爭力，擴大各自的金融資產規模。

2.廣東省打造Financial Mall規模效應的形成必定帶來管理的協調效應問題。廣東省打造Financial Mall，形成規模效應，但“林子大了，什么鳥都有”，會出現“母公司上有政策，子公司下有對策”的現象，將使各子公司為了自身的利益獨立發展，無法形成管理上的協同效應。因此必須突出管理主體的管理龍頭地位，由管理主體的專業理財規劃師對金融子公司進行相應的指導和相應的協調監督，而理財規劃師則必須以投資者的需求為導向，以投資者利益最大化為目標，各金融子公司的操作必須一切以集體利益為重。通過規范的內部管理制度、嚴密的風險控制流程和完善的信息管理系統，使各金融子公司的管理井然有序，發揮良好的管理協同效應。

3.廣東省Financial Mall的建立需要高端金融人才的加盟。通過市場化招聘，利用薪酬優勢和良好的企業文化，寬闊的才能展現平臺，吸引國內金融專家加盟，打造廣東省內乃至全國金融人才向往的企業。廣東省Financial Mall通過引入理財專家，借助巨大的金融資源優勢，先行一步邁入“一條龍服務”的理財行業，成為國內仍處于朝陽階段的理財行業的引航者，為打造廣東省乃至全國的理財投資“金融航母”做好準備。

參考文獻:

1.廣東金融:變“大”為“強”的著力點.南方日報評論:http://news.sina.com.cn/o/2006-01-18/09308015017s.shtml

2.珠江三角洲地區改革發展規劃綱要.國家發展和改革委員會，2008年12月

3.約翰·馬歇爾，維普爾·班賽爾.金融工程.清華大學出版社，1998

4.毛蘊詩.公司經濟學.東北財經大學出版社，2002

(作者簡介:陳涵，中山大學管理學院MBA(在讀)，工作單位為廣東粵財信托有限公司)(責編:若佳)